6月29日消息，在線教育平臺作業(yè)幫宣布完成E輪7.5億美元融資。此次融資由方源資本、Tiger Global領(lǐng)投，Qatar Investment Authority、紅杉資本中國基金、軟銀愿景基金一期、天圖投資、襄禾資本等新老股東跟投。泰合資本繼續(xù)擔(dān)任獨(dú)家財務(wù)顧問。

據(jù)了解，在本輪融資敲定之前，作業(yè)幫的估值已經(jīng)接近65億美元，這輪融資之后其估值更是水漲船高。其拿到的7.5億美元高額融資是今年在線教育領(lǐng)域第二筆大額融資，僅次于猿輔導(dǎo)的10億美元，猿輔導(dǎo)估值也一舉突破78億美金。

不過，隨著作業(yè)幫本輪融資敲定，兩者之間的競爭勢態(tài)將再度發(fā)生變化，兩者融資一前一后，大有你追我趕之勢。而實際上，這種追趕早就已經(jīng)開始了。

成立于2012年的猿輔導(dǎo)和創(chuàng)立于2014年的作業(yè)幫，兩家在線教育獨(dú)角獸的創(chuàng)始人分別來自于互聯(lián)網(wǎng)大廠網(wǎng)易和百度。或許正是因為兩者均出身互聯(lián)網(wǎng)大廠的緣故，兩者利用互聯(lián)網(wǎng)改造教育培訓(xùn)行業(yè)的做法，表現(xiàn)了出驚人的一致性。

例如，猿輔導(dǎo)與作業(yè)幫創(chuàng)立之初，都是通過搜題工具打開市場，而后又逐步拓展到在線題庫、在線批改工具、在線問答到在線網(wǎng)課的整個在線教育產(chǎn)業(yè)生態(tài)里面。由于切入領(lǐng)域類似、實力相當(dāng)，兩者之間你來我往，斗的難舍難分，之前一度相互指責(zé)對方惡意競爭，大打口水仗甚至相互通過媒體喊話號稱要對薄公堂，兩者之間的競爭之激烈可見一斑。

兩者之間融資角力，可以看做是兩者“賽跑”的另一種體現(xiàn)。畢竟，在后疫情時代在線教育行業(yè)格局突變，作為行業(yè)內(nèi)未上市最優(yōu)秀的兩家企業(yè)，兩者誰也不愿意掉隊，這時候補(bǔ)充彈藥加速跑，就成了取得勝利的關(guān)鍵。而在實際執(zhí)行中，兩者的路線策略則略有不同。

猿輔導(dǎo)穩(wěn)扎穩(wěn)打

猿輔導(dǎo)成立于2012年，涉足在線教育時間較早。成立多年，猿輔導(dǎo)的發(fā)展概括起來就是一個字：穩(wěn)。無論是做產(chǎn)品還是開拓業(yè)務(wù)，猿輔導(dǎo)做在線教育始終保持著穩(wěn)健的風(fēng)格。

猿輔導(dǎo)沒有一上來就立馬去做在線教育，而是憑著優(yōu)秀的產(chǎn)品力先做教育工具。在發(fā)展早期，猿輔導(dǎo)從小猿搜題、猿題庫等優(yōu)秀工具類產(chǎn)品切入，逐漸聚集起了相當(dāng)規(guī)模的早期用戶，這為后來的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

不過，由于拍照搜題這個賽道門檻不高，行業(yè)內(nèi)競品公司迭出。如當(dāng)時較為有名的學(xué)霸君、作業(yè)幫等優(yōu)秀競品企業(yè)紛紛出現(xiàn)，讓已經(jīng)做到行業(yè)領(lǐng)先水平的猿輔導(dǎo)覺察到危機(jī)，開始尋求切入在線教育賽道的其他路徑。

隨后，猿輔導(dǎo)將目光聚焦到剛需的K12教育領(lǐng)域，利用之前學(xué)習(xí)工具類產(chǎn)品積累起來的海量用戶，切入K12領(lǐng)域，并在隨后趕超該領(lǐng)域各路對手，成為該領(lǐng)域內(nèi)的前幾名。

通過循序漸進(jìn)的逐步拓展邊界，猿輔導(dǎo)形成了以猿題庫為輔助，以小猿口算為批改工具，以斑馬Al課等網(wǎng)課為主要變現(xiàn)產(chǎn)品的完整在線教育生態(tài)閉環(huán)。目前猿輔導(dǎo)旗下包括猿題庫等在內(nèi)產(chǎn)品構(gòu)成的猿輔導(dǎo)“全家桶”，已經(jīng)成為其旗下學(xué)員的標(biāo)配，而這也構(gòu)成了猿輔導(dǎo)的“品牌護(hù)城河”。

根據(jù)猿輔導(dǎo)公布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，目前猿輔導(dǎo)全平臺的注冊用戶已經(jīng)突破4億，規(guī)模在諸多在線教育平臺中已經(jīng)遙遙領(lǐng)先，憑借強(qiáng)大的用戶基礎(chǔ)，其網(wǎng)課收入節(jié)節(jié)攀升。迅猛發(fā)展的猿輔導(dǎo)已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)不可忽視的明星企業(yè)，這也讓它成為資本競相追逐的首要投資標(biāo)的。

盡管如此，猿輔導(dǎo)在投融資這件事情上，始終堅持自己的節(jié)奏。從A輪到G輪共計八輪，猿輔導(dǎo)也剛好成立八年，每年一次的融資節(jié)奏已經(jīng)成了固定規(guī)律，而每次融資的時間點(diǎn)都是猿輔導(dǎo)準(zhǔn)備開拓新業(yè)務(wù)或者新市場之前。

看得出來，猿輔導(dǎo)在做在線教育這件事上，始終保持穩(wěn)字當(dāng)前。作業(yè)幫作為后起之秀，則與猿輔導(dǎo)不同，在與猿輔導(dǎo)對戰(zhàn)過程中，它善于利用自身優(yōu)勢逐漸壯大，它的思路打法都較為強(qiáng)悍，利用這套辦法逐漸逼近對手。

作業(yè)幫步步緊逼

作業(yè)幫從成立起，步伐就一直很是迅猛。

2014年作業(yè)幫于百度內(nèi)部孵化，2015年分拆獨(dú)立運(yùn)營。發(fā)展至今，作業(yè)幫在線上教育領(lǐng)域的步伐基本上借鑒了猿輔導(dǎo)的思路。

從做拍照搜題工具的作業(yè)幫APP，開始與猿輔導(dǎo)、學(xué)霸君等主流學(xué)習(xí)工具類對手競爭，逐步進(jìn)入風(fēng)光無限的K12教育領(lǐng)域。先通過教育工具吸納海量流量，而后通過在線網(wǎng)課完成后端變現(xiàn)，模式與猿輔導(dǎo)等機(jī)構(gòu)如出一轍。

背靠百度這個大的流量池，作業(yè)幫大有后來居上之勢。據(jù)作業(yè)幫公開數(shù)據(jù)顯示，作業(yè)幫全平臺的累計注冊用戶已經(jīng)突破8億，月活用戶數(shù)達(dá)到了1.7億，日活躍用戶突破5000萬，已經(jīng)成為在線教育領(lǐng)域第一大應(yīng)用，它在用戶數(shù)量上已經(jīng)超越了猿輔導(dǎo)。

此外，作業(yè)幫在融資上也體現(xiàn)出這一點(diǎn)。2015年完成A輪融資，2016年作業(yè)幫再次拿到GGV紀(jì)源資本、襄禾資本的6000萬美元融資，2017年C輪拿到了君聯(lián)資本、老虎基金等多家VC共計1.5億美元融資，2018年7月作業(yè)幫再獲3.5億美元D輪融資，這一輪參與者眾多，其中就有本次融資的泰禾資本等老股東。

以及由軟銀中國愿景基金投出的5億美元D+輪融資，加上本次進(jìn)行的E輪融資，剛好經(jīng)歷五輪融資。原計劃擬募資5億美元，由于新老股東都希望參與這一輪融資，導(dǎo)致融資額度飆升到7.5億美元，募資總額達(dá)到原計劃的150%，超額完成募資計劃。

而在本次募資進(jìn)行之前，作業(yè)幫的估值已經(jīng)達(dá)到了65億美元，稍遜于在3月底拿到10億美元融資估值78億的猿輔導(dǎo)。不過，隨著這次募資結(jié)束，作業(yè)幫大有希望趕超猿輔導(dǎo)。

而疫情發(fā)生后，整個教育行業(yè)開始加速洗牌，線上教育的變化也愈加向大機(jī)構(gòu)靠攏，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫成了被資本看中的幸運(yùn)兒。而整個在線教育進(jìn)入下半場，拿到資本助力的兩家獨(dú)角獸，誰能表現(xiàn)更好一些呢？

在線教育下半程，誰更勝一籌？

疫情來臨后，在線教育再度火爆，從現(xiàn)實表現(xiàn)來看，在線教育格局突變。首先，中小機(jī)構(gòu)大批的死掉，在線教育市場向大機(jī)構(gòu)集聚的情況明顯，大品牌加速融資開始“收割果實”，借機(jī)加快自己的市場滲透的步伐，這種變化在資本角度上也有所體現(xiàn)。

在資本的角度上，下半場只有大品牌才能夠拿到融資，小機(jī)構(gòu)拿到融資的越來越少。比如，猿輔導(dǎo)在3月底拿到的10億美元融資金額，占到了整個3月份融資總額的98%，其余2%的融資則流向了小機(jī)構(gòu)。

從當(dāng)前國內(nèi)參與在線教育行業(yè)玩家的量級來看，超級獨(dú)角獸公司中占據(jù)佼佼者地位的除了猿輔導(dǎo)，另一個必是作業(yè)幫，這也是此次作業(yè)幫能夠拿到大額融資的原因。

從獲客成本這個比較維度來看，兩者也在伯仲之間。

此前，猿輔導(dǎo)沒有自己的流量渠道，獲客主要是靠品牌營銷、衛(wèi)視投放廣告以及明星代言等獲客，獲客成本高昂，而作業(yè)幫緊緊依靠百度這個大型流量池，則發(fā)展比較順?biāo)?，沒有太大的獲客壓力。

不過，在最近的幾次融資中，猿輔導(dǎo)的投資名單中出現(xiàn)了騰訊的身影，而且騰訊還是它最新一輪領(lǐng)投猿輔導(dǎo)的投資公司。眾所周知，騰訊根本不缺流量，有了騰訊加持，其獲客成本高的問題未來有望得到解決。

如果騰訊愿意開放微信等流量渠道的話，甚至猿輔導(dǎo)還會表現(xiàn)更好一些，當(dāng)然這需要過程，大概率在未來一段時間內(nèi)保持你追我趕的態(tài)勢還將是常態(tài)。除了以上兩個維度的比較，接下來就看誰的服務(wù)更受用戶歡迎了。

通過安卓應(yīng)用商店的后臺反饋來看，目前猿輔導(dǎo)在高年級用戶當(dāng)中深受歡迎，其相應(yīng)的產(chǎn)品、老師、服務(wù)等比較受這部分用戶認(rèn)可；而在初中學(xué)生群體中，作業(yè)幫的口碑和品牌則更響亮一些。

綜合比較來看，兩家在獲客、服務(wù)、產(chǎn)品、融資能力上均各有優(yōu)勢，且?guī)缀醪幌嗖佟Ｒ虼?，未來兩者長期共存的可能性會比較大。后期誰能夠勝出，還需要回歸本質(zhì)上去看，即看誰的用戶口碑更好，品牌認(rèn)可度更強(qiáng)，那個平臺的服務(wù)更優(yōu)質(zhì)等等。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110