小藍單車起死回生，ofo尷尬了。

共享單車企業(yè)倒閉，在2017年已經(jīng)不是什么新鮮事。倒后找到接盤俠，也沒有什么好奇怪。但已經(jīng)躺在死亡名單許久的小藍單車，近兩日卻鬧得滿城風雨，可謂讓大家長了見識。而之所以會如此，當然離不開背后的神醫(yī)圣手——滴滴。

原以為滴滴與ofo之間僅僅是不合而已，小藍單車的復活讓大家意識到其實二者已接近決裂。最大的機構(gòu)股東成了自己發(fā)展路上最大的阻礙，成立三年時間，ofo是如何一步一步至此？從ofo的路徑來看，從A輪到N輪，創(chuàng)業(yè)者究竟應該如何選擇投資人？

來源：熊出墨請注意

滴滴成ofo獨立發(fā)展的最大阻力？

最大的投資人成為自己獨立發(fā)展和繼續(xù)融資的最大阻礙，說的就是ofo和滴滴。

公開資料顯示，滴滴已經(jīng)先后參與了ofo的四次融資，已經(jīng)是ofo的最大機構(gòu)股東，手中股權(quán)僅次于創(chuàng)始人戴威。也因此，外界一直有傳言稱滴滴想要將ofo收歸到自己的戰(zhàn)略體系之下。

2017年4月，滴滴為ofo提供流量入口，在滴滴的客戶端內(nèi)可以直接使用ofo提供的服務，7月又空降三名高管到ofo擔任要職。至此，滴滴的想法很明顯，本以為ofo改姓滴滴將成為必然，但ofo并沒有如滴滴所愿。11月時，三名滴滴系高管集體“休假”。ofo和與自己最大股東的較量也從幕后搬到了臺前。公眾開始意識到，二者已經(jīng)出現(xiàn)不合。

“如果當時騰訊投的是ofo，那現(xiàn)在戰(zhàn)局可能就不會如此了”，一業(yè)內(nèi)人士向熊出墨請注意表示，騰訊投了摩拜，滴滴與ofo這場戰(zhàn)爭變得異常敏感，雙方這才越鬧越僵。

滴滴或許是看到通過ofo來補齊自己在出行領(lǐng)域的這一缺口可能性在降低，于是便開始了其他動作。前段時間推動ofo與摩拜合并的大潮中，有質(zhì)疑聲稱，只看到朱嘯虎在臺前大力鼓吹，ofo的第二大股東滴滴卻一直無動于衷，這其中有沒有蹊蹺？

隨后的事情大家也都已看到，ofo與摩拜合并無果，小藍單車復活。至此，有分析人士認為，滴滴是想明白了，大費周章的去招安ofo不如自己去做，于是便有了近兩日收購小藍單車和內(nèi)部孵化“海棠”共享單車業(yè)務的消息傳出。

互聯(lián)網(wǎng)公司瘋狂融資已經(jīng)成為了新常態(tài)，如何保證資金涌入的同時，創(chuàng)始團隊的核心話語權(quán)不被侵蝕，就成了重中之重。

在這一點上，京東對深陷融資沼澤的ofo或許有很大的借鑒意義。劉強東采取的AB股權(quán)制很好地解決了股權(quán)稀釋問題。京東的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，劉強東在股權(quán)之上雖然并不占優(yōu)勢，但是投票權(quán)卻獨握80%，其他機構(gòu)一再增持也并未能沖擊劉強東對京東的實際控制權(quán)。

同賽道內(nèi)不可避免之碰撞

讓與自己所處同一賽道的滴滴成為自己最大的投資人，可能是ofo陷入被動的最大原因之一。

ofo和滴滴同屬于出行領(lǐng)域，而未來的趨勢是兩個輪子與四個輪子必將融合到一起。摩拜于12月29日在貴安上線的共享汽車服務，首汽等網(wǎng)約車相繼開通共享單車入口，以及各大地圖導航應用中共享單車的加入都在映證著這一發(fā)展趨勢。滴滴對ofo覬覦已久，相信與此也是分不開的。

找到同一賽道的巨頭做自己的投資機構(gòu)，可能在前期發(fā)展階段并不會有不適出現(xiàn)。但畢竟是在同一賽道之中，早晚創(chuàng)業(yè)公司與投資機構(gòu)的業(yè)務會有所交叉。繞到一起之后，投資機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)公司的干預也就成了意料之中。

這一背景下，只有新的玩家進來，才能給ofo繼續(xù)獨立玩下去的機會。熊出墨請注意曾在之前的文章《投資人熱推合并的謊言背后 共享單車下半場之痛誰來負責》中預言，要打破被投資人綁架的魔咒，摩拜和ofo們只有引入更多的投資機構(gòu)來平衡這種力量。

1月3日，有媒體報道稱，ofo完成了一輪由阿里主導的新融資，數(shù)額高達10億美元。且有知情人士透露，阿里將進入ofo董事會。對此，阿里和ofo方面還沒有發(fā)出回應。

很顯然，一旦這一消息屬實，也意味著ofo抱緊了一更粗的大腿，但同時又陷入了是否要站隊阿里的糾結(jié)之中。但眼下ofo很難如愿，據(jù)懂懂筆記的文章透露，ofo新一輪融資已經(jīng)談攏，但始終沒有拿到滴滴的簽字，資金就無法到賬。

與投資人所處同一賽道往往意味著有更多入口、流量和資源的傾斜，但同時也帶來了相當多的不確認性。ofo就是一個鮮活的例子，相信經(jīng)過這幾次博弈，ofo自身也意識到，先后四次伸出援手，最大的機構(gòu)股東滴滴，顯然已經(jīng)成為未來發(fā)展的最大阻力。

資本亂戰(zhàn)棋局的惡果

ofo與摩拜創(chuàng)立以來瘋狂的融資，一定程度上將自己引上了資本占據(jù)主導權(quán)的悲劇宿命。

ofo與摩拜先后成立于2014年和2015年，短短兩三年能夠發(fā)展到行業(yè)領(lǐng)頭羊?qū)崒俨灰住５跍S落到一再為投資機構(gòu)所逼的尷尬境地，二者或許也應該反思一下，到底是哪里出了問題。

公開資料顯示，ofo和摩拜自2015年分別拿下天使輪以來，此后的融資如開掛一般，速度與金額都令人側(cè)目。在2016年雙方先后完成了各自的5輪融資，并且投資機構(gòu)眾多。2016年投資ofo的機構(gòu)就有金沙江創(chuàng)投、東方弘道、真格基金、經(jīng)緯中國、小米科技、順為資本、滴滴等；摩拜這邊也是如此，創(chuàng)新工場、熊貓資本、紅杉資本、騰訊等都在其股東之列。

2017年在其他共享單車企業(yè)紛紛倒閉離場之時，ofo和摩拜卻仍逆勢生長，再次獲得大額投資。摩拜于6月時獲得了超6億美元的E輪融資，7月時ofo的E輪融資金額更是達到了7億美元之多。

有了資本支持，ofo和摩拜成長十分迅速，坐穩(wěn)了共享單車領(lǐng)域的前兩把交椅，但同時他們也給自己挖下了一個大坑。“ofo與摩拜的處境，確實不樂觀”，前段時間面對投資人一再逼婚，不少人發(fā)出了這樣的感慨。

合并之后資本套現(xiàn)離場，留下兩創(chuàng)業(yè)公司自生自滅，ofo和摩拜自然不想看到這樣的結(jié)局。但奈何在多輪融資之后，創(chuàng)始團隊手中的股權(quán)一再被稀釋，話語權(quán)已變得越來越輕。各方利益糾葛之中，ofo和摩拜處境尷尬。

實際上，投資人想要套現(xiàn)離場也無可厚非，ofo和摩拜的戰(zhàn)線拉得實在是太長。本來投資人可能想著一年能夠回本，但赤裸裸的現(xiàn)實告訴他們這是不可能實現(xiàn)的。甚至有機構(gòu)直接站出來表示，共享單車的商業(yè)模式根本是走不通的。微薄的營收根本不足以支撐起巨大的損耗和日常運維成本，更何況還動不動就推出免費月卡，如此一來更是入不敷出。

于是便有了一個流行的說法：共享單車企業(yè)迎來了“寒冬”。2017年多家共享單車相繼倒閉離場就是最有力的證明，而ofo與摩拜能夠活下去不是因為共享單車的商業(yè)模式優(yōu)良，而是依然有錢可燒。

但投資人并不是慈善家，在商業(yè)模式不清晰的如今，無法補齊自己生態(tài)的閉環(huán)，投資人沒有耐心再繼續(xù)等下去。

有鑒于此，創(chuàng)業(yè)公司與投資人之間的關(guān)系日后將如何發(fā)展，在選定之時就已經(jīng)埋下了伏筆。甄選投資人，對創(chuàng)業(yè)公司來說成了一項不可或缺的技能。不然，未來等著你的，可能就是ofo正在面對的。

來源：熊出墨請注意