文 | 趙二把刀

打破偏見的從來不是爭辯，而是一路披荊斬棘的行動。

一直以來，對于國內(nèi)在線視頻行業(yè)的質(zhì)疑主要集中在盈利難和會員業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，但是相對外界的質(zhì)疑，資本市場對于在線視頻行業(yè)更多的是認(rèn)可——2018年以來，B站和行業(yè)領(lǐng)頭羊愛奇藝相繼登陸納斯達(dá)克，不僅表明資本市場對于中國在線視頻平臺的認(rèn)可，同時(shí)也說明，來自中國的視頻網(wǎng)站也有足夠的底氣面對全球投資人的審視。

北京時(shí)間2018年10月31日，愛奇藝公布了2018年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，同時(shí)這也是其IPO之后的第三次財(cái)報(bào)。Q3財(cái)報(bào)最大的亮點(diǎn)，毫無疑問就是會員規(guī)模的增速仍然保持在高位狀態(tài)，這不僅讓外界對于之前在線視頻會員增速放緩的猜測落空，同時(shí)，會員付費(fèi)業(yè)務(wù)和多元化的營收增長，也使得愛奇藝可以和Netflix“相提并論“，成為全球在線視頻領(lǐng)域的風(fēng)向標(biāo)。

1、打破偏見，讓人側(cè)目的會員業(yè)務(wù)高位增長

從全球市場來看，近年來對于會員業(yè)務(wù)能否成為在線視頻平臺的持續(xù)增長點(diǎn)，都有諸多質(zhì)疑的聲音，但各大在線視頻平臺以優(yōu)秀的表現(xiàn)反擊了質(zhì)疑的聲音。

根據(jù)Q3財(cái)報(bào)，截至2018年9月底，愛奇藝會員數(shù)量達(dá)8070萬 ，同比增長89%，其中付費(fèi)會員占比超過98%。在本季度內(nèi)，會員服務(wù)收入為人民幣29億元（約合4.153億 美元），同比增長78%。

而在稍早之前，美國流媒體巨頭奈飛公布了三季度財(cái)報(bào)，新增用戶696萬，也大大超過了外界的預(yù)期；不僅如此，B站的付費(fèi)用戶人數(shù)達(dá)300萬人，也有著大幅度的增長——更讓人側(cè)目的是，和競品們相比，愛奇藝的會員業(yè)務(wù)不僅增速驚人，而且已經(jīng)成為愛奇藝最大的收入來源。

作為行業(yè)之首的愛奇藝，在過去一年多的時(shí)間里，會員規(guī)模：在2017年Q3，愛奇藝會員數(shù)量已經(jīng)有4270萬，而僅僅一年之后，就已經(jīng)增長到8070萬，近乎翻倍。如果拉長時(shí)間維度，2015年愛奇藝在會員業(yè)務(wù)的起步階段，付費(fèi)會員僅為500萬，3年多的時(shí)間，會員數(shù)量實(shí)現(xiàn)了16倍增長，付費(fèi)業(yè)務(wù)也已經(jīng)成為愛奇藝乃至在線視頻領(lǐng)域最重要的業(yè)務(wù)板塊。

而且，這組會員數(shù)字，不僅成為這個(gè)偏冷的內(nèi)容行業(yè)的亮點(diǎn)，同時(shí)也打破了之前外界對于在線視頻會員規(guī)模的偏見——之前一度有聲音認(rèn)為，在線視頻平臺的會員規(guī)模會在7000萬左右停滯。

所以，打破偏見的從來都不是爭辯，而是通過不斷的努力，和拼搏之后的成果。而對于為何能夠持續(xù)保持高位增長，愛奇藝創(chuàng)始人、董事兼首席執(zhí)行官龔宇博士將如此大幅度的增長歸因于：“?在第三季度優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的持續(xù)推出驅(qū)動了會員數(shù)量和會員服務(wù)營收的強(qiáng)勁增長?！?/p>

確實(shí)，在整個(gè)Q3季度，愛奇藝在整個(gè)內(nèi)容市場進(jìn)擊感十足，不僅貢獻(xiàn)了本年度最大的爆款劇集《延禧攻略》，《中國新說唱》《奇葩說》第五季《中國好聲音》等多個(gè)熱門綜藝節(jié)目也廣受好評。同時(shí)，在創(chuàng)新的排播上，成為行業(yè)標(biāo)桿的“會員一次性看全集”排播模式逐漸規(guī)?；?，并推出“愛青春”“奇懸疑”?兩大類型劇場，有效地吸引會員訂閱和留存。

與此同時(shí)，還可以看到在會員的拉新上，愛奇藝也開展了全方位的跨界合作：與京東的聯(lián)合會員計(jì)劃，以及與電信運(yùn)營商和商業(yè)銀行的緊密合作之外，也和一些在線服務(wù)供應(yīng)商建立了新的合作關(guān)系；擴(kuò)大了對不同區(qū)域、年齡層的用戶覆蓋，以及擴(kuò)充了VIP會員權(quán)益，有效地推進(jìn)了會員規(guī)模的增長。

事實(shí)上，在全球資本市場尤其是美股史上，和奈飛“相提并論”的愛奇藝，不僅會員業(yè)務(wù)和奈飛一樣受矚目，同時(shí)，在多元化的營收組成上也相當(dāng)具有“中國特色”。

2、更多元 的“Netflix+”，漸成型“蘋果園”迎碩果

雖然談到中國的在線視頻平臺，必然會對標(biāo)Netflix，但畢竟中美的大環(huán)境以及成長的故事還是有很大不同，具體到營收來看，Netflix的商業(yè)模式是以會員為絕對核心，而作為中國在線視頻行業(yè)的領(lǐng)先者，愛奇藝的商業(yè)模式則更加的多元，“Netflix+”優(yōu)勢逐漸形成。

在線廣告方面：廣告一直以來都是中國在線視頻平臺最主要的商業(yè)模式。在Q3財(cái)報(bào)中，在線廣告服務(wù)收入為人民幣24億元（約合3.489億美元），同比下降4%，對此，愛奇藝方面表示，主要原因是受世界杯及監(jiān)管影響，廣告預(yù)算轉(zhuǎn)移或收緊。

實(shí)際上，整個(gè)廣告的投放的大環(huán)境目前都不明朗，不僅有世界杯的影響，整體經(jīng)濟(jì)的下行預(yù)期，也影響了很多廣告主的投放，而在強(qiáng)勢內(nèi)容的拉動下，愛奇藝在廣告業(yè)務(wù)的創(chuàng)新還是能夠跑贏經(jīng)濟(jì)下行的大周期的。

內(nèi)容分發(fā)層面：特別值得一提的是，內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)逐漸成為重要的營收組成，成長性十足。本季度內(nèi)容分發(fā)收入為人民幣8.346億元（約合1.215億美元）同比增長了220%。

內(nèi)容分發(fā)的成長性也說明愛奇藝的內(nèi)容優(yōu)勢已經(jīng)逐漸成為其護(hù)城河，卓越的內(nèi)容戰(zhàn)略也使得其總是能夠涌現(xiàn)出精品的娛樂內(nèi)容，不僅讓其會員和廣告業(yè)務(wù)有很高的成長性，也助力內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)可以成為相當(dāng)重要的業(yè)務(wù)之一。以《延禧攻略》為例，不僅在愛奇藝獨(dú)播成就爆款，并且輸出到香港后也形成了全港的收視熱潮，更為愛奇藝帶來了可觀的內(nèi)容分發(fā)收入。

而在Q3財(cái)報(bào)中也可以看到，愛奇藝的“蘋果園”生態(tài)不僅頗具潛力，而且已迎碩果——在愛奇藝2018世界大會開幕式上，龔宇曾提出從“蘋果樹”向“蘋果園”進(jìn)化的戰(zhàn)略方向，其認(rèn)為愛奇藝的形態(tài)已經(jīng)由過去的“大蘋果樹模型”變成了包含豐富業(yè)態(tài)、IP開發(fā)全鏈條的“蘋果園”。

財(cái)報(bào)顯示，受益于在文學(xué)、游戲、IP授權(quán)以及藝人經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)的可觀增長，其他收入達(dá)到人民幣8.311億元（約合1.21億美元），較2017年同期增長了157％。愛奇藝在游戲和體育文化領(lǐng)域都有了新的進(jìn)展，也在繼續(xù)擴(kuò)大生態(tài)版圖布局。

游戲方面，今年7月，愛奇藝收購了以月流水近2億的《花千骨》為代表作的手機(jī)游戲開發(fā)與運(yùn)營商天象互動。而在更具想象力的體育領(lǐng)域，愛奇藝和新英體育成立合資公司，保證其受益于愛奇藝生態(tài)圈，同時(shí)也吸引更多資源和投資。

在這里尤其要指出，體育方面已經(jīng)成為中國在線視頻平臺的又一競技場，騰訊、優(yōu)酷等也紛紛加碼，而愛奇藝在之前的網(wǎng)球、高爾夫等專業(yè)賽事的基礎(chǔ)上，開始涉足足球領(lǐng)域，英超等版權(quán)花落愛奇藝也使得愛奇藝的“蘋果園”生態(tài)更具競爭力，不僅在付費(fèi)會員拉動和品牌廣告的增長上提供了更多的可行，同時(shí)也極大豐富了優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的矩陣。

從蘋果樹到蘋果園，愛奇藝的“Netflix +”發(fā)展模式，其主要運(yùn)營指標(biāo)和會員規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，在推出廣受歡迎的娛樂內(nèi)容的同時(shí)，也帶動了多元化業(yè)務(wù)收入的快速增長。誠如愛奇藝創(chuàng)始人、董事兼首席執(zhí)行官龔宇針對Q3財(cái)報(bào)的總結(jié)：“我們還在不斷提升和豐富業(yè)務(wù)的盈利能力，同時(shí)始終致力于通過應(yīng)用先進(jìn)技術(shù)進(jìn)一步增強(qiáng)完善我們的生態(tài)系統(tǒng)，從而為股東帶來長期的價(jià)值增長?！?

面向未來，持續(xù)加碼AI技術(shù)創(chuàng)新。本季度，愛奇藝?yán)^續(xù)在研發(fā)領(lǐng)域加大投入。研發(fā)費(fèi)用為人民幣5.584億元（約合8130萬美元），同比增長63%。

早在上市之前，龔宇就提出愛奇藝選擇納斯達(dá)克上市就是因?yàn)閷⒆约憾ㄎ粸榭萍脊荆萍寂c創(chuàng)意是愛奇藝前行的兩大基石。正是看到未來娛樂是AI驅(qū)動的娛樂，愛奇藝當(dāng)前的研發(fā)重點(diǎn)集中在AI技術(shù)在娛樂生態(tài)體系中的落地和應(yīng)用。

目前AI算法已貫穿在劇本創(chuàng)作、選角、流量預(yù)測、審核、剪輯及運(yùn)營等多個(gè)環(huán)節(jié)，“人機(jī)共創(chuàng)”更是使得內(nèi)容創(chuàng)作一改原來單個(gè)作者苦思冥想的茹毛飲血時(shí)代，產(chǎn)出的作品更精準(zhǔn)、變現(xiàn)效率更高，而且靠著AI算法的協(xié)同，從創(chuàng)作之處就考慮到后面的運(yùn)營、衍生品變現(xiàn)等環(huán)節(jié)的需求，整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的運(yùn)行成本將更低，運(yùn)行效率將極大優(yōu)化與提高。

基于以上種種，愛奇藝在未來的內(nèi)容矩陣也成為其持續(xù)保持高速增長的最大底氣，在之前的悅享會上，愛奇藝就一口氣公布了超過200部作品的海量片單。精品內(nèi)容涵蓋大劇、綜藝、動漫、電影、直播等領(lǐng)域，而且在排播上也有更多的創(chuàng)新挖法，以及面對移動用戶推出“豎屏微網(wǎng)劇”等等。

結(jié)尾：雖然內(nèi)容戰(zhàn)略極富成效，加碼AI也使得未來大有可為，但愛奇藝仍然面臨極大的挑戰(zhàn)，比如需要直面的持續(xù)虧損，據(jù)Q3財(cái)報(bào)顯示同期運(yùn)營虧損為人民幣26億元（約合3.773億美元）；但從長遠(yuǎn)來看，在競品依舊強(qiáng)勢的大環(huán)境下，愛奇藝在重壓之下仍然能夠取得如此搶眼的成績，以及在AI+消費(fèi)升級新時(shí)代實(shí)現(xiàn)的讓全球市場側(cè)目高效拉新等，都使得其成為當(dāng)前和未來娛樂內(nèi)容市場最重要的平臺之一。

*原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處