今天凌晨見證魔幻一幕：WTI的5月原油期貨報(bào)價(jià)一路下跌，跌破0美元一桶，最后一度狂飆到近-40美元一桶的水平。于是就出現(xiàn)了魔幻一幕。即從規(guī)則上來看，你現(xiàn)在如果買一桶油，商家會(huì)倒貼你37美元。

1.為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？

表面上的原因，是因?yàn)樵推谪浀奈逶潞霞s馬上要到期了。具體的說，它在明天就會(huì)停止交易。手上拿著原油單子的人，馬上會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)。

你當(dāng)然可以去購(gòu)買6月合約，然而6月合約現(xiàn)在多少錢呢？20美元。

你買期貨，其實(shí)買的并不是現(xiàn)在的油，而是一個(gè)將在5月交付給你的油。也就是說，過了明天，如果你沒有地方，去交割現(xiàn)貨，去拿走你買的那些石油期貨，那你就只能把手上5月合約的期貨強(qiáng)制平了。

大部分人，當(dāng)然沒有地方去存儲(chǔ)那些油，而且你又不能說“我不要了?！彼宰蛱齑蠹壹娂姃伿凼种械奈逶潞霞s。

油價(jià)空頭也認(rèn)定了多頭沒能力提走貨物，所以在場(chǎng)內(nèi)大肆開單，最后造成油價(jià)暴跌，創(chuàng)造歷史。這是金融上的表面原因，而這背后折射出的現(xiàn)實(shí)世界原因也很簡(jiǎn)單。

就是因?yàn)閮?chǔ)油空間不夠了。一方面，是因?yàn)樾鹿谝咔椋澜缳Q(mào)易量減少。另一方面，是前段時(shí)間俄羅斯瘋狂增產(chǎn)石油，導(dǎo)致世界原油大幅供過于求，尤其對(duì)于美國(guó)的原油而言，賣不出去，就只能存著。

美國(guó)能源部發(fā)公告說，現(xiàn)在美國(guó)所有地方的儲(chǔ)油空間，已經(jīng)用掉了近7成，而且還有很多一個(gè)月前就在海上飄著的油，很多正在開采的油井，再這樣下去，美國(guó)的油將出現(xiàn)真正意義上的“爆倉(cāng)”。

那既然會(huì)爆倉(cāng)，為什么不停產(chǎn)呢？

因?yàn)樯a(chǎn)石油和其他工業(yè)不一樣，它不是說停就停的。一旦停了，之后再想開啟會(huì)耗費(fèi)大量的成本，比如要往油井里面加壓，這可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于虧幾萬桶石油的成本。

聽說過以前金融危機(jī)的時(shí)候，牛奶喝不完，要往河里倒的故事吧？那同樣是因?yàn)榕Ｄ滔M(fèi)跟不上，再放就要壞了，還占存儲(chǔ)空間，所以不得不倒了。

然而原油又不能隨便倒到河里，它是會(huì)帶來大量污染的，如果倒了會(huì)面臨巨額罰款。所以等于說他們是在付錢請(qǐng)你，去幫他們把那些原油處理掉。

2.我們真的能白拿錢買油嗎？

很難。首先這次交易的是桶內(nèi)油，油價(jià)確實(shí)按桶來標(biāo)但不代表他們真的就按桶賣給你。就算他們按桶賣給你，你基本也拿不走。

首先，這次五月期貨的交割地，在美國(guó)的庫(kù)欣，而庫(kù)欣在哪里呢？

這里:別說我們現(xiàn)在在中國(guó)，就算你現(xiàn)在在美國(guó)，去到這里也要費(fèi)不少功夫。別忘了你不止人要去，還得把原油帶走。你說你就住附近，隨便買一兩桶回家備用行不行？不行，國(guó)際原油不是想買幾桶就買幾桶。它最低一手，是1000桶，也就是150多噸油。

而且賣家是不提供油桶的，你還得自己帶油桶去。而一個(gè)油桶，阿里巴巴上的價(jià)格，是120元，如果你在美國(guó)買，還要貴得多。

所以你就必須先花至少12萬人民幣，采購(gòu)1000只桶，想辦法帶到美國(guó)去，然后再搞個(gè)貨車車隊(duì)，去庫(kù)欣這地方把油拉走。

你以為這就完事了？不是的，你還得找個(gè)地方，把這些油存放起來。儲(chǔ)油倉(cāng)庫(kù)可不便宜。而且因?yàn)樵蛢r(jià)格暴跌，美國(guó)油罐、倉(cāng)庫(kù)的價(jià)格都在上漲...這又是一筆成本。

當(dāng)然，這一切你得在5月20號(hào)之前完成——所以這羊毛，我們這些從零開始的小散戶，就不要考慮了，我們從中得不到什么利益的。

如何從中得利，還是交給那些做了幾十年石油的寡頭們考慮吧。

3.原油期貨為負(fù)，對(duì)我們生活有什么影響？

你說這件事里最后虧的最厲害的是誰？不是石油廠，石油廠油的價(jià)格早就通過期貨錨定了。而是這個(gè)月月初，認(rèn)定了20美元一桶油價(jià)是底，砸鍋賣鐵進(jìn)去抄底的投機(jī)者。如果他們資金不夠，這一波基本能讓他們傾家蕩產(chǎn)。

經(jīng)過這一波一鬧，基本所有人都能理解到，為什么說期貨市場(chǎng)是吃人不吐骨頭的地方，普通人少去碰。

所以這事情其實(shí)背后反應(yīng)的，是當(dāng)下期貨市場(chǎng)的不穩(wěn)定，是大宗商品搖搖欲墜的市場(chǎng)邏輯，而這一切，又是全球供需不平等的對(duì)外表達(dá)。

如果疫情繼續(xù)持續(xù)下去，逆全球化持續(xù)下去，這樣魔幻的事情在未來，只會(huì)一天比一天多。這次只是5月，如果6月7月都這樣呢？

我們必須思考的是，過去幾十年，用于全球交易的種種規(guī)則，是不是還符合當(dāng)下的情況。有哪些已經(jīng)到了不變不行的狀況了？