文／萬天南

隨著各上市公司半年報業(yè)績的陸續(xù)披露，今年的新基建“風口”邏輯逐漸清晰。

作為新基建概念中具有風向標意義的上市公司之一，紫光股份8月24日晚披露其2020年半年報。

公告顯示，公司2020年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入255.49億元，同比增長11.66%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.81億元，同比增長4.21%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8.11億元，同比增長35.81%。

從半年報披露內(nèi)容中可以清晰看到，紫光股份之所以上半年取得高速增長，一方面是國家在新基建領域的布局已見成效，另一方面也體現(xiàn)了紫光股份自身技術和市場優(yōu)勢，以及能夠把握“風口”的能力。

半年報出爐后，在業(yè)績的印證下，紫光股份已經(jīng)坐實了“中國云計算龍頭”的身份。

在此，我們從宏觀到微觀的多維度，剖析紫光股份的業(yè)績的高速增長原因，以及未來的發(fā)展前景和潛力。

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踩對風口：順應新基建 聚焦云計算

今年上半年，“新基建”是個網(wǎng)紅詞。新基建并不是概念，而是實實在在的投入。

隨著地方經(jīng)濟“半年報”相繼披露，各地固定資產(chǎn)投資回暖趨勢明顯。從投資流向來看，新基建、高技術產(chǎn)業(yè)等領域投資持續(xù)改善。根據(jù)測算，今年宏觀政策重在定向支持新基建，7類新基建投資增長1.1萬億元左右，對基建投資增速的拉動在5.5個百分點左右。

雖然新基建范疇很廣，但底座非云計算莫屬。作為國家的戰(zhàn)略性、基礎性產(chǎn)業(yè)，云計算是未來智能社會和百行百業(yè)的重要生產(chǎn)工具。

今年以來，各種利好政策不斷加碼云計算建設。

在前期“企業(yè)上云”工作基礎上，為進一步推進企業(yè)運用新一代信息技術完成數(shù)字化、智能化升級改造，工信部、發(fā)改委、網(wǎng)信辦等部委先后發(fā)文，鼓勵云計算與大數(shù)據(jù)、人工智能、5G等新興技術融合，實現(xiàn)企業(yè)信息系統(tǒng)架構和運營管理模式的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

2020年3月以來，工信部、發(fā)改委和網(wǎng)信辦不斷發(fā)文，鼓勵企業(yè)上云，通過數(shù)字化網(wǎng)絡化智能化賦能實現(xiàn)復工復產(chǎn)；4月20日，國家發(fā)改委首次正式對“新基建”的概念進行解讀，云計算作為新技術基礎設施的一部分，將與人工智能、區(qū)塊鏈、5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興技術融合發(fā)展，從底層技術架構到上層服務模式兩方面賦能傳統(tǒng)行業(yè)智能升級轉(zhuǎn)型。

在市場和各類政策雙重驅(qū)動下，我國云計算迅速發(fā)展為全球增速最快的市場之一。在把握云計算的“風口”上，紫光股份體現(xiàn)出了“快準狠”企業(yè)行動力。

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找準方向：夾擊中突圍 深耕混合云

從行業(yè)前景來看，云計算潛力十分可期。

根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2019年我國大部分企業(yè)已經(jīng)上云，采用公有云的企業(yè)占比41.6%，較去年提高了5.2%；私有云占比為14.7%，與去年相比有小幅提升；有9.8%的企業(yè)采用了混合云，與2018年相比提高了1.7%。

不過，雖然數(shù)字看起來很美，但不身處在這個行業(yè)的拼殺之中，無法切身體會行業(yè)競爭激烈程度。

踩對風口只是第一步，風口之上方向選擇同樣重要，因為這直接決定是順風還是逆風。

首先，從行業(yè)現(xiàn)狀來看，在國內(nèi)由于阿里、騰訊、華為等幾大巨頭的入局和競爭，公有云市場已經(jīng)近乎成了一片紅海，而且市場份額已經(jīng)被巨頭瓜分殆盡。

根據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，阿里云、天翼云、騰訊云占據(jù)公有云市場份額前三，TOP5的廠商占據(jù)了近75%的市場份額。想要在公有云市場殺出一條血路，代價會不低。

其次，從行業(yè)趨勢來看，云計算在我國發(fā)展已經(jīng)進入與行業(yè)深度融合的階段，各大云服務商紛紛將目光投向了大企業(yè)（大B端）和政府（G端）上云的市場，開始向產(chǎn)業(yè)端延展，進入混合云，邊緣云的領域，如政務、金融、制造、教育、工業(yè)等。

基于對數(shù)據(jù)安全性、可擴展、可管理、性能、存儲空間和成本效益等需求的綜合考量，這些行業(yè)未來絕大多數(shù)都會選擇混合云。

在全球范圍這種趨勢已經(jīng)很明顯，根據(jù)RightScale 2019 年云狀態(tài)報告，使用混合云的企業(yè)比例繼續(xù)提高——由2018 年的51%增長到2019 年的58%。而中國混合云市場份額2019年略有增長，9.8%的市場份額相比全球仍處于較低水平，國內(nèi)市場具有極大的市場潛力。

面對這種市場態(tài)勢，紫光股份通過聚焦混合云市場，深度挖掘并滿足行業(yè)上云的潛在需求，利用好自己的優(yōu)勢，做大混合云市場，在競爭激烈的云計算市場里殺出了一條突圍之路。

市場不是搶來的，而是開拓出來的。選擇這個方向，顯然是深思熟慮后的結(jié)果。因為紫光股份在這個領域存在天然的優(yōu)勢，這也是TOP級的公有云廠商無可比擬的。

這和云的應用特性息息相關。因為公有云的特點是規(guī)?；蜆藴驶?，只有這樣才能做到更低的價格，更多面向的是C端客戶和小B客戶，但是混合云市場的主力則是大B客戶和G端客戶，這塊市場比拼的是對應用的理解、對客戶需求的快速轉(zhuǎn)化能力、持續(xù)服務能力、行業(yè)定制化優(yōu)化和開發(fā)、大項目交付和長期運營方面的能力。

紫光股份旗下新華三和紫光軟件在全國擁有五十多個辦事處、近四千人的行業(yè)專屬團隊，長期服務TO B 和TO G客戶，再加上全國的一萬多家合作伙伴，他們更懂B端客戶和G端客戶的需求，市場觸角可以延伸到三四級地市甚至是鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

從技術實力和組織保障來看，2020年紫光集團成立“紫光云與智能事業(yè)群”，紫光股份旗下新華三的私有云和紫光軟件的集成交付，連同紫光云公有云、華智的視頻云，被納入了新的事業(yè)群，從而形成有力的協(xié)同作戰(zhàn)能力。

要知道，新華三已經(jīng)位居2020中國私有云系統(tǒng)平臺領導者象限，與華為位居前兩位，紫光云的公有云可以和新華三私有云形成同構混合云，能夠為客戶提供優(yōu)異的平滑的多云管理體驗。

綜上可以說，在中國能真正做出行業(yè)標簽的云，也就只有兩個廠商具備這個能力，其中一個就是紫光股份。

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布好路徑：“一縱一橫” 打通全產(chǎn)業(yè)鏈

既然看到未來最大潛力市場是混合云，最大的需求是行業(yè)上云，那么該如何做，紫光股份也需要找到自己的路徑。

縱觀云計算領域的所有巨頭，大家其實都在做一件事情，那就是技術上的垂直整合。

拿華為來看，一直在進行垂直整合，其產(chǎn)品涵蓋了無線網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)通信、智能終端、存儲及云計算、芯片等眾多領域。對廠商來說，完備的產(chǎn)品線和垂直整合能力，決定著成本和集成方案的優(yōu)化程度，所以最終的競爭將會是整個產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的比拼。

紫光股份也不例外，分析近年來的動作，可以明顯看出“一縱一橫”的布局

在硬件方面，計算、網(wǎng)絡、存儲最基本的三要素紫光股份都可以做到自研，產(chǎn)品線覆蓋從服務器到網(wǎng)絡等全產(chǎn)業(yè)鏈。而且今年上半年，紫光股份旗下新華三的自研高端路由器芯片也順利完成生產(chǎn)與封裝測試，產(chǎn)業(yè)鏈更加縱深發(fā)展。

從未來布局看，近日紫光股份120億元的定向增發(fā)通過證監(jiān)會審核。此次定增項目的實施，將明顯加強技術縱深能力：“縱向到底”，將進一步加強在底層芯片和云計算核心技術的研發(fā)，在保障自身供應鏈安全和降低成本的基礎上，推動紫光集團在芯片領域的擴展版圖，進一步提升“從芯到云”產(chǎn)業(yè)鏈條的總體發(fā)展；“縱向向上”，在IaaS層優(yōu)勢的基礎上，繼續(xù)拓展在aPaaS和DaaS的延展，加強自身行業(yè)應用屬性和標簽。通過搭建面向行業(yè)智能應用的云服務平臺，紫光股份將促進新一代云計算與智能技術在百行百業(yè)的規(guī)?；瘧谩?/p>

在市場“橫向”拓展方面，紫光股份依托紫光云與智能事業(yè)群的組織保障，實現(xiàn)私有云、公有云、邊緣云以及多云服務的全域覆蓋，以統(tǒng)一的一朵云對外提供服務，提供全生命周期服務，支持從智慧城市、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到百行百業(yè)全場景的云產(chǎn)品與云服務應用。

相比于其他的云廠商，通過“云與智能事業(yè)群”，紫光可以橫向整合和共享新華三集團、紫光云、華智和紫光軟件的優(yōu)質(zhì)渠道資源、客戶資源和市場拓展能力，做到重點客戶一對一服務，從而形成了自身的市場競爭優(yōu)勢。

在“一縱一橫”戰(zhàn)略之下，紫光股份的政企市場、運營商市場和海外市場這“三駕馬車”迸發(fā)出強勁的牽引力，拉動半年報業(yè)績的強勢增長，并顯現(xiàn)出強大的發(fā)展后勁。

以運營商市場為例，紫光股份上半年成績顯著，不斷在新型城域網(wǎng)、5G承載網(wǎng)、骨干網(wǎng)三大業(yè)務場景取得重點突破。旗下新華三高端路由器、交換機、服務器、存儲、防火墻等全線ICT產(chǎn)品大規(guī)模頻頻中標運營商的關鍵集采項目；而且，越來越多的產(chǎn)品進入運營商核心應用領域。

在政企市場，紫光股份繼續(xù)深耕政務、交通、教育、醫(yī)療等行業(yè)云化轉(zhuǎn)型和升級，依托紫光云全棧智能、全域覆蓋的能力，助力鄭州高新區(qū)、成都高新區(qū)、內(nèi)蒙古自治區(qū)、天津濱海新區(qū)、江蘇連云港和杭州濱江區(qū)等多個省市區(qū)縣的智慧城市建設落地。

放眼未來5年，紫光股份完全有望達到政企市場、運營商市場和海外市場總和千億營收規(guī)模的公司。乘著新基建的風口，紫光股份將坐穩(wěn)“云計算龍頭”的頭把交椅。