被媒體先后大肆炒作的Lyft和Uber的首次公開(kāi)募股，從IPO鐘聲響起之日后就開(kāi)始步履蹣跚，因?yàn)橥顿Y者注意到了這些公司在上市前揮舞的紅旗——共享出行市場(chǎng)前景，與現(xiàn)實(shí)之間的過(guò)于骨感。

好的局面是，這兩家共享出行公司的股票在不斷下跌后總算恢復(fù)到了它們剛剛上市時(shí)的價(jià)格。但市場(chǎng)悲觀者也不斷強(qiáng)調(diào)：不要指望它們能繼續(xù)攀升，因?yàn)檫@兩家叫車(chē)平臺(tái)企業(yè)正遭受雙重的打擊。

如果回顧一下Lyft和優(yōu)步的IPO申報(bào)文件，可以看到這樣的分析：它們正處于嚴(yán)重虧損之中，而Uber隨后的一些披露內(nèi)容也明確表示，自己可能（長(zhǎng)期）無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。

當(dāng)然，這些信息不會(huì)影響到華爾街的投行分析師們，在他們那里股價(jià)和盈利前景最為重要。投資者和分析人士想分析清楚Lyft和Uber如何盈利，以便繼續(xù)推薦投資者買(mǎi)進(jìn)或者繼續(xù)持有。目前，這個(gè)問(wèn)題似乎有了一個(gè)非常簡(jiǎn)單的答案:更高的車(chē)費(fèi)。

損失將迫使他們決定“漲價(jià)”

知名數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)公司Deke digital董事長(zhǎng)戴夫?馬尼(Dave Maney)前不久在接受?？怂股虡I(yè)頻道(Fox Business)采訪時(shí)表示：

當(dāng)資金耗盡時(shí)，IPO是一種很好的融資方式，顯然Uber和Lyft可以通過(guò)這種方式獲得資金，但上市后他們必須負(fù)起責(zé)任，報(bào)告自己的營(yíng)收情況，他們必須對(duì)投資者負(fù)責(zé)。很多人看著他們的財(cái)報(bào)已經(jīng)在說(shuō)：“嗯，狂歡可能已經(jīng)結(jié)束了?！?/p>

考慮到Lyft和優(yōu)步的IPO文件披露的虧損狀況，戴夫?馬尼的話不無(wú)道理。Lyft2018年虧損了9.11億美元，較2017年6.88億美元的虧損大幅上升近40%。而該公司在2016年虧損為6.82億美元。

Lyft已經(jīng)在財(cái)報(bào)中警告投資者，由于國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)張和為提振客流量不斷提供的補(bǔ)貼，該公司未來(lái)（幾年）的虧損將會(huì)增加。該公司公布上市后第一季度經(jīng)調(diào)整后的虧損略微略小，但是這并沒(méi)有讓投資者松口氣。

市場(chǎng)前景清楚地告訴公眾，Lyft近期為何會(huì)考慮提價(jià)。Lyft預(yù)計(jì)，2019年第二季公司度營(yíng)收同比增長(zhǎng)59%至60%。乍一看，這似乎是不錯(cuò)的數(shù)字，但我們不應(yīng)該忘記，該公司的收入在第一季度同比可是飆升了95%。

增長(zhǎng)的放緩，已經(jīng)到來(lái)。

此外，投資者也不看好Lyft的全年前景，因?yàn)樵摴绢A(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整后的EBITDA虧損將會(huì)介于介于11.5億美元和11.75億美元。這將比去年同期的9.435億美元虧損，繼續(xù)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

另一方面，Uber在提交的IPO申請(qǐng)就曾顯示，該公司2018年虧損了近20億美元，其2019年第一季度的業(yè)績(jī)表明，情況不會(huì)發(fā)生好轉(zhuǎn)。在2019年第一季度，Uber的運(yùn)營(yíng)虧損略高于10億美元，而去年同期為4.78億美元。未來(lái)一年，如果這些虧損數(shù)字繼續(xù)攀升，也不足為奇。

根據(jù)Uber公司的S-1文件顯示:自成立以來(lái)，我們?cè)馐芰司薮蟮膿p失，包括在美國(guó)和其他主要市場(chǎng)。我們預(yù)計(jì)在可預(yù)見(jiàn)的幾年，我們的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用將大幅增加，我們可能繼續(xù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。

但華爾街顯然不認(rèn)可這樣的結(jié)果。一旦這兩家公司的營(yíng)收增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，Lyft和優(yōu)步就必須找到一種新方式來(lái)顯示自己的盈利能力，以避免股價(jià)繼續(xù)暴跌。所以，對(duì)投資人負(fù)責(zé)，不妨更直接說(shuō)是要對(duì)華爾街負(fù)責(zé)。

于是乎，提高車(chē)費(fèi)成了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳方式，因?yàn)檫@一舉措將提高Lyft和優(yōu)步的營(yíng)收，并有助于遏制虧損發(fā)生。

準(zhǔn)備好昂貴的打車(chē)之旅吧

Uber和Lyft的客戶在2019年新年后已經(jīng)遭遇了車(chē)費(fèi)上漲的沖擊，分析師指出這要?dú)w功于針對(duì)司機(jī)的“最低工資法”。這項(xiàng)法律可能會(huì)幫助司機(jī)們將平均年薪提高到9600美元，這樣他們的工資就不會(huì)低于相關(guān)的法律規(guī)定。

這對(duì)Uber和Lyft的利潤(rùn)構(gòu)成了另一大威脅：這兩家公司不得不與全球各地的司機(jī)工會(huì)展開(kāi)交涉，無(wú)論它們打算在哪里開(kāi)展業(yè)務(wù)。因?yàn)橘Y訊的透明，全球司機(jī)工資都會(huì)你漲我也漲。而薪酬的進(jìn)一步上漲，很可能會(huì)隨時(shí)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，導(dǎo)致叫車(chē)的資費(fèi)上漲。

事實(shí)上，Uber也一直在定期提高車(chē)費(fèi)，以獲得更多收入。例如，研究公司RedSeer Consulting的最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，Uber在2017年于印度市場(chǎng)就將車(chē)費(fèi)整體上調(diào)了10%，去年又繼續(xù)上調(diào)了15%。更重要的是，根據(jù)《衛(wèi)報(bào)》的報(bào)道顯示，叫車(chē)平臺(tái)并沒(méi)有把車(chē)費(fèi)上漲帶來(lái)的好處轉(zhuǎn)嫁給司機(jī)，而是為了增加財(cái)報(bào)中的相關(guān)數(shù)據(jù)，讓財(cái)報(bào)更好看。

這并不奇怪，因?yàn)閁ber的IPO文件顯示，該公司的收入增長(zhǎng)將大幅放緩。該公司2018年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了42%，這與2017年的數(shù)字相比令人沮喪，2017年其同比增為106%。

反觀Uber今年第一季度的營(yíng)收業(yè)績(jī)，營(yíng)收同比僅增長(zhǎng)了20%。

【結(jié)束語(yǔ)】

顯然Uber和Lyft都是上市公司，它們要面臨巨大的壓力，要實(shí)現(xiàn)持續(xù)的收入增長(zhǎng)和虧損減少。對(duì)于這兩大網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)的用戶而言，未來(lái)需要為他們錢(qián)包更多的支出做好準(zhǔn)備了。像Lyft和Uber這樣的公司，必須要通過(guò)提高車(chē)費(fèi)來(lái)滿足華爾街的某些需求。否則，由于增長(zhǎng)放緩和虧損增加，它們的股價(jià)就會(huì)受到?jīng)_擊。

近期在不少國(guó)外知名機(jī)構(gòu)的股票推薦中，這兩家共享出行企業(yè)都沒(méi)名列其中，因?yàn)楹芏鄼C(jī)構(gòu)早已不認(rèn)可Uber和Lyft。

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