迄今為止，呼風(fēng)喚雨的瑞幸公司可能創(chuàng)造了兩次世界紀(jì)錄：一次讓其高光閃爍，曾是全球最快IPO公司，創(chuàng)辦18月成功IPO；一次讓其跌入深淵，很可能也是交易額虛增比例最高的公司之一。

北京時(shí)間4月2日晚間，美股開(kāi)盤前，瑞幸咖啡爆出驚天大雷，在美國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出了一份文件。

公司承認(rèn)，2019年第二到第四季度，公司首席運(yùn)營(yíng)官（COO）兼董事劉劍等人有可能虛增了22億交易額。

公司同時(shí)提醒，此前發(fā)布的財(cái)報(bào)不再具有公信力，可能需要重新調(diào)整。

22億交易額意味著什么？2018年，瑞幸咖啡的收入為3.75億元，2019前三季度，瑞幸咖啡的凈收入為29.29億。

驚天造假引爆之后，瑞幸股價(jià)跌幅一度超過(guò)八成。

人在倫敦的徐光勛也注意到了這一新聞，他驚呼連連，“我實(shí)在不知道該怎么評(píng)價(jià)了，總之，真的很不應(yīng)該”。

徐光勛曾任納斯達(dá)克證券交易所中國(guó)區(qū)首席代表兼亞洲區(qū)董事總經(jīng)理。盡管離職多年，但他一直密切關(guān)注赴美IPO的中概股。

瑞幸公司以及COO等高管，應(yīng)該承擔(dān)什么責(zé)任？瑞幸造假，對(duì)于中概股赴美上市有何影響？

早在今年1月，渾水曾發(fā)布報(bào)告，指控瑞幸在經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上存在作假和欺詐行為。 在那之后，美國(guó)已有多家律所對(duì)瑞幸提起集團(tuán)訴訟，控告瑞幸違反美國(guó)證券法。該訴訟已于2月13日在紐約南區(qū)地方法院立案。

對(duì)此，《財(cái)經(jīng)故事薈》、《獨(dú)角獸公園》獨(dú)家專訪了徐光勛。

Q：瑞幸的大新聞，你看到了嗎？我的很多朋友喜歡瑞幸咖啡，價(jià)格便宜，還能送貨上門，很方便，太可惜了。

徐：真不應(yīng)該，太驚人了，我不知道該用說(shuō)什么詞去評(píng)價(jià)這家公司。

我曾經(jīng)在北京、上海、鄭州去探訪過(guò)瑞幸門店。我喜歡用現(xiàn)金，但是這家公司竟然不收現(xiàn)金，所以我只喝過(guò)一次瑞幸。當(dāng)初瑞幸要干掉星巴克，我認(rèn)為很難，它的服務(wù)不夠友好，為什么我不能用現(xiàn)金呢？

現(xiàn)在虛增22億，后果很嚴(yán)重，瑞幸徹底斷送了前程。

Q：瑞幸的公告中說(shuō)，造假行為是COO及其下屬所為，但是有人認(rèn)為，這么高的虛增額度，其他高管很難視而不見(jiàn)，你怎么看待？

徐：COO也許有邀功造假，虛報(bào)額度的動(dòng)機(jī)。但是這個(gè)額度太高了，我不知道瑞幸的CFO和財(cái)務(wù)總監(jiān)在哪里，CFO應(yīng)該對(duì)數(shù)字很很敏銳，他應(yīng)該一直緊盯著財(cái)務(wù)數(shù)字，他們?yōu)楹螞](méi)有發(fā)現(xiàn)虛增業(yè)務(wù)呢？這不是2200萬(wàn)，這可是22億！

接下來(lái)，CEO等其他高管必須證明，自己沒(méi)有參與虛增造假?，F(xiàn)在很難得出明確的結(jié)論，不能冤枉他們。

Q：瑞幸公司接下來(lái)會(huì)遭遇什么？

徐：公司方面，會(huì)面兩方面的后果，第一，是集體訴訟，超過(guò)三個(gè)小股東們就可以發(fā)起集體訴訟，這個(gè)訴訟會(huì)很漫長(zhǎng)，公司不但要賠償股民被認(rèn)定的損失，高昂的律師費(fèi)也不是小數(shù)目；公司還會(huì)被處罰，可能要繳納數(shù)千萬(wàn)美元的罰款。

而且，造假額度這么高，不排除被強(qiáng)制退市，以前美國(guó)的安然，大連的綠諾都是這個(gè)下場(chǎng)。具體的程序需要斟酌。

（注：2010年11月11日，渾水公司發(fā)出報(bào)告指認(rèn)中概股綠諾公司財(cái)務(wù)造假，11月17日綠諾公司CEO鄒德軍承認(rèn)渾水公司提到的合同確系造假，還表示剩余合同中大約有20%到40%很可能出問(wèn)題。12月3日，納斯達(dá)克向綠諾發(fā)出退市通知，批評(píng)其未能回應(yīng)市場(chǎng)質(zhì)疑。12月9日，綠諾摘牌，轉(zhuǎn)至粉單市場(chǎng)。）

Q：瑞幸高管呢，他們會(huì)受到什么懲罰？

徐：要看COO是不是美國(guó)國(guó)籍，如果是美國(guó)人，他會(huì)被罰款，同時(shí)還會(huì)進(jìn)監(jiān)獄，就像安然CEO。但如果他人在中國(guó)，應(yīng)該會(huì)逃過(guò)牢獄之災(zāi)。

在我印象中，中概股造假的公司，似乎沒(méi)人遭遇過(guò)牢獄之災(zāi)，這里存在法律適用的問(wèn)題。但是，造假的上市公司高管，誠(chéng)信盡失，在美國(guó)基本上斷了后路，他們很難有機(jī)會(huì)再進(jìn)入美國(guó)資本市場(chǎng)，他們會(huì)被納入黑名單。

Q：其他高管呢，比如CEO、CFO等等？

徐：必須先厘清責(zé)任，到底是COO個(gè)人造假，還是公司系統(tǒng)的造假，其他高管必須證明自己沒(méi)有參與其中，并且對(duì)造假不知情，否則和COO一樣，可能被罰款、被判刑。當(dāng)然還是要看法律適用的問(wèn)題。

Q：很有趣的是，渾水1月份的沽空?qǐng)?bào)告，瑞幸堅(jiān)決否認(rèn)了，今天卻自曝造假，而且造假的額度比渾水報(bào)告嚴(yán)重多了？你覺(jué)得原因是什么？

徐：可能外部壓力，造假額度太大了，捂不住了。也可能是來(lái)自內(nèi)部壓力。在美國(guó)上市的公司，必須配置獨(dú)立董事，獨(dú)立董事必須盡職盡責(zé)，必須就渾水的指控追問(wèn)、求證，也許有其他高管也在盯著這件事兒。

現(xiàn)在，很難判斷全部真相，剛暴露出來(lái)冰山一角。

Q：瑞幸造假，對(duì)其他中概股有什么影響？

徐：這個(gè)問(wèn)題我更關(guān)心。一個(gè)爛蘋果，會(huì)影響一筐蘋果。

瑞幸的造假，會(huì)對(duì)中概股造成普遍的負(fù)面影響。

雖然我和美國(guó)的投資機(jī)構(gòu)交流時(shí)，總是告訴他們，中概股的壞公司是少數(shù)，有很多好公司。但一個(gè)壞公司的負(fù)面效應(yīng)，也是無(wú)窮的。人們都習(xí)慣了一概而論，他們會(huì)說(shuō)，你們和瑞幸，一樣都來(lái)自中國(guó)。

我現(xiàn)在沒(méi)法量化這個(gè)影響有多大，但是我們接下來(lái)都會(huì)看到后果。過(guò)去美國(guó)投資和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)中概股信息披露的完整度、透明度、及時(shí)性有過(guò)看法。

最近幾年好了一些，2017年有27家中概股到美國(guó)上市，2018年是32家，數(shù)量在增加。

瑞幸事件一出來(lái)，中概股公司在美國(guó)融資的難度會(huì)增加。

2010年綠諾事件出現(xiàn)后，中概股IPO的審核周期，長(zhǎng)了一兩個(gè)月。美國(guó)的中介機(jī)構(gòu)會(huì)擔(dān)心中概股造假，他們必須更詳細(xì)的審計(jì)，審計(jì)費(fèi)用、律師費(fèi)用等，都會(huì)提高，這是一環(huán)扣一環(huán)的。中概股的發(fā)行價(jià)、股價(jià)、估值，可能都會(huì)受影響。

對(duì)于瑞幸這種嚴(yán)重造假的行文，我不知道中國(guó)政府會(huì)不會(huì)進(jìn)行懲處，這個(gè)影響實(shí)在壞了。

后續(xù)

采訪完畢，獸獸順便查詢了瑞幸咖啡（北京）有限公司的工商信息。天眼查數(shù)據(jù)顯示，2018年11月，在瑞幸上市前6個(gè)月，瑞幸公司的原法定代表人，已經(jīng)從錢治亞變更為了朱志彬。

錢治亞是瑞幸的實(shí)際操盤手。獸獸經(jīng)過(guò)多方查詢，并未搜索到朱志彬的相關(guān)信息。

在瑞幸公告中提到的“Liu Jian”，指的是公司首席運(yùn)營(yíng)官（COO）劉劍。根據(jù)瑞幸官網(wǎng)的介紹，劉劍畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，在2008年至2015年，先后擔(dān)任神州租車車輛管理中心副主任和收益管理負(fù)責(zé)人；2015年至2018年擔(dān)任神州優(yōu)車收益管理負(fù)責(zé)人；2018年5月起擔(dān)任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。其與同樣出身于神州租車的錢治亞，相識(shí)已久，共事多年。

瑞幸咖啡實(shí)惠的價(jià)格，以及便捷的上門服務(wù)，收獲了諸多咖啡愛(ài)好者的歡心。如今卻因22億的巨額造假風(fēng)雨飄搖讓人唏噓，能作出來(lái)好產(chǎn)品，卻做不出好公司嗎？

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