7月22日，美國《財富》雜志公布了2019年世界500強排行榜，已經連續(xù)四年上榜的京東集團，在過去一年憑借穩(wěn)扎穩(wěn)打的零售業(yè)務和高速發(fā)展的服務業(yè)務，今年在榜單中的排位躍升至139位，較去年提升42位，連續(xù)4年位居中國互聯(lián)網行業(yè)第一，全球互聯(lián)網公司第三。

自去年8月東哥的“明州事件”后，接下來就是京東內部的換將、“裁員”、“減薪”等事件，這一系列動蕩不僅讓京東市值一路下滑，更是讓外界感覺京東正在“風雨飄搖”。經歷了長達一年多的苦悶與彷徨后，大手筆調整架構的京東，在變革前夜，不僅讓《財富》青睞有加，更是接連發(fā)布了讓資本市場頗為看好的財報。

北京時間5月10日，京東集團發(fā)布2019年第一季度財報。財報顯示，京東2019年第一季度凈營收1210.81億元，同比增長20.93%，高于市場預期；凈服務收入（物流及廣告）為124億元，同比增長44%。

8月13日，京東集團發(fā)布了2019年第二季度財報，財報顯示，今年第二季度，其實現(xiàn)營收為1503億元（約219億美元），同比增長22.9%。

陰霾一步步淡去

營收整體向好外，京東凈利潤的成績單也可圈可點。根據2019年第一季度財報顯示，歸屬于普通股股東的凈利潤為72.4億元人民幣，去年同期為14.77億元，同比增長390.18%。值得注意的是，2019財年一季度，京東毛利潤同比增長28%，毛利率達15%，超出市場預期14.6%。

第二季度，實現(xiàn)凈利潤為35.589億元（約5.184億美元），相比于上年同期的4.781億元增長644%，均超于市場預期。而如此強勁的利潤增長數(shù)據，一方面沖淡了此前的陰霾，另一方面也證明了京東強大的盈利能力。

除此之外，京東活躍用戶重新回到增長軌道。截至2019年6月30日，京東過去12個月的活躍用戶數(shù)增長至3.213億，較上一季度環(huán)比增長了1080萬。從2018年第四季度開始，京東年度活躍用戶數(shù)下跌狀況得以剎車，季度活躍用戶數(shù)同比增長20%。上述數(shù)據表明，用戶對京東的粘性有所回升，整個平臺的用戶數(shù)量再次邁入穩(wěn)步增長道路。

與此同時，京東與騰訊續(xù)簽了為期三年的戰(zhàn)略合作協(xié)議，也給市場注入了信心。根據協(xié)議，騰訊將繼續(xù)在其微信平臺為京東提供位置突出的一級和二級入口，為京東持續(xù)帶來流量支持。

而京東能夠讓陰霾逐漸淡去、多點開花，背后離不開七駕馬車的協(xié)同作用。

突破、裂變

截止到目前，京東在模式的設計上主要有七駕馬車，分別是：京東零售、京東物流、京東數(shù)字科技、京東物產、京東安聯(lián)保險、京東云、京東健康，而這七駕馬車是京東布局思路中突破與裂變的具體表現(xiàn)。

突破，是指京東零售不僅重視在現(xiàn)有零售生態(tài)中擴展用戶與業(yè)務，同時加緊向下沉市場、社交電商等分支發(fā)展。

作為京東突破方向的主力軍，京東零售集團的最新調整，恰恰順承了整個電商消費的未來發(fā)展趨勢。除了在新通路方面著重發(fā)力之外，京東還將原大快消事業(yè)群的生鮮事業(yè)部與7FRESH合并，體現(xiàn)了生鮮業(yè)務線上線下融合的大趨勢。與此同時，京東在去年底就已宣布成立“拼購業(yè)務部”，在今年4月又上線測試京東拼購APP，瞄準了京東一直覬覦的下沉市場。

目前，擁有龐大用戶群體的下沉市場將是最后的獲客空白區(qū)。鄉(xiāng)村網購滲透率低，鄉(xiāng)村手機網民占全國的25%，但移動購物人群不及全國的10%，下沉市場具有龐大的開發(fā)空間。在今年618期間，三線及以下城市成為消費主力，為京東平臺貢獻了巨額GMV。未來隨著下沉市場進一步發(fā)展，其有望超過一二線城市成為電商平臺營收的主力。

另一方面，社交電商不僅獲客成本低，而且凈利率超出傳統(tǒng)電商模式5%。而京東與騰訊續(xù)簽的協(xié)議，將持續(xù)為京東提供微信的一級二級入口，為京東帶來源源不斷的流量。

與突破不同，裂變則是全新的脈絡，涉及物流、數(shù)科、技術等領域的對外拓展與輸出。

隨著京東零售集團業(yè)務的推進，其物流場景不斷豐富，京東物流也“按需”打造了從倉儲到配送，從線上到線下，從硬件到軟件等供應鏈解決方案，在供應鏈模式的創(chuàng)新中創(chuàng)造價值。

據2019年第一季度的財報顯示，京東物流開放業(yè)務增長的效果明顯，其在2018年全年開放的業(yè)務收入中增長超100%，服務客戶總數(shù)超過20萬家的基礎上，京東繼續(xù)加大對外開放。據公開資料顯示，格力、美贊臣、聯(lián)合利華等各行業(yè)知名品牌均已與京東物流開展合作。其中，美贊臣依托京東物流遍布全國的物流網絡，在一二線到三四線的渠道擴展中，打破了層層中轉的傳統(tǒng)供應鏈模式。這對于消費品產業(yè)來說，是巨大的價值創(chuàng)造。

除了京東物流之外，京東數(shù)科也逐漸成為京東業(yè)務支柱，展現(xiàn)出創(chuàng)新增長的動能。

目前，京東數(shù)科下面主要有五大業(yè)務板塊：數(shù)字金融、智能城市、數(shù)字農牧、數(shù)字營銷以及數(shù)字校園。顯而易見，京東數(shù)科不單為金融機構提供數(shù)字化服務，還涉及到其他行業(yè)的數(shù)字化進程中。

2018 年 7 月，京東數(shù)科完成了至少100 億元 B 輪融資，估值超過1300 億元人民幣，并且在 2018 年實現(xiàn)了全年盈利。如果從產業(yè)數(shù)字升級方興未艾的前景來看，京東數(shù)科將有可能徹底走出京東生態(tài)，實現(xiàn)進化。

京東零售打頭，進而衍生出京東物流、京東數(shù)字科技，目前，歷經數(shù)次的調整和改革之后，這三個版塊已經成為拉動京東集團增長的三駕馬車。此外京東之前在京東物產、京東安聯(lián)保險、京東云等三個板塊的布局目前已見成效。

2019年2月1日，劉強東在新春賀信《堅持價值創(chuàng)造，迎接春天的到來》中表示，除了京東零售、京東物流、京東數(shù)字科技這三大子集團，京東物產、京東安聯(lián)保險和京東云這三塊種子業(yè)務也開始生根發(fā)芽，展現(xiàn)出了強勁的發(fā)展?jié)摿?，這六個業(yè)務板塊將為京東未來的發(fā)展奠定堅實的根基。

而在今年第一季度財報中，京東打造的另一個獨角獸業(yè)務——“京東健康”浮出水面。

2019年5月9日，京東與CPEChina Fund、中金資本和霸菱亞洲等投資者就京東健康的A輪優(yōu)先股融資達成最終協(xié)議，京東健康此輪融資總額預計超過10億美元，占比約14.5%，其投后估值接近70億美元。

本次京東商城內部孵化的醫(yī)療健康板塊獲得獨立融資，一方面將促進京東健康進一步擴大核心業(yè)務，吸引行業(yè)人才在大健康領域積極探索新業(yè)務。另一方面說明了資本市場對于其創(chuàng)新業(yè)務的認可。

看起來，京東對自身業(yè)務布局的梳理，已經卓有成效。然而，不管是向下沉市場、社交電商等分支發(fā)展的突破思路，還是向技術、物流、數(shù)科等領域的裂變思路，都無法在短時間內改變京東“前有狼后有虎”的局面。

前狼后虎

雖然一季度、二季度在財務數(shù)據上打了一個漂亮的翻身仗，但其實京東目前所處的位置仍然“前有狼后有虎”，尷尬又揪心。

1阿里的巨無霸地位無人能撼動。

第一，營收增速方面不如阿里。

在2019年第一季度，京東總體營收為1210.81億元人民幣，同步增長20.93%。從京東2018年第一季度到2019年第一季度的營收數(shù)據環(huán)比趨勢來看，每年的第二季度和第四季度均有大幅度提高；2018年第一季度京東總體營收1001.28億元人民幣，同比增長33.12%。由此可見，從2018年第一季度同比營收增速開始呈現(xiàn)緩慢下滑趨勢。

在2019財年第四季度，阿里巴巴總體營收為934.98億元人民幣，同比增長均達到51%。淘寶天貓過去一財年新增超1億用戶，為品牌和商家?guī)沓^9000億增量生意。與此同時，阿里巴巴多年來一直保持收入的高速增長，最近五個季度，除了2019年第三季度增速為41.25%，其他四個季度的增速都超出了50%。

值得注意的是，京東的營收雖然比阿里巴巴的營收高，甚至位居全球互聯(lián)網公司第三、中國互聯(lián)網行業(yè)第一，但是京東和阿里的營收完全不一樣：京東更多的是自營，將自營的商品收入作為營收；而阿里做的是一個電商平臺，賣出去的商品營收不計入阿里而是計入商家，收租金和推廣費才是阿里的營收。兩者營收標準不同，這也是京東營收高于阿里的原因。

第二，凈利潤方面，京東利潤本身和盈利的穩(wěn)定性卻遠不如阿里。

利潤方面，2019年第四季度財報數(shù)據顯示，阿里實現(xiàn)凈利潤233.79億元人民幣，去年同期為66.41億元人民幣，同比增長252.04%；京東凈利潤為72.4億元人民幣，去年同期為14.77億元，同比增長390.18%。

實際上，阿里的盈利穩(wěn)定性優(yōu)于京東。財報顯示，京東2018年第二季度、第四季度凈利潤分別為-22.77億元人民幣、-48.77億元人民幣；而阿里從2018年第四季度起凈利潤一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，阿里在保持營收高速增長的同時，凈利潤方面表現(xiàn)一向很穩(wěn)定。

第三，用戶方面，京東活躍用戶微漲，阿里活躍用戶強勢增長。

在活躍用戶方面，京東在2018年第三季度首次出現(xiàn)了年度活躍用戶數(shù)的環(huán)比負增長，而這讓資本市場頗為失望。雖然在此之前，京東連續(xù)多個季度增速一直處于下滑狀態(tài)，但首次出現(xiàn)環(huán)比負增長狀況，也讓業(yè)界為京東捏了一把汗。

不過2019年第一季度財報數(shù)據的公布，預示了京東暫時走出霧霾。京東過去12個月的活躍用戶數(shù)達到了3.105億人，去年同期為3.02億人，同比增長15%。與去年一年相比，僅微漲了520萬。第二季度受到618活動的推動，新增活躍用戶也只有1080萬。

京東活躍用戶增幅不大，而過去一年阿里巴巴中國零售平臺用戶卻增長強勁。2019財年，淘寶天貓移動月度活躍用戶達到7.21億，比去年同期和上一季度上漲1.04億和2200萬。截至三月底，年度活躍消費者達6.54億，比去年同期增長1.02億。

2拼多多的步步緊逼也讓京東頭皮發(fā)麻。

第一，營收方面，京東超越拼多多，但增速遠不及拼多多。

北京時間5月20日，拼多多發(fā)布的2019年第一季度財報顯示，拼多多實現(xiàn)營收45.45億元人民幣，較去年同期的13.846億元同比增長228%，高于市場普遍預期。截至2019年3月31日的12個月期間，平臺GMV達5574億元，較去年同期的1987億元同比增長181%。

京東在2019年第一季度總體營收為1210.81億元人民幣，同比增長20.93%。而京東首次在2019年第一度財報中未披露GMV交易額，預示了營收已經進入低增速時代。由此可見，京東在營收方面雖然遠超拼多多，但是增速卻遠遠不及拼多多。

第二，活躍用戶方面，拼多多明顯趕超京東。

財報顯示，截至3月底，拼多多平臺年活躍用戶數(shù)達4.433億，較去年同期的2.949億凈增1.484億，同比增長超過50%。

截止2019年3月31日，京東平臺年活躍用戶數(shù)為3.105億，同比增長15%。而拼多多平臺4.433億的年活躍數(shù)，一舉超過京東3.105億的年度活躍用戶。

由此可見，京東現(xiàn)在面臨前有狼后有虎的局面，因此對于京東來說，如何突圍破局顯得至關重要。

B端能否拯救京東新困局？

提到中國互聯(lián)網行業(yè)的發(fā)展，最不缺的就是流量神話。從ofo、小紅書、拼多多再到抖音，無不演繹了流量新故事。但2018年風向變了，ofo、途歌等共享企業(yè)的掙扎，讓許多人明白了“流量并非萬能”。沒有好的變現(xiàn)手段，再高的流量也是徒然。

對阿里巴巴、京東等巨頭來說亦是如此，更何況，這兩家企業(yè)在2018年的流量增長上，其實已經顯露疲態(tài)。

過去一年，雖然阿里巴巴中國零售平臺用戶增長強勁，但阿里巴巴GMV指標出現(xiàn)回落。

2019財年，阿里巴巴中國市場GMV為5.727萬億元，同比增長19%。與此同時，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據顯示：2018年全國網上零售總額為90065億元，同比增長23.9%。上述數(shù)據表明，阿里巴巴的市場份額增速已經低于行業(yè)增長速度。

無獨有偶，京東也存在同樣問題。此前京東集團發(fā)布的2019年第一季度財報顯示，截至2019年3月31日，京東過去12個月的活躍用戶數(shù)為3.105億，雖同比增長15%，但較上季度的3.053億僅上漲了1.7%。

這一數(shù)據可能與京東近一年多的陰霾有關，尤其是2018年8月的“明州事件”，顯著的影響了京東的品牌聲譽，導致老用戶流失，新用戶增長乏力。而劉強東和京東品牌貼合太過緊密，這個修復過程將會非常漫長。

可見，無論是處于巨無霸地位的阿里巴巴還是行業(yè)老二的京東，都面臨著流量見頂?shù)膯栴}。一邊是C端天花板近在眼前，而另一邊卻是B端業(yè)務融資強度高、市場空間大。

根據IT桔子收錄的投資信息顯示，2018年企業(yè)服務領域的投資事件數(shù)量是所有行業(yè)中最多的，全年新增投資事件總共1827件，投資金額高達3753.34億元。

從下圖可以看出，從2014年到2016年，融資事件數(shù)量不斷增加；到了2017年，融資事件數(shù)量降到5年來最低值；而到了2018年，融資事件數(shù)量又重新回到增長軌道。雖然融資事件數(shù)量變化幅度較大，但整體融資金額一直呈上升趨勢，而2018年的融資金額還是近幾年最多的。這表明，雖然受金融環(huán)境影響，一級市場的投融資事件數(shù)量略為減少，但投資機構更加注重風險控制，更偏好于向發(fā)展前景光明的B端業(yè)務市場砸下大量資金。

與此同時，我國B端市場企業(yè)占比少、市值低，而且缺少頭部企業(yè)的帶頭作用。在B端市場，我國大概有3000萬家企業(yè)，頭部帶頭企業(yè)缺少；而歐美國家在B端市場的企業(yè)有2700萬家，頭部企業(yè)Oracle、Salesforce等帶頭作用明顯。其中，我國科技股C端與B端公司的比例不及10:1，而美國這一數(shù)據卻達到1:1左右。

除此之外，目前多數(shù)傳統(tǒng)產業(yè)擁有冗雜的產業(yè)鏈，由于信息不對稱導致效率仍較低，而不斷加碼人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等新技術的電商平臺則能夠完成人與資產、企業(yè)、產業(yè)以及產業(yè)與產業(yè)的連接，打破數(shù)據孤島，因此產業(yè)互聯(lián)網對于電商而言發(fā)展空間巨大。

這也不難理解，為何自2018年起，互聯(lián)網兩大巨頭的阿里巴巴、京東開始向B端市場延展，而布局產業(yè)互聯(lián)網也成為新的角力點。

2019年3月31日，阿里巴巴B2B事業(yè)群在北京啟動1688實力產業(yè)群戰(zhàn)略項目，宣布將聯(lián)合地方政府為我國中小企業(yè)提供包括銷售渠道、金融服務、人才培養(yǎng)、工具支持等多方面的支持，幫助企業(yè)在供給側改革背景下實現(xiàn)結構調整、轉型升級。而這也表明阿里正在借國內經濟結構轉型升級，重新發(fā)力B端線上業(yè)務。而今年年初發(fā)布的“阿里商業(yè)操作系統(tǒng)”中的釘釘定位就是企業(yè)數(shù)字化運營和管理的平臺。

和阿里巴巴相比，京東方面，去年12月，進行組織結構調整，并且將京東商城以客戶為中心劃分為前中后臺，隨后宣布升級京東商城為零售子集團，與京東物流、京東數(shù)科共同拓展B端業(yè)務。這一舉措，已經表明京東拓展B端業(yè)務的決心。與此同時，身為前臺一級部門的企業(yè)業(yè)務事業(yè)部，成為了京東商城對B端客戶的重要出口。

電商要想進軍產業(yè)互聯(lián)網，就需要把數(shù)字化技術植入到實體企業(yè)，通過云計算、人工智能等技術手段幫助實體企業(yè)完成數(shù)字化轉型。目前看來，要想完成企業(yè)的數(shù)字化轉型，實現(xiàn)產業(yè)互聯(lián)網化，正在進軍B端業(yè)務的阿里巴巴、京東等電商平臺毫無疑問是最強的推進者。

不過，電商平臺在進軍B端業(yè)務時應著重解決成本管理、數(shù)據應用等行業(yè)痛點，同時要關注數(shù)字化生態(tài)、成本中心轉為經營中心、智能化提速等三大趨勢。

其一，數(shù)字化生態(tài)的核心是要消滅“中間商”，打通全產業(yè)鏈條，解決用戶痛點，最終通過數(shù)字化實現(xiàn)所有商業(yè)伙伴之間的連接。其二，成本中心向經營中心轉移將是未來發(fā)展的必然趨勢。其三，目前人工智能在技術上完全可以滿足企業(yè)級市場的應用，產業(yè)大數(shù)據積累將為智能化提速奠定基礎，但市場難以解決數(shù)據應用問題，而這也是眼下亟待解決的一大痛點。

綜上所述，2019年，阿里巴巴、京東等企業(yè)紛紛擁抱產業(yè)互聯(lián)網，或許會引領互聯(lián)網行業(yè)前往一條全新的賽道。這條賽道，制勝之道并非是燒錢拼流量，誰能找到正確的方法快速率先轉型到B端，誰才可以脫穎而出。

2019年，或許是一個分水嶺，是B端的角逐之戰(zhàn)。京東能否破局而出，徹底走出陰霾，我們不妨拭目以待。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110