都在關(guān)注馬斯克在直播節(jié)目中抽大麻的事情吧？事實(shí)上，從私有化鬧劇到推特上的懟天懟地，再到抽大麻、玩武士刀，馬司機(jī)更多引發(fā)的是投資者對(duì)于他作為特斯拉管理者的擔(dān)憂和質(zhì)疑。實(shí)際上，特斯拉的根本問(wèn)題還是來(lái)自于產(chǎn)能不足和資金短缺。更為雪上加霜的是，目前多家傳統(tǒng)汽車制造商開(kāi)始落地電動(dòng)汽車，對(duì)特斯拉在行業(yè)里的領(lǐng)先地位發(fā)起挑戰(zhàn)，而特斯拉身上的短板對(duì)這些巨頭來(lái)說(shuō)根本不是個(gè)事兒。這一次，特斯拉將如何應(yīng)對(duì)這些危機(jī)？

特斯拉Model X

傳統(tǒng)車企的圍剿

9月4日，梅賽德斯奔馳的全新子品牌EQC推出旗下第一款純電動(dòng)SUV，并計(jì)劃到2022年，在全球范圍內(nèi)推出10款純電動(dòng)汽車。

強(qiáng)勁對(duì)手之一：梅賽德斯EQC

同時(shí)，本月晚些時(shí)候，奧迪會(huì)推出電動(dòng)SUV——e-tron；寶馬iX3電動(dòng)SUV已開(kāi)始接受預(yù)定；今年底，捷豹電動(dòng)汽車IPace將在美國(guó)市場(chǎng)亮相，而保時(shí)捷Taycan也會(huì)在同期與消費(fèi)者見(jiàn)面；通用則計(jì)劃到2023年推出13款純電動(dòng)汽車。

根據(jù)The Verge整理的內(nèi)容（參見(jiàn)下圖）可以看出，這些車型與特斯拉電動(dòng)車之間的性能差距正在收窄，甚至有趕超的趨勢(shì)。

價(jià)格方面，據(jù)Fortune報(bào)道，新奔馳SUV據(jù)稱與特斯拉Model 3的價(jià)格（49,000美元）不相上下（不過(guò)Model 3是一輛轎車而非SUV），特斯拉Model X（SUV）的價(jià)格為79,500美元左右。

目前為止，奧迪僅宣布了e-tron Quattro在德國(guó)的定價(jià)為8萬(wàn)歐元（約92,500美元）。寶馬iX3的價(jià)格未定，不過(guò)據(jù)悉其預(yù)訂價(jià)格約為1,800美元。

強(qiáng)勁對(duì)手之二：奧迪e-tron

事實(shí)上，在全球已經(jīng)有9個(gè)國(guó)家（還有很多城市）宣布，在2040年前后會(huì)淘汰內(nèi)燃機(jī)車，以實(shí)現(xiàn)環(huán)保目標(biāo)。作為全球最大的汽車市場(chǎng)，中國(guó)也正大力推廣電動(dòng)汽車的發(fā)展。因此，傳統(tǒng)汽車制造商向電動(dòng)汽車過(guò)渡成為一種必然。“特別是在21世紀(jì)20年代初期到中期，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)日趨明顯?！备呤⒎治鰩烡avid Tamberrino表示，“從中長(zhǎng)期來(lái)看，深陷產(chǎn)能困境的特斯拉將面臨來(lái)自傳統(tǒng)OEM（原始設(shè)備制造商）以及其他電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)的挑戰(zhàn)。”

誠(chéng)然，由于諸多汽車制造商紛紛推出電動(dòng)汽車并積極地進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷，人們對(duì)電動(dòng)汽車的認(rèn)知度會(huì)隨之提高，而這或許能為特斯拉帶來(lái)更多客戶。不過(guò)，更多人認(rèn)為，來(lái)自傳統(tǒng)車企的競(jìng)爭(zhēng)很可能對(duì)特斯拉造成致命一擊。

強(qiáng)勁對(duì)手之三：保時(shí)捷Taycan

在IHS Markit的分析師Majih Hossenally看來(lái)，“盡管特斯拉目前在豪華電動(dòng)車市場(chǎng)占有舉足輕重的地位，但在這些德國(guó)豪車品牌進(jìn)入賽道后，特斯拉的優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在?！薄按饲埃厮估瓗缀鯖](méi)有任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而這一切都會(huì)從2019年起發(fā)生改變?！?/p>

此外，根據(jù)路透社報(bào)道，LMC Automotive的分析師認(rèn)為，盡管在未來(lái)十年里，特斯拉的銷量仍會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，但其在電動(dòng)汽車市場(chǎng)的份額將會(huì)從12.3%下降到2.8%，而德國(guó)汽車公司在兩年內(nèi)就能贏得11.8%的市場(chǎng)份額。

特斯拉困境重重

在美國(guó)，電動(dòng)汽車企業(yè)出售的前20萬(wàn)臺(tái)汽車可享受7500美元的稅收抵免，而特斯拉在今年七月就已經(jīng)超過(guò)這個(gè)數(shù)字。也就是說(shuō)，特斯拉的汽車在此后會(huì)變得更貴。

Tamberrino擔(dān)心，這可能意味著搶購(gòu)特斯拉汽車的消費(fèi)者會(huì)更少，而特斯拉的利潤(rùn)也將受到影響。比如丹麥和香港就是很好的例子，從下圖可以看出，在稅收政策變動(dòng)后，特斯拉在兩地的銷量幾乎呈斷崖式下滑。

Tamberrino 表示，“我們認(rèn)為，盡管特斯拉會(huì)推出價(jià)格更低的Model 3，但稅收抵免政策結(jié)束后，特斯拉的高價(jià)車型，尤其是Model X、Model S以及高配版Model 3會(huì)非常容易受到影響”。而特斯拉的盈利能力也會(huì)進(jìn)一步被削弱。

與此同時(shí)，繼六月底Model 3周產(chǎn)量刷新歷史紀(jì)錄（5,000臺(tái)）之后，特斯拉產(chǎn)能再次陷入危機(jī)。

據(jù)Electrek報(bào)道，8月的最后一周，特斯拉Model 3產(chǎn)量為4,300臺(tái)，不僅未達(dá)到馬斯克定下的在八月底達(dá)到6,000臺(tái)的目標(biāo)，甚至比六月底的周產(chǎn)量還要低。

那么，為什么馬斯克多次設(shè)定的生產(chǎn)目標(biāo)都高于特斯拉的實(shí)際產(chǎn)能？據(jù)福布斯分析，馬斯克唯一的目的是為了抬高股價(jià)。

目前，特斯拉的凈債務(wù)已經(jīng)從去年的80億美元上升至92億美元。更糟糕的是，特斯拉有2.3億美元的可轉(zhuǎn)債（轉(zhuǎn)股價(jià)為359.87美元）將于今年11月份到期，而明年三月會(huì)有9.2億美元到期。

福布斯認(rèn)為，到明年三月初，特斯拉不可能籌集足夠的現(xiàn)金來(lái)解決這些債務(wù)并維系企業(yè)的正常發(fā)展，因此特斯拉的股價(jià)對(duì)其而言至關(guān)重要。

強(qiáng)勁對(duì)手之四：寶馬iX3

當(dāng)然，也有人認(rèn)為，特斯拉還可以再出售一筆可轉(zhuǎn)債，以替代即將于三月一日到期的債務(wù)，從而順利度過(guò)難關(guān)。但還有另一個(gè)情況需要考慮，那就是在全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)，對(duì)資本的競(jìng)逐正日益加劇。比如，中國(guó)電動(dòng)汽車制造商蔚來(lái)已申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)上市，而阿斯頓·馬丁也于上月29日確認(rèn)將在倫敦證交所上市。顯而易見(jiàn)的是，而這些流入蔚來(lái)和阿斯頓·馬丁的資金自然落不到特斯拉的口袋里。

8月7日，馬斯克發(fā)布關(guān)于特斯拉計(jì)劃謀求私有化的推特之后，股價(jià)攀高至389.61美元。然而，自此以后，特斯拉的市值幾乎蒸發(fā)了四分之一。高盛預(yù)計(jì)，在接下來(lái)半年里，特斯拉市值還會(huì)進(jìn)一步萎縮30%，而在2019年上半年，特斯拉仍需再次融資。

金融服務(wù)公司Cowen也在上周發(fā)出警告，特斯拉面臨的麻煩越來(lái)越多，包括股東的訴訟和SEC的調(diào)查，預(yù)計(jì)特斯拉會(huì)在本季度融資20億美元。Cowen認(rèn)為，如果特斯拉仍處于被調(diào)查狀態(tài)，這筆融資對(duì)其而言將極具挑戰(zhàn)。

此外，自私有化鬧劇以來(lái)，馬斯克個(gè)人也遭遇嚴(yán)重的信任危機(jī)。Cowen分析師Jeffrey Osborne表示，“很多投資者會(huì)重新審視馬斯克的個(gè)人行為、管理方式、運(yùn)營(yíng)能力是否足以帶領(lǐng)特斯拉更進(jìn)一步?！倍驮谶@兩天，閑不住的馬斯克又惹事兒了。

據(jù)CNBC報(bào)道，美國(guó)時(shí)間周四晚，馬斯克做客知名播主Joe Rogan的播客時(shí)抽大麻的舉動(dòng)，招致了美國(guó)空軍（與馬斯克的火箭項(xiàng)目Space X有合作）的調(diào)查。同時(shí)，據(jù)路透社報(bào)道，受私有化鬧劇余波影響，特斯拉首席會(huì)計(jì)官、首席人事官等多名高管于周五宣布即將離職，特斯拉股價(jià)當(dāng)日跌幅達(dá)6%，收盤價(jià)263.24美元。

不過(guò)，馬斯克仍然表現(xiàn)得信心滿滿。在周五晚上寫給員工的公開(kāi)信上，他表示，我們即將迎來(lái)史上最令人驚嘆的一個(gè)季度，特斯拉生產(chǎn)和交付的汽車數(shù)量將是上個(gè)季度的兩倍以上，“我們正在創(chuàng)造汽車行業(yè)史上最令人激動(dòng)的增長(zhǎng)紀(jì)錄?！?/p>

此前，馬斯克堅(jiān)稱特斯拉無(wú)需通過(guò)出售股票或借債來(lái)籌集更多資金，他也再三強(qiáng)調(diào)，特斯拉到2018年底會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。對(duì)此，高盛和許多其它主要的華爾街研究機(jī)構(gòu)都表示懷疑。

與時(shí)間賽跑

盡管困難重重，但現(xiàn)在就斷定特斯拉的敗局還為時(shí)尚早，畢竟“硅谷鋼鐵俠”也不是第一次在一片質(zhì)疑聲中創(chuàng)造奇跡。

據(jù)TheStreet報(bào)道，鑒于梅賽德斯的EQC直到2020年才會(huì)投放市場(chǎng)，保時(shí)捷Taycan在第一年只能產(chǎn)出20,000臺(tái)，而其他大量車型目前的產(chǎn)量也非常有限，并且在兩年甚至兩年以上才能面世。這意味著特斯拉在未來(lái)幾年里仍將牢牢把控高端電動(dòng)車市場(chǎng)。

強(qiáng)勁對(duì)手之五：捷豹IPACE

在美國(guó)，Model S和Model X均躋身銷量最高的電動(dòng)汽車行列。今年暑假，Model 3還獲評(píng)全美第七大最暢銷的乘用車，超過(guò)福特Mustang和豐田普銳斯，甚至寶馬3、4、5系。

特斯拉最大的優(yōu)勢(shì)在于馬斯克廣泛的粉絲基礎(chǔ)和過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量。在特斯拉汽車最初面世時(shí)，甚至有人愿意花大價(jià)錢，只為了搶先一睹特斯拉電動(dòng)汽車的真容。

有鑒于此，特斯拉如果能在接下來(lái)半年到一年的時(shí)間內(nèi)解決上述問(wèn)題，那么在電動(dòng)車賽道上跑贏傳統(tǒng)車企也不是不可能。

當(dāng)然，特斯拉的先發(fā)優(yōu)勢(shì)或許也就到此為止，在接下來(lái)的實(shí)力比拼中，最終的決勝因素還在于是否能夠成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。值得注意的是，特斯拉的產(chǎn)能和資金短板對(duì)于戴姆勒等傳統(tǒng)汽車制造商而言并不是個(gè)問(wèn)題。

【結(jié)束語(yǔ)】

就目前看來(lái)，梅賽德斯EQC可能還無(wú)法撼動(dòng)特斯拉的地位，但EQC的重要意義在于，這預(yù)示著電動(dòng)汽車行業(yè)百花齊放的時(shí)代即將來(lái)臨，而特斯拉能否一如既往地創(chuàng)造奇跡，在與傳統(tǒng)車企的拼斗中殺出生天，將是對(duì)馬斯克最大的考驗(yàn)。

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