圓通

5月8日晚間，內(nèi)地快遞巨頭圓通速遞（600233，SH）發(fā)布公告稱，公司或公司指定的全資子公司擬以現(xiàn)金收購(gòu)的方式收購(gòu)先達(dá)國(guó)際物流控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱先達(dá)國(guó)際；06123，HK）2.56億股股份（占先達(dá)國(guó)際全部已發(fā)行股份61.87%），目標(biāo)股份對(duì)價(jià)約10.41億港元。

先達(dá)國(guó)際業(yè)務(wù)范圍是以空運(yùn)及海運(yùn)貨物代理為核心，為客戶提供倉(cāng)儲(chǔ)、配送、清關(guān)、合約及配套物流服務(wù)。圓通速遞方面表示，通過(guò)此次收購(gòu)，公司可獲得其海外網(wǎng)絡(luò)布局、干線運(yùn)輸能力和關(guān)務(wù)能力等，協(xié)助構(gòu)建公司國(guó)際化發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、奠定海外競(jìng)爭(zhēng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

資深業(yè)內(nèi)人士蔡偉陽(yáng)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，圓通速遞作為國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)知名企業(yè)，未來(lái)的目標(biāo)是打造一個(gè)綜合物流供應(yīng)鏈服務(wù)的提供商，為了補(bǔ)充大物流業(yè)務(wù)，圓通未來(lái)向拓展國(guó)際化戰(zhàn)略延伸的趨勢(shì)顯而易見。

溢價(jià)收購(gòu)

據(jù)了解，與圓通速遞簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的交易方包括：林進(jìn)展、Hartmut Ludwig Haenisch、Golden StrikeInternational Limited 及Polaris International Holdings Limited。

公告顯示，出售方林進(jìn)展為先達(dá)國(guó)際董事會(huì)主席兼行政總裁、Hartmut Ludwig Haenisch為先達(dá)國(guó)際董事會(huì)副主席兼營(yíng)運(yùn)總監(jiān)、Golden Strike International Limited的實(shí)控人為林進(jìn)展、Polaris International Holdings Limited的實(shí)控人為Hartmut Ludwig Haenisch。

根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，圓通速遞擬以10.41億港元的價(jià)格收購(gòu)出售方合計(jì)持有的2.56億股股份，其中林進(jìn)展通過(guò)直接、間接持有先達(dá)國(guó)際的股份約為1.51億股，占目標(biāo)股份比例為58.96%；Hartmut Ludwig Haenisch直接、間接持有先達(dá)國(guó)際的股份為1.05億股，占目標(biāo)股份比例為41.04%。

值得注意的是，此次收購(gòu)的總價(jià)約為10.41億港元，相當(dāng)于每股4.07港元，較2017年5月8日收市價(jià)3.87港元溢價(jià)5.16%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，圓通速遞溢價(jià)收購(gòu)的背后，是對(duì)標(biāo)的公司的看好。先達(dá)國(guó)際排名全球上市?？者\(yùn)貨物運(yùn)輸代理公司前列，其貨物運(yùn)輸代理規(guī)模亦位列香港地區(qū)前列。目前先達(dá)國(guó)際在全球17個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有公司實(shí)體，在全球擁有52個(gè)自建站點(diǎn)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋超過(guò)150個(gè)國(guó)家和地區(qū)，國(guó)際航線超過(guò)2000條。

圓通速遞方面認(rèn)為，此次收購(gòu)符合圓通自身的國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)還能夠拓展公司全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋、提升公司國(guó)際業(yè)務(wù)人才梯隊(duì)建設(shè)、打造具有性價(jià)比的跨境物流全鏈路產(chǎn)品與服務(wù)以及構(gòu)建海外投融資平臺(tái)。

“圓通未來(lái)有兩個(gè)發(fā)展方向：一是與快遞密切相關(guān)的快運(yùn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，圓通或會(huì)尋找一些物流公司進(jìn)行兼并重組，然后快速構(gòu)建起自己快運(yùn)大物流板塊；二是在國(guó)際業(yè)務(wù)上，由于目前還沒有明顯布好網(wǎng)的國(guó)際公司可供收購(gòu)，因此就先達(dá)國(guó)際而言，其在國(guó)際方面的優(yōu)勢(shì)是圓通下一步的戰(zhàn)略重點(diǎn)，對(duì)其發(fā)展有幫助?！辈虃リ?yáng)分析稱。

收購(gòu)存不確定性風(fēng)險(xiǎn)

不過(guò)記者注意到，盡管圓通速遞表示此次收購(gòu)能帶來(lái)較多利好，但是對(duì)于此次收購(gòu)公司還是面臨較多風(fēng)險(xiǎn)。

首先，在交易風(fēng)險(xiǎn)方面，圓通速遞表示，此次收購(gòu)尚需向國(guó)家商務(wù)部提交經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查，尚需獲得國(guó)家發(fā)改委或其他具有相應(yīng)審批權(quán)限的發(fā)改、商務(wù)、外匯管理等部門備案及登記，尚需取得相關(guān)的供貨商、債權(quán)人、客戶和其他各方的同意。

其次，就標(biāo)的公司而言，圓通速遞表示，先達(dá)國(guó)際為香港上市公司，并在全球擁有較多實(shí)體和站點(diǎn)，其運(yùn)營(yíng)與公司在法律法規(guī)、會(huì)計(jì)稅收制度、商業(yè)慣例、企業(yè)文化等方面存在一定差異，本次收購(gòu)后，公司與先達(dá)國(guó)際的業(yè)務(wù)整合、協(xié)同發(fā)展能否順利實(shí)施及效果能否達(dá)到預(yù)期，存在不確定性。

圓通速遞方面還稱，先達(dá)國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)為貨物代理運(yùn)輸業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)及盈利受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、燃油價(jià)格變動(dòng)等多種因素影響，如若該等因素變動(dòng)對(duì)先達(dá)國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，可能使得先達(dá)國(guó)際盈利下降或虧損。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，先達(dá)國(guó)際去年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均較2015年有大幅下滑，2015年和2016年公司的營(yíng)收分別為32.30億和28.79億港元，凈利潤(rùn)分別為5235.3萬(wàn)和630.3萬(wàn)港元。

不過(guò)圓通速方面表示，此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，先達(dá)國(guó)際將成為公司控股子公司，導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變化，暫不會(huì)對(duì)公司資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)、負(fù)債等財(cái)務(wù)指標(biāo)以及經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響。