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隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展，人民在生活水平提高的同時(shí)理財(cái)意識(shí)也在覺(jué)醒，許多人都將自己的資金投入到金融理財(cái)項(xiàng)目中，其中P2P網(wǎng)貸也成為投資者最為喜歡的投資方式之一。

在眾多的P2P平臺(tái)之中，于2013年上線的積木盒子憑借著敢打敢拼的運(yùn)營(yíng)策略，在2015年4月21日完成了C輪融資，融資金額達(dá)到了8400萬(wàn)美元，而且在短短三年時(shí)間就完成了三輪融資，融得的資金也達(dá)到了1.5億美元。截至2015年年初，積木盒子在網(wǎng)貸平臺(tái)的綜合排名中名列前五。

但隨著部分負(fù)面事件發(fā)生，處于上升期的積木盒子又遭遇了滑鐵盧，遭受到了自創(chuàng)立以來(lái)的第一次大風(fēng)浪。

第三方擔(dān)保折戟，積木盒子遭遇信任風(fēng)波

積木盒子一開(kāi)始的定位就在于為中產(chǎn)用戶提供高效、方便的金融服務(wù)，上線之初平臺(tái)就打著“真誠(chéng)透明，敢不敢投”的口號(hào)進(jìn)行宣傳。在第三方擔(dān)保公司的支持下，積木盒子迅速將自己的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)壯大，并且在成立短短四個(gè)月時(shí)間內(nèi)就已經(jīng)貸款破億，再用了一個(gè)半月又把這個(gè)數(shù)值翻了一番。

就如大多數(shù)信息中介平臺(tái)一樣，積木盒子主要是以輕資產(chǎn)平臺(tái)模式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，并不具備擔(dān)保能力，為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)吸引投資者，積木盒子選擇與擔(dān)保公司進(jìn)行合作，由擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保資金，積木盒子作為中介在交易過(guò)程中進(jìn)行第二次風(fēng)控管理并收取一定費(fèi)用。然而這一種模式也存在著相當(dāng)大的漏洞，那就是擔(dān)保機(jī)構(gòu)不能出現(xiàn)資金斷裂的情況，一旦資金斷裂，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)轉(zhuǎn)移到為之牽線搭橋的平臺(tái)之上。

彼時(shí)行業(yè)洗牌仍然在如火如荼得進(jìn)行著，積木盒子與擁有國(guó)資背景的河北投融進(jìn)行合作，并迅速地在短時(shí)間內(nèi)占領(lǐng)了部分市場(chǎng)。但正所謂成也蕭何，敗也蕭何，靠著P2N這一模式迅速起家的積木盒子，也栽在了河北融投破產(chǎn)這一突發(fā)事件之上。2015年4月，河北投融面臨破產(chǎn)危機(jī)，作為河北一家?guī)в袊?guó)資背景的AA+評(píng)級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這一次破產(chǎn)危機(jī)也給如日中天的積木盒子一記重錘。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得知，積木盒子委托給河北融投的標(biāo)一共為193個(gè)，借款總額為58500萬(wàn)，還款的總額達(dá)到了63701萬(wàn)。由于河北投融破產(chǎn)，積木盒子作為中介平臺(tái)也被輿論推到了風(fēng)口浪尖上，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，積木盒子被迫減少了許多與擔(dān)保公司的合作。雖說(shuō)當(dāng)初為了增加消費(fèi)者對(duì)其的信任，積木盒子選擇與第三方承保公司合作，但如今種下的種子結(jié)了苦果，積木盒子也只能硬著頭皮吃下去。

趨于保守的積木盒子多了安全性，卻少了吸引力

第三方擔(dān)保公司破產(chǎn)的事情給予了積木盒子一個(gè)教訓(xùn)，平臺(tái)也發(fā)現(xiàn)了風(fēng)控管理能力的重要性，并且不能為了風(fēng)控而風(fēng)控，僅僅增加一層風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制還不足以形成系統(tǒng)性的保障。而且在之前的合作中，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算等核心數(shù)據(jù)掌握在擔(dān)保公司手中。雖然平臺(tái)僅僅作為中介為投資者和項(xiàng)目牽線搭橋，但是一旦借款人出了問(wèn)題，平臺(tái)的利益在無(wú)形中也會(huì)受到牽連，甚至于部分賠付壓力也會(huì)轉(zhuǎn)移到平臺(tái)身上。

河北投融事件后，積木盒子開(kāi)始嘗試轉(zhuǎn)型，并且取消掉了許多第三方承保公司的合作，降低、甚至停止了許多車貸、房貸業(yè)務(wù)。積木盒子開(kāi)始從急速擴(kuò)展的策略變成了穩(wěn)扎穩(wěn)打的經(jīng)營(yíng)方針。

為了通過(guò)自營(yíng)模式來(lái)加強(qiáng)項(xiàng)目的風(fēng)控能力，2015年積木盒子推出了“穹頂計(jì)劃”來(lái)對(duì)部分投資項(xiàng)目進(jìn)行兜底，企圖以此來(lái)打消消費(fèi)者對(duì)于擔(dān)保公司的信任疑云。但2017年網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治行動(dòng)小組發(fā)布的工作通知再次明令禁止轄內(nèi)機(jī)構(gòu)繼續(xù)提取、新增風(fēng)險(xiǎn)備付金，應(yīng)當(dāng)逐步消化、壓縮風(fēng)險(xiǎn)備付金規(guī)模，嚴(yán)格禁止網(wǎng)貸平臺(tái)以風(fēng)險(xiǎn)備付金進(jìn)行宣傳。該項(xiàng)政策推出意味著積木盒子想要依靠“穹頂計(jì)劃”的兜底功能對(duì)投資人產(chǎn)生的吸引力會(huì)有一定程度的下降，想要吸引更多投資者的目光，積木盒子需要另辟蹊徑。

投資者在選擇平臺(tái)時(shí)除了考慮擔(dān)保模式等風(fēng)控措施外，還會(huì)看重平臺(tái)所提供的項(xiàng)目?jī)?yōu)劣。目前積木盒子有“輕松投”、“自選投”兩種產(chǎn)品供投資者選擇，其中“輕松投”為一款自動(dòng)投標(biāo)產(chǎn)品，其年化收益為7%左右，而“自選投”則有穹頂計(jì)劃和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)兩種投資方案，年化收益分別為10%和14%。而將產(chǎn)品與同類平臺(tái)進(jìn)行橫向比較，論利率積木盒子不如悟空理財(cái)、紅嶺創(chuàng)投等新興網(wǎng)貸平臺(tái)，論產(chǎn)品安全性積木盒子可能又無(wú)法與陸金所、宜人貸等平臺(tái)相抗衡。

為了減少風(fēng)險(xiǎn)，積木盒子目前的產(chǎn)品普遍都趨向于利率低、更加保守的項(xiàng)目，但是其平臺(tái)2018年Q1季報(bào)顯示，為數(shù)不多的高利率項(xiàng)目更受投資者青睞，有85%的金額都投入在了年利率超10%以上的項(xiàng)目上，而一般此類項(xiàng)目也伴隨著更高的風(fēng)險(xiǎn)，這樣的狀況似乎與積木盒子較為保守的整體性發(fā)展戰(zhàn)略相違背。

事實(shí)證明，積木盒子對(duì)投資者的吸引力正呈現(xiàn)逐步下降的趨勢(shì)，年度報(bào)表顯示，2017年積木盒子交易筆數(shù)還在70萬(wàn)筆/月左右浮動(dòng)，而步入了2018年月均交易筆數(shù)只有40萬(wàn)筆/月。魚我所欲也，熊掌亦我所欲也，二者不可得兼，舍魚而取熊掌者也，究竟是選擇繼續(xù)自己的經(jīng)營(yíng)觀念，還是服從于投資的大趨勢(shì)，積木盒子在后面的發(fā)展中顯然需要做出更好的決定。

新機(jī)遇并不缺少，積木盒子理應(yīng)再度出擊

歷史告訴我們，網(wǎng)貸行業(yè)一直充滿了未知的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，就像是中世紀(jì)那風(fēng)云變幻的大海一般，積木盒子在成立之初憑借著勇敢地搏擊風(fēng)浪贏得了大批用戶和不錯(cuò)的行業(yè)地位，但之后也因遭受到了相當(dāng)程度的打擊而變得保守了起來(lái)。行業(yè)一直在變，保守可能會(huì)成為一只攔路虎，所以積木盒子應(yīng)該要再度揚(yáng)帆，但是在揚(yáng)帆之前，積木盒子還需要做好遠(yuǎn)航的準(zhǔn)備。

其一，吸引更多年輕人，尤其是新中產(chǎn)用戶的資金。數(shù)據(jù)顯示目前投資者年齡分布正在呈低齡化趨勢(shì)，有46%的投資者為90后，而19%的投資者為80后，這一比例正在逐年增加。

如果能抓住更多年輕人，或者說(shuō)年輕新中產(chǎn)們，那積木盒子無(wú)疑擁有了優(yōu)質(zhì)的資金來(lái)源。這不僅與積木盒子初始的用戶拓展目標(biāo)相契合，一定程度上也幫助積木盒子奠定了更好的發(fā)展基礎(chǔ)。因此，積木盒子需要有針對(duì)性的行動(dòng)。在推廣方式上，積木盒子可以根據(jù)年輕人的喜好，利用短視頻、直播等渠道進(jìn)行推廣；在投資項(xiàng)目上，積木盒子可以考慮從年輕人個(gè)性化、重體驗(yàn)等喜好出發(fā)，來(lái)設(shè)計(jì)自己的產(chǎn)品。

其二，進(jìn)一步鞏固長(zhǎng)期投資方面的吸引力優(yōu)勢(shì)。有報(bào)告顯示，投資者在進(jìn)行投資時(shí)，更傾向于長(zhǎng)期投資，其中12個(gè)月以上的項(xiàng)目占45%左右，而7-12個(gè)月占比達(dá)到35%，其中1-3個(gè)月的投資占比僅有7%。

而與此同時(shí)，積木盒子的平均項(xiàng)目投資期限也從2017年的平均6.76月延長(zhǎng)到了2018年平均10.55月，以此看來(lái)，積木盒子本身項(xiàng)目的趨勢(shì)符合行業(yè)整體投資意向，假如可以憑借更高的利率吸引住部分資金，在項(xiàng)目比例上向中長(zhǎng)期項(xiàng)目?jī)A斜，多為投資者提供優(yōu)質(zhì)的中長(zhǎng)期項(xiàng)目，并且風(fēng)控運(yùn)用得好的話也可以提高平臺(tái)本身的評(píng)價(jià)。這樣一來(lái)積木盒子不光可以具備更高的市場(chǎng)份額，還可以憑借積累的經(jīng)驗(yàn)主攻中長(zhǎng)期固定投資，形成獨(dú)特的壁壘優(yōu)勢(shì)。

其三，在監(jiān)管趨嚴(yán)的大形勢(shì)下抓住更多機(jī)會(huì)。目前P2P平臺(tái)正在面臨暴雷風(fēng)波，截至2018年6月底，已經(jīng)有不少初具規(guī)模的P2P平臺(tái)因?yàn)楸├锥Ｖ惯\(yùn)營(yíng)，隨著監(jiān)管的進(jìn)一步推進(jìn)，不合規(guī)的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量還會(huì)進(jìn)一步地減少。

對(duì)于素來(lái)講究安全的積木盒子來(lái)說(shuō)，這不失為一個(gè)良好的訊號(hào)，首先是濫竽充數(shù)的平臺(tái)紛紛退場(chǎng)，投資者對(duì)于平臺(tái)選擇更加嚴(yán)格，恰好都與積木盒子以安全為主的策略所吻合。通過(guò)自己平臺(tái)本身的小微信貸分散風(fēng)險(xiǎn)和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)打造的資金閉環(huán)作為生態(tài)鏈，對(duì)借貸人進(jìn)行嚴(yán)格篩選，提高平臺(tái)自身風(fēng)控實(shí)力，積木盒子或許能給對(duì)P2P失去信心的一些投資者打上一劑強(qiáng)心針。

綜合以上所述，經(jīng)過(guò)這些年的耕耘，無(wú)論何種運(yùn)營(yíng)方式，想必積木盒子都已經(jīng)積累了許多經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)歷過(guò)種種風(fēng)浪之后，更加老練的積木盒子究竟是繼續(xù)以穩(wěn)為主，還是在行業(yè)動(dòng)蕩不安的時(shí)期趁勢(shì)擴(kuò)大市場(chǎng)呢？這關(guān)乎生存，積木盒子必須做出合理的抉擇。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110