具體分析三大塊業(yè)務：會員收入持續(xù)增長，占比首次超過50%；在線廣告營收受整體環(huán)境影響較大，相對低迷；作為新方向的內(nèi)容發(fā)行和其他營收增長樂觀。

就在財報發(fā)布前一天，愛奇藝與馬來西亞第一媒體品牌Astro達成戰(zhàn)略合作，這可以看作是愛奇藝海外市場發(fā)力的一個起點。在會員收入超過50%之后，以及5G在全球開啟的檔口，愛奇藝抓住時機加速全球化。如果說收費會員達1億是愛奇藝邁上的一個重要臺階，再上下一個臺階可能將瞄準全球市場的激活，以及對下沉市場的進一步挖掘等。

從數(shù)字看變化：降本，增效，新賽道

雖然還處于虧損，但是降本的趨勢已經(jīng)非常明顯，這是愛奇藝本次財報的一大看點。

我們知道，內(nèi)容成本一直是所有在線視頻平臺最大的支出，虧損幾乎是絕大多數(shù)企業(yè)的常態(tài)。拐點在去年的“限薪令”，該規(guī)定使得演員片酬已經(jīng)從此前的8000萬-1.2億降低到5000萬以內(nèi)。

其實，“限薪令”只是愛奇藝成本拐點的一個契機，整體成本的下降有兩部分原因：一是愛奇藝平臺的用戶數(shù)和使用時長不斷增長，也成為內(nèi)容方不可或缺的輸出渠道。我們知道，產(chǎn)品與渠道是博弈更是合作的關系，當渠道越來越強勢，產(chǎn)品也將增加對渠道的依賴。二是自制內(nèi)容的人才和團隊在市場上逐漸增加，好的內(nèi)容供給也越來越多。所以，從趨勢上看，內(nèi)容成本的下降是多方面因素導致的必然。

從本次財報來看，愛奇藝第三季度的內(nèi)容成本為人民幣62億元（8.705億美元），同比增幅3%，內(nèi)容成本增幅從2019年Q1開始連續(xù)三個季度下降。

降本的同時，業(yè)績也顯現(xiàn)出強勁的增效一面。財報披露，截至9月末，愛奇藝會員規(guī)模為1.058億，會員服務收入達37億元人民幣（約合5.2億美元），同比增長30%，在總營收中占比首次超過50%。

這里面需要注意，會員規(guī)模較上一季度末的1.050億增長幅度并不大，但是會員服務收入同比增長達30%，可見對于會員的經(jīng)營效率進一步提升。

這其中也有兩方面的原因：一是內(nèi)容組合強勢，對用戶形成強大的吸引力。在第三季度中，《小歡喜》《親愛的，熱愛的》《宸汐緣》《烈火軍?！范嗖縿〖療岵?，《中國新說唱》2019《做家務的男人》《限定的記憶》等熱門綜藝的推出與上映，一個又一個爆款吸引了大量年輕且有付費能力的用戶。愛奇藝長期投資原創(chuàng)內(nèi)容的戰(zhàn)略，對于營收和用戶的增長起到持續(xù)拉動的作用。

二是加強精細化運營，通過與更多品牌、更多形式的合作，擴充會員權益，增加付費會員轉(zhuǎn)化率以及消費轉(zhuǎn)化率。從業(yè)績指標來看，創(chuàng)新化營銷和精細化運營的成果還是很顯著的。在未來會員規(guī)模和收入增長空間上，愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇表示，將繼續(xù)提升會員在低線城市滲透率，同時2020年將通過減少促銷、提升付費單價等方式，進一步提升會員ARPU值（每用戶平均收入）。

作為中國首個會員人數(shù)突破1億的在線視頻平臺，愛奇藝已經(jīng)上了一個臺階。再邁向下一個臺階的時候，更需要一些新的增長點——新賽道，新市場。

愛奇藝創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官龔宇表示：“本季度訂閱業(yè)務營收同比增長30％，對季度總營收的貢獻超過一半，表明愛奇藝平臺的實力和高質(zhì)量原創(chuàng)內(nèi)容再一次得到肯定。通過應用先進的AI技術，我們持續(xù)不斷調(diào)整內(nèi)容產(chǎn)品，優(yōu)化貨幣化效率，并探索未來增長的潛在新賽道。隨著5G的飛速發(fā)展，我們相信未來將會有巨大的新機遇，我們將繼續(xù)推動技術與藝術的融合，以創(chuàng)造更深的價值和更廣闊的前景?！?/p>

正在全球開啟的5G大幕，業(yè)界普遍認為將是視頻加速成長的契機。無論海內(nèi)海外業(yè)務，5G對于視頻的發(fā)展都是重大利好。對內(nèi)，愛奇藝已經(jīng)開始加強下沉市場的開發(fā)，未來以三四五線城市為主的下沉市場將成為訂閱用戶增長的驅(qū)動力。對外，開始著力發(fā)展海外市場，此次在馬來西亞的合作就是一個開端。

出海關鍵詞：東南亞，本地化，內(nèi)容+技術

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務也存在各國的文化差異，并不是所有的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務都適合出海。而視頻恰恰是文化障礙最小的，比文字、工具類應用更容易出海的一種形態(tài)。這一點，從抖音全球布局的成功就可以得到驗證。

近年來，全球的娛樂公司包括蘋果、迪士尼、康卡斯特旗下NBC環(huán)球以及AT&T旗下華納，都開始發(fā)力流媒體業(yè)務，并將眼光放大到全球市場，據(jù)安培分析(Ampere Analysis) 發(fā)布的一項研究預測，2019年，全球流媒體視頻訂閱收入將超過460億美元。

以流媒體巨頭Netflix第三季度財報來看，第三季度新增付費訂戶678萬，其中美國本土新增訂戶51.7萬，全球新增訂戶626萬，美國本土新增用戶數(shù)量明顯不及超過80萬的預期。在美國本土新增用戶增長放緩的背景下，Netflix在全球范圍加速擴張。

就在前不久的互聯(lián)網(wǎng)大會上，龔宇表示：5G時代會讓是視頻的傳輸效率更高，能夠大幅度提升VR/AR的終端體驗。小視頻、短視頻、長視頻應用將會成為新的主流APP?？梢?，這也將是視頻在全球爆發(fā)的關鍵時間點，作為流媒體平臺，愛奇藝也需要加緊布局全球市場。

東南亞往往都是中國企業(yè)出海的第一站，人口眾多（擁有超6.5億人口），并且40歲以下的年輕用戶占比接近70%，中產(chǎn)階級的人口數(shù)也在增長。巨大的市場潛力和年輕化的人口結(jié)構，使得在東南亞地區(qū)提供技術和娛樂服務有著進一步發(fā)展空間。

這里，懂懂還要多說一句，娛樂文化產(chǎn)業(yè)的傳播，往往都有一種勢能。就好比美國大片站在文化高地，對影響全球很多年。中國的內(nèi)容相對東南亞很多國家，相對處于文化的高地，傳播更加容易。

馬來西亞是愛奇藝選定的第一個突破點。據(jù)Statista預計，到2019年，馬來西亞流媒體視頻業(yè)務(SVoD)的收入將達到6800萬美元。預計營收年增長率(CAGR 2019-2023)為2.6%，到2023年市場規(guī)模將達到7500萬美元。2019年馬來西亞流媒體用戶滲透率為7.3%，預計到2023年將達到9.6%。目前每用戶平均收入(ARPU)為28.52美元。從這組數(shù)據(jù)可以看到，馬來西亞的潛力很大，愛奇藝能否打好出海這第一戰(zhàn)，至關重要。

從與馬來西亞第一媒體品牌Astro合作落地來看，愛奇藝國際化的打法中首先非常重要本土化，針對每個市場采取不同的運營策略。

馬來西亞Astro 是馬來西亞電視、OTT、廣播等數(shù)字媒體領域領先的平臺，當前服務馬來西亞570萬戶家庭（占馬來西亞家庭數(shù)76％），其在本地市場的覆蓋率和影響力，將成為愛奇藝落地的一個最好的支柱。在馬來西亞，用戶可以通過Astro帳戶直接登陸愛奇藝帳戶，這無疑將570萬戶圈定為潛在用戶，有利于愛奇藝的拓展。此外，愛奇藝還將與Astro結(jié)合馬來西亞地區(qū)的市場環(huán)境和用戶需求，展開更多匹配當?shù)氐谋就粱\營與營銷活動。

除此之外，愛奇藝與其它互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出海的打法不同，不僅是內(nèi)容的簡單輸出，而是內(nèi)容+技術的組合拳。龔宇認為，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)通了全球，其軟件具有定制化特點，因此全球大的互聯(lián)網(wǎng)公司本身都要具備研發(fā)能力，沒有一家的軟件是買來的。因此，數(shù)據(jù)、算法等和最后算出的知識是完全結(jié)合在一起的，這對人口不多、面積不大的國家來說是一個巨大的技術門檻。也正因如此，給中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)留出了機會，在輸出中國文化內(nèi)容的同時，要帶上技術這個“嫁妝”一起出海。

在懂懂看來，內(nèi)容+技術組合出海，其實是對用戶的深度運營。簡單的內(nèi)容輸出，并不能很好的留存用戶，而利用數(shù)據(jù)、算法，更加了解用戶，為用戶推送他們更加喜愛的內(nèi)容，甚至根據(jù)用戶的喜愛去選擇內(nèi)容、定制內(nèi)容，才能長久的留住用戶。所以，愛奇藝此次出?？紤]的是長遠的戰(zhàn)略，而并不是“試試看”的心態(tài)。

【結(jié)束語】

以愛奇藝為代表的視頻網(wǎng)站還都沒有走出虧損的陰霾，但是經(jīng)過多年的耕耘，降本、增效已經(jīng)看到顯著的效果，而有待開辟的新賽道將是他們的增量。國際化和下沉市場等，或是愛奇藝跳上下一個臺階的跳板。

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