1月16日，境外投資者通過QFII/RQFII/深股通持有的美的集團股份占公司總股本27.95%，創(chuàng)歷史新高，距離28%的“限購線”僅0.05個百分點。

我們知道，在我國外資持股比例的三條紅線，分別是26%（警戒點）、28%（暫停買入點）和30%(強制減持點)。

根據(jù)證監(jiān)會的要求，單個境外投資者通過合格境外機構(gòu)投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%；所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30%。

一旦外資持股比例合計達到28%后，滬深股通暫停買入，只能賣出，當(dāng)然外資可以通過滬深交易所的賬號繼續(xù)買；超過30%后，外資全部買入通道關(guān)閉，只能賣出，超過部分按后買先賣原則，直到持股比例在30%以內(nèi)。

隨著中國金融領(lǐng)域各項開放措施正在陸續(xù)落地，外資不斷涌入，A股被外資爆買的情況也越發(fā)的頻繁。就在美的集團被買爆的同時，華測檢測的境外投資者持股比例也創(chuàng)下歷史新高，達26.37%。

不過，就美的過去一年的發(fā)展以及當(dāng)下的情景來看，美的的處境可謂是“冰火兩重天”，內(nèi)部短板明顯，外部資本助力。這對于美的既是機遇也是挑戰(zhàn)，這就看美的在以后的發(fā)展中如何去應(yīng)對。

美的前景美麗，現(xiàn)實艱難

2018年初，美的集團制定了“全球經(jīng)營的科技集團公司”的發(fā)展戰(zhàn)略，從此“全球經(jīng)營+科技集團”就成為了美的的“企業(yè)夢”。但是，就當(dāng)前來看美的的全球經(jīng)營仍未成為現(xiàn)實。

2016年，美的集團來自海外的營收占比就接近50%，但這并不意味著美的集團已經(jīng)變成了一家國際公司。事實是，美的集團來自海外市場的自主品牌營收很低，更談不上利潤貢獻。在這方面，中國家電企業(yè)做得最好的是海爾。目前，海爾是國際影響力最大的中國家電品牌。

2019年，在一份由BRANDZ發(fā)布的“中國品牌出海50強”上，美的排名中國出海品牌影響力第49位，這與海爾排名第7位相距甚遠(yuǎn)，也遠(yuǎn)低于格力第29位的排名。

可以看出，美的在海外的影響力，要遠(yuǎn)低于海爾和格力。同時這也透漏出美的的“全球經(jīng)營”發(fā)展之路，依然還有很長的路要走。

那么，在“科技集團”這個版塊，美的發(fā)展會怎樣呢？

2016年以來，美的集團在科研投入方面年年加碼，向科技企業(yè)轉(zhuǎn)型的決心相當(dāng)堅定。依據(jù)美的集團表述，在2019年美的的研發(fā)投入可能超過120億元，這是目前在中國家電行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)研發(fā)資金投入最大的企業(yè)。

實事求是的講，一個重視研發(fā)和創(chuàng)新的企業(yè)一定會有一個不錯的未來。這點我們從華為的發(fā)展就能得到證實。

但事實也有另一面。持續(xù)的研發(fā)投入，并未從根本上改變美的的產(chǎn)品現(xiàn)狀。比如，許多網(wǎng)友稱，他們并不覺得今天的美的和5年前的美的在產(chǎn)品層面有多大的不同。而且，從2019年美的集團推出的高端品牌COLMO來看，產(chǎn)品確實也是沒有期待的那么好。

在去年年初，舉行的2019美的集團經(jīng)營管理年會上，方洪波稱，美的2018年一年的變化，比1998年到2008年十年都大，他說“冬天不可避免，美的要好好面對”。對于2019年，他說“不談目標(biāo)，只追求高質(zhì)量增長”。

從方洪波的話里，我們能體會得到美的正經(jīng)歷著什么。不過2019年已經(jīng)過去，美的的“高質(zhì)量的增長”到底怎樣，我們目前也不得而知。唯一能確定的是美的在“全球經(jīng)營”和“科技集團”這條路上，還需要一段艱難的路程。

高端品牌短板阻礙美的未來

曾有人說，美的最大的特點就是沒有明顯的優(yōu)勢，也沒有明顯的短板。但我不那么認(rèn)為，至少現(xiàn)在的美的與國內(nèi)其他家電企業(yè)相比，短板已經(jīng)突顯了出來，并且還有可能會影響到美的未來的發(fā)展。

一直以來美的都以“國民家電”自稱，這樣的品牌定位，就決定了美的只對中等收入群體具有吸引力，對高端消費階層及崇尚互聯(lián)網(wǎng)思維的年輕群體吸引力不大。

不過從近年美的發(fā)展布局和戰(zhàn)略調(diào)整來看，美的在這方面也做了許多改善，但就推出的產(chǎn)品來看除了定價變高以及加入了一些簡單的AI性能外，在其他方面與一般普通家電產(chǎn)品相比并沒有多大的區(qū)別。

如果問美的2019年最引人矚目的動作是什么，那肯定是連續(xù)推出兩個自主品牌：COLMO與BUGU。

2018年10月，美的在歐洲最高峰勃朗峰發(fā)布高端品牌COLMO。依據(jù)美的方面給出的解釋，COLMO的意思是“攀登”，致力于為全球1%的人服務(wù)。很明顯美的推出的COLMO這些產(chǎn)品，主打的正是高端品牌市場。

但事實上，美的推出的這一系列產(chǎn)品，并沒有獲得用戶的認(rèn)可。而且，在AI已成為當(dāng)下所有品牌家電產(chǎn)品的一項平臺型技術(shù)下，把一個幾乎無差別的平臺型技術(shù)作為最大賣點來推廣，這也確實不會有什么特色。

從目前美的制定的“全球經(jīng)營的科技集團公司”發(fā)展戰(zhàn)略來看，要想更好的打入國際市場，立穩(wěn)腳跟，就必須要有自己的高端品牌作為支撐。而當(dāng)下美的在這方面的發(fā)展確實是不成熟，而且高端品牌的影響力也有待提高。

智能家居部署落后

近年來，在科技的推動以及技術(shù)的落地和普及下，智能家居的許多痛點得到了有效的解決，如高速的數(shù)據(jù)傳輸、快速穩(wěn)定的連接、及時響應(yīng)用戶需求等。所以，在不久的將來，智能家居給用戶帶來的體驗將會有極大的提升。

并且，伴隨著5G、AI的發(fā)展，以及物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的逐漸推進，智能家居市場將成為家電領(lǐng)域里一個新的增長點。對這一新的發(fā)展趨勢，從2019年各互聯(lián)網(wǎng)巨頭和手機品牌制造商的舉動來看，它們似乎都深刻的認(rèn)識到了這點。

3月，華為發(fā)布了Hilink平臺，凸顯了其“云管邊緣核心”的綜合解決能力，并提出“使能三件套“以實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)化，直擊互聯(lián)問題。

6月，小米米家品牌發(fā)布了6款新家電產(chǎn)品，還成立了家電經(jīng)營部，雷軍親自出征；通過阿里云和天貓精靈，阿里巴巴巴似乎也決心進入未來的智能家居。蘇寧則發(fā)布了十幾款家用電器，這也是其進攻智能系的體現(xiàn)。

這些巨頭們跨越行業(yè)邊界的邏輯和路徑很明確，是想從智能家電產(chǎn)品，到捕捉智能家居場景和新的用戶流量門戶。

事實上，這些巨頭在國內(nèi)智能家居市場“攻城略地”，已經(jīng)引領(lǐng)行業(yè)進入了一個新的軌道，主要競爭對手不再局限于家電企業(yè)，競爭格局已經(jīng)明朗，形成了以BAT、華為、小米為代表的三大陣營。

代表互聯(lián)網(wǎng)和科技企業(yè)的，以美的、海爾為代表的國內(nèi)家電廠商的商業(yè)陣營，以移動通信為代表的運營商陣營，以京東、蘇寧為代表的電子商務(wù)平臺陣營。據(jù)了解，2019年美的為了深入布局智能家居，從底層技術(shù)建設(shè)、應(yīng)用軟件集成、用戶體驗提升到人才隊伍建設(shè)，美的集團在其物聯(lián)網(wǎng)平臺上進行了一系列的“運營”。并推出了一個統(tǒng)一的用戶APP——美居。

有數(shù)據(jù)顯示，截至去年6月底，美居應(yīng)用的下載量達3000萬次，日?；钴S用戶數(shù)量達到300萬，但在智能家居部署方面美的仍遠(yuǎn)落后于華為和米家。

美居應(yīng)用在家電和智能家居行業(yè)的裝機容量和活躍度仍然無法排名靠前。此外，在蘋果應(yīng)用程序商城的智能家居領(lǐng)域，美居也次于米家。

所以，為了解決連接智能家電分銷網(wǎng)絡(luò)的痛點，美的只能與華為、阿里、蘇寧、京東等物聯(lián)網(wǎng)平臺合作，實現(xiàn)云云對接，共同探索智能家居產(chǎn)業(yè)的前景。

本來，美的可以依靠多年沉淀的技術(shù)、產(chǎn)品、渠道、規(guī)模優(yōu)勢和以往的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗，來角逐這一領(lǐng)域的頭部玩家，但由于部署太晚，就只能與其他巨頭共享一杯“羹”。

為什么被買爆的是美的？

作為一家多元布局的家電企業(yè)，除了電視，美的其他的家電產(chǎn)品全線覆蓋。但是你會發(fā)現(xiàn)，空調(diào)它干不過格力，冰箱、洗衣機它干不過海爾，廚電它干不過方太、華帝。所以，我們很難能給美的集團一個恰如其分的“標(biāo)簽”，而且與最大的競爭對手格力相比，美的似乎也沒有什么明顯的優(yōu)勢。

那么，為什么被外資買爆的是美的，而不是格力或者國內(nèi)其他家電企業(yè)？

1、平臺運營效率高，競爭實力強

近年來美的集團的創(chuàng)新實力和商業(yè)影響力，正在從中國向全球不斷擴散，而且已經(jīng)建立起了屬于自己的全球化創(chuàng)新企業(yè)新格局。

2019《財富》世界500強榜單，美的排名第 312位。這是美的連續(xù)第4年躋身《財富》世界500強榜單，并且排名也在逐年上升。

商業(yè)價值和影響力穩(wěn)步提升的背后，正是美的集團面向物聯(lián)網(wǎng)時代推動精益管理和全價值鏈卓越運營的結(jié)果，當(dāng)然這也增強了美的競爭力的提升。

美的通過滿足客戶個性化定制需求的C2M模式，賦能渠道變革、庫存一盤貨管理的數(shù)字化系統(tǒng)，以及人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新技術(shù)融合，和覆蓋全球15個海外生產(chǎn)基地、24個銷售運營機構(gòu)、20個研發(fā)中心的信息化系統(tǒng)國際632項目，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化的高效率運營。

2018年報顯示，美的集團自有資金同比增長15%，達783億元，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流同比增長14%、達到279億元，而主營業(yè)務(wù)毛利潤達到28.8%，同比增長2.6%。這正得益于美的卓越有效的運營。

同時，也成就了美的全新的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺M.IoT，讓美的集團成為中國首家集自主工業(yè)知識、軟件、硬件于一體的完整工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺供應(yīng)商。

2、有效的公司治理結(jié)構(gòu)

曾有人把美的比喻成一個每門功課成績都靠前，但每門功課成績都不突出的學(xué)生。很明顯這是在“吐槽”美的沒有突出優(yōu)勢。其實不然，美的的突出優(yōu)勢是在軟實力方面，即公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢。

這也是大多數(shù)投資者看好美的的原因之一。

如果將方洪波領(lǐng)導(dǎo)的美的，與董明珠領(lǐng)導(dǎo)的格力進行對比，就會發(fā)現(xiàn)二者有一個顯著的區(qū)別：方洪波領(lǐng)導(dǎo)下的美的集團，大多數(shù)投資是有邏輯可循的，而董明珠領(lǐng)導(dǎo)的格力電器，投資決策往往“東一榔頭西一棒槌”，沒什么章法。

如2016年，美的收購庫卡是完全基于美的對自己未來向科技集團發(fā)展的定位以及基于中國勞動力成本不斷增高，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化要求越來越高，機器取代人力是大勢所趨這樣的現(xiàn)狀而采取的行動。這相比于格力做手機要務(wù)實得多。

不僅如此，在領(lǐng)導(dǎo)人層面上，美的也比格力更有優(yōu)勢。就年齡來說，方洪波比董明珠年輕14歲，那至少在未來10年之內(nèi)，美的不用擔(dān)心領(lǐng)導(dǎo)人更迭可能帶來的潛在風(fēng)險。因為企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)人更替最容易發(fā)生的變化，就是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)生斷層，從而將企業(yè)置于不確定性之中。

此外，良好的制度設(shè)計，會對管理層帶有個人色彩的決策會形成自動過濾，讓錯誤決策通過的幾率很小，企業(yè)的風(fēng)險也就隨之降低。因此在美的，你很難想象方洪波決定做電視或手機會被董事會通過。

雖然現(xiàn)階段方洪波的經(jīng)營智慧并不是多么“老辣”，也不可與其他巨頭科技公司的領(lǐng)導(dǎo)人同日而語，但美的犯大錯誤的概率遠(yuǎn)低于格力卻也是不爭的事實。

轉(zhuǎn)型布局，借鑒華為

近年來，美的集團在研發(fā)上向華為學(xué)習(xí)，研發(fā)投入越來越多。而且就美的集團近5年來表現(xiàn)出的成長性而言，的確與華為具有相似性。但如果要說美的已具備華為企業(yè)屬性，這就顯得不符合實際。

2017年以來，華為似乎已經(jīng)成為了中國的“網(wǎng)紅”科技企業(yè)。但華為這個“網(wǎng)紅”比一般的網(wǎng)紅要硬核得多。而且它已經(jīng)成為了許多中國企業(yè)學(xué)習(xí)的標(biāo)桿。

華為的成功，本質(zhì)上是產(chǎn)品的成功，而產(chǎn)品的成功，源于技術(shù)和研發(fā)。多年來，任正非始終堅持一個信念：唯有技術(shù)領(lǐng)先才有產(chǎn)品領(lǐng)先，唯有產(chǎn)品領(lǐng)先才有市場領(lǐng)先，他認(rèn)為，其他所有因素帶來的領(lǐng)先都不可靠，唯有技術(shù)與產(chǎn)品帶來的領(lǐng)先才是可靠的。

去年4月，華為“心聲論壇”刊登了一份創(chuàng)始人任正非的內(nèi)部講話，稱華為消費者業(yè)務(wù)的目標(biāo)是：2023年做到1500億美元。整個華為集團做到2500—3000億美元。為此，華為計劃未來五年投入研發(fā)經(jīng)費1000億美元。

當(dāng)人們驚呼“華為越來越激進了”的時候，發(fā)現(xiàn)華為并非不可實際地提出一個看似不可能實現(xiàn)的目標(biāo)，而是在提出目標(biāo)的同時，投入了同樣看似激進的研發(fā)資源。并且近十年來，華為已累計投入研發(fā)費用4800億元之多。

舍得為研發(fā)投入是一種魄力，更是一種遠(yuǎn)見。長期以來，中國大多數(shù)企業(yè)寧愿為營銷大手筆花錢，也不愿意為研發(fā)投入。因此，中國大多數(shù)企業(yè)仍停留在營銷主導(dǎo)型企業(yè)層面，難以轉(zhuǎn)型成為真正有意義上的科技型企業(yè)。這是中國大多數(shù)企業(yè)發(fā)展后勁不足的病根。

一直期待轉(zhuǎn)型成為華為那樣的科技型企業(yè)的美的，近年來在研發(fā)投入上不斷加碼，已成為當(dāng)前研發(fā)投入最大的家電企業(yè)，投入額度甚至遠(yuǎn)超第二名。

一家企業(yè)想要長久的發(fā)展下去，一定要認(rèn)識到推動企業(yè)發(fā)展的第一動力是來自技術(shù)而非營銷。華為有今天，何嘗不是多年前任正非既已確立“技術(shù)立企”基本戰(zhàn)略的結(jié)果？

研發(fā)投入行業(yè)第一，未來發(fā)展可期

如果從研發(fā)費用看美的集團的實力，外資對美的集團的持續(xù)增持是對公司的高度認(rèn)可，是美的集團持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新的結(jié)果。

核心科技不是吹出來的，是靠錢“砸”出來的。近年來，美的集團持續(xù)加大研發(fā)投入力度，給家電行業(yè)留下了深刻印象。正因如此，2018年美的集團將企業(yè)定位確定為科技集團。

目前，美的集團已形成“兩層四級”研發(fā)架構(gòu)，在集團層面設(shè)中央研究院，開展顛覆性研究、前沿技術(shù)研究，及共性技術(shù)、未來技術(shù)研究；下面事業(yè)部層面負(fù)責(zé)個性化技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)。

依據(jù)美的集團表述，2018年研發(fā)投入100億元，2019年研發(fā)投入可能超過120億元，已成為中國家電行業(yè)研發(fā)投入最大的企業(yè)。

2019年家電行業(yè)前三季度研發(fā)費用，可以分四個梯隊：第一個梯隊就一家，美的集團，研發(fā)費用69.94億元；第二梯隊兩家，格力和海爾，研發(fā)費用分別是46.3億元、44.6億元，第三梯隊有三家海信電器、四川長虹和海信家電，研發(fā)費用分別是10.16、10.15和5.77億元，其他為第四梯隊，均不足5億元。

即使與它最大的競爭對手格力比，美的集團的研發(fā)費用也是遙遙領(lǐng)先。從研發(fā)費用看，格力的投入水平只有美的的66%，差距非常明顯。這與格力產(chǎn)業(yè)布局相對集中在空調(diào)有很大關(guān)系，但也說明格力并未在新領(lǐng)域里投入巨資，那格力做手機也就更像是“作秀”。

有數(shù)據(jù)顯示，從2014年至2018年，美的五年累計研發(fā)投入超過340億元，平均年增長21%。如果美的能夠一直保持這樣的研發(fā)投入，那未來美的集團無論是在技術(shù)突破，還是在產(chǎn)品銷量上都將有一個質(zhì)的提升。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110