從一款專業(yè)的美圖軟件，到智能手機(jī)，再到電商和區(qū)塊鏈，美圖的格局確實(shí)很大。然而，成功上市的美圖，之前的很多商業(yè)夢想?yún)s被殘酷的現(xiàn)實(shí)擊碎。

日前，美圖公司發(fā)布了的2018年上半年的財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示：美圖月活躍用戶數(shù)量下滑，半年來流失6592萬用戶，就連兜底的智能手機(jī)收入也同比下滑了23.4%。財(cái)報(bào)公布后，美圖股價(jià)一度暴跌17%，一天內(nèi)市值蒸發(fā)了26.42億港元。如果按照8月22日的收盤價(jià)計(jì)算，去年3月17日，美圖股價(jià)達(dá)到了18港元/股，不到一年半的時(shí)間，約580億港元市值灰飛煙滅。

　用戶大量流失：美圖帝國開始傾斜

與所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一樣，用戶是支持美圖市值的關(guān)鍵指標(biāo)。進(jìn)入2018年后，美圖的市場表現(xiàn)確實(shí)不好。用戶大量流失，不僅讓美圖的股價(jià)暴跌，還是美圖商業(yè)帝國傾斜的一個(gè)信號(hào)。

從上市，到向智能手機(jī)和電商領(lǐng)域擴(kuò)張，外界對美圖的質(zhì)疑從未停息。去年，面對質(zhì)疑，美圖董事長蔡文勝對外界表示：2018年美圖將全面盈利，賣出美圖的機(jī)構(gòu)可能要后悔，美圖的目標(biāo)是3000億市值。一年后的今天，美圖市值蒸發(fā)了數(shù)百億港元。由此來看，美圖3000億的市值已經(jīng)成為一個(gè)遙不可及的夢想。

深入剖析美圖的商業(yè)版圖就會(huì)發(fā)現(xiàn)，無論是智能手機(jī)業(yè)務(wù)，還是電商，抑或是概念比較火的區(qū)塊鏈，都是基于美圖秀秀這款軟件的。說白了，美圖試圖在多個(gè)業(yè)務(wù)線，把美圖秀秀龐大的用戶量進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)。也就是說，一旦美圖用戶規(guī)模大幅下滑，其智能手機(jī)和電商等業(yè)務(wù)將會(huì)受到波及。從美圖今年上半年財(cái)報(bào)中的一些數(shù)據(jù)，我們不難印證這一觀點(diǎn)。

對于用戶的流失，財(cái)報(bào)中披露了一則非常詳細(xì)的數(shù)據(jù)。具體來說，美圖秀秀月活躍用戶總數(shù)為1.15億，同比下降1.2%。美顏相機(jī)用戶規(guī)模下滑6.2%，月活躍用戶只有9000萬;美拍用戶規(guī)模下滑最嚴(yán)重，幅度為56.4%，從近億用戶下滑到4000多萬。既便財(cái)報(bào)中美圖稱總用戶規(guī)模號(hào)仍有3.5億，但同比已經(jīng)下滑15.9%。

一直以來，用戶規(guī)模都是衡量國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值和前途的硬性指標(biāo)。其實(shí)，這也是全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的一個(gè)鐵律。今年，無論是大洋彼岸的臉書，還是國內(nèi)的騰訊，都曾因用戶數(shù)量增長遇到瓶頸，股價(jià)大幅跳水。其中，同樣在香港上市的騰訊，市值短短幾個(gè)月已經(jīng)蒸發(fā)了9000多億元。在這樣一個(gè)大環(huán)境下，美圖用戶規(guī)模下滑導(dǎo)致股價(jià)下跌亦是必然。未來，如果用戶繼續(xù)流失，美圖股價(jià)還會(huì)下跌。

核心競爭力缺失：美圖市值縮水的病根

正所謂，牽一發(fā)動(dòng)全身。美圖用戶流失，影響了智能手機(jī)和電商業(yè)務(wù)的發(fā)展。顯然，用戶已經(jīng)成為美圖商業(yè)版圖的支柱。那么，是什么原因讓美圖用戶半年流失了6500多萬呢?要知道，美圖用戶只有3.5億，這半年居然流失了近2成。

作為一家異軍突起的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，美圖公司的核心就是美圖秀秀、美顏相機(jī)和短視頻平臺(tái)美拍這三款A(yù)PP。幾年前，美圖秀秀可以說是一款競爭力非常強(qiáng)的產(chǎn)品，僅靠美顏功能就收割了大量用戶，因?yàn)楫?dāng)時(shí)智能手機(jī)的自拍功能并不強(qiáng)大。2017年最輝煌的時(shí)候，美圖秀秀曾躋身App Store美國地區(qū)免費(fèi)應(yīng)用總榜第11名?，F(xiàn)在的美圖秀秀，美顏不過是一項(xiàng)基礎(chǔ)功能，更豐富的效果支撐著美圖秀秀的用戶增長。

短視頻平臺(tái)的迅速崛起，智能手機(jī)AI自拍的興起，迅速蠶食了美圖秀秀的市場。對于消費(fèi)者而言，美圖秀秀的價(jià)值正在被淡化。幾年前，智能手機(jī)的前置攝像頭像素比較低，現(xiàn)在千元機(jī)的前置攝像頭，也是800萬像素起步。此外，美顏已經(jīng)成為很多手機(jī)的必備功能。尤其是AI的興起，讓手機(jī)自拍的美顏功能更真實(shí)，效果更自然。相比之下，美圖秀秀的一些功能已經(jīng)有些落后。正因于此，美圖用戶才會(huì)大量流失。

事實(shí)上，美圖也非常清楚，在智能手機(jī)美顏算法和AI進(jìn)化后，美圖秀秀的用戶粘度會(huì)降低。為了避免用戶流失，美圖開始做美顏手機(jī)，從硬件和算法層面，提高手機(jī)拍照的質(zhì)量，這也可以說是美圖的護(hù)城河。單純就美圖手機(jī)這款產(chǎn)品來說，定位非常不錯(cuò)，也有用戶群，但價(jià)格過高了，難以支撐過高的品牌溢價(jià)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，美圖手機(jī)銷量為53.32萬臺(tái)，比去年同期減少了37%。

談及美圖手機(jī)銷量下滑的原因，外界一致認(rèn)為，在全球手機(jī)銷量放緩的情況下，小米、華為和OPPO、vivo的步步緊逼，讓美圖手機(jī)沒有了生存空間。坦白說，這個(gè)說法并不準(zhǔn)確。與其他品牌的手機(jī)相比，號(hào)稱專注于拍照的美圖手機(jī)，拍照質(zhì)量與傳統(tǒng)手機(jī)的差距已經(jīng)不太明顯。拍照上沒有突出的優(yōu)勢，價(jià)格又太高，美圖手機(jī)銷量下滑也就在情理之中了。

結(jié)語：在激烈的市場競爭下，無論是美圖秀秀軟件，還是美圖手機(jī)，其核心競爭力正在喪失，這是美圖用戶規(guī)模大幅下滑的原因。在用戶規(guī)模決定市值的大背景下，美圖必須提升產(chǎn)品的核心競爭力。不然，美圖的夢想將會(huì)在激烈的競爭中被擊碎。