若從2011年正式進軍手機行業(yè)算起，小米剛剛迎來了七年之癢。

2018年堪稱小米的幸運之年：港股上市、印度市場手機銷量第一、手機總銷量突破一億臺……

然而在春風得意之下，小米的馬蹄也有了一絲急促，掩飾不住的是正在經(jīng)歷的焦慮不安：既無法在短時間重新奪回第一寶座，又因為缺乏核心技術而不能甩開后面的競品。當不上不下已經(jīng)成為一種常態(tài)，習慣于高歌猛進的小米，背負著投資人的多重壓力，不得不尋求新的思路來突破現(xiàn)有僵局。

于是市場上就有了小米與錘子、美圖等小眾品牌洽談收購的聲音。

來源：熊出墨請注意

危機四伏的國內(nèi)市場

無風不起浪。

據(jù)36氪報道，小米與美圖公司的接觸已經(jīng)進行了一段時間，有業(yè)內(nèi)人士提示留意美圖影像算法團隊動向；據(jù)悉，影像技術專利可能是這項合作中的關鍵。甚至還有猜測稱，小米或收購美圖的手機業(yè)務，盡管目前雙方還都未公開承認相關事宜。

那么傳言中的收購目標為何是美圖手機？如果單單從補充自己的出貨量考慮，幾乎沒有必要，美圖手機幾百萬臺的銷量對于增加小米總銷量來說可謂杯水車薪。那么真的如傳聞所言因為技術布局？還是另有深意？

小米的重新崛起并非是因為在中國手機市場的銷量有所回暖，相反印度市場才是其救命稻草。但誰都知道小米不能失去賴以起家的中國市場——這個全球最大的手機市場，這對雷軍向資本市場講好小米上市后的故事續(xù)集來說至關重要。

10月25日，小米官方宣布：預計到10月底，小米手機的出貨量將會突破1億臺，提前兩個月完成本年度出貨量目標。光從數(shù)字來看，小米似乎依然處于欣欣向榮之中，但危機的特征已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

這一成績是小米在全球手機銷量下滑的背景下完成的，IDC數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季全球智能手機共出貨3.552億臺，同比下降6%，而小米出貨量343萬臺，同比增長21.2%。

但小米的股價并沒有因此得到提升，投資機構(gòu)似乎對小米的銷量目標無感，截止2018年11月19日，小米股價為13.08港元，依然處于破發(fā)狀態(tài)。

Canalys的數(shù)據(jù)顯示：2018年第二季度，小米占據(jù)了14%的市場份額，與去年同期相比增長率約為0%；Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度，小米出貨量在國內(nèi)大幅下滑16%。

出貨量方面，賽諾數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月，小米在中國市場銷量達3725萬臺，排行第6，和去年相比基本沒有變化。具體到互聯(lián)網(wǎng)手機方面，作為互聯(lián)網(wǎng)手機的鼻祖，小米已經(jīng)失去了互聯(lián)網(wǎng)手機老大的位置，今年雙十一京東手機品牌銷量冠軍為榮耀手機。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2016年小米出貨量約為4150萬臺，另據(jù)騰訊科技報道，小米2016年的整體出貨量預計將在4500-5000萬臺之間，其中國內(nèi)銷量3000多萬臺，海外銷量1000多萬臺，也就是說小米在中國手機市場的出貨量正在跌回2016年的水平。

這對小米意味著什么？

中國是小米的發(fā)源地，當中國市場面臨危機時，小米將不得不面臨一個尷尬的事實——當小米在中國都不能成功時，在其他市場能成功么？當小米手機的出貨量面臨下降的風險時，小米其他原本打算用來獲取利潤的智能硬件、電商、互聯(lián)網(wǎng)服務等又如何開展下去？屆時，小米又將如何說服投資者呢？

走不通的自主研發(fā)路

為應對中國市場危機，或許也是借鑒了諸多國產(chǎn)品牌沒有核心技術的悲劇案例，小米之前選擇了嘗試在芯片等方面走自主創(chuàng)新路線，力爭將小米打造為“新國貨”中的代表品牌。

2016年底至2017年，隨著一系列重大項目的開建，市場對半導體行業(yè)的關注度進入高峰。小米芯片也在此時面世——2017年2月28日在北京舉辦了“我心澎湃”發(fā)布會，正式發(fā)布了自主獨立芯片澎湃S1。

不過受制于資金規(guī)模、技術基礎等方面實力限制，小米的芯片自主化之路高開低走，漸漸沒了聲音。

華為Fellow（公司級院士) 艾偉曾表示：“作為全球首款商用7nm SoC，（麒麟980）研發(fā)成本遠超過3億美元?！弊鳛樽糇C， Semiengingeering網(wǎng)站曾刊發(fā)過一篇文章，介紹先進工藝的研發(fā)成本，7nm節(jié)點需要2.97億美元，5nm節(jié)點則高達5.42億美元。

與高昂的研發(fā)成本相比，小米的研發(fā)經(jīng)費顯得明顯不足。2015年、2016年及2017年，小米研發(fā)開支分別為人民幣15億元、人民幣21億元及人民幣32億元。顯然小米難以承受先進芯片的研發(fā)費用投入，并且芯片研發(fā)存在較大風險，不能確保一定能成功，成功了也不一定被市場接受，更何況小米的產(chǎn)品線還包括智能電視、無人機、機器人等一系列高科技產(chǎn)品，這些都需要大量的投入。

成本壓力之下，對小米而言手機芯片業(yè)務顯然難以為繼。那么拋開芯片，小米將憑借什么來提振在國內(nèi)市場的手機銷量？

或許營銷起家的小米，最擅長的老本行依然是在營銷、策略、粉絲經(jīng)濟等方面做足功夫，于是市場上出現(xiàn)了小米收購錘子、美圖等小眾手機品牌的傳言。

2018年10月22號下午，錘子科技創(chuàng)始人羅永浩和小米科技總裁雷軍在某平臺上發(fā)布了一個心型的表情。市場開始傳聞小米或收購錘子手機。與此同時，小米與美圖手機也開始傳出緋聞。據(jù)媒體報道，小米與美圖公司的接觸已經(jīng)進行了一段時間。

市場人士分析，單從出貨量的角度而言，小米收購錘子、美圖幾乎沒有必要。從2012年成立至今，錘子手機雖然銷量共計不到300萬臺；而美圖手機，在公開渠道也很難找到和出貨量有關的任何數(shù)據(jù)，同時中國前十大手機廠商排名中，也從未出現(xiàn)美圖手機。

于是市場將焦點聚集在技術的互補性上。

36氪援引興業(yè)證券數(shù)據(jù)表示，美圖積累的近百億人臉圖像數(shù)據(jù)庫，300余人的MTlab技術團隊，在人臉識別、圖像分割、圖像增強、圖像生成等方向具備領先優(yōu)勢。一位接近美圖手機管理層的人士評價說，影像技術專利可能是這項合作中的關鍵。

美圖在拍照上強在何處？21世紀商業(yè)評論報道稱，“AI是美圖在技術上的核心戰(zhàn)略，在美圖秀秀、美顏相機大量人臉照片積累下，美圖在AI的美顏應用上，擁有一定優(yōu)勢，并以影像實驗室MTlab為主體，大量投入影像研發(fā)。”同時，小米自主研發(fā)的人像模式、AI 變焦雙攝也更多的是一種軟件技術，而非硬件，兩者看起來很有結(jié)合點。

但是相比于小米，蘋果、三星、華為的選擇卻是——“兩手抓，兩手都要硬”。即投入重金研發(fā)軟件、AI技術，也不斷加強硬件的技術水準，而重壓之下的小米卻不太可能布局數(shù)年之后的戰(zhàn)略，市場和投資人都不會給小米太長的時間。

無可奈何的緩兵之計

既然無法在出貨量上去的突破，收購也無法讓小米在技術競爭中處于優(yōu)勢，為何小米與錘子、美圖仍頻傳緋聞？

雖然近年來，華為、OPPO、vivo等品牌在大眾市場攻城略地，但實際上其對美圖、錘子的出貨量幾乎不會產(chǎn)生任何影響。小眾定位決定了錘子、美圖手機的上限，意味著其不可能在大眾市場取得成功，但也為其提供了一條寬闊的護城河——華為、小米等大眾品牌難以對其形成實質(zhì)威脅。以極低的出貨量，錘子科技、美圖手機能活到今天就是證據(jù)，甚至美圖手機還宣稱是盈利的。

另一方面，錘子、美圖雖然出貨量雖小，對小米整體出貨量的提升意義不大，但對于小米遏制中國市場手機出貨量下滑，提振投資人和用戶信心卻有不小的作用。

賽諾數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度小米出貨量為1261萬臺，也就是說錘子+美圖，只要能實現(xiàn)120萬臺的季度出貨量，小米就能在國內(nèi)市場獲得10%的增長。目前中國市場市場總出貨量已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑，如果能實現(xiàn)10%的增長對，在小米國際市場大幅增長的背景下，小米對于資本市場或許就能瞬間腰桿筆挺，所講故事的續(xù)集也能有著完美的數(shù)據(jù)支撐。

在銷量增長遭遇瓶頸而研發(fā)投入又短期內(nèi)難以見效的背景下，小米的破局之路盯向收購，通過收購來實現(xiàn)各方面信心的提升，其實可以說是為數(shù)不多的選擇之一，聯(lián)想就曾利用過此方法重返PC出貨量世界第一。

2004年，聯(lián)想通過收購IBM PC業(yè)務實現(xiàn)了世界PC市場排名的上升，更重要的是，極大的提振了內(nèi)外的士氣，一時之間被市場看作是民族品牌走出去稱霸世界的代表……

IDC的數(shù)據(jù)顯示，2017年聯(lián)想的全球份額為21.1%，低于惠普的 22.7%，這是聯(lián)想時隔5年從個人電腦世界首位寶座上跌落。此時聯(lián)想的應對之法是舊話重提，決定收購富士通的PC業(yè)務，2017年11月，聯(lián)想集團以255億日元（約合2.24億美元）收購富士通（以下簡稱“FCCL”）51%的股份,兩者市場份額之和約為25%。

保住市場第一的位置，為聯(lián)想贏得了戰(zhàn)略緩沖期，聯(lián)想集團CEO楊元慶表示：“對于PC業(yè)務，聯(lián)想的目標是要繼續(xù)保持領導地位和良好的盈利能力。聯(lián)想在所有PC廠商中盈利情況最好，只有保持好我們的盈利，才能支持到第二波、第三波業(yè)務戰(zhàn)略的發(fā)展。”

同理，美圖和錘子的份額雖然不多，但對于小米來說在中國市場逆勢上升已經(jīng)是非常難得的業(yè)績，不管這個業(yè)績是通過何種方式實現(xiàn)的。保持一定的市場份額，不被競爭對手拉開太多，才能迎來第二波、第三波業(yè)務戰(zhàn)略發(fā)展的緩沖期，后續(xù)才能讓資本和用戶對小米有更大的想象空間。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度的國內(nèi)手機市場， 華為手機增長幅度最大，同比增長13%，OPPO、vivo、小米的增長率分別為1%、4%、-16%。并且這一成績是在華為位居中國市場老大的前提下達成的。賽諾數(shù)據(jù)顯示第三季度華為出貨量為3073萬臺（包括榮耀手機），超過排名第二的vivo越1000萬臺，超過小米約1800萬臺。

國際市場上，小米手機的出貨量已經(jīng)實現(xiàn)了83%的增長；而在中國市場，雖然整體市場規(guī)模已經(jīng)開始萎縮，出現(xiàn)了15.3的負增長，但在這種情況下小米若通過收購實現(xiàn)10%左右規(guī)模的增長，就增長率而言與OPPO、vivo處于同一水平，僅次于華為，則依然可以為外界所看好，估值和股價或許會進一步提升，被逼得焦慮不堪的雷軍也將獲得難得的喘息之機，用來思考小米下一步的戰(zhàn)略布局。

這種局面下，小米要維持住目前現(xiàn)有格局，并且渴望獲得新的突破，不斷被并購傳言纏繞，也就都是情理之中的事了。

至于被收購的一方到底是錘子還是美圖，抑或是其他什么品牌，已經(jīng)并不重要了。

本文首發(fā)于微信公眾號「熊出墨請注意」，轉(zhuǎn)載請注明來源并保證文章完整性