去年整整一年都在“被IPO”的斗魚，這次似乎真的要上市了。

近日，據(jù)路透社旗下IFR（國際融資評(píng)論）報(bào)道稱，知名中國游戲直播平臺(tái)斗魚目前已經(jīng)申請(qǐng)?jiān)诿绹鳬PO，融資金額約為5億美元，最快預(yù)計(jì)在今年第二季度上市。雖然早在2018年1月，斗魚就曾傳出在港IPO的消息，并且據(jù)傳都已經(jīng)找了相關(guān)公司來負(fù)責(zé)上市事宜，但最終并未落足港股。

不過，雖然沒能成功在港上市，但從此以后斗魚IPO的消息似乎就成了游戲直播圈月度固定傳聞。特別是在2018年3月獲得騰訊6.3億美元戰(zhàn)略投資之后，幾乎每隔一段時(shí)間就有其沖擊IPO的消息傳出。而斗魚COO程超只得公開表示：“有IPO計(jì)劃，仍在籌備中”。

如今，外界對(duì)“狼來了”超過一年的斗魚IPO，終于有了最為實(shí)質(zhì)性的指向，而這次IPO所帶來的影響，無疑將是頭部游戲直播平臺(tái)之間更為劇烈的競(jìng)爭(zhēng)

虎牙搶先登陸資本市場(chǎng)，斗魚急需跟進(jìn)

很多人應(yīng)該都還記得去年3月份，騰訊在游戲直播圈的兩記“重拳”。2018年3月，斗魚宣布獲得騰訊6.3億美元戰(zhàn)略投資的同一天，其最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎牙也宣布拿到了騰訊4.6億美元的融資。

同一天宣布獲得騰訊大額投資，斗魚和虎牙誰會(huì)成為“游戲直播第一股”，也成為了業(yè)界討論的焦點(diǎn)。最終，虎牙在2018年5月11日成功在紐交所上市，率先拿下了“第一股”稱號(hào)。此后，成功上市的虎牙也在資本市場(chǎng)獲得了令人眼前一亮的表現(xiàn)。

上市第一個(gè)月，虎牙股價(jià)持續(xù)上漲，最高時(shí)超過了50美元，漲幅超過300%。而截至2019年2月14日，虎牙的股價(jià)為19.38美元，市值約為39.5億美元。雖然股價(jià)有所滑落，但依舊高于12美元的發(fā)行價(jià)。這個(gè)表現(xiàn)，在一片寒風(fēng)中的中概股里算是小有成就了。

根據(jù)天眼查顯示，IPO之后虎牙依舊被資本市場(chǎng)密切關(guān)注。例如2018年7月6日，虎牙披露高瓴資本在5月底大筆買入了虎牙股權(quán)，目前持有17.89%A類普通股，成為了繼歡聚時(shí)代（持股48.1%）、騰訊基金（持股34.6%）之后的第三大股東。

而斗魚方面在去年3月獲得騰訊這筆巨額融資之后，再未獲得過新的融資，至今已經(jīng)將近1年的時(shí)間。分析虎牙近一年來的財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，其每個(gè)季度的成本約在8-10億元（人民幣）之間。如果以虎牙的成本作為參考，測(cè)算斗魚的融資和經(jīng)營情況，可以看出將近一年未融資的斗魚，目前應(yīng)該會(huì)面臨一定的資金壓力。

在游戲直播領(lǐng)域，最大的競(jìng)爭(zhēng)和壓力就是流量。而從2018年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量變化趨勢(shì)來看，這個(gè)東西正變得越來越昂貴。根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活用戶增速繼續(xù)放緩，截至年末，同比增長率已由2017年年初的17.1%放緩至4.2%。整體大環(huán)境不理想，同時(shí)還要面對(duì)眾多短視頻平臺(tái)的流量爭(zhēng)奪，幾大直播平臺(tái)（包括游戲直播）獲取流量的成本也越來越高。在這樣的態(tài)勢(shì)下，砸錢挖角頭部主播則成為游戲直播圈內(nèi)最簡單粗暴的方式。

誰先上市，誰就會(huì)先獲得“砸錢挖角”的資源儲(chǔ)備。

這一點(diǎn)，資金充足的虎牙就貫徹地非常徹底，虎牙前期挖角的對(duì)象自然是同屬游戲直播平臺(tái)且流量領(lǐng)先的的斗魚。過去一段時(shí)間，僅在英雄聯(lián)盟頻道，虎牙就從斗魚挖走了青蛙、炫神、李政、包子、久哥哥、神超等熱門主播。而這些頭部熱門主播背后的價(jià)值，就是巨大的流量。據(jù)悉，這幾位其中任意一個(gè)頭部主播就可以為平臺(tái)帶來超百萬的下載量。

雖然斗魚方面一再表示這些主播都屬于違規(guī)跳槽，并且會(huì)追究其法律責(zé)任，但并沒有緩解主播被挖角的情況。對(duì)此，在斗魚英雄聯(lián)盟運(yùn)營負(fù)責(zé)人微博回復(fù)網(wǎng)友的話中，我們也能嗅出一絲無奈：“友臺(tái)”確實(shí)花了高價(jià)錢。

上市，已經(jīng)是斗魚最為緊迫的大事。

已經(jīng)將近一年未獲得新融資的斗魚，無疑急需新鮮血液的注入，從去年12月其海外項(xiàng)目的緊急裁員似乎也可以略窺一二。在這樣的態(tài)勢(shì)下，盡快在美IPO，獲得資本的加持，已經(jīng)是迫在眉睫。

對(duì)此，相關(guān)分析師對(duì)懂懂筆記表示：“斗魚在美上市并不讓人意外，因?yàn)橹皫状蜪PO的嘗試并不是斗魚主動(dòng)放棄，都是被動(dòng)的。另外，先前上市的虎牙在登陸資本市場(chǎng)之后表現(xiàn)一直都不錯(cuò)，也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。所以，已經(jīng)很長時(shí)間沒有新融資的斗魚，如果想在這個(gè)市場(chǎng)不被虎牙（在盈利能方面）甩開，就必須盡快上市。”

數(shù)據(jù)更好看的斗魚，如何把故事講好

雖然我們可以看到虎牙的勢(shì)頭非常猛，但現(xiàn)階段數(shù)據(jù)顯示斗魚依然是整個(gè)游戲直播市場(chǎng)的“一哥”。根據(jù)Quest Mobile發(fā)布的《2018年度中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)力價(jià)值榜》顯示，截止2018年12月，斗魚的月活人數(shù)為4341.3萬，虎牙為3040.3萬。

可以看出，斗魚的用戶量依然在游戲直播領(lǐng)域保持領(lǐng)先。這種優(yōu)勢(shì)能很有可能讓斗魚在上市之初獲得類似虎牙那樣的追捧，畢竟當(dāng)初虎牙能講的故事斗魚都能講。若此次成功上市，資本市場(chǎng)對(duì)于斗魚的利潤和營收關(guān)注度將會(huì)超過對(duì)流量的關(guān)注。

這個(gè)判斷源于直播行業(yè)增速的放緩且無法逆轉(zhuǎn)。在艾媒咨詢相關(guān)研究數(shù)據(jù)中可以看到，中國在線直播用戶規(guī)模在去年達(dá)到了4.56億人，同比增長14.6%；艾媒咨詢預(yù)計(jì)2019年國內(nèi)在線直播用戶的規(guī)模，會(huì)達(dá)到5.01億人，增速將明顯放緩。

可以說，面對(duì)資本市場(chǎng)，斗魚首要任務(wù)就是提升自己的營收和利潤，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)其必須在現(xiàn)有營收基礎(chǔ)上拓展更多的可行的營收來源，讓資本市場(chǎng)聽到更多“可信”的故事。

從現(xiàn)階段來看，斗魚和虎牙也在業(yè)務(wù)發(fā)展方向上刻意營造出了差異化。目前虎牙依然在深耕電競(jìng)市場(chǎng)，而斗魚已經(jīng)開始向泛娛樂領(lǐng)域進(jìn)軍，同時(shí)直播形式也所有改變。此前斗魚一直在堅(jiān)持“直播+”戰(zhàn)略，近一年多斗魚則在不斷進(jìn)行多元化探索，這其中包括自制綜藝、發(fā)力垂直領(lǐng)域電商、舉辦大型線下活動(dòng)等等。

另外，在直播形式方面，斗魚也開始嘗試此前虎牙和YY一直都在堅(jiān)持的工會(huì)形式。在去年的斗魚年度盛典上，就首次出現(xiàn)了最佳公會(huì)的獎(jiǎng)項(xiàng)。另外，很多主播的名字后面也都出現(xiàn)了隸屬工會(huì)的標(biāo)識(shí)，這也算是從善如流之舉。通過虎牙和YY的工會(huì)發(fā)展及經(jīng)驗(yàn)來看，直播市場(chǎng)中工會(huì)相較個(gè)人主播更能夠產(chǎn)生營收邊際效應(yīng)。重視工會(huì)，自然成為斗魚下一步追求營收的一種表現(xiàn)。

當(dāng)然，在多元化探索的同時(shí)，懂懂筆記認(rèn)為要想獲得更多可能，同樣要做好面臨更多風(fēng)險(xiǎn)的思想準(zhǔn)備。因?yàn)橥瑯拥馁Y源，分配到更多的業(yè)務(wù)線上意味著力量的分散，而能否取得理想中的效果還是未知數(shù)。直播本身是一個(gè)非常燒錢的行業(yè)，每一次新的嘗試自然需要大量的資金支持，這無疑是最大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，多線運(yùn)營過程中的“內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)”同樣也會(huì)增加，特別是目前直播平臺(tái)仍是監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)照對(duì)象。

【結(jié)束語】

當(dāng)虎牙和斗魚都登陸資本市場(chǎng)、并擁有充足資金之后，國內(nèi)游戲直播領(lǐng)域新一輪的戰(zhàn)斗或?qū)㈦S之打響。屆時(shí)，面對(duì)虎牙持續(xù)不斷的挖角，斗魚能否做出相應(yīng)的反擊？在流量方面，斗魚又能否延續(xù)自己的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)？斗魚的多元化戰(zhàn)略能否順利展開，并走出獨(dú)特的模式？對(duì)此，直播圈的每一個(gè)參與者都在靜觀其變，斗魚這場(chǎng)“商戰(zhàn)”直播秀也將直接影響到自己的未來走向。

——————————————————————————————————

微信關(guān)注公眾號(hào)“懂懂筆記”每天第一時(shí)間為您奉上最新最熱的科技圈資訊~

多年財(cái)經(jīng)媒體經(jīng)歷，業(yè)內(nèi)資深分析人士，圈中好友眾多，信息豐富，觀點(diǎn)獨(dú)到。

發(fā)布各大自媒體平臺(tái)，覆蓋百萬讀者。

《小米生態(tài)鏈戰(zhàn)地筆記》、《微信思維》、《微信力量》三本暢銷書的作者