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最近一段時(shí)間里，B站傳出的消息讓似乎走入冬天的ACG行業(yè)略顯回溫：與騰訊在ACG領(lǐng)域達(dá)成深度戰(zhàn)略合作、獲得阿里入股、推出獨(dú)立APP“嗶哩嗶哩漫畫”進(jìn)軍漫畫領(lǐng)域……

行業(yè)巨頭的看好固然重要，不過對B站來說最關(guān)鍵的是，其在年輕人中的影響力，能否處在一個(gè)持續(xù)的上升狀態(tài)。而從最新公布的第三季度財(cái)報(bào)來看，B站依然顯示出了對現(xiàn)有用戶和潛在年輕人群體的強(qiáng)大吸引力。

第三季度內(nèi)，B站總營收達(dá)到10.8億元人民幣，同比增長48%。用戶數(shù)據(jù)在整體財(cái)報(bào)中尤為亮眼：月均活躍用戶9270萬，同比增長25%，移動(dòng)端用戶達(dá)到8000萬；而付費(fèi)用戶的增速也創(chuàng)下新高，達(dá)到350萬。

雖然本季度B站凈虧損達(dá)到2.46億，但考慮到游戲行業(yè)大環(huán)境的影響以及市場營銷費(fèi)用的上升，這個(gè)數(shù)字倒也不算太過令人意外。

用戶數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)亮眼，社區(qū)活躍度創(chuàng)新高

在眾多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中，B站一向引以為豪的是自身用戶的高黏性與忠誠度。

有媒體曾根據(jù)用戶黏性對平臺(tái)進(jìn)行三類劃分，一類為“愛優(yōu)騰”這種具有內(nèi)容黏性的，一類為虎牙、斗魚這種平臺(tái)黏性的，而B站則被劃分為“靈魂黏性”的，即用戶對平臺(tái)有著極高的忠誠度和黏性——他們愿意花更多的時(shí)間停留在B站上觀看、互動(dòng)、創(chuàng)作、消費(fèi)內(nèi)容。

在第三季度內(nèi)，B站在用戶數(shù)據(jù)等方面的表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁。月均活躍用戶達(dá)到9270萬，同比增長25%，移動(dòng)端的月活躍用戶為8000萬，同比增長33%。尤其是在用戶日均使用時(shí)長方面，從二季度的75分鐘大幅增長到了85分鐘。

但僅僅只是用戶數(shù)量上的增長，還并不是B站最想要的，社區(qū)氛圍的保持依然關(guān)鍵。此次財(cái)報(bào)傳出的另一個(gè)好消息是，伴隨著用戶基數(shù)的擴(kuò)大，B站社區(qū)的核心用戶圈層也保持了比較高速的增長。截至9月底，通過100道社區(qū)考試答題的“正式會(huì)員”數(shù)達(dá)到4200萬，同比增長達(dá)到45%。

進(jìn)一步增大的用戶基數(shù)和核心用戶數(shù)，也隨之拉動(dòng)B站社區(qū)更加活躍：用戶日均視頻播放量達(dá)到4.5億次，月均互動(dòng)數(shù)達(dá)到11億次，分別同比增長120%和305%。另外，有40%的月活用戶通過B站動(dòng)態(tài)與其他用戶產(chǎn)生了互動(dòng)。

基于長期以來的用戶數(shù)據(jù)和三季度表現(xiàn)，對于未來兩年的用戶增長，B站董事長兼CEO陳睿在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)明年MAU可以達(dá)到1.1到1.2億，而到了2020年，MAU應(yīng)該會(huì)增長至1.4到1.5億。

• 用戶構(gòu)成走向多元，滲透率進(jìn)一步提高

考慮到互聯(lián)網(wǎng)人口紅利和二次元的資本寒冬，B站在第三季度采取了眾多策略來促進(jìn)用戶的增長，包括投資了一系列ACG產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，布局內(nèi)容生態(tài)，以及增大了營銷費(fèi)用，來獲得新增用戶等等。

這也解釋了為什么第三季度的虧損擴(kuò)大，不過從用戶增長的結(jié)果來說，這筆投入還是顯得非常必要。

此前，B站一直在通過人為設(shè)置的門檻，來篩選用戶，而非來者不拒。在早期，這一門檻由二次元為主的內(nèi)容和社區(qū)注冊考試答題構(gòu)成，這種篩選機(jī)制構(gòu)成了B站良好的社區(qū)氛圍。

隨著B站內(nèi)容策略走向多元化，不斷提供更豐富的內(nèi)容品類，其用戶構(gòu)成也逐漸趨于多元。第三季度，新增用戶平均年齡為19.8歲，接近B站用戶平均年齡——21歲。APP的滲透率也進(jìn)一步提高，從一二線城市開始向二線以下的城市下沉，新注冊用戶二線以下城市的占比增加了2%?。

不過，這些改變并沒有在很大程度上降低用戶原有的社區(qū)體驗(yàn)。“盡管更普遍的內(nèi)容品類增長速度會(huì)稍微快一點(diǎn)，但我們現(xiàn)有的用戶喜歡的那些品類，無論是數(shù)量和品質(zhì)，也都在增長，對他們來說，整個(gè)社區(qū)更深度了，內(nèi)容品質(zhì)更好了?！标愵１硎?。

目前，全國Z世代人數(shù)為3.28億，B站滲透率為28%，其中，付費(fèi)用戶354萬，同比增長219%，滲透率3.82%，手游付費(fèi)用戶91萬，同比增長23%，滲透率0.99%。在用戶增長方面，B站依然有很大的空間。

• 廣告與直播業(yè)務(wù)潛力巨大，付費(fèi)會(huì)員增速明顯

第三季度，B站的營收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，游戲占比下降，廣告直播收入增速明顯，后兩者加起來占據(jù)了總營收的28%。

受游戲寒冬的影響，三季度B站手游收入為7.44億，同比增長24%，環(huán)比下滑6%。不過在游戲版號方面，B站目前已經(jīng)有四款游戲，完成了前置審批流程，有7款游戲，接近完成前置的流程。預(yù)計(jì)版號開放后，B站游戲收入會(huì)有所回歸。

好在幸運(yùn)的一點(diǎn)是，B站的廣告和直播業(yè)務(wù)增速很快。廣告收入達(dá)1.37億元，同比增長179%。直播和增值服務(wù)業(yè)務(wù)在第三季度收入為1.7億元人民幣，同比增長292%。

廣告收入的快速增長，主要是得益于品牌廣告以及效果類廣告的強(qiáng)勢表現(xiàn)。需要注意的是，廣告的增長是在相對克制，不影響社區(qū)體驗(yàn)的前提下實(shí)現(xiàn)的。尤其是效果類廣告方面，目前的負(fù)載只有5%，在未來還有很大的增加空間。

第三季度付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)350萬，同比增長202%；移動(dòng)端平均月付費(fèi)用戶達(dá)90萬，同比增長23%。

陳睿在電話會(huì)議中表示，付費(fèi)用戶的增長里，付費(fèi)會(huì)員占了重要的成分，絕大部分的付費(fèi)會(huì)員，都是年費(fèi)會(huì)員，以及自動(dòng)按月續(xù)費(fèi)的會(huì)員?！爸灰軌蛱峁┓纤麄兿埠玫膬?yōu)質(zhì)內(nèi)容，我們的用戶就會(huì)非常樂意付費(fèi)，而且是長期付費(fèi)。我們的整個(gè)付費(fèi)會(huì)員的策略會(huì)緊緊的圍繞著我們用戶的屬性，以及我們的優(yōu)勢內(nèi)容而展開，我們不會(huì)盲目的去大投入?！?/p>

他預(yù)期，未來的付費(fèi)會(huì)員，也會(huì)像過去幾個(gè)季度一樣，持續(xù)健康的增長。

• 布局Z世代產(chǎn)業(yè)，加速商業(yè)化變現(xiàn)

對B站而言，ACG內(nèi)容是滿足用戶需求的必要投資，也是和其他巨頭合作的資本。

在動(dòng)畫制作方面，B站于9月初宣布收購日本公司Fun-Media的部分股權(quán)；在虛擬偶像領(lǐng)域，B站增持香港澤立仕的部分股份，成為虛擬偶像“洛天依”及Vsinger家族所屬母公司控股股東；日前，B站還正式推出了獨(dú)立應(yīng)用“嗶哩嗶哩漫畫”。

10月初，騰訊以共計(jì)3.176億美元增持B站股份。隨后雙方還宣布在ACG領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作，將在動(dòng)畫、游戲聯(lián)運(yùn)展開廣泛合作。此外，此前多家還報(bào)道稱，B站以出售老股的形式獲得了阿里10%的入股。

但B站并不會(huì)就因此成為巨頭的附庸。根據(jù)B站今年3月公開的招股書，B站的核心管理層占股38.3%，但實(shí)際投票權(quán)超過80%。在牢牢掌握公司控制權(quán)的前提下，騰訊阿里的入股，反而會(huì)為其內(nèi)容多元化戰(zhàn)略，提供進(jìn)一步的支持。

此外，B站也正在積極布局電競產(chǎn)業(yè)。繼去年12月組建自己的電競俱樂部BLG、獲得2018LPL賽事直播權(quán)與點(diǎn)播權(quán)后，B站又在第三季度宣布獲得暴雪《守望先鋒聯(lián)賽》（OWL）永久席位，成為電競領(lǐng)域中的一個(gè)重要玩家。而電競的布局也為B站的直播貢獻(xiàn)了重要流量，尤其是英雄聯(lián)盟S8決賽直播人氣達(dá)到近6000萬，創(chuàng)下了自身平臺(tái)的新高。

高質(zhì)量的版權(quán)內(nèi)容也是B站這一季度的持續(xù)發(fā)力點(diǎn)。尤其是在紀(jì)錄片領(lǐng)域和自制綜藝方面。先是9月，B站與國際知名的紀(jì)錄片出品方Discovery進(jìn)行深度合作，上線了Discovery專區(qū)，引入了140余部紀(jì)錄片。在繼推出美食紀(jì)錄片《人生一串》后，B站又聯(lián)合出品制作了實(shí)驗(yàn)性歷史文化紀(jì)錄片《歷史那些事》，并于11月全新推出了首部自制綜藝《故事王2》。

B站投資布局的邏輯，主要是在滿足不斷增長的用戶對多元內(nèi)容的需求。而多元化內(nèi)容的背后，呈現(xiàn)的是更多的商業(yè)化想象。

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