2021年春季行情已然啟動(dòng)，有“牛市旗手”之稱的券商板塊躍躍欲試。
在機(jī)構(gòu)人士看來，年初資金相對(duì)充裕、市場(chǎng)做多情緒提升，是做多證券板塊的合適窗口期，2021年證券板塊有望再度發(fā)生春季行情。
同時(shí)從長期來看，在注冊(cè)制的全面推行、“T+0”交易制度引入、券商并購重組加速有望等利好催化下，券商股有望長期受益。
在此背景下，深市首只證券ETF——天弘中證全指證券公司ETF（159841）將于1月18日起正式發(fā)行，為投資者布局“牛市旗手”、跟上春季行情提供了理想工具。
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“牛市旗手”，優(yōu)先于大盤走出行情
長期以來，具有高彈性的證券行業(yè)一直是投資者高度關(guān)注的行業(yè)。
據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，最近十多年時(shí)間，A股從小級(jí)別反彈到大級(jí)別牛市行情中，券商股很多時(shí)候都扮演了重要角色，從啟動(dòng)時(shí)間點(diǎn)來看，券商股往往能夠快速爆發(fā)，短期就有比較大的漲幅，優(yōu)先于大盤走出行情，收益一般也高于大盤指數(shù)，比如——
2006年底到2007年，券商板塊漲幅達(dá)到了637%；
2014年下半年到2015年中，券商板塊漲幅達(dá)到263%；
即使是在反彈行情，券商股漲幅也頗為不俗，2009年券商股收益達(dá)到了122%，2013年收益則有55%。（數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD）
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD
因此，券商股也被冠以了“牛市旗手”的稱號(hào)。
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春季行情蓄勢(shì)待發(fā)，券商股啟動(dòng)在即
2021年拉開帷幕，春季行情蓄勢(shì)待發(fā)，而歷史上的券商板塊曾多次發(fā)生春季行情。
據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，過去十年（2011-2020年）中，券商板塊發(fā)生了8次春季行情，申萬證券II指數(shù)在行情期間的平均漲幅為31.75%，相對(duì)上證指數(shù)漲幅高出15.07個(gè)百分點(diǎn)。
為何券商板塊會(huì)發(fā)生春季行情？前半程行情主要靠估值提升來推動(dòng)，后半程行情主要靠業(yè)績改善來推動(dòng)。歸根結(jié)底，券商板塊春季行情，主要來源于股市資金面與情緒面共振引發(fā)的市場(chǎng)景氣度改善。
資金面上，年初流動(dòng)性趨緊，導(dǎo)致貨幣政策偏向?qū)捤?，降?zhǔn)概率加大；居民及企業(yè)資金、保險(xiǎn)資金以及北上資金集中入市，為春季行情推波助瀾。
情緒面上，宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，使得投資者對(duì)利好政策的預(yù)期強(qiáng)烈。
基本面上，數(shù)據(jù)的短期真空，使得投資者的樂觀預(yù)期無法被立即證偽。
回到當(dāng)下，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為券商股或?qū)⒂瓉硪徊黠@上漲行情。
中信建投表示，2021年，券商板塊很可能再度發(fā)生春季行情。資金面上，2021年一季度貨幣政策不易出現(xiàn)大開大合，仍然以寬松為主基調(diào)；證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)“提升直接融資占比”，居民及企業(yè)資金、保險(xiǎn)資金以及北上資金有望在2021年一季度加速入市。情緒面上，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)2021年宏觀政策不急轉(zhuǎn)彎，投資者對(duì)于利好政策的預(yù)期仍然成立；上市券商業(yè)績數(shù)據(jù)的真空期增加，利于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。在資金面和情緒面的雙重牽引下，2021年一季度股市景氣度有望短期向上，上市券商的估值與業(yè)績將從中受益，春季行情依然可期。
安信證券也表示，春暖花開重點(diǎn)關(guān)注券商股的春季躁動(dòng)。綜合考慮經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性預(yù)期改善、銀行、保險(xiǎn)基本面預(yù)期邊際改善等因素，券商股今年仍有春季行情機(jī)會(huì)。
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資本市場(chǎng)改革加速+重組預(yù)期升溫，多重邏輯支撐證券行業(yè)長期走強(qiáng)
除了春季行情、牛市旗手等刺激因素之外，從長期來看，券商股的上漲也有諸多核心邏輯支撐。
1、資本市場(chǎng)改革加速，證券行業(yè)或?qū)⒊浞质找?/strong>
回首2020年國內(nèi)資本市場(chǎng)的多項(xiàng)重磅改革，今年證券行業(yè)配套政策紅利有望持續(xù)落地?；仡櫄v史，每次資本市場(chǎng)改革有大動(dòng)作，證券行業(yè)都會(huì)呈現(xiàn)放量先行態(tài)勢(shì)，當(dāng)前國內(nèi)監(jiān)管政策改革仍在持續(xù)加碼，證券行業(yè)2021年走勢(shì)值得期待。
數(shù)據(jù)來源：wind
2、優(yōu)化重組預(yù)期升溫，航母級(jí)證券公司呼之欲出
隨著當(dāng)前我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的不斷加速，打造本土具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的大型現(xiàn)代化投資銀行的重要性不斷提升，在打造航母級(jí)證券公司主基調(diào)下，對(duì)建設(shè)高質(zhì)量的證券公司，實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合的預(yù)期不斷增強(qiáng)。
3、2020年前三季度營收創(chuàng)新高，孕育證券行業(yè)下輪行情
2020年證券行業(yè)前三季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，營業(yè)收入突破2015年同期高點(diǎn)，高業(yè)績確定性下今年估值有望抬升驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲。
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深市首只證券ETF，一鍵打包券商股龍頭
券商股啟動(dòng)在即，天弘中證全指證券公司ETF（159841）則是投資者布局券商股的理想工具。
1、指數(shù)化投資分散風(fēng)險(xiǎn)
就證券行業(yè)投資而言，指數(shù)化投資相對(duì)個(gè)股投資有一定優(yōu)勢(shì)。近兩年部分證券公司發(fā)生了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，不同證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在差異，一些利好政策的出臺(tái)對(duì)不同公司收入的提升程度也不同，投資者比較難以把握。而通過指數(shù)基金進(jìn)行布局，一方面可以分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以分享行業(yè)長期成長帶來的價(jià)值。
2、指數(shù)成分股高盈利、高成長
證券龍頭由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡，業(yè)績和股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，總體具有高盈利、高成長特點(diǎn)；中小證券公司可能某項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比較大，股價(jià)具有高彈性。兩者各具優(yōu)勢(shì)，而中證全指證券公司指數(shù)實(shí)現(xiàn)了證券行業(yè)的全面覆蓋。同時(shí)，中證全指證券公司指數(shù)單個(gè)個(gè)股權(quán)重設(shè)置不超過15%，整體比較分散，在個(gè)股出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)受到的沖擊相對(duì)較小。
3、ETF實(shí)時(shí)交易成本低廉
相較于普通指數(shù)基金，ETF具有交易迅速、成本低廉、操作透明、效率更高等顯著特點(diǎn)，能夠及時(shí)把握券商股行情機(jī)會(huì)。
4、金牛獎(jiǎng)指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)保駕護(hù)航
天弘中證全指證券公司ETF采取雙基金經(jīng)理管理，擬任基金經(jīng)理沙川，南京大學(xué)數(shù)學(xué)碩士學(xué)位，具有10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，3年基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任天弘中證食品飲料、天弘中證醫(yī)藥100、天弘中證全指證券公司等多只指數(shù)基金基金經(jīng)理；擬任基金經(jīng)理陳瑤，具有9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，3年基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，先后擔(dān)任多只天弘指數(shù)基金、ETF基金經(jīng)理。
天弘基金指數(shù)與數(shù)量投資部包含研究團(tuán)隊(duì)與投資團(tuán)隊(duì)各5人，同公司基本面研究團(tuán)隊(duì)與數(shù)據(jù)支持團(tuán)隊(duì)通力協(xié)作，具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。
據(jù)悉，天弘中證全指證券公司ETF（159841）的發(fā)行時(shí)間為1月18日到22日，股票賬戶搜索159841即可購買。春季行情蓄勢(shì)待發(fā)，想要布局“牛市旗手”的投資者不妨借道天弘中證全指證券公司ETF，在把握券商板塊行情的同時(shí)，有效分散個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化收益表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資意見。指數(shù)基金存在跟蹤誤差，投資者在購買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說明書與基金合同，歷史業(yè)績不代表未來，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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