11月11日，斗魚(yú)公布了2020年第三季度財(cái)報(bào)，顯示MAU數(shù)量達(dá)到1.94億，同比上季度的1.64億，增長(zhǎng)了18.6%；付費(fèi)用戶數(shù)從去年同期的700萬(wàn)提升到790萬(wàn)，同比增長(zhǎng)12.7%。

月活用戶規(guī)模和付費(fèi)用戶規(guī)模往往是衡量直播平臺(tái)吸引力和變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)，因此斗魚(yú)在三季度的表現(xiàn)比較亮眼。而且眼下直播賽道競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，B站、快手、抖音等對(duì)游戲電競(jìng)紅利虎視眈眈，發(fā)展非常高調(diào)。

斗魚(yú)能在如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下交出這種業(yè)績(jī)，表明其一直堅(jiān)守優(yōu)化的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)策略以及豐富的內(nèi)容生產(chǎn)生態(tài)，已經(jīng)很好地成長(zhǎng)為了一個(gè)牢固可靠的增長(zhǎng)支點(diǎn)。

內(nèi)容豐富度催化用戶創(chuàng)新高

對(duì)直播平臺(tái)來(lái)說(shuō)，用戶是一切的基礎(chǔ)。財(cái)報(bào)顯示，第三季度除了MAU和付費(fèi)用戶規(guī)模外，斗魚(yú)的移動(dòng)MAU也實(shí)現(xiàn)了14.4%的同比增長(zhǎng)，創(chuàng)下歷史新高。

值得注意的是，斗魚(yú)不只是簡(jiǎn)單的MAU在增長(zhǎng)，而是MAU和付費(fèi)用戶規(guī)模以同樣快速的速度在增長(zhǎng)，這說(shuō)明這種用戶增長(zhǎng)是健康的。斗魚(yú)用戶規(guī)模為何能夠創(chuàng)新高，考慮到直播的本質(zhì)還是內(nèi)容，因此可以從兩個(gè)方面去看。

第一，基于原有的游戲種類(lèi)豐富度，斗魚(yú)在第三季度生產(chǎn)了大量熱門(mén)游戲直播內(nèi)容，從而能夠吸引到更多平臺(tái)外的游戲玩家。

比如斗魚(yú)打通了和《英雄聯(lián)盟》、《王者榮耀》、《和平精英》、《穿越火線》等熱門(mén)游戲的數(shù)據(jù)互通系統(tǒng)，推出了很多互動(dòng)性的玩法。此外斗魚(yú)財(cái)報(bào)電話會(huì)議中提到的《糖豆人》、《Among us》等新近推出的游戲?qū)τ谟脩粼鲩L(zhǎng)也起到了一定的推動(dòng)作用。

第二，基于電競(jìng)生態(tài)戰(zhàn)略，斗魚(yú)舉辦或自制了大量游戲賽事內(nèi)容，以及和諸多高人氣游戲戰(zhàn)隊(duì)成功簽約，從而吸引到相應(yīng)的電競(jìng)愛(ài)好者和戰(zhàn)隊(duì)粉絲。

賽事方面，斗魚(yú)借暑期黃金時(shí)間舉辦了2020英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽夏季賽、DOTA2 Omega聯(lián)賽、王者榮耀2020世界冠軍杯等大型游戲賽事；戰(zhàn)隊(duì)方面，斗魚(yú)簽約了DWG、TES、LGD、JDG等高人氣戰(zhàn)隊(duì)，甚至還投資了一些知名游戲戰(zhàn)隊(duì)，比如2020年王者榮耀世界冠軍杯亞軍DYG。

綜合以上兩點(diǎn)來(lái)看，斗魚(yú)有效發(fā)揮了自己在游戲電競(jìng)方面的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，在三季度貢獻(xiàn)和產(chǎn)出了大量有吸引力的高質(zhì)量?jī)?nèi)容，從而有效吸引到了大量游戲玩家的新加入和留存。

變現(xiàn)渠道依然穩(wěn)定可靠

變現(xiàn)是考量直播平臺(tái)生存和發(fā)展能力的核心指標(biāo)。Q3財(cái)報(bào)提到斗魚(yú)的兩大業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，其中直播業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)41.3%，達(dá)到了23.49億元，廣告和其他收入為1.98億元，與去年同期相比微漲。

自去年Q1以來(lái)，斗魚(yú)已經(jīng)連續(xù)第7個(gè)季度盈利。即使是按照外界非常嚴(yán)苛的考核標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，斗魚(yú)的這一成績(jī)已經(jīng)足夠證明自己的變現(xiàn)能力。

進(jìn)一步看，直播業(yè)務(wù)是斗魚(yú)的營(yíng)收大頭，穩(wěn)定的增長(zhǎng)也驅(qū)動(dòng)了斗魚(yú)整體營(yíng)收的增長(zhǎng)，而廣告及其他業(yè)務(wù)營(yíng)收雖占比不高，但是作為斗魚(yú)變現(xiàn)潛力的儲(chǔ)備池，收入穩(wěn)定的意義其實(shí)很大，即確保斗魚(yú)變現(xiàn)能力的多元化可能。

而且Q3直播和廣告兩大業(yè)務(wù)的營(yíng)收都處在增長(zhǎng)的狀態(tài)，這意味著斗魚(yú)不止是將變現(xiàn)能力保持住了，而且還加強(qiáng)了。與盈利初期相比，現(xiàn)在的斗魚(yú)已然步入變現(xiàn)強(qiáng)化期，即更加直接地挖掘兩大業(yè)務(wù)的變現(xiàn)可能。

另外還能夠反映斗魚(yú)變現(xiàn)能力變化的一個(gè)細(xì)節(jié)是財(cái)報(bào)中提到的“主播的一站式廣告和促銷(xiāo)方案”，斗魚(yú)顯然已經(jīng)具備在廣告業(yè)務(wù)中為廣告主提供整套解決方案的能力，這符合當(dāng)前及未來(lái)廣告主的需求趨勢(shì)，因此斗魚(yú)未來(lái)廣告業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力會(huì)持續(xù)提高。

戰(zhàn)略性投入增加

前面提到斗魚(yú)Q3產(chǎn)生了大量?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容，為此也付出了更多的成本和費(fèi)用。財(cái)報(bào)顯示，斗魚(yú)的收入成本、研發(fā)費(fèi)用都在第三季度有不同程度的上漲。

總結(jié)財(cái)報(bào)的相關(guān)信息，除了內(nèi)容外，斗魚(yú)第三季度在研發(fā)上的投入也非常主動(dòng)，比如在海外市場(chǎng)招聘研發(fā)人員、研發(fā)新產(chǎn)品等。

由此來(lái)看，斗魚(yú)在這些方面的投入還是緊貼當(dāng)前的整體戰(zhàn)略，比如打造電競(jìng)生態(tài)、拓展海外市場(chǎng)。更明確地說(shuō)，斗魚(yú)是在戰(zhàn)略性投入方面增加了開(kāi)支，目的是推進(jìn)戰(zhàn)略落地。

這與外部環(huán)境的變化不無(wú)關(guān)系，尤其是B站、快手、抖音等視頻平臺(tái)對(duì)游戲電競(jìng)內(nèi)容的重金投入，某種程度上讓緩和下來(lái)的直播賽道又熱鬧了起來(lái)。通過(guò)觀察斗魚(yú)已經(jīng)發(fā)生的投入可以證明，管理團(tuán)隊(duì)不僅明白戰(zhàn)略性投入的必要性，也清楚這種投入應(yīng)該在何時(shí)加速。

從第三季度的營(yíng)收和利潤(rùn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，斗魚(yú)的這種戰(zhàn)略性投入是比較成功的。一方面，斗魚(yú)保持住了內(nèi)容生產(chǎn)上的速度，比如各種賽事和游戲直播，從而吸引了更多活躍用戶；另一方面，斗魚(yú)保持住了內(nèi)容生產(chǎn)上的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)了付費(fèi)用戶規(guī)模的增長(zhǎng)。

增長(zhǎng)慣性

綜合來(lái)看，Q3財(cái)報(bào)里MAU和付費(fèi)用戶規(guī)模創(chuàng)新高的意義，完全可以延伸到整份財(cái)報(bào)上，即自上市以來(lái)，斗魚(yú)的增長(zhǎng)質(zhì)量也創(chuàng)下了新高。

連續(xù)7個(gè)季度盈利，MAU大幅提升，其實(shí)也表明，在長(zhǎng)期的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)策略下，營(yíng)收增長(zhǎng)、利潤(rùn)增長(zhǎng)、用戶增長(zhǎng)，已經(jīng)成為斗魚(yú)的一種習(xí)慣。有趣的是，這種增長(zhǎng)甚至表現(xiàn)出一種非同尋常的慣性，讓斗魚(yú)越來(lái)越上癮。

剖析其中的核心原因，可以發(fā)現(xiàn)斗魚(yú)選擇以持續(xù)大量生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的方式，在游戲、電競(jìng)領(lǐng)域做長(zhǎng)期投入，這一點(diǎn)起到了關(guān)鍵作用。畢竟斗魚(yú)的發(fā)展歷程，幾乎貫穿了整個(gè)中國(guó)游戲直播行業(yè)的發(fā)展史，現(xiàn)在依靠電競(jìng)和游戲直播內(nèi)容優(yōu)勢(shì)俘獲更多的用戶，是一件非常符合邏輯的事。

Q3財(cái)報(bào)管理層提到會(huì)繼續(xù)執(zhí)行這種長(zhǎng)期戰(zhàn)略。面對(duì)整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的直播賽道，斗魚(yú)仍然選擇繼續(xù)執(zhí)行這種長(zhǎng)期戰(zhàn)略，并加大關(guān)鍵環(huán)節(jié)的投入，應(yīng)該說(shuō)斗魚(yú)已經(jīng)吃準(zhǔn)了長(zhǎng)期投入必然會(huì)帶來(lái)豐碩的果實(shí)這一點(diǎn)。

把時(shí)間拉長(zhǎng)點(diǎn)，這其實(shí)也是斗魚(yú)能夠殺出“千播大戰(zhàn)”成功上市，并保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的最堅(jiān)固牢靠的一個(gè)支點(diǎn)。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110