“去電影化”是華誼套路，綁馮小剛也是華誼套路

1994年成立的華誼兄弟在三年后因投資馮氏賀歲片而打響招牌，隨即進(jìn)軍電影電視、藝人經(jīng)紀(jì)、音樂(lè)唱片、娛樂(lè)營(yíng)銷等領(lǐng)域，九年后成立華誼兄弟傳媒集團(tuán)，開(kāi)啟了他們最好的時(shí)代。

截止2009年在深交所上市時(shí)，華誼兄弟幾乎積攢了影視圈的半壁江山——75位股東除馮小剛、張紀(jì)中、黃曉明、李冰冰等一眾當(dāng)紅影視明星外，還有馬云、江南春等一批耀眼的商業(yè)明星；在演藝資源上，手握雙冰一周、曉明鄧超等76位明星；其國(guó)產(chǎn)電影票房份額僅次于中影集團(tuán)，成為業(yè)界響當(dāng)當(dāng)?shù)拇嬖凇?/p>

但盛極必衰的規(guī)律似乎過(guò)早降臨，在極盛時(shí)期的2009年，王中軍就提出“去電影化”戰(zhàn)略，并在4年后升級(jí)為華誼兄弟的主要發(fā)展方向——實(shí)現(xiàn)“去電影單一化”。

也許王中軍的本意是“除電影外，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)、實(shí)景娛樂(lè)、衍生品周邊、投資基金，使收入來(lái)源多樣化”，但業(yè)界解讀出的卻是“華誼不再拍電影”了，從2014年到2016年，華誼兄弟出品的影片開(kāi)始顯得青黃不接。

2014年，拿得出手的只有票房2.3億元的《撒嬌女人最好命》，2015年重啟電影戰(zhàn)略后，也只堆出了16.8億元的《尋龍?jiān)E》，值得一提的是，華誼搖錢樹馮小剛在這一年炒作出的《我不是潘金蓮》，票房也僅4.82億元。

2016年，華誼兄弟的電影票房終被光線傳媒以一倍的差距超越，電影行業(yè)老大開(kāi)始跌落神壇。

更早跌落的則是收入比排名第二的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，2010年前后，華誼兄弟經(jīng)歷了內(nèi)地第一經(jīng)紀(jì)人王軍花率團(tuán)出走后的第二次陣痛——章子怡、范冰冰、李冰冰、周迅、葛優(yōu)等紛紛離開(kāi)華誼自立門戶，這也是促使華誼兄弟提出“去電影化”的原因之一，其背后，是華誼兄弟的野心——要實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，斬?cái)嗉瘓F(tuán)對(duì)單個(gè)導(dǎo)演和明星的依賴。

來(lái)自票房的沉重打擊讓華誼兄弟意識(shí)到，要實(shí)現(xiàn)發(fā)展，聚焦電影，沒(méi)有幾個(gè)明星拉大旗做搖錢樹還真不行，于是在2015年，華誼兄弟謀劃了一筆大生意，以7.56億元高價(jià)收購(gòu)了一個(gè)賬面金額僅1000萬(wàn)元的娛樂(lè)公司的7成股權(quán)——浙江東陽(yáng)浩瀚娛樂(lè)有限公司就此浮出水面，其背后李晨、Angelababy、馮紹峰、杜淳等六個(gè)明星股東則是交易的關(guān)鍵。

2016年，這種游戲以10萬(wàn)倍的溢價(jià)又進(jìn)行了一次，這次的收購(gòu)價(jià)是10.5元，所瞄準(zhǔn)的搖錢樹則是公司老板馮小剛，彼時(shí)，這家公司賬面上僅有1.36萬(wàn)元，負(fù)債1.91萬(wàn)元，是個(gè)名副其實(shí)的負(fù)資產(chǎn)公司。

所幸這兩筆交易為華誼兄弟鎖住了電影營(yíng)收，2017年，集團(tuán)全年?duì)I收38.71億元，其中引進(jìn)、出品影片票房高達(dá)51億元。對(duì)華誼兄弟而言，“去電影化”雖帶來(lái)了主營(yíng)業(yè)務(wù)的下滑，但卻也布局了不少商機(jī)。如手游企業(yè)掌趣科技、銀漢科技，直播機(jī)構(gòu)英雄互娛，華誼兄弟總共投入資金逾27億元。

眼見(jiàn)2018年華誼兄弟也將高歌猛進(jìn)，說(shuō)不定可以重回影視圈老大的序列，可惜2018年，他們的搖錢樹馮小剛選擇了高調(diào)拍攝《手機(jī)2》。

馮褲子把片名改成《朋友圈》，華誼兄弟攤上了崔永元。

涉陰陽(yáng)合同事件，華誼兄弟市值5個(gè)月跌百億元

2018年前三季度，華誼兄弟利潤(rùn)為3.28億元，到2018年年底，年度虧損逾9.82億元，也就是說(shuō)，最后一個(gè)季度就虧損了13億元。

2018年5月，因范冰冰一條以“武月”名義發(fā)布的微博，引來(lái)了前央視名嘴崔永元對(duì)華誼兄弟出品的電影《手機(jī)2》的怒懟，并最終將《手機(jī)》作為“手雷”引爆，炮轟影視明星陰陽(yáng)合同的問(wèn)題震蕩了整個(gè)娛樂(lè)圈。

在國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)文責(zé)成清查影視企業(yè)偷漏稅問(wèn)題后，6月4日，A股影視板塊20只全線下跌，占比近九成，一天市值就蒸發(fā)了114億元，而出品方華誼兄弟直接跌停，市值蒸發(fā)22.75億。

6月6日，華誼兄弟發(fā)布《華誼兄弟傳媒股份有限公司關(guān)于股東部分股份質(zhì)押及解押的公告》，其中提及王忠磊所持有的公司股份累計(jì)被質(zhì)押共計(jì)142,799,999股，占截至2018年3月31日公司總股本的5.15%等說(shuō)法引起各方質(zhì)疑，一時(shí)間“避稅”、“洗錢”、“質(zhì)押式套現(xiàn)”等負(fù)面新聞不斷爆出，華誼股價(jià)再次下跌。

面對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑，華誼兄弟接連發(fā)布了澄清公告，但并未起效，截止6月15日，華誼兄弟股價(jià)再度創(chuàng)五年來(lái)最低，半個(gè)月時(shí)間其市值縮水47億元。盡管事件的調(diào)查結(jié)果尚未公布，但投資人已開(kāi)始用腳投票，4個(gè)月后的10月9日，華誼兄弟的股價(jià)已經(jīng)不足5元，市值不足140億，跌幅過(guò)百億元，比巔峰時(shí)期的800億跌去了八成有余。

高負(fù)債率含隱憂，2019年影視仍未主要營(yíng)收來(lái)源

跨入2019年，華誼兄弟首先要解決的是資金問(wèn)題。據(jù)華誼兄弟2018年三季報(bào)，截至2018年三季度末，華誼兄弟的資產(chǎn)負(fù)債率為45.57%，處于歷史較高水平，已存在一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。2019年1月29日和2019年4月11日，華誼兄弟發(fā)行于2016和2018年的兩筆債券將先后到期，合計(jì)規(guī)模達(dá)29億元。

這讓華誼兄弟在1月完全圍著錢在轉(zhuǎn)，據(jù)媒體報(bào)道，1月8日，華誼兄弟連發(fā)多條公告，擬以持有的全資子公司華誼兄弟娛樂(lè)、英雄互娛、浩瀚影視、華誼影城（蘇州）股權(quán)、海南3套別墅等資產(chǎn)提供質(zhì)押擔(dān)保，向浙商銀行、平安銀行、中信銀行和民生銀行4家銀行申請(qǐng)共計(jì)23億元的綜合授信，并為2018年10月向招商銀行申請(qǐng)的2億元綜合授信提供補(bǔ)充擔(dān)保，5筆綜合授信金額總計(jì)約25億元。此外，1月24日，華誼兄弟獲得阿里影業(yè)7億元借款，借款期限為5年。

1月29日，華誼兄弟公告，公司已按期兌付了2016年度第一期中期票據(jù)全部本金22億元和本期計(jì)息利息0.9416億元，合計(jì)22.9416億元；本次中期票據(jù)的本金及利息已全部?jī)陡锻瓿伞?/p>

華誼兄弟董事長(zhǎng)王忠軍在31日下午接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)發(fā)言表示，“經(jīng)歷過(guò)2018的觸底重建，我會(huì)帶領(lǐng)華誼兄弟在2019年重新出發(fā)”，他表示，2019年華誼兄弟一個(gè)方向是資產(chǎn)處置，會(huì)逐步剝離和電影、實(shí)景關(guān)聯(lián)較弱的業(yè)務(wù)與資產(chǎn)，回籠資金、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，把這些錢拿來(lái)把內(nèi)容制作做好做強(qiáng)。

而另一個(gè)方向則是“電影+實(shí)景”，根據(jù)快報(bào)顯示，2019年，華誼兄弟的業(yè)務(wù)規(guī)劃再次偏向影視方面。其中電影方面，馮小剛的導(dǎo)演IP仍是掘金重點(diǎn)，電影《八佰》和《偉大的愿望》都已殺青進(jìn)入后期制作階段，根據(jù)現(xiàn)象級(jí)手游改編的電影《陰陽(yáng)師》和《兩萬(wàn)里計(jì)劃》也將陸續(xù)開(kāi)機(jī)。此外，影視劇方面，報(bào)告期內(nèi)將有《古董局中局》系列等為代表的多部作品亮相。

同時(shí)，作為首家進(jìn)軍實(shí)景娛樂(lè)的影視公司，2018年，華誼兄弟電影世界(蘇州)、華誼兄弟(長(zhǎng)沙) 電影小鎮(zhèn)全面開(kāi)園；2019年還將建成開(kāi)放南京、鄭州、濟(jì)南等項(xiàng)目。但這一行業(yè)國(guó)內(nèi)尚無(wú)大型電影IP承載，能發(fā)展到什么前景，尚是個(gè)未知數(shù)。

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