上個周末（4月17日-18日），比特幣突然經(jīng)歷了閃電式崩盤，價格跌上熱搜。目前，微博#比特幣跌破52000美元#話題下共有1.5億閱讀，1.4萬討論。截至發(fā)稿，比特幣價格為5.6萬美元，仍未升回6萬美元大關。

據(jù)外媒報道，比特幣價格大幅下跌似乎是由推特上一個未經(jīng)證實的傳言引發(fā)的。該傳言稱，美國財政部正計劃打擊涉及加密貨幣的洗錢計劃。不過美國財政部沒有對此作出回應。一時間，恐慌情緒與唱空論調涌現(xiàn)，對于比特幣價值的質疑再次浮出水面——有網(wǎng)友評論稱，“監(jiān)管一出手，比特幣變Q幣”。

的確，各國監(jiān)管的走向可以說是影響比特幣價格最直接的因素，也是業(yè)內最關注的事情。因為在投資標的缺乏、資產配置焦慮之下，越來越多的人將目光投向比特幣，希望將比特幣作為理財投資計劃的一部分。

過山車行情背后

4月，是幣圈頗為熱鬧的一個月，利好與利空交替，上演過山車行情。比特幣的漲跌猶如小孩的喜怒哀樂，高興就笑，不高興就哭，即時反饋。

比如，令幣圈最振奮的大事件莫過于——4月14日，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase在納斯達克交易所以直接掛牌的方式上市，成為美國加密貨幣平臺第一股，這意味著，加密貨幣行業(yè)逐漸進入主流視野，Coinbase成為美國政府認可的數(shù)字資產交易的合法平臺。

根據(jù)納斯達克公布的IPO參考價，Coinbase每股為250美元，總市值達650億美元。Coinbase開盤后，股價瞬間飆升超70%達到每股429美元，完全稀釋后的市值（即包括期權和受限員工持股）一度突破了1100億美元。不過幾個小時內又馬上跳水近30%，市值瞬間蒸發(fā)幾百億美元。上演了一波典型的加密貨幣行情。

讓幣圈感到恐慌的事件也在同時發(fā)生，4月16日午間消息，土耳其中央銀行以可能的“無法彌補的”損害和交易風險為由，將從4月30日起禁止在支付中“直接或間接”使用加密貨幣。比特幣短線走低逾700美元，下破至62000美元/枚，刷新日低。

另外，前述幣圈明星公司Coinbase股東大幅套現(xiàn)的操作也引起了比特幣價格的震蕩。Coinbase上市后，Coinbase CEO便出售公司股票套現(xiàn)2.9億美元，內部人士累計套現(xiàn)超46億美元。一時間，“比特幣就是一場擊鼓傳花的割韭菜游戲”、“機構拉盤，韭菜進場；機構砸盤，收割韭菜”的討論甚囂塵上。

熟悉美股交易的李坤表示，由于Coinbase采取的是直接上市（DPO)，不增發(fā)新股，原股東不稀釋股份，公司現(xiàn)有的股東 (如員工或早期的投資者等) 只能通過在證券交易所出售其所持有的股份，從而為其股票在交易市場上提供流動性，所以“割韭菜”一說其實是對DPO的不了解。

而在更隱蔽的角落，比特幣礦工的一舉一動、礦場算力的變化也在影響比特幣價格漲跌。一名礦工告訴深燃，“挖礦費電，而近期比特幣挖礦算力暴跌，在遇到礦場關機的情況時，礦工會賣一些比特幣，保證現(xiàn)金流。”

4月15日，國內新疆地區(qū)一煤礦出現(xiàn)透水事故，而該地區(qū)又是比特幣挖礦的主要區(qū)域之一。由于配合當?shù)赝ｋ娕挪榘踩[患的要求，大量的礦場出現(xiàn)關機，導致全網(wǎng)算力驟降。

多種因素疊加之下，4月18日那天，比特幣以及其他幣種全線暴跌。按照24小時漲跌幅計算，比特幣暴跌17%，以太坊暴跌20%，幣安幣暴跌17%，瑞波幣暴跌26%，狗狗幣暴跌19%，萊特幣暴跌28%，波場暴跌25%，柚子幣暴跌29%。

火幣研習社負責人程智鵬表示，比特幣近期持續(xù)下跌的一個主要原因在于Coinbase上市是比較重要的一個利好，利好兌現(xiàn)以后，市場沒有出現(xiàn)更大的利好，出現(xiàn)回調是很正常的事情。

此外，土耳其央行禁止比特幣支付，Coinbase股份被高管出售等利空事件的出現(xiàn)加劇了恐慌情緒?！俺休d比特幣價值的主要是其去中心化、開放透明的共識，漲跌受市場情緒影響較大”。

投資比特幣到底靠不靠譜？

從去年以來，比特幣加速出圈，這一投資方式已經(jīng)不再是小圈子的游戲。有觀點認為，比特幣的火爆背后，是優(yōu)質投資標的缺乏，新中產資產配置的焦慮。

在年后基金、龍頭股跌跌不休之時，比特幣卻一路高漲，有投資者稱，“沒想到比特幣竟成最堅挺的避險資產”。

“從去年開始，我就把比特幣加入到客戶的資產配置計劃里了”，財富管理規(guī)劃師小天告訴深燃，由于房產的政策約束、基金股票的波動性等原因，她已經(jīng)和一部分客戶達成共識，將比特幣作為對抗通脹的一種投資方式。而從去年開始，向她詢問“比特幣是不是騙人的”客戶明顯減少，詢問買入方式的客戶明顯多了起來。“說明有更多的人有了對于比特幣價值的共識”。

在國內“房住不炒”和“堅決遏制房價上漲”的政策下,越來越多的資金正在流入各種形式的金融資產。

小天稱，一些客戶看清了房產投資走弱的這一趨勢，就把目光轉向了虛擬貨幣。而基金春節(jié)后大跌已成為2021年的集體記憶，近日回調之后，也讓一部分客戶把原來用于投資基金的錢拿來投資比特幣、以太坊等虛擬貨幣。

而比特幣的特殊之處在于，它的確有自己的漲跌規(guī)律?！氨忍貛藕椭髁鳂说臅a生共振行情是偶然的現(xiàn)象，而不是必然的現(xiàn)象。例如此前黃金大跌，但比特幣就沒有跟跌”。程智鵬表示。

“中產需要這么一個超越主流漲跌規(guī)律的投資標的，用來分散投資風險”，小天說，正是因為散戶入場越來越多，比特幣暴跌的消息才得以在知乎、微博、微信等主流資訊、社交平臺出圈。

不過，這并不意味著比特幣屬于穩(wěn)健的投資標的，4月18日的暴跌已充分展示了其波動特性。

中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會輪值主席、火幣大學校長于佳寧表示，外界很難精準預測市場短期的具體走勢和規(guī)律，因此在參與比特幣或其他加密資產投資時，需要把風險控制放在第一位，避免使用高倍杠桿，同時要充分理解這個加密資產市場的復雜性和風險來源的多樣性。

“加密資產是風險較高的投資資產，資產價格的漲跌幅度和速度都與傳統(tǒng)資產有顯著差異，背后的權益機制以及技術依托與傳統(tǒng)的投資資產顯著不同。在參與加密資產市場之前，一定要對區(qū)塊鏈技術、分布式商業(yè)邏輯、數(shù)字金融體系進行全面、透徹的學習理解，這樣才能清晰地認知相關加密資產的內在價值，從本質上控制投資風險?！彼硎?。

比特幣走向何方？

“比特幣能夠作為日常支付手段嗎？”、“監(jiān)管的走向會對比特幣產生什么樣的影響？”這是普通投資者最為關心的兩個話題。

先看國內，央行對于比特幣的態(tài)度一直是公眾關注的焦點。4月18日，比特幣暴跌當日，在博鰲亞洲論壇2021年會“數(shù)字支付與數(shù)字貨幣”分論壇上，現(xiàn)任央行副行長李波指出，比特幣是加密資產，加密資產是投資的選項，它是另類投資，本身不是貨幣?！拔覀冋J為加密資產將來應該發(fā)揮主要作用的地方，是作為一種投資工具或者是替代性投資?！?/p>

程智鵬分析稱，中國央行對比特幣的姿態(tài)從2013年防范比特幣風險的文件開始，就一貫保持的是謹慎的態(tài)度，而并不是嚴厲的態(tài)度，更多地是一種觀察者的姿態(tài)?！皬拇蠓较騺碚f，比特幣等加密資產被主流金融擁抱融合是一個趨勢，而要實現(xiàn)這一點，首先要有更細致的監(jiān)管”。

李波在博鰲論壇也指出，很多國家，包括中國也正在研究，對于比特幣這樣的投資方式，監(jiān)管環(huán)境應該是什么樣的，在想出來需要怎樣的監(jiān)管規(guī)則之前，央行會繼續(xù)保持現(xiàn)在的舉措和做法，“確保對于這類資產的投機不會造成嚴重的金融風險，這是必須要做到的?！?/p>

簡而言之，國內監(jiān)管部門的機構更多地將比特幣視為一種投資手段。

由于比特幣是全球范圍內的投資手段，不同國家表露出的監(jiān)管態(tài)度也會對價格產生影響?！氨忍貛艑ΡO(jiān)管信號有一定敏感，但也會看實施監(jiān)管的對象。比如政府對金融控制力量較弱的國家，如果其對比特幣監(jiān)管甚至會構成利好?！?/p>

程智鵬解釋稱，大部分政府都不會喜歡去中心化的數(shù)字資產，比如委內瑞拉的自身金融系統(tǒng)不夠完善健全，很多人將比特幣在日常生活中使用，如果像委內瑞拉這樣的國家開始禁止比特幣，反而會加強大家對于比特幣的共識。

雖然不斷地有公司宣布支持比特幣、以太坊等加密貨幣作為支付方式，但這種稀缺資產用于支付流通帶來的風險也需要引起注意。

4月20日，共享辦公巨頭WeWork宣布將接受比特幣、以太坊等加密貨幣作為支付方式，還將在其資產負債表上保留該貨幣，該公司還將通過Coinbase以加密貨幣的方式向房東和第三方合作伙伴支付費用。

近日，特斯拉美國官網(wǎng)也上線了比特幣支付渠道，正式成為全球首家使用虛擬加密貨幣的大型汽車制造商。馬斯克還在社交媒體上補充，今年晚些時候，美國以外地區(qū)也將支持使用比特幣購買特斯拉，而支付給特斯拉的比特幣會被保留為比特幣，而不會轉換為法定貨幣。

程智鵬指出，比特幣等稀缺資產用于支付流通的危害其實很大。

“明朝時候，張居正變法中的‘一條鞭法’規(guī)定：稅收統(tǒng)一使用白銀，方便了政府，但由于白銀是天然的去中心化貨幣，導致明朝政府無法控制白銀的流通，導致了明末銀貴錢賤的現(xiàn)象?！倍忍貛抛鳛橥瑯泳哂邢∪毙缘呢泿牛绻笠?guī)模應用于支付，也存在類似的風險。

烽巢網(wǎng)注：本文來源于微信公眾號 深燃（shenrancaijing），作者 ：魏婕