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最近的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，很多公司真是拿錢拿到手發(fā)軟?。喝し制诓鸱諺IE架構(gòu)完成并獲得2億美元E輪融資，陸金所也完成了9億美元的B輪融資，董事長(zhǎng)計(jì)葵生公開表示最快將于2016年下半年啟動(dòng)IPO計(jì)劃。

即使拋開這些成名已久的互金大公司來說，被投資界巨頭紅杉和經(jīng)緯同時(shí)看中的真融寶在成立不到兩年的時(shí)間內(nèi)，投資總額就達(dá)到了100億元，根據(jù)官方給出的數(shù)據(jù)，平臺(tái)上的用戶數(shù)量已經(jīng)超過百萬人。良莠不齊的市場(chǎng)環(huán)境下，如何能快速成長(zhǎng)，我們與真融寶的創(chuàng)始人李強(qiáng)進(jìn)行了對(duì)話，希望從已有的領(lǐng)先玩家身上得到一些答案。

良幣驅(qū)逐劣幣優(yōu)勢(shì)各不相同

從2015年下半年開始，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)公司的融資情況就進(jìn)入寒冬期，很多公司在投資機(jī)構(gòu)看來不在搶手，高估值大融資額的案例也越來越少。市場(chǎng)正處在一個(gè)良幣驅(qū)逐劣幣的過程中，不具備硬實(shí)力只能靠忽悠的公司接連倒下，大公司也正在慢慢浮出水面，優(yōu)勢(shì)各不相同。

在計(jì)葵生的規(guī)劃中，陸金所要做一個(gè)開放的一站式互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)平臺(tái)，為投資者提供P2P、保險(xiǎn)、票據(jù)、基金在內(nèi)的各種標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)準(zhǔn)的投資理財(cái)服務(wù)。陸金所的優(yōu)勢(shì)在于背景強(qiáng)大，我們都知道在國(guó)內(nèi)使用P2P平臺(tái)必須要考慮安全性問題。

積木盒子在前不久剛剛發(fā)布新戰(zhàn)略表示，將改變傳統(tǒng)P2P理財(cái)為主的特點(diǎn)，推出固定收益理財(cái)、股票、基金和零售信貸等多款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和配置解決方案，同時(shí)他和擔(dān)保公司的關(guān)系也比較密切。說一句題外話，積木的投資方經(jīng)緯中國(guó)也是真融寶的投資方。

相對(duì)于BATJ等巨頭做金融的優(yōu)勢(shì)而言，很多創(chuàng)業(yè)公司并沒有同樣的市場(chǎng)人氣和流量入口，無法寄托于傳統(tǒng)的流量變現(xiàn)生意。所以真融寶在發(fā)展種子用戶時(shí)選擇了互聯(lián)網(wǎng)圈子內(nèi)的人群，這些人在社交媒體上很活躍，傳播能力較強(qiáng)，從產(chǎn)品中獲得滿足感后自發(fā)病毒傳播給身邊人的概率很大。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)的用戶對(duì)產(chǎn)品體驗(yàn)的要求比較高，滿足了這個(gè)群體的預(yù)期，就基本能超越普通用戶的期望值。

在產(chǎn)品層面，真融寶避開了單純的P2P平臺(tái)，選擇做綜合性資產(chǎn)配置平臺(tái)。這一點(diǎn)在現(xiàn)在看來是選對(duì)了道路，幾家做的比較大的公司都開始向綜合性資產(chǎn)配置平臺(tái)轉(zhuǎn)型。提供較多的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品也有利于風(fēng)控的把握。

資產(chǎn)多元化配置帶來的一個(gè)好處就是分散了風(fēng)險(xiǎn)，在李強(qiáng)看來，理財(cái)?shù)年P(guān)鍵是資產(chǎn)，多元化配置能夠給客戶帶來穩(wěn)定持續(xù)的安全收益，他們認(rèn)為穩(wěn)健的浮動(dòng)收益要好過誘惑力更大的高收益。真融寶還采取了主動(dòng)管理的方式，去尋找投資熱點(diǎn)和高收益產(chǎn)品。

比如說，客戶投資了一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，收益大概有8%左右。真融寶會(huì)將5%留下來給用戶，剩下的3%用來去搏一個(gè)收益。即使失敗客戶還是能獲得5%的保底收益。但如果真融寶的主動(dòng)管理和判斷準(zhǔn)確的話，就可能會(huì)有一個(gè)很高的收益。比如真融寶推出的掛鉤黃金市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品“變形金豬”，曾經(jīng)實(shí)現(xiàn)過一個(gè)月15%的收益。

風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)是核心

監(jiān)管缺失的P2P平臺(tái)已經(jīng)開始引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)，其中大約三分之一的公司都存在問題，此前爆發(fā)的泛亞和e租寶等大事件更是牽扯了上百億的資金，惹得社會(huì)廣泛關(guān)注。互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)向也從過去兩年的如火如荼變成了風(fēng)險(xiǎn)控制和洗牌。

幾天前網(wǎng)上還流傳出一份落款為“登記注冊(cè)處”的通知文件顯示：按照北京市打擊非法集資專項(xiàng)治理工作的要求，自即日起，北京市將暫停投資類企業(yè)登記注冊(cè)。央行近日也下發(fā)了關(guān)于支付賬戶和網(wǎng)絡(luò)貸款的文件，被業(yè)內(nèi)看做監(jiān)管部門態(tài)度由寬松轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎的信號(hào)。

國(guó)內(nèi)做的比較好的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，都需要在風(fēng)控上投入巨大精力。比如陸金所背靠東家中國(guó)平安集團(tuán)，天生就具備良好的風(fēng)控體系：有完善的風(fēng)險(xiǎn)政策制度框架體系；每個(gè)產(chǎn)品都有信用評(píng)級(jí)并根據(jù)動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)調(diào)整；有覆蓋全產(chǎn)品線、產(chǎn)品生命周期的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和評(píng)價(jià)體系等。

具備良好風(fēng)控能力的平臺(tái)，即使年化收益率不是很高，也依然能夠吸引大量的用戶和固定的投資人。對(duì)比來看，真融寶的風(fēng)控特點(diǎn)是，劃分為非標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)化兩個(gè)維度，雖然與陸金所相比仍有差距，但還有可以借鑒之處。

對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品來說風(fēng)控比較簡(jiǎn)單，不存在道德風(fēng)險(xiǎn)，也沒有跑路現(xiàn)象，大多數(shù)資產(chǎn)都是由真融寶從公開交易市場(chǎng)中購(gòu)買。難點(diǎn)在于非標(biāo)產(chǎn)品的風(fēng)控。

真融寶非標(biāo)產(chǎn)品的風(fēng)控與銀行風(fēng)控更相似，從投前、投中和投后幾個(gè)階段對(duì)所投企業(yè)進(jìn)行考察。投前主要針對(duì)企業(yè)創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)以及股東，考察其風(fēng)控能力和落地效果、客戶群分類等等。投中則重點(diǎn)糾算資產(chǎn)，觀察企業(yè)資產(chǎn)的異常波動(dòng)。投后的重心放在觀察企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況上。非標(biāo)資產(chǎn)具有小微和量大的特點(diǎn)，其風(fēng)控對(duì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的依賴度很高。

除了自身的風(fēng)控能力，真融寶還和中國(guó)人保展開了戰(zhàn)略合作，由PICC對(duì)用戶資產(chǎn)提供盜刷盜用風(fēng)險(xiǎn)承保服務(wù)。而其設(shè)立的自用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶則由招商銀行專戶管理，每月定期公布風(fēng)險(xiǎn)備用金流水，便于客戶實(shí)時(shí)監(jiān)控準(zhǔn)備金賬戶動(dòng)態(tài)。