最近，生物科技賽道新人換舊人，把華熙生物這個(gè)曾經(jīng)的巨頭給換成了舊人。于是，華熙生物急了，大喊著：“不，我還沒(méi)有老！” 其官方發(fā)布的文章引經(jīng)據(jù)典，試圖證明自己還沒(méi)老。可時(shí)代的洪流一點(diǎn)都聽(tīng)不進(jìn)去，冷冷地蹦出一句話：“牛夫人，你也不想公司市值繼續(xù)下跌吧？”

華熙生物最核心的產(chǎn)品叫透明質(zhì)酸，大家更熟悉另一個(gè)名字 —— 玻尿酸。玻尿酸被廣泛應(yīng)用于醫(yī)美領(lǐng)域，據(jù)說(shuō)可以有效改善皮膚衰老。憑借這一核心成分，華熙生物的市值在 2021 年達(dá)到最高的 1400 多億元。短短四年過(guò)去，如今伴隨著生物科技賽道取得了新突破，透明質(zhì)酸正在被消費(fèi)者拋棄。于是，華熙生物的市值也一路狂泄到了 200 多億，縮水七倍。

就像大多數(shù)人的皮膚會(huì)被刻上時(shí)間的皺紋，華熙生物這個(gè)幾年前的 “小甜甜” 如今也不可避免地人老珠黃，成了 “牛夫人”。

人總是不容易接受這樣的結(jié)局。所以，華熙生物極力想證明透明質(zhì)酸沒(méi)有過(guò)時(shí)，證明它依然是 “中國(guó)成分”，自己之所以 “變老” 是因?yàn)橛腥斯室馐箟?。就像一個(gè)過(guò)氣的女明星聲嘶力竭地怒吼：“全是那些年輕的妖艷賤貨害了我！” 消費(fèi)者就像看戲的觀眾，看著她扭曲變形的臉，無(wú)異于在看一個(gè)悲哀的笑話。

我們總說(shuō)人的身體是誠(chéng)實(shí)的，消費(fèi)者的錢(qián)包也是誠(chéng)實(shí)的：一邊看著老明星的表演，一邊給年輕的新人撒花。這個(gè)新人，正是取代了透明質(zhì)酸的新科技巨頭 —— 巨子生物。目前，巨子生物的市值逼近千億港幣，與華熙生物的頹敗形成了鮮明對(duì)比。這無(wú)疑是殘酷的，但這也是一種自然規(guī)律。

巨子生物憑什么讓曾經(jīng)的 “小甜甜” 如今看上去像個(gè)小丑呢？答案就是：重組膠原蛋白。

其實(shí)，華熙生物也曾介入膠原蛋白市場(chǎng)。曾自稱遭遇了職場(chǎng)霸凌而出走的枝繁繁，其立下汗馬功勞的那個(gè)品牌 “夸迪” 做的就是膠原蛋白。而華熙生物的董事長(zhǎng)趙燕曾經(jīng) “炮轟” 膠原蛋白，稱膠原蛋白在護(hù)膚品上只是個(gè)概念，因?yàn)槿梭w吸收不了 —— 自己炮轟自己，也是聞所未聞。

而重組膠原蛋白與傳統(tǒng)的動(dòng)物源膠原蛋白最本質(zhì)的區(qū)別就是：重組膠原蛋白屬于類(lèi)人體膠原蛋白，它是可以被人體吸收的。

這個(gè)超強(qiáng)心智徹底擊中了消費(fèi)者的痛點(diǎn)。在 “附在皮膚表面的玻尿酸” 與 “可以被人體吸收的重組膠原蛋白” 之間該選誰(shuí)，答案也就不言而喻了。

巨子生物 2024 年?duì)I收 55.39 億元，數(shù)額并不驚人，真正驚人的是增速 —— 在大多數(shù)美妝品牌增速只有個(gè)位數(shù)的情況下，巨子生物同比增速達(dá)到 57.17%，為 5 年來(lái)新高?？梢哉f(shuō)，她就是當(dāng)紅小花。

而重組膠原蛋白之所以被市場(chǎng)看好，也離不開(kāi)背后擁有的核心科技。西北大學(xué)教授范代娣早在 2000 年就帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)順利攻克重組類(lèi)人膠原蛋白技術(shù)，此后創(chuàng)立了巨子生物。換而言之，巨子生物在根子上就不是商業(yè)單輪驅(qū)動(dòng)，而是 “中國(guó)產(chǎn)學(xué)研” 多輪驅(qū)動(dòng)，并且極有可能全面獲得三類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)許可，從而打開(kāi)注射用重組膠原蛋白的醫(yī)用市場(chǎng)。這樣的企業(yè)背景，在國(guó)貨美妝領(lǐng)域很難不被消費(fèi)者喜愛(ài)。

就像華為、比亞迪、美的，這些企業(yè)背后都有同樣的邏輯：都是掌握了核心技術(shù)，同時(shí)又有絲滑的消費(fèi)者體驗(yàn)。巨子生物旗下的核心大單品 “可復(fù)美”，是各大電商平臺(tái)的美妝 C 位產(chǎn)品。

那么，到底是不是巨子生物的重組膠原蛋白搶走了華熙生物的玻尿酸市場(chǎng)呢？反正華熙生物是這么認(rèn)為的。在那篇自證清白的文章里，華熙生物堅(jiān)定地認(rèn)為，是資本驅(qū)動(dòng)了重組膠原蛋白這一 “概念” 的崛起，通過(guò)大量的比較研究給消費(fèi)者們灌輸了 “玻尿酸已經(jīng)過(guò)時(shí)” 的心智認(rèn)知，客觀上讓巨子生物這樣的重組膠原蛋白企業(yè)成了新貴。她痛恨所謂 “資本浮躁”，而事實(shí)上，華熙生物就是過(guò)去這些年國(guó)貨美妝領(lǐng)域最突出的資本之一。

華熙生物最新財(cái)報(bào)顯示，2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 53.71 億元，比上年同期下降 11.6%；歸母凈利潤(rùn)為 1.64 億元，同比大幅下降 72.27%。明眼人都知道為啥會(huì)這樣：從外部來(lái)說(shuō)，華熙生物提到的重組膠原蛋白取代了玻尿酸當(dāng)然是最直接的原因，消費(fèi)者是 “喜新厭舊” 的，當(dāng)然喜歡最新的科研成果，這沒(méi)什么好指摘的，誰(shuí)讓你自己沒(méi)把握住風(fēng)口呢？

而從內(nèi)部來(lái)說(shuō)，似乎問(wèn)題更嚴(yán)重 —— 過(guò)去幾年，華熙生物在銷(xiāo)售渠道上瘋狂撒幣，在內(nèi)部管理上也屢屢傳出職場(chǎng)霸凌、品牌主理人被迫出走等丑聞。過(guò)去一年，華熙生物的銷(xiāo)售、研發(fā)和管理費(fèi)用總額超過(guò) 35 億元，占總營(yíng)收的 66.8%。尤其是銷(xiāo)售費(fèi)用，2024 年已經(jīng)刻意減少了，但銷(xiāo)售費(fèi)用率仍高達(dá) 45.88%。這種內(nèi)耗，或許才是導(dǎo)致其增長(zhǎng)下滑的根本原因。

而最慘的是，經(jīng)過(guò)幾年燒錢(qián)，卻沒(méi)燒出來(lái)一個(gè)核心大爆品。華熙生物旗下美妝品牌眾多，但人們似乎并不能一眼就把某個(gè)品牌與華熙生物玻尿酸聯(lián)系在一起 —— 這是互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)時(shí)代最大的失敗。她投入了那么多成本，卻沒(méi)讓人記住自己。她只道 “新人換舊人”，卻忘了自己也曾是那個(gè) “新人”。如今再與時(shí)代趨勢(shì)苦苦抗?fàn)?，又有幾分勝算呢？這可真是一種令人唏噓的命運(yùn)輪回?。?/p>