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過(guò)去，談起門(mén)戶，世人脫口而出的是騰訊、網(wǎng)易、新浪、搜狐這四大門(mén)戶。如今，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的花式崛起以及網(wǎng)民需求口味的花式變化，這個(gè)曾經(jīng)被譽(yù)為“四大門(mén)戶”的名門(mén)流派，其市場(chǎng)影響力正被消退。

近來(lái)，年關(guān)剛過(guò)，身為四大門(mén)戶之一的網(wǎng)易為了再次調(diào)整組織結(jié)構(gòu)而大規(guī)模裁員事件以及搜狐所披露的20周年首份財(cái)務(wù)報(bào)表，因表現(xiàn)不佳，虧損幅度再次擴(kuò)大，引起了一陣喧囂，四大門(mén)戶再次引起人們的“八卦”之心，甚至有不少人高呼道：“四大門(mén)戶時(shí)代的終結(jié)已經(jīng)到來(lái)”。

現(xiàn)今，我們?cè)俅螌徱曀拇箝T(mén)戶的布局，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的業(yè)務(wù)早已各具特色。騰訊成全面發(fā)展的巨星、網(wǎng)易戀上“游戲”和“電商”、新浪以微博為賦能入口，提升和加強(qiáng)媒體影響力、而搜狐的主力棒正由廣告營(yíng)收遞交給搜狗。

盡管四大門(mén)戶現(xiàn)在的主營(yíng)業(yè)務(wù)差異化越來(lái)越大，但曾經(jīng)他們因傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)模式漸被失寵，市值不斷走下坡路，為了挽救財(cái)報(bào)的萎靡，集體借助自身具備的巨額流量?jī)?yōu)勢(shì)，向金融領(lǐng)域發(fā)力，尋找變現(xiàn)點(diǎn)的故事依舊歷歷在目。而從他們的金融布局來(lái)解析，即是對(duì)四大門(mén)戶金融篇章的續(xù)寫(xiě)，也是對(duì)四大門(mén)戶發(fā)展現(xiàn)狀的一種了解。

隱忍的騰訊金融

談起四大門(mén)戶的金融布局，騰訊可稱得上的“成功的勇者”。其不僅是四大門(mén)戶中第一個(gè)在金融領(lǐng)域“吃螃蟹”的門(mén)戶，其還將金融養(yǎng)成了可為自己遮陰的參天大樹(shù)。

2005年騰訊上線財(cái)付通，正式開(kāi)啟支付業(yè)務(wù)。前期該業(yè)務(wù)雖屬于一個(gè)半靜止?fàn)顟B(tài)，但2014年開(kāi)始，騰訊憑借大量資金補(bǔ)助，以及在游戲、社交領(lǐng)域內(nèi)積攢的巨額流量和市場(chǎng)影響力，將企業(yè)的支付業(yè)務(wù)盤(pán)活，并長(zhǎng)期穩(wěn)居于支付市場(chǎng)的前列。

資料顯示，在2012年至2016年期間，微信支付交易額從不足1000億元增長(zhǎng)至8.5萬(wàn)億，4年實(shí)現(xiàn)85倍的增長(zhǎng)。另?yè)?jù)騰訊金融科技提供的數(shù)據(jù)顯示，截止2018年Q3，在移動(dòng)支付市場(chǎng)（交易額），微信支付從2014年Q2占市場(chǎng)份額的7.3%增長(zhǎng)到46%。

在支付業(yè)務(wù)快速崛起的期間，騰訊還不斷加強(qiáng)著企業(yè)金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)建設(shè)。在風(fēng)控上，騰訊還充分利用自身充裕的資金優(yōu)勢(shì)，大力投入大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技的研發(fā)；在合規(guī)上，騰訊先后將第三方支付、保險(xiǎn)、銀行、基金、征信、小貸等牌照收入囊中。在此基礎(chǔ)上，騰訊以支付為切入口，陸續(xù)向證券、手機(jī)充值、一生保、信用卡還款、理財(cái)、微黃金等金融板塊滲透，不斷擴(kuò)張企業(yè)金融版圖。

市場(chǎng)也證明了，騰訊這14年在金融市場(chǎng)的深耕細(xì)作，沒(méi)有讓其資金、技術(shù)、時(shí)間等付之東流。騰訊不僅成為了微眾銀行的核心股東，還成為了移動(dòng)支付的龍頭企業(yè)。如今，騰訊金融更是憑借超高的市場(chǎng)估值，成為市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。據(jù)天風(fēng)證券曾推算騰訊金融的估值為1200至1400億美元。

但高興之余，騰訊過(guò)于依賴支付業(yè)務(wù)的缺陷也被不留余地地展露出來(lái)。騰訊前期的入局不僅都是依托于支付這個(gè)入口，就連金融業(yè)務(wù)的發(fā)展也都是借助支付之力。根據(jù)財(cái)報(bào)拆解，2018年三季度，騰訊與支付相關(guān)的金融業(yè)務(wù)收入已經(jīng)接近140億，占到騰訊總收入約17%。

更糟糕的是，近來(lái)伴隨著移動(dòng)支付市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，上交備付金、斷直連等政策陸續(xù)落地，移動(dòng)支付市場(chǎng)躺贏的時(shí)代已經(jīng)徹底被翻篇。而騰訊的金融業(yè)務(wù)又很依賴支付業(yè)務(wù)，想必其未來(lái)的收益免不了被打折扣。

其中，2018年11月，微信支付就因提升費(fèi)用之事與民生銀行發(fā)生了一場(chǎng)激烈的“口水戰(zhàn)”。無(wú)論此次吵架的動(dòng)因是否真如網(wǎng)上所說(shuō)的微信支付的成本攀升了，借機(jī)褥羊毛，還是民生銀行借機(jī)提價(jià)，這都可以看出微信支付的盈利空間正在被壓縮，其發(fā)展道路正在變得顛簸。如今看來(lái)，作為騰訊金融中流抵柱的支付業(yè)務(wù)被動(dòng)了根基，想必其是難逃筋骨之傷了。

焦慮的網(wǎng)易金融

如果說(shuō)，移動(dòng)支付行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)受影響是騰訊金融的陣痛，那么，網(wǎng)易金融之痛則是傷及筋骨，難以痊愈的長(zhǎng)久之痛。至于為何這么說(shuō)，我們可以從網(wǎng)易金融的入局、發(fā)展、現(xiàn)狀來(lái)解析。

2009年，網(wǎng)易便開(kāi)始涉足支付業(yè)務(wù)，正式試水金融領(lǐng)域。隨后不久，在“互聯(lián)網(wǎng)金融”浪潮的推動(dòng)下，單就2013年11月，網(wǎng)易就推出了理財(cái)、貨幣基金、保險(xiǎn)、眾籌網(wǎng)站三拾、智能投顧、現(xiàn)金寶等多個(gè)業(yè)務(wù)。

網(wǎng)易金融憑借巨額的流量效應(yīng)和集團(tuán)在資金、技術(shù)等方面的助力協(xié)調(diào)，開(kāi)始創(chuàng)造屬于自己的“傳奇”。資料顯示，2015年，網(wǎng)易車(chē)險(xiǎn)全年銷(xiāo)售總額高達(dá)6.96億元，超越淘寶保險(xiǎn)成為互聯(lián)網(wǎng)車(chē)險(xiǎn)第一平臺(tái)；截止2015年11月，網(wǎng)易理財(cái)?shù)某山涣恳呀?jīng)接近250億；支付產(chǎn)品網(wǎng)易寶更達(dá)到了每日超過(guò)200萬(wàn)筆的交易筆數(shù)，年交易額超過(guò)400億。網(wǎng)易金融當(dāng)時(shí)的發(fā)展速度，可謂迅猛。

但遺憾的是，具有前瞻性的網(wǎng)易金融，其創(chuàng)造的輝煌停留的時(shí)間并不長(zhǎng)。自2017年開(kāi)始，網(wǎng)易不少金融業(yè)務(wù)就伴隨著互金監(jiān)管政策的落地與實(shí)施，與行業(yè)一同進(jìn)入存量時(shí)代。而不少爆款產(chǎn)品因無(wú)法滿足合規(guī)性，相繼停止了服務(wù)，網(wǎng)易金融也迎來(lái)了“多事之秋”。

資料顯示，2018年9月，網(wǎng)易持股的惠人貸因逾期爆雷；2018年9月30日，網(wǎng)易宣布眾籌網(wǎng)站“三拾”停止服務(wù)；2018年12月1日，網(wǎng)易宣布理財(cái)產(chǎn)品下線；2019年3月15日網(wǎng)易保險(xiǎn)全面暫停服務(wù)......

如此一來(lái)，即使網(wǎng)易曾憑借自己的巨額流量效應(yīng)，創(chuàng)造了不少輝煌戰(zhàn)績(jī)，但伴隨著金融市場(chǎng)的監(jiān)管趨嚴(yán)，網(wǎng)易保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎髁鳂I(yè)務(wù)陸陸續(xù)續(xù)被全面暫停。而多個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的暫停，也意味著，網(wǎng)易近五年來(lái)著重發(fā)展的金融業(yè)務(wù)宣告被打回原形。據(jù)網(wǎng)易2018年四季度財(cái)報(bào)顯示，僅網(wǎng)絡(luò)游戲和電子商務(wù)的營(yíng)收就占據(jù)了網(wǎng)易總營(yíng)收的89.2%，再除去占比3.8%的廣告和7.0%的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，網(wǎng)易金融的營(yíng)收份額可以說(shuō)是微乎其微，用金融夢(mèng)碎來(lái)形容網(wǎng)易金融的現(xiàn)狀也不為過(guò)。

啃老的新浪金融

在移動(dòng)支付、P2P等新業(yè)態(tài)快速崛起的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，正被市場(chǎng)擠壓的門(mén)戶們自然不會(huì)放過(guò)任何機(jī)會(huì)，繼騰訊、網(wǎng)易等巨頭企業(yè)之后，新浪也開(kāi)始了關(guān)于金融業(yè)的探索之旅。

2013年7月，取得牌照的新浪支付以微博錢(qián)包為切入口，陸續(xù)上線了理財(cái)、保險(xiǎn)、眾籌、現(xiàn)金貸、股票、基金等金融產(chǎn)品。為了更好地管理與打造屬于自己的金融王國(guó)，新浪于2014年上線名為“微財(cái)富”的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，其中涵蓋黃金投資、票據(jù)、實(shí)物回購(gòu)等項(xiàng)目。

而憑借新浪微博用戶日活量4億的天然優(yōu)勢(shì)，僅上線半年的微財(cái)富便交出了一份滿意的成績(jī)單。資料顯示，上線半年以來(lái)，微財(cái)富平臺(tái)總資產(chǎn)交易量為11.15億元。同年9月，微財(cái)富再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)了每月單筆最大3.9億交易量，更是以12.8秒售完單個(gè)產(chǎn)品的成績(jī)創(chuàng)造了行業(yè)新紀(jì)錄。不得不說(shuō)，微財(cái)富短期內(nèi)創(chuàng)造的佳績(jī)不僅為新浪的金融布局添了不少光彩，其在新浪金融心中的地位也得到了很大的提升。

與此同時(shí)，新浪利用自己的巨額流量用戶優(yōu)勢(shì)，向品鈦等科技企業(yè)注入大量資金，結(jié)合渠道與科技兩者的優(yōu)勢(shì)，重塑與擴(kuò)張著新浪金融的版圖。

不過(guò)需要注意的是，新浪這樣的金融布局戰(zhàn)略有兩大隱患，一方面，金融產(chǎn)品種類(lèi)豐富是豐富，但缺少牌照的新浪金融，為開(kāi)展這些業(yè)務(wù)，不得不冒著不可控風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)被放大的風(fēng)險(xiǎn)與相關(guān)的持牌企業(yè)合作，以此來(lái)達(dá)到銷(xiāo)售金融產(chǎn)品的目的。這也就是為什么新浪會(huì)在去年卷入唐小僧、沃頓金服等P2P平臺(tái)暴雷的一大誘因。

另一方面，新浪金融過(guò)于依賴微博的助力，今后或?qū)㈦y以“斷奶”。據(jù)悉新浪上線的理財(cái)、保險(xiǎn)、眾籌、股票等服務(wù)的入口都是以微博錢(qián)包為主。而嚴(yán)重依賴微博的新浪金融，實(shí)際上也在擠壓著新浪的營(yíng)收。據(jù)新浪三季財(cái)報(bào)顯示，非廣告營(yíng)收的同比下降的一大主要原因是新浪金融科技業(yè)務(wù)表現(xiàn)平淡。

斷臂的搜狐金融

對(duì)于金融的入局，搜狐似乎采用的是“敵不動(dòng)，我不動(dòng)，敵若動(dòng)，我再動(dòng)”的戰(zhàn)略。騰訊、網(wǎng)易、新浪等這三大競(jìng)爭(zhēng)者都已舉兵入局金融市場(chǎng)多時(shí)，2014年搜狐才緊跟著互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮一同進(jìn)入金融市場(chǎng)的戰(zhàn)營(yíng)。

2014年4月，搜狐才成立旗下的網(wǎng)貸公司搜易貸，同年9月，搜狐金融才正式上線?？v使搜狐入局金融的時(shí)間較晚，但其憑借門(mén)戶的流量效應(yīng)、資金、為老百姓服務(wù)的精細(xì)化用戶定位以及依托企業(yè)所構(gòu)建的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，僅用了兩年多的時(shí)間，網(wǎng)易貸便開(kāi)始在市場(chǎng)中披露頭角。資料顯示，截止2016年12月，搜易貸累計(jì)撮合成交額突破200億元，同比增速超過(guò)100%，與陸金所、宜人貸等一同入選發(fā)展最快的十大P2P平臺(tái)。

經(jīng)過(guò)兩年多的金融市場(chǎng)實(shí)踐與深耕，搜狐旗下的搜易貸通過(guò)自建風(fēng)控體系、引入金融科技等方式，漸被市場(chǎng)接受，為了乘勝而上，其在2017年開(kāi)始加大對(duì)金融市場(chǎng)的布局范圍。2017年1月，搜狐將搜易貸升級(jí)為“狐貍金融”，將金融業(yè)務(wù)的涉及范圍擴(kuò)充至消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)、融資租賃等，開(kāi)始打造自己的金融生態(tài)體系。

搜狐大力壯大搜易貸的舉動(dòng)，實(shí)際上也是搜狐金融一只臂膀已被打造成功的具體表現(xiàn)。資料顯示，搜狐旗下搜易貸與螞蟻金融等一同榮登“2018中國(guó)金融科技競(jìng)爭(zhēng)力百?gòu)?qiáng)榜”。搜易貸獲取的好成績(jī)，給予了搜狐金融很大的信心。即使在具備的金融牌照不多的前提下，其也依舊選擇冒險(xiǎn)挺進(jìn)打造另一只臂膀。

2017年5月，搜狐旗下的搜狗以“一點(diǎn)借錢(qián)”APP為切入口，正式開(kāi)啟現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。具備5億用戶流量、技術(shù)等天然優(yōu)勢(shì)的搜狗正準(zhǔn)備在金融之地上大展拳腳時(shí)，卻被現(xiàn)實(shí)當(dāng)頭一棒。

2017年12月，相關(guān)部門(mén)印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，明確規(guī)定未依法取得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)。生不逢時(shí)的搜狗金融，也因缺少牌照無(wú)法滿足合規(guī)性，難以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，其不得不選擇暫停金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展，在2017年年底選擇了沉默。

不甘就此罷休的搜狗金融，在獲得牌照后，去年第二季度又再次推出了新的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)“一點(diǎn)分期”APP。在搜狗的努力下，一點(diǎn)分期也有了一個(gè)好的開(kāi)頭。截至今年9月30日，搜狗旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)待收余額約為人名幣2.35億元。

但不幸的是，搜狗因過(guò)于急于求成，年化利率高達(dá)76%、投訴等不良信息蜂擁而至，搜狗在合規(guī)、服務(wù)等壓力下，于去年12月再次關(guān)閉了一點(diǎn)分期的業(yè)務(wù)，據(jù)悉這是搜狗僅有的金融業(yè)務(wù)。而作為搜狐營(yíng)收主力的搜狗，都無(wú)法為搜狐金融助力，想必搜狐金融日后的版圖擴(kuò)張之路并不好走，而搜狗金融業(yè)務(wù)的折戟也意味著搜狐金融成了斷臂的囧徒。

巨頭接連中招的背后：流量效應(yīng)消退的開(kāi)始

四大門(mén)戶之所以積極布局金融業(yè)務(wù)，既是為了企業(yè)多元化生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)，更是為了在流量封頂?shù)慕箲]中完成流量變現(xiàn)，緩解企業(yè)衰老。雖說(shuō)他們?cè)谯`行金融業(yè)務(wù)的過(guò)程，曾經(jīng)都取得過(guò)不錯(cuò)的成績(jī)，但各自都留下了或深或淺的傷疤。

究其根本可看出，四大門(mén)戶的金融業(yè)務(wù)，大多數(shù)都是以銷(xiāo)售他品為主導(dǎo)，更多是扮演著“第三方”的角色，以巨頭企業(yè)的優(yōu)良品牌效應(yīng)為其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行導(dǎo)流，在其中起到一個(gè)“背書(shū)”的作用。至于產(chǎn)品的合規(guī)性、風(fēng)控等風(fēng)險(xiǎn)因素的把控，四大門(mén)戶們都難掌握。因此，在行業(yè)迎來(lái)合規(guī)整改的過(guò)程中，四大門(mén)戶的金融業(yè)務(wù)也難以避免受到影響。

另一方面，四大門(mén)戶成長(zhǎng)之初，更多是處于一個(gè)較為自由的金融市場(chǎng)環(huán)境，但伴隨著行業(yè)內(nèi)野蠻生長(zhǎng)平臺(tái)的滋長(zhǎng)，金融行業(yè)在給市場(chǎng)帶來(lái)了便利性的同時(shí)，也造成了一定的社會(huì)危害，牌照、杠桿等整改條件紛紛而起，現(xiàn)金貸、消費(fèi)貸等熱門(mén)業(yè)務(wù)開(kāi)始被套上監(jiān)管的手銬，不少平臺(tái)的業(yè)務(wù)也紛紛開(kāi)始踩雷。

當(dāng)然，如果把各大巨頭金融業(yè)務(wù)接連受損的原因全部歸結(jié)于金融市場(chǎng)的環(huán)境變化這并不合理，畢竟四大門(mén)戶的金融業(yè)務(wù)之所以能夠崛起，一部分原因亦是流量效應(yīng)的助力作用。如今，四大門(mén)戶的金融業(yè)務(wù)接連受阻，與監(jiān)管趨嚴(yán)有關(guān)，但與流量這把鑰匙正被氧化亦脫不了干系。

一來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)們進(jìn)入流量封頂或流量流失的時(shí)代早已是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，在流量難漲且流量又多次被企業(yè)的多元化建設(shè)開(kāi)發(fā)利用的基礎(chǔ)下，即使企業(yè)們具備巨額流量能保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，但也很難再誘發(fā)流量反應(yīng)，出現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)量爆發(fā)式增長(zhǎng)。

二來(lái)，監(jiān)管的趨嚴(yán)，實(shí)質(zhì)上也是對(duì)流量用戶的二次篩選。金融行業(yè)的特殊性致使了，該業(yè)務(wù)的辦理需要考量借貸人的征信、資產(chǎn)、負(fù)債、資金用途、還款來(lái)源、還款周期等因素，特別是近年來(lái)金融行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，用戶辦理金融業(yè)務(wù)所需跨越的門(mén)檻越來(lái)越高，相應(yīng)的，需要合規(guī)發(fā)展的企業(yè)們的用戶對(duì)象也會(huì)越來(lái)越少?？梢哉f(shuō)，漸進(jìn)式消散的流量效應(yīng)正干擾著企業(yè)們金融業(yè)務(wù)的發(fā)展步伐。

總的來(lái)說(shuō)，“四大門(mén)戶”金融業(yè)務(wù)接連“中招”的背后是嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代下，金融行業(yè)合規(guī)化發(fā)展的必要輸出代價(jià)，也是流量見(jiàn)頂時(shí)代下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流量效應(yīng)消退的部分縮影。這也預(yù)示著，流量的重要性正由第一階梯走向第二階梯，而技術(shù)、合規(guī)、風(fēng)控等運(yùn)營(yíng)管理的比拼也正變得越來(lái)越重要。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110，文本首發(fā)韭菜財(cái)經(jīng)