高通欲收購英特爾的消息攪亂了整個半導體行業(yè)。

據(jù)最早放出消息的《華爾街日報》報道，高通已于近日向英特爾提出收購意向，若收購英特爾成功，這筆交易有望超過微軟以690億美元收購美國游戲商動視暴雪，成為科技產(chǎn)業(yè)有史以來最大規(guī)模的收購。而后《金融時報》報道，消息人士透露，英特爾正與高盛和摩根士丹利評估高通方面的收購意向。

盡管這一意向想要落實困難重重，但并不妨礙外界對此議論紛紛，尤其是英特爾，這一互聯(lián)網(wǎng)時代的半導體巨頭，竟淪落到成為別人的收購對象，不免令人唏噓不已。

英特爾的困境早已從其財報赤裸裸地暴露出來。2024年第二季度，英特爾遭遇了超出預期的虧損，雖然營收較去年同比只是下降了0.9%，但凈虧損達到16.1億美元，遠超過市場預期的虧損5.4億美元。其中最為外界關(guān)注的數(shù)據(jù)中心及AI業(yè)務，收入為34.06億美元，同比下滑了14.9%。

過去20年，英特爾從一個引領行業(yè)發(fā)展的、獨領風騷的芯片巨頭，轉(zhuǎn)變?yōu)楸煌谐降穆浜笳撸且驗樗啻五e失了時代巨變下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點，而追根究底，或許是英特爾沒有遇到“正確的人”。

帝國的三次裂痕

在半導體行業(yè)，向來是技術(shù)制勝，技術(shù)的領先足以保證企業(yè)在很長一段時間里享受紅利，成為最大贏家，而技術(shù)能否領先，與領導者的決策是否正確有直接的因果關(guān)系。

2006年，黃仁勛調(diào)整公司戰(zhàn)略，將GPU推向超級計算和人工智能領域，并在同一年推出CUDA軟件平臺，把顯卡的邊界從游戲和3D圖像處理擴展到通用加速計算領域。這兩個極具風險的決定，在今天換回了英偉達的翻盤；蘇姿豐就任AMD CEO后，AMD宣布新產(chǎn)品將轉(zhuǎn)由臺積電7nm制程代工，由此獲得了今后3到5年的增長基礎，并給AMD的CPU處理器搶占市場創(chuàng)造良機。

回顧過往，在關(guān)鍵時刻，英特爾沒有迎來自己的黃仁勛或蘇姿豐，反而接連遭遇三個人的失策。

06年前后，蘋果創(chuàng)始人喬布斯正在為第一代iPhone找尋芯片制造商，他向英特爾提出了要求，然而當時如日中天的英特爾，因為喬布斯壓到極致的出價遠低于英特爾內(nèi)部的成本預估，最后選擇拒絕。

做出該決定的是英特爾第五任CEO保羅·歐德寧。歐德寧是英特爾第一位非工程師出身的CEO，就任前他在銷售和營銷部門工作了超過30年，或許也正是因此，他對數(shù)字的敏感度遠比對技術(shù)高。歐德寧任職的這8年，英特爾創(chuàng)造的利潤超過了公司之前45年利潤的總和。

但這仍然無法彌補錯失iPhone帶來的代價，英特爾自此沒能趕上移動互聯(lián)網(wǎng)變革的浪潮，而代工iPhone的三星，則終于抓住機會、坐上了半導體巨頭的桌子。這一事，甚至對全球半導體行業(yè)的發(fā)展局勢產(chǎn)生了影響，因為從那時起，大量的半導體產(chǎn)能開始涌向臺灣，以英特爾為代表的美國芯片代工企業(yè)，淪為了追趕者的角色。

從引領到被追趕，這個轉(zhuǎn)變發(fā)生在繼任者科再奇的身上。

2014年，英特爾和三星都實現(xiàn)了14納米制程芯片的生產(chǎn)，可2017年時，臺積電已經(jīng)推進到10納米工藝，英特爾卻因為不愿意采用最新的EUV光刻技術(shù)，導致其10納米產(chǎn)品晚于臺積電兩年半才推出。此后，在先進制程上，英特爾被臺積電、三星遠遠甩在了身后。這也造成了當前芯片代工業(yè)務無法創(chuàng)造巨大利潤反而拖累英特爾的尷尬場面。

相反地，以前被英特爾全面壓制的AMD，把制造堵在了臺積電身上，集中全部精力研發(fā)全新Zen架構(gòu)，基于Zen架構(gòu)的系列芯片大獲成功，AMD在市值上實現(xiàn)了對英特爾的華麗逆襲。

2018年科再奇辭職，這一年是英特爾成立50周年之際，可惜，在此之前英特爾全球最大芯片制造商的頭銜已經(jīng)拱手讓給了三星。不過，科再奇離職不是因為決策失誤，而是與女下屬的辦公室戀情，令其被辭退，這讓英特爾差點面臨無人“繼位”的局面，因為本來應該作為下一任CEO的COO被他擠走了。

無奈之下，CFO鮑勃·斯旺走馬上任，成了英特爾新的掌門人。面對日漸失去技術(shù)優(yōu)勢的英特爾，不懂技術(shù)的斯旺更是無法力挽狂瀾，而且時隔十年，他犯了一個和歐德寧極為相似的錯：拒絕OpenAI。

2017年前后，OpenAI曾經(jīng)主動尋求過英特爾的投資，英特爾最初對OpenAI也很感興趣，雙方多次商議，據(jù)悉，方案是英特爾以10億美元現(xiàn)金收購OpenAI 15%的股份，另外如果能夠以成本價為OpenAI提供芯片，英特爾可以再額外收購OpenAI 15%的股份。但是，此提議最后被斯旺否了，他認為“生成式AI不會在不久的將來進入市場”。

現(xiàn)實狠狠得打了英特爾一記耳光，OpenAI被微軟看中，微軟借OpenAI重新激發(fā)了活力。

對于英特爾這樣的行業(yè)巨頭，一兩次的決策失誤其實難以動搖發(fā)展根基，可是在長達十多年的時間里，多次、重復的失誤發(fā)生在英特爾身上，導致這艘巨輪終于還是跟不上時代的潮流了。

命運的轉(zhuǎn)折

如果不是英特爾放棄了OpenAI，微軟或許成不了OpenAI最大的金主，也就沒了當前其在AI賽道上的彎道超車，以及華爾街投資者瘋狂的追捧。這兩個PC時代的“王者”，曾經(jīng)組成了令整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都畏懼的最強聯(lián)盟，而今在人工智能時代，徹底分道揚鑣、走向截然不同的方向了。

其實，更早以前，英特爾和微軟這對“難兄難弟”的命運就已經(jīng)發(fā)生不同的改變。2013年，科再奇接棒歐德寧，執(zhí)掌英特爾，次年，納德拉成為微軟首席執(zhí)行官，接手了一個正在沒落的帝國。

這兩位繼任者，很大程度上決定了英特爾和微軟后續(xù)發(fā)展軌跡的差異。

微軟有幸遇到了納德拉。美國管理學家、商業(yè)暢銷書作者吉姆·柯林斯在《巨人如何隕落》一書中，確立了公司衰落的五個階段：因成功而產(chǎn)生的傲慢；無節(jié)制地追求更多；否認風險和危險；尋求救贖；死亡?；仡櫦{德拉之前的微軟，恰恰經(jīng)歷了前三個階段，由一個原來創(chuàng)新的、果斷的、高效的企業(yè)變得臃腫而緩慢，而納德拉就任，帶回了一個全新的微軟。

首先，納德拉改變了微軟傲慢的姿態(tài)，開始擁抱曾經(jīng)的對手，從閉環(huán)生態(tài)走向開放生態(tài)。2014年3月，微軟把Office套件帶入蘋果的iOS，兩個“宿敵”握手言和，輿論嘩然。之后，合作的陣營不斷擴大：谷歌、Meta甚至是Linux…當年，納德拉背后呈現(xiàn)出寫有“微軟愛Linux”的幻燈片時，在場的人紛紛驚掉了下巴。

納德拉還結(jié)束了微軟無節(jié)制的業(yè)務拓展，將精力聚焦到新領域，由此他大刀闊斧，作出出售諾基亞手機品牌的決定，并果斷將業(yè)務重心從Windows操作系統(tǒng)，轉(zhuǎn)移到云服務。前者幫助微軟甩掉了諾基亞這個包袱，后者則為微軟找到了未來的增長動力。

彼時，擺在英特爾面前的最大問題，其實和微軟一樣，即公司雖然仍能從傳統(tǒng)的核心業(yè)務獲得較大的利潤，但在尋找引領未來的趨勢、把握下一個發(fā)展機遇上越發(fā)力不從心。與納德拉以資本手段押注未來相似，科再奇也選擇通過對外投資進行多元化業(yè)務探索，將公司業(yè)務從CPU拓展到5G、人工智能、自動駕駛、云計算、無人機等多個領域。但為何英特爾沒有重現(xiàn)微軟的復興呢？

區(qū)別在于微軟開啟一系列收購行動、尋找未來方向的前提是，納德拉已經(jīng)為公司找到了云計算這個新的核心業(yè)務驅(qū)動業(yè)績增長，構(gòu)建新的護城河，而英特爾傳統(tǒng)的CPU業(yè)務被蠶食，再加上先進制程技術(shù)上落后于人，都使得英特爾的根基受到重創(chuàng)，此時科再奇的多元化戰(zhàn)略反而有些不合時宜。

還有一點也比較重要，就是戰(zhàn)略制定與執(zhí)行的問題。納德拉繼任后，以其長遠的目光確立了「移動為先、云為先」的核心戰(zhàn)略，而后果斷、堅決地圍繞這一戰(zhàn)略進行布局，微軟才得以在極速變化的潮流中找到立足點，但英特爾這二十年來多次暴露出戰(zhàn)略搖擺不定的毛病，這不得不歸咎于掌門人自身。

2006年，英特爾內(nèi)部成立了一個叫Larrabee的GPU項目，當時GPU除了圖形計算，看起來沒有更多更大的使用場景，因此，初次嘗試圖形計算不順利之后，這個項目很快被英特爾砍掉了?，F(xiàn)在英特爾的CEO帕特·格爾辛格就是這個項目的負責人，盡管他當時極力反對這個決定，可終究無濟于事，一氣之下，他離開了英特爾。

從2006年至2018年英特爾宣布重返GPU市場，這十多年的時間，英特爾似乎并沒意識到GPU市場的潛力，即使科再奇看好人工智能領域，多次出手投資，可就是沒有對GPU市場及時出手。

時間不等格爾辛格

2021年，在經(jīng)歷接連三位掌門人的失策后，英特爾終于醒悟，主動迎回工程師出身的、深受格羅夫影響的老員工—帕特·格爾辛格。格爾辛格09年被迫離開公司，先后擔任了EMC的高管和VMware的首席執(zhí)行官，他坦言，“看著英特爾的衰落和一些決策，既痛苦，又傷感。”時隔12年，格爾辛格成為英特爾史上第八位CEO。

格爾辛格野心勃勃，上任之初，便開始了大張旗鼓的改革。他提出了一個名為IDM 2.0的設想，就是堅持自己生產(chǎn)芯片的同時，也為第三方芯片設計公司提供代工服務，同時把部分制程芯片交給其他代工廠，來實現(xiàn)對自家工藝的補充。簡單來講，就是將芯片設計和芯片制造分開，而這一決定意味著英特爾將拋棄長年堅持的芯片設計和制造一體化模式。

為了追回制造技術(shù)的領先地位，格爾辛格提出了“四年五制程”戰(zhàn)略，即從2021年到2025年，逐步攻克Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A五個制程節(jié)點。

這三年間，格爾辛格還為英特爾拉來了巨額資金。據(jù)《芯片與科學法案》的規(guī)定，英特爾在未來數(shù)年內(nèi)將享有高達440億美元的資助，用于在美國構(gòu)建全新的芯片制造基地。這對業(yè)績下滑嚴重的英特爾而言，簡直是解決了最大的難題。

格爾辛格的繼任，目前看來，是眾望所歸，也極為正確，但是英特爾的醒悟是不是有些晚了呢？如果當初微軟選擇讓納德拉臨危受命之際，英特爾也選擇與納德拉有些相似的、具有改革魄力和決心的格爾辛格來重振旗鼓，那英特爾這艘大船說不定能成功調(diào)轉(zhuǎn)方向、重新駛?cè)朐鲩L?？墒?，時間無法倒流，英特爾的下滑仍在持續(xù)。

根據(jù)最新財報，英特爾的數(shù)據(jù)中心及AI收入在2024年第二季度實現(xiàn)34.06億美元，同比下滑14.9%。因為數(shù)據(jù)中心及AI市場需求主要集中在GPU端，即使AI帶出的新增CPU的需求，也被英偉達、AMD 打包的自有 CPU/GPU 產(chǎn)品組合填充了。在英偉達、AMD的雙重壓制下，英特爾尚未找到突破口。

最糟糕的還是代工業(yè)務。據(jù)公司4月份提交給SEC的一份文件披露，獨立后的芯片制造部門“英特爾代工”（Intel Foundry）2022年虧損52億美元，2023年虧損70億美元，本季度則虧損了28億美元。

虧損越來越多，代工業(yè)務還沒有起色。根據(jù)研究機構(gòu)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)，2024年二季度，英特爾并未進入全球晶圓代工廠營收前10名。

為此，格爾辛格不得不大幅裁員、出售不動產(chǎn)…

英特爾無力埋怨格爾辛格，因為2021年交到他手上的英特爾，在時代前沿技術(shù)上已經(jīng)落后了很多步，而今轉(zhuǎn)型的陣痛必將長時間圍繞這個困頓的巨頭。因為在半導體行業(yè)，技術(shù)一旦拉開差距，差距極大可能會繼續(xù)擴大。

英特爾想要超車，唯一的希望或許是等著對手也犯同樣的錯。

道總有理，曾用名歪道道，互聯(lián)網(wǎng)與科技圈新媒體。同名微信公眾號：道總有理（daotmt）。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。