年初，一場(chǎng)疫情打亂了所有公司的IPO計(jì)劃，當(dāng)時(shí)很多人都以為今年要進(jìn)入一個(gè)技術(shù)性熊市，稱“不到萬(wàn)不得已不要上市”。然而下半年，市場(chǎng)似乎來(lái)了個(gè)轉(zhuǎn)彎，A股IPO呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)，前三季度IPO首發(fā)數(shù)量已達(dá)295家，上市公司數(shù)量在9月突破了4000家。

港股也熱鬧起來(lái)，截至10月9日，香港今年新上市公司107家、IPO募資2177.29億港元，交易所上市主管陳翊庭表示，“我們?cè)詾?020年會(huì)令人失望，沒(méi)想到實(shí)際會(huì)這么繁忙”。

其實(shí)倒不是企業(yè)對(duì)未來(lái)重燃了希望，而是他們的心態(tài)發(fā)生了變化?！耙粌赡暌院?，資本市場(chǎng)的情況更不明朗，現(xiàn)在不上，還要等到什么時(shí)候？”，一位投資者問(wèn)道，創(chuàng)業(yè)者們也似乎看清了這可能是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最后一波上市潮。

但并不是所有人都能上岸。

地主家余糧也不多

5月28日，大唐地產(chǎn)此前遞交的招股書(shū)失效，僅三天后，公司再次重新遞了招股書(shū)，這次比往常更加急迫。

錯(cuò)過(guò)一時(shí)，大唐地產(chǎn)的上市夢(mèng)想遲到了十多年。

時(shí)間回到2008年，意氣風(fēng)發(fā)的余英儀決定推進(jìn)大唐地產(chǎn)在香港上市的進(jìn)程，如若成功，這將是第一家在香港上市的大陸臺(tái)資不動(dòng)產(chǎn)企業(yè)。然而，不幸的是，金融風(fēng)暴猶如一張血盆大口，吞噬著各個(gè)城市的房產(chǎn)企業(yè)以及脆弱的夢(mèng)想和生命。這一年8月11日，余英儀死了，商報(bào)稱其為“因病猝死”，但很多人都認(rèn)為他是自殺身亡。

辛苦打下的“江山”到最后只得“易主”，大唐地產(chǎn)成了福信集團(tuán)旗下的子公司。彼時(shí)，福信已然在黃晞手中，這位低調(diào)得近乎神秘的女富豪，自創(chuàng)始人陳章輝在上海病逝后，逐漸接手了從金融風(fēng)暴中“死里逃生”的福信。

福信集團(tuán)是大唐地產(chǎn)的重要資金來(lái)源，而福信集團(tuán)的錢(qián)又依賴民生銀行、興業(yè)銀行等多家金融機(jī)構(gòu)，說(shuō)到底這都要感謝陳章輝。

陳章輝生前對(duì)金融投資情有獨(dú)鐘，福信投資了興業(yè)銀行、開(kāi)封試驗(yàn)銀行，繼而又入股交通銀行，更關(guān)鍵的是，1995年他率領(lǐng)福信，參與成立了中國(guó)第一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行—民生銀行。只是，民生銀行給大唐地產(chǎn)輸血，導(dǎo)致大唐地產(chǎn)對(duì)高成本信托貸款形成高度依賴，這是公司卡在上市環(huán)節(jié)的最大障礙。

眼下像大唐地產(chǎn)這類的中小房企，在港交所大門(mén)外已經(jīng)擠成一排。他們和大唐地產(chǎn)一樣，銷售規(guī)模均在500億元以下，存在資產(chǎn)負(fù)債率、資金吃緊等情況，所以，行業(yè)洗牌期內(nèi)，生存的出路只有上市，可惜失敗的占多數(shù)。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，“大家爭(zhēng)相上市，最核心的原因還是搶錢(qián)”，而事實(shí)也大致如此。

8月6日晚，優(yōu)客工場(chǎng)發(fā)布公告稱，正式撤回獨(dú)立IPO申請(qǐng)。等了長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的時(shí)間，毛大慶卻等來(lái)了這么一個(gè)結(jié)果，焦慮和不安溢于言表。作為一家長(zhǎng)期靠融資生存的創(chuàng)業(yè)公司，從 2015 年至今，優(yōu)客工場(chǎng)獲得過(guò)多輪融資，合計(jì)超過(guò)50億元人民幣，投資方包括紅杉資本中國(guó)基金、真格基金等知名機(jī)構(gòu)。

但現(xiàn)在，“為沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)提供慷慨資金的日子已經(jīng)結(jié)束了”，優(yōu)客工場(chǎng)即使上市成功，也解決不了盈利的根本問(wèn)題。

被裹挾的獨(dú)角獸們

在中科院《互聯(lián)網(wǎng)周刊》公布的“2020新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸企業(yè)150強(qiáng)”榜單中，螞蟻集團(tuán)、陸金所、京東數(shù)科分列第2、5、7位，而除了這些金融科技公司之外，榜單上的其他獨(dú)角獸們也已經(jīng)走在上市的路上。

比如“AI四小龍”，曠視科技港股上市進(jìn)程暫停后，今年被曝出轉(zhuǎn)投科創(chuàng)板上市，商湯科技雖未披露出明確上市計(jì)劃，但坊間已有不少其準(zhǔn)備上市的傳聞；依圖科技9月9日與國(guó)泰君安證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，并在上海證監(jiān)局備案，擬以公開(kāi)發(fā)行中國(guó)存托憑證的方式在A股上市；云從科技也已經(jīng)完成章程備案，據(jù)傳，可能最早在明年上半年上市。

不過(guò)，仔細(xì)觀察這張榜單，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，排在榜首的、有巨頭背景支撐的在熱熱鬧鬧地沖擊IPO，越往后的越是在上市前風(fēng)波不斷。

去年8月25日，港交所公布了曠視科技IPO的信息，11月，有消息表示曠視科技未通過(guò)港交所聆訊。業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，這是受曠視科技此前股東集體退出一事的影響，當(dāng)時(shí)，有人爆料稱，AI行業(yè)有獨(dú)角獸企業(yè)涉嫌購(gòu)買(mǎi)營(yíng)收數(shù)據(jù)，被投資方看破導(dǎo)致股東集體退出。這與曠視2019年5月份的企業(yè)信息變更不謀而合，矛頭似乎直接劍指曠視。

AI已經(jīng)不再是資本的寵兒，行業(yè)低谷中，即便財(cái)大氣粗的大公司也未能幸免。

比起AI創(chuàng)業(yè)公司，更慘的是二手車電商，在一個(gè)看似無(wú)望的市場(chǎng)中，尚未上市的想抓住上市這一救命稻草，而已經(jīng)上市的卻已處于退市的邊緣。

在過(guò)去3年時(shí)間里，優(yōu)信股價(jià)一路下跌，截至9月6日，優(yōu)信美股報(bào)價(jià)0.91美元 ，折合約上市發(fā)行價(jià)的1/10。無(wú)奈之下，優(yōu)信只得“變賣(mài)家產(chǎn)”，2019年下半年，公司接連出售旗下一成購(gòu)、汽車金融等業(yè)務(wù)，今年更是以1.05億美元的價(jià)格把優(yōu)信拍賣(mài)給了58同城。

楊浩涌也想沖擊上市，年初，一位投資者透露，車好多再?gòu)默F(xiàn)有渠道融資比較困難，美股上市已箭在弦上。然而，如外界調(diào)侃，“優(yōu)信跌的讓瓜子都不敢上市了”，說(shuō)是兩難也不為過(guò)。

當(dāng)行業(yè)從資本風(fēng)口跌落，剩者不再為王。

這句話同樣適用于優(yōu)客工場(chǎng)。軟銀投資的WeWork折戟在上市之前，雙方從蜜月走向決裂，皆損失慘重，這不得不讓資本市場(chǎng)對(duì)共享辦公的投資前景進(jìn)行重新考量，也使得優(yōu)客工場(chǎng)的后續(xù)融資不容樂(lè)觀，IPO失敗恰恰證明了這一點(diǎn)。

如今優(yōu)客工場(chǎng)將通過(guò)與Orisun Acquisition達(dá)成反向并購(gòu)協(xié)議，赴美上市，可是能不能成功仍然不好說(shuō)。

商業(yè)世界沒(méi)有獨(dú)善其身

今年最受市場(chǎng)矚目的IPO無(wú)外乎螞蟻金服，而最具波折的也是螞蟻金服。

11月3日晚，在致投資者的信中，螞蟻集團(tuán)稱接到上交所通知，暫緩A股上市計(jì)劃，一夜之間，多少人徹夜難眠。所有人都以為螞蟻金服會(huì)將今年互聯(lián)網(wǎng)公司的上市熱潮推向最高峰，激活整個(gè)股市的激情，可是這一猝不及防的轉(zhuǎn)折，卻把巨頭推向不確定性風(fēng)險(xiǎn)之中，而與此同時(shí)，其引發(fā)的連鎖反應(yīng)也在影響未來(lái)想要上市的互聯(lián)網(wǎng)公司們。

2017年，大搜車宣布完成3.35億美金的E輪融資，由阿里巴巴領(lǐng)投，僅一周之后，公司就公布了上市時(shí)間表。時(shí)至今日，大搜車仍未成功上市，更關(guān)鍵的是，螞蟻金服上市延期傳遞出一個(gè)極為不利的信息，就是對(duì)ABS資產(chǎn)證券化的監(jiān)管將要增強(qiáng)。

大搜車恰恰就是依靠發(fā)行ABS融資的。2018年5月，大搜車發(fā)布債權(quán)融資計(jì)劃，名稱為“天弘創(chuàng)新-大搜車2019年第1-25期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，總金額50億元，承銷商是阿里旗下的天弘創(chuàng)新資產(chǎn)管理有限公司。2019年6月，天弘創(chuàng)新大搜車第1-5期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃已于上海證券交易所發(fā)行。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，大搜車這類新興購(gòu)車平臺(tái)通常沒(méi)有充裕資金穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)承受能力，才需要發(fā)行這類ABS產(chǎn)品提供資金，但他們的做法等于把自己和相應(yīng)的投資人置于高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

姚軍紅曾多次反駁，稱我們有螞蟻金服方面的支持，不擔(dān)心風(fēng)控，如今他是時(shí)候該擔(dān)心了。

長(zhǎng)租公寓也在面臨與汽車金融相似的處境，同樣行業(yè)動(dòng)蕩不安，同樣ABS資產(chǎn)證券化導(dǎo)致高杠桿，巧的是發(fā)行長(zhǎng)租公寓ABS產(chǎn)品的主力之一蛋殼公寓，背后站著的正是螞蟻金服及阿里。

蛋殼已然上市，雖然股價(jià)跌去了80%，可畢竟也是上岸了，剩下未上市的公司在ABS融資被強(qiáng)力監(jiān)管的情況下，對(duì)上市只會(huì)更加迫切。

比如自如，繼貝殼后，左暉力推上市的下一個(gè)目標(biāo)。只是自如正陷入解約門(mén)，10月以來(lái)，越來(lái)越多的租客和業(yè)主反饋，他們?cè)庥隽俗匀绲膹?qiáng)制解約，如此手段越發(fā)暴露了公司的焦慮，很多人甚至擔(dān)心自如撐不到上市。

曠視科技也是阿里系公司，阿里系在曠視的股權(quán)占比曾高達(dá)29.41%，不過(guò)與大搜車、蛋殼不同，螞蟻金服帶給它的不是金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，而是隱私安全。今年9月，李開(kāi)復(fù)在HICOOL全球創(chuàng)業(yè)者峰會(huì)上關(guān)于人臉數(shù)據(jù)的“口誤”，一舉將螞蟻集團(tuán)、曠視科技送上熱搜，曠視科技隨即陷入“交易用戶數(shù)據(jù)隱私”的漩渦之中。

當(dāng)時(shí)，雙方及時(shí)做出了解釋與澄清，可用戶的不安與質(zhì)疑難以消失，而且曠視科技依賴螞蟻金服及阿里，是不爭(zhēng)的事實(shí)。

在金融監(jiān)管將炮火集中在螞蟻集團(tuán)這只“大象”身上時(shí)，硝煙也籠罩在阿里業(yè)務(wù)體系或投資版圖中的眾多公司。不止如此，不管是京東數(shù)科，還是騰訊金融，一切的互聯(lián)網(wǎng)金融都要被納入一視同仁的監(jiān)管中。

市場(chǎng)風(fēng)云變幻，是把握機(jī)會(huì)、繼續(xù)沖擊上市，還是蟄伏靜待，尋求新時(shí)機(jī)，創(chuàng)業(yè)者們或許又該重新選擇了。

歪道道，互聯(lián)網(wǎng)與科技圈新媒體。同名微信公眾號(hào)：歪道道（daotmt）。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。

經(jīng)濟(jì)下行期，隨之而來(lái)的更多新聞是調(diào)整、裁員、優(yōu)化，即便是大公司也逃不過(guò)。資本也進(jìn)入了冷靜期，對(duì)錢(qián)袋子捂得更緊。根據(jù)中國(guó)信息通信研究院發(fā)布的《2019年第一季度互聯(lián)網(wǎng)投融資運(yùn)行情況》報(bào)告顯示，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投融資在2019年第一季度總額為76.8億美元，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力所傳導(dǎo)，同比減少9.7%，環(huán)比下降17.5%；且披露的投融資金額環(huán)比也大幅下降45.4%，同比下降37.3%。

但也不乏大額的融資動(dòng)作。近日，蘇寧易購(gòu)宣布全資子公司蘇寧國(guó)際擬出資48億元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%的股份。昨天，又有消息稱阿里巴巴集團(tuán)擬在近期投資哈啰出行，金額將達(dá)到數(shù)億美元級(jí)別。

一邊是調(diào)整、優(yōu)化、資本收緊，一邊是巨額融資消息不斷。看不見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)周期和其他諸多因素，就如同無(wú)形的大手，始終在推著時(shí)代向前。身在行業(yè)中的我們，究竟該如何看待這些動(dòng)作，又如何在寒冬中辨認(rèn)出那些具備潛力的“獨(dú)角獸”？

文：彬彬（熊出墨請(qǐng)注意）?

存量時(shí)代和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)

不論融資到哪一輪，創(chuàng)業(yè)公司首先繞不開(kāi)的話題是BAT。因?yàn)闃I(yè)界流傳著一個(gè)暗黑的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司的結(jié)局，不是“死”，就是成功的賣(mài)給BAT或者被“投資”收入旗下陣營(yíng)。但實(shí)際上最近幾年來(lái)，BAT的投資策略已經(jīng)發(fā)生了變化，因?yàn)橛性絹?lái)越多的企業(yè)在巨頭拋出橄欖枝后也完成了獨(dú)立上市。

可以具體看下阿里和騰訊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年騰訊共投資132家公司，阿里出手63家。2014年-2018年，五年以來(lái)騰訊以投資公司數(shù)量共計(jì)達(dá)到509家，阿里達(dá)229家。布局上，二者的投資涵蓋文化娛樂(lè)、游戲、體育、醫(yī)療、硬件、房產(chǎn)、物流、電商、金融、汽車交通、教育等多個(gè)垂直賽道。

但隨著互聯(lián)網(wǎng)從流量時(shí)代進(jìn)入存量時(shí)代以后，巨頭們的投資邏輯也發(fā)生了一些變化，相比過(guò)去粗放的”給錢(qián)”、“給流量”的模式，“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”成為了巨頭掛在嘴邊最多的新詞匯。

2018年底，馬化騰在給騰訊員工的新年致辭中表示，騰訊會(huì)沿著自己選定的方向深耕細(xì)作，專注做好連接器、工具箱、生態(tài)共建者三個(gè)角色，努力做好各行業(yè)的數(shù)字化助手，積極助力經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。

張勇從馬云手中拿過(guò)接力棒，面對(duì)媒體時(shí)談到阿里的新思路，所有客戶都在走向整體的數(shù)字化經(jīng)營(yíng)，越來(lái)越從需求端走向供給側(cè)，供給側(cè)改革，最重要的是供給側(cè)數(shù)字化革命，把消費(fèi)需求和供給完全對(duì)接起來(lái)。

京東和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，也都制定了相應(yīng)的方向。劉強(qiáng)東在2019“新春賀信”中寫(xiě)道，隨著成為“零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商”的戰(zhàn)略確立，京東集團(tuán)全面開(kāi)啟了從“科技零售”到“零售科技”的轉(zhuǎn)型；王興在供應(yīng)鏈和B端市場(chǎng)的布局也早已展開(kāi)，他認(rèn)為過(guò)去20年，需求側(cè)的數(shù)字化逐漸完成了，但是在供給側(cè)的數(shù)字化才剛剛開(kāi)始。

巨頭們的這些舉措，既是新時(shí)代開(kāi)啟的基礎(chǔ)條件，也是信號(hào)。

拼多多的崛起，就是一個(gè)典型案例。淘寶成立于2003年，拼多多成立于2015年，中間十二年的時(shí)間差，由淘寶打頭的電商領(lǐng)域格局早已趨于“穩(wěn)固”。拼多多依然能夠?qū)崿F(xiàn)突圍，離不開(kāi)騰訊的助力。

2016年7月，騰訊出現(xiàn)在拼多多B輪融資投資方名單；2018年4月，拼多多完成C輪20億美元融資，騰訊再次參投。不僅如此，騰訊為拼多多在微信錢(qián)包開(kāi)放流量入口，再加上微信生態(tài)內(nèi)的小程序、公眾號(hào)等得手工具，拼多多增長(zhǎng)勢(shì)頭驚人。

2017年，拼多多平臺(tái)GMV突破千億，打破淘寶當(dāng)時(shí)五年破千億的記錄。2018年7月，成立三年的拼多多以19美元的發(fā)行價(jià)敲鐘上市，招股書(shū)顯示，騰訊占股18.5%，是僅次于創(chuàng)始人黃崢的第二大股東。截至6月4日收盤(pán)，拼多多股價(jià)為20.75美元，總市值241.19億美元。

拼多多能夠在電商巨頭阿里和京東腳下成長(zhǎng)為小巨頭，其根本原因是從更廣大的人民群眾的需求出發(fā)，重構(gòu)電商的人、貨、場(chǎng)，并不斷深入供應(yīng)鏈上游。尤其是在供應(yīng)鏈的模式改造上，拼多多通過(guò)少SKU、短爆發(fā)、高訂單的方式，走出了一條“生產(chǎn)-物流-消費(fèi)”以及“生產(chǎn)-商業(yè)-物流-消費(fèi)者”的極致精簡(jiǎn)供應(yīng)鏈模式。

這是一個(gè)典型的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資案例。實(shí)際上，隨著巨頭們?cè)诟鞯馗沟氐纳钊?，將?huì)有更多個(gè)“拼多多”的出現(xiàn)。

這里，我們挑選了三家日后最有可能在各自行業(yè)領(lǐng)先的公司，分別是騰訊投資的瓜子、阿里投資的哈啰和回收寶。以他們?yōu)槔餐匆幌旅魅罩堑降滓邆湓鯓拥乃刭|(zhì)。

輸血與造血

“從輸血到造血”，這是扶貧工作中經(jīng)常提到的理論。投資自然不是扶貧，但存在一定的相似之處。

首先，輸血的前提是該公司所在的領(lǐng)域值得關(guān)注。先來(lái)看共享出行領(lǐng)域，兩輪出行的需求一直是“自行車大國(guó)”不容忽視的存在，尤其是兩輪電動(dòng)車的需求。在中國(guó)的兩輪交通工具中，電瓶車有近3.5億臺(tái)，每日近7億次的出行。但痛點(diǎn)也很明顯，電瓶車雖然省時(shí)省力，卻始終存在充電難、里程焦慮及安全方面的問(wèn)題。類似汽車加油站的電動(dòng)車“換電站“在近幾年也逐漸涌現(xiàn)出來(lái)。

與之相對(duì)應(yīng)的，四輪出行行業(yè)——二手車市場(chǎng)也是一個(gè)巨頭不可錯(cuò)過(guò)的賽道。艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去八年間，中國(guó)二手車行業(yè)年復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)了22%，去年整個(gè)行業(yè)交易額8603.6億元。2018年中國(guó)二手車電商滲透率約為19%，未來(lái)三年二手車電商交易量將保持25%左右年復(fù)合增速，行業(yè)滲透率在2021年將達(dá)到21.6%。

二手手機(jī)領(lǐng)域更是不用說(shuō)，根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)，2014年以來(lái)，我國(guó)的廢舊手機(jī)存量累計(jì)約18.3億臺(tái)，2018、2019年的手機(jī)淘汰量預(yù)計(jì)分別達(dá)到4.61億臺(tái)和4.99億臺(tái)。不僅有閑魚(yú)、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等綜合性平臺(tái)在深耕二手機(jī)品類，還有愛(ài)回收、回收寶等垂直玩家扎根在賽道里，共同挖掘這個(gè)規(guī)模在千億美金級(jí)別的金礦。尤其隨著5G的來(lái)臨，將進(jìn)一步加速二手手機(jī)回收市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。仍然來(lái)自工信部的數(shù)據(jù)，隨著2020年5G的商用，我國(guó)手機(jī)的淘汰量將達(dá)到5.24億臺(tái)。

不過(guò)，這一賽道看起來(lái)市場(chǎng)規(guī)模大，卻并不容易深入，即便是背靠阿里的閑魚(yú)，平臺(tái)上每天有15萬(wàn)部手機(jī)在二手頻道流轉(zhuǎn)，但真正流通起來(lái)的只有5萬(wàn)部，其余10萬(wàn)部都處于沉沒(méi)狀態(tài)。

因此，能夠通過(guò)公司的布局和運(yùn)營(yíng)提高對(duì)應(yīng)行業(yè)的交易效率，則成為了“從輸血到造血”的關(guān)鍵一步。

正所謂自助者天助，自身造血能力其實(shí)是巨頭投資是的重要參考項(xiàng)。瓜子、哈啰和回收寶的造血有一個(gè)共同方向：深入供應(yīng)鏈，在傳統(tǒng)玩法之上進(jìn)行創(chuàng)新。

瓜子近日有一動(dòng)作值得關(guān)注，5月9日，瓜子母公司車好多舊機(jī)動(dòng)車經(jīng)紀(jì)(北京)有限公司斥資5000萬(wàn)元成立車好多物流科技（天津）有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍涉及物流軟件開(kāi)發(fā)，道路貨物運(yùn)輸與國(guó)內(nèi)貨運(yùn)代理等。

聯(lián)系之前在全國(guó)落地的上百家嚴(yán)選直賣(mài)店，瓜子全國(guó)物流網(wǎng)的野心顯露。有業(yè)內(nèi)人士指出，自建倉(cāng)儲(chǔ)和物流，日后運(yùn)輸全流程可控，二手車交易過(guò)程中的存周轉(zhuǎn)浪費(fèi)情況會(huì)大幅改善，用戶體驗(yàn)也會(huì)因此提升。另外，瓜子還提供金融、檢測(cè)維修、售后等全流程服務(wù)，更說(shuō)明二手車交易進(jìn)入供應(yīng)鏈時(shí)代。

哈啰出行是共享單車領(lǐng)域的幸存者，2017年D1輪融資開(kāi)始，螞蟻金服進(jìn)入投資者名單。隨后E輪、E+輪、F輪、G輪，螞蟻金服都沒(méi)落下。這背后需要注意的是，哈啰出行是業(yè)內(nèi)少數(shù)著手鏈接整合上下游資源的玩家。

日前，哈啰出行聯(lián)手螞蟻金服、寧德時(shí)代，首期出資10億元成立合資公司，以哈啰出行為主導(dǎo)推出兩輪電動(dòng)車基礎(chǔ)能源網(wǎng)絡(luò)的“哈啰換電服務(wù)”。其中，寧德時(shí)代是全球最大的鋰電池開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造商之一；此外，之前D1輪融資中，投資方富士達(dá)是亞洲最大的自行車制造商，也是哈羅單車重要的生產(chǎn)供應(yīng)商，此次投資是共享單車行業(yè)首次出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上游的生產(chǎn)企業(yè)投資共享單車運(yùn)營(yíng)商案例。

回收寶也是主攻供應(yīng)鏈的建設(shè)。創(chuàng)始人、CEO何帆本人是香港中文大學(xué)供應(yīng)鏈碩士，畢業(yè)后在供應(yīng)鏈行業(yè)從業(yè)多年，上一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目主要是為電子信息行業(yè)客戶提供供應(yīng)鏈管理服務(wù)，2015年已成功上市。這些經(jīng)歷，都為回收寶強(qiáng)化供應(yīng)鏈打下扎實(shí)基礎(chǔ)。

具體來(lái)看回收寶在供應(yīng)鏈的布局：下游主要保證渠道暢通和對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的把控。何帆本人此前在香港做過(guò)手機(jī)回收，與歐美的運(yùn)營(yíng)商以及出貨方打了不少交道，為B端做積累；C端則面向用戶推出二手電商平臺(tái)可樂(lè)優(yōu)品，將二手手機(jī)分為57項(xiàng)質(zhì)檢，把非標(biāo)品手機(jī)標(biāo)準(zhǔn)化，如今上線半年多時(shí)間可樂(lè)優(yōu)品已經(jīng)累計(jì)千萬(wàn)粉絲用戶。在供應(yīng)鏈上游，貨源一直是二手交易的痛點(diǎn)，回收寶是線上線下場(chǎng)景同時(shí)抓。在線上，回收寶與閑魚(yú)、天貓、淘寶達(dá)成合作，線下則與閑魚(yú)合作布局了“閑魚(yú)小站×回收寶”，開(kāi)展手機(jī)回收、手機(jī)維修等諸多服務(wù)，半年時(shí)間已經(jīng)覆蓋主要的一二線城市。

前文提到過(guò)，閑魚(yú)平臺(tái)上每天有15萬(wàn)部手機(jī)在二手頻道流轉(zhuǎn)，但真正流通起來(lái)的只有5萬(wàn)部，其余10萬(wàn)部都處于沉沒(méi)狀態(tài)?；厥諏毻ㄟ^(guò)供應(yīng)鏈在線上線下的布局會(huì)成為激活這10萬(wàn)部沉沒(méi)二手手機(jī)的關(guān)鍵一環(huán)。與此同時(shí)，回收寶還陸續(xù)與OPPO、vivo、華為、國(guó)美、蘇寧、迪信通、樂(lè)語(yǔ)等伙伴達(dá)成合作，為用戶提供以舊換新服務(wù)，進(jìn)一步深入線下。

從回收寶布局供應(yīng)鏈的路徑來(lái)看，過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中依靠打廣告、買(mǎi)流量的粗放式方式已經(jīng)過(guò)去，只有實(shí)現(xiàn)線上、線下全渠道的布局，才能夠?qū)崿F(xiàn)二手手機(jī)回收的全場(chǎng)景覆蓋，進(jìn)一步對(duì)回收流行進(jìn)行優(yōu)化。

穿越經(jīng)濟(jì)周期 什么樣的企業(yè)更抗凍

除了新時(shí)代將要開(kāi)啟，2019年還有一個(gè)特殊的屬性——“寒冬”。

“今年是過(guò)去十年最差的一年，但可能是未來(lái)十年最好的一年”，這并非危言聳聽(tīng)。據(jù)企名片統(tǒng)計(jì)，2019年1月-6月17日，國(guó)內(nèi)以及市場(chǎng)共發(fā)生2787筆投融資交易，總計(jì)金額接近3629億元人民幣。

結(jié)合往年數(shù)據(jù)，36氪給出推測(cè)，2019年全年投融資筆數(shù)有可能會(huì)跌至2014年前水平，全年投融資金額可能跌至2015年前水平。

投融資熱度跌至五年來(lái)最低點(diǎn)，身處中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者們，該如何安穩(wěn)度過(guò)“寒冬”？

首先，真正解決痛點(diǎn)。瓜子、哈啰出行、回收寶所在的垂直領(lǐng)域，都存在一系列尚未解決的行業(yè)痛點(diǎn)。前文其實(shí)已經(jīng)寫(xiě)到，主要解決辦法就在于，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)創(chuàng)新以及對(duì)供應(yīng)鏈的深度改造。

其次，賽道足夠長(zhǎng)。無(wú)論寒冬持續(xù)時(shí)間是長(zhǎng)是短，企業(yè)都應(yīng)對(duì)行業(yè)以及自身的發(fā)展空間有一個(gè)清晰的判斷。足夠長(zhǎng)的賽道，才能撐得起更高的估值和投資者的期望。前文已經(jīng)提到的二手車存量市場(chǎng)在政策的加持下被進(jìn)一步激活。限遷政策、銷售舊貨增值稅降低以及前不久剛剛啟動(dòng)的二手車出口工作，都將繼續(xù)激活二手車的存量市場(chǎng)。

二手車、二手房之外，二手手機(jī)的交易亦是如此。據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，中國(guó)目前廢舊手機(jī)規(guī)模在10億部以上。但與這一規(guī)模不匹配的是，舊手機(jī)回收率尚不足5%。此外，隨著消費(fèi)理念的升級(jí)，各界對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越看重，社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的氛圍逐漸成形，用戶交易行為不再局限于“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，更多地參與到“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”之中。

最后，回歸商業(yè)本質(zhì)。新時(shí)代撞上寒冬，資本催熟的商業(yè)神話將不復(fù)存在，ofo的倒下足以證明此點(diǎn)。同時(shí)，也映證了輸血與造血的邏輯，只有外部輸血而內(nèi)部無(wú)法造血，企業(yè)必定無(wú)法維續(xù)。

瓜子、哈啰出行和回收寶，三者中目前瓜子仍在虧損，后兩者已經(jīng)實(shí)現(xiàn)階段性盈利。哈啰出行旗下哈羅單車在超過(guò)半數(shù)城市已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，哈羅助力車投放了220多個(gè)城市，一直保持著良好盈利情況；何帆日前在接受采訪時(shí)表示，回收寶目前基本已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收支平衡。

盈利是對(duì)企業(yè)最基本的要求，瓜子預(yù)計(jì)通過(guò)提高周轉(zhuǎn)效率來(lái)提升公司盈利能力；哈啰出行四處出擊，從單車到助力車再到網(wǎng)約車，意圖十分明顯，希望在大出行領(lǐng)域找到更多的盈利可能；至于回收寶，加大規(guī)模、強(qiáng)化供應(yīng)鏈、技術(shù)服務(wù)賦能用戶其實(shí)都是盈利點(diǎn)所在。

萬(wàn)變不離其宗，三者雖然在不同領(lǐng)域，但若要謀求更長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，都必須建設(shè)起一個(gè)商業(yè)閉環(huán)，選擇契合的伙伴進(jìn)行廣泛的合作。并在這個(gè)過(guò)程中，著眼行業(yè)，共同去改變格局。

這也就上升到商業(yè)價(jià)值外的社會(huì)價(jià)值。就如何帆曾說(shuō)過(guò)那般，回收寶相比利潤(rùn)，更在乎對(duì)社會(huì)的影響。公司計(jì)劃繼續(xù)將資金投入技術(shù)研發(fā)、渠道建設(shè)、用戶體驗(yàn)優(yōu)化等方面。回收寶在整個(gè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)上進(jìn)行了超前布局拉動(dòng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，雖然短期利潤(rùn)率將被攤薄，但新興業(yè)務(wù)的盈利改善及生態(tài)內(nèi)各業(yè)務(wù)線的協(xié)同將有效釋放中長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)空間。

最后

新時(shí)代撞上寒冬，2019年可能將成為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投變化的一個(gè)關(guān)口。對(duì)于一眾創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，獨(dú)角獸之門(mén)或?qū)⒕痛舜蜷_(kāi)，也可能是永久關(guān)閉。

但仔細(xì)想一下，每個(gè)時(shí)代其實(shí)都是冰與火、憂與樂(lè)共存。只不過(guò)，2019年之后這些矛盾表現(xiàn)得更加突出。是金子就會(huì)發(fā)光，渾水摸魚(yú)者再難有所成。

本文來(lái)自“熊出墨請(qǐng)注意”，文：彬彬，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者獲取授權(quán)

相比其他行業(yè)的風(fēng)風(fēng)火火，互聯(lián)網(wǎng)家裝的口號(hào)雖然喊了很多年，但發(fā)展卻不是很理想。當(dāng)電商、外賣(mài)、網(wǎng)約車、在線旅游、在線教育等行業(yè)紛紛涌現(xiàn)出巨頭、獨(dú)角獸時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)卻遲遲沒(méi)有出現(xiàn)有絕對(duì)號(hào)召力的領(lǐng)軍企業(yè)，甚至連一家真正互聯(lián)網(wǎng)概念的上市公司都沒(méi)有。

隨著齊家網(wǎng)的母公司齊屹科技順利在香港上市，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)家裝終于誕生了首家上市公司。6月20日齊家網(wǎng)正式通過(guò)港交所上市聆訊，自6月21日開(kāi)始全球公開(kāi)發(fā)售，6月27日定價(jià)，7月5日開(kāi)始交易。盡管融資金額并不算高，不超過(guò)21.8億港元，但齊家網(wǎng)的上市還是為互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)帶來(lái)了新的期待。

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互聯(lián)網(wǎng)家裝現(xiàn)狀：滲透低有潛力，但整合難度大

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展過(guò)程，往往也是向線下市場(chǎng)滲透的過(guò)程。電商、外賣(mài)的興起，除了少部分的增量外，多數(shù)業(yè)務(wù)其實(shí)都是線下業(yè)務(wù)向互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)移。同理，互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)想發(fā)展，也必須從傳統(tǒng)線下家裝市場(chǎng)搶業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的滲透，通常爭(zhēng)取用戶主要靠?jī)蓚€(gè)因素：價(jià)格優(yōu)勢(shì)和更好的服務(wù)體驗(yàn)（便利性、服務(wù)質(zhì)量更好等）；有時(shí)是二者兼而有之。電商、外賣(mài)、打車等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)幾乎都是通過(guò)這兩招來(lái)打開(kāi)市場(chǎng)，逐漸贏得用戶的信任，并培養(yǎng)起用戶的消費(fèi)習(xí)慣，最終成就了互聯(lián)網(wǎng)大市場(chǎng)。

目前來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)并沒(méi)有顯示出這兩個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)。

家裝市場(chǎng)業(yè)務(wù)的最大特點(diǎn)是低頻次、高客單價(jià)。對(duì)于大多數(shù)客戶來(lái)說(shuō)，第一單家裝業(yè)務(wù)往往也可能是他一生中唯一一次，因此不太可能出現(xiàn)大額補(bǔ)貼的市場(chǎng)行為。而小打小鬧的補(bǔ)貼，在品質(zhì)、服務(wù)、售后等綜合因素考量下想打動(dòng)客戶并不容易，再加上線下市場(chǎng)也會(huì)采取類似的促銷優(yōu)惠政策，整體作用非常有限。

其實(shí)價(jià)格優(yōu)勢(shì)也不是必然的，如果消費(fèi)者能從互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中獲得更好服務(wù)體驗(yàn)的話，同樣也愿意買(mǎi)單。正如現(xiàn)在取消補(bǔ)貼之后比堂吃更貴并沒(méi)有影響消費(fèi)者訂外賣(mài)一樣，因?yàn)橥赓u(mài)能節(jié)約時(shí)間而且服務(wù)品質(zhì)比堂吃更好。但目前互聯(lián)網(wǎng)家裝最終仍依靠線下市場(chǎng)的裝修公司來(lái)落地，目前尚無(wú)法提供優(yōu)于線下的服務(wù)。

盡管存在著種種不利因素，但長(zhǎng)期而言互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)仍然被人們看好，可謂是困難和希望并存。

1、滲透率較低，市場(chǎng)潛力大。

以2017年的數(shù)據(jù)為例，國(guó)內(nèi)家裝市場(chǎng)總規(guī)模為23040億元，但互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)GMV僅僅1270億元，滲透率約為5.5%。應(yīng)該說(shuō)，目前互聯(lián)網(wǎng)滲透率很低，但也意味著未來(lái)的成長(zhǎng)空間非常大。來(lái)自于弗若斯特沙利文的一份報(bào)告預(yù)測(cè)認(rèn)為，未來(lái)五年將是互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)高速發(fā)展的黃金時(shí)候，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)50%，到2022年滲透率為38.1%，規(guī)模則有望達(dá)到12650億元，幾乎相當(dāng)于2017年的10倍。也就是說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)有著非常巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2、集中化程度過(guò)低，迫切需要市場(chǎng)整合者出現(xiàn)。

據(jù)相關(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)的前5名加起來(lái)占據(jù)6成的市場(chǎng)份額，其中齊家網(wǎng)份額最大達(dá)到了25.7%，比其他競(jìng)爭(zhēng)者高過(guò)了近10個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)的集中化程度偏低，這樣不利于形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，與傳統(tǒng)線下市場(chǎng)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。換言之，互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)的上半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尚未結(jié)束。

齊家網(wǎng)何以成為互聯(lián)網(wǎng)家裝第一股？

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，齊家網(wǎng)為什么能從中脫穎而出，成為互聯(lián)網(wǎng)家裝第一股呢？

1、市場(chǎng)地位使然，擁有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)

在一個(gè)成長(zhǎng)性的市場(chǎng)中，通常投資人偏愛(ài)市場(chǎng)份額最大、增長(zhǎng)速度最快的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。齊家網(wǎng)恰恰正是目前互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)上份額最大、增速最快的那一個(gè)。前面提到過(guò)，齊家網(wǎng)2017年的市場(chǎng)份額達(dá)到了25.7%排名第一。而在增長(zhǎng)速度方面，齊家網(wǎng)最近三年的營(yíng)收分別為1.414億元、3.009億元和4.791億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為84.1%，遠(yuǎn)超39%的市場(chǎng)平均水平。投資者之所以選擇齊家網(wǎng)，主要還是看中它的市場(chǎng)地位和領(lǐng)跑能力，擁有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有利于占領(lǐng)用戶和裝修公司的心智，進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。

2、較強(qiáng)的整合產(chǎn)業(yè)鏈能力

通?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)多以平臺(tái)模式為主，通過(guò)掌握著核心的流量和用戶，同時(shí)資產(chǎn)較輕，故常常能夠快速擴(kuò)大。但平臺(tái)模式不是萬(wàn)能的，當(dāng)用戶較難對(duì)平臺(tái)上的商家產(chǎn)生信任感時(shí)，采取可信度更高的自營(yíng)模式或者是更好的方式。比如早期電商購(gòu)物環(huán)境不佳，京東就是通過(guò)自營(yíng)獲得了用戶的青睞，快速崛起并走到今天。

互聯(lián)網(wǎng)家裝同樣遇到了類似的問(wèn)題，發(fā)展不如其他行業(yè)的一個(gè)重要原因是產(chǎn)業(yè)鏈整合難度大，材料商和裝修公司規(guī)模小且非常分散。某種意義上來(lái)說(shuō)，如果無(wú)法解決產(chǎn)業(yè)鏈整合問(wèn)題，互聯(lián)網(wǎng)家裝就很難取得突破。齊家網(wǎng)近年來(lái)在這方面積極投入和摸索，采取平臺(tái)+自營(yíng)的模式來(lái)嘗試整合家裝市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，獲得了不錯(cuò)的效果。從2015年到2017年，齊家網(wǎng)自營(yíng)業(yè)務(wù)從0.44億元增長(zhǎng)至2.84億元，兩年間的增速為545%；并超過(guò)了平臺(tái)收入成為公司最大的營(yíng)收來(lái)源。這表明，在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境之下，齊家網(wǎng)通過(guò)平臺(tái)+自營(yíng)兩手整合產(chǎn)業(yè)鏈的策略基本正確。市場(chǎng)投資者樂(lè)于看到頭部企業(yè)進(jìn)一步整合市場(chǎng)，以達(dá)到規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低成本提升效率。

3、獨(dú)有的內(nèi)容沉淀和流量?jī)?yōu)勢(shì)

一般投資者喜歡看各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而齊家網(wǎng)另有一類數(shù)據(jù)容易被人忽視，那就是內(nèi)容資源優(yōu)勢(shì)。裝修是人生中僅次于購(gòu)房的一件大事，涉及到眾多的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)之談，有參考價(jià)值的內(nèi)容對(duì)于裝修小白顯得特別重要。齊家網(wǎng)發(fā)展至今積累了120萬(wàn)篇文章或帖子，內(nèi)容的廣度和深度均為目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)之最。這些內(nèi)容吸引了眾多用戶，招股書(shū)顯示齊家網(wǎng)每月獨(dú)立用戶高達(dá)5600萬(wàn)，其中很重要的一個(gè)原因就是內(nèi)容沉淀的吸引力。我甚至認(rèn)為，內(nèi)容優(yōu)勢(shì)才是齊家網(wǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有點(diǎn)類似于當(dāng)年的大眾點(diǎn)評(píng)。

互聯(lián)網(wǎng)家裝未來(lái)的挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)策略

誠(chéng)如我在第一部分所言，從整體上來(lái)說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)家裝目前要解決的兩個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題是：提升線下市場(chǎng)滲透率和提高集中化程度。第三方機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)到2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.26萬(wàn)億元，但如果無(wú)法解決這兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題的話，預(yù)測(cè)也完全可能落空。

盡管齊家網(wǎng)成功上市，但互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)的挑戰(zhàn)依舊非常艱巨?；ヂ?lián)網(wǎng)安裝行業(yè)想要突破性發(fā)展，不妨從以下幾個(gè)方面著手：

1、建立嚴(yán)格的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)家裝難以滲透，可以找到很多理由，但根本上還是缺乏一個(gè)可執(zhí)行性強(qiáng)、用戶容易感知的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。在更多的情況下，互聯(lián)網(wǎng)家裝只是線下裝修公司和建材銷售商的一個(gè)流量入口而已，這樣當(dāng)然很難創(chuàng)造出什么價(jià)值。因此互聯(lián)網(wǎng)家裝必須建立起比線下傳統(tǒng)模式更高的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，讓消費(fèi)者體驗(yàn)到更透明、更放心、更低價(jià)、更優(yōu)質(zhì)的家裝服務(wù)。只有這樣，才有可能吸引更多的用戶到平臺(tái)上來(lái)。

齊家網(wǎng)在其招股路演資料中提到，他們近年來(lái)的工作中有一項(xiàng)就是為用戶和裝修公司提供增值服務(wù)，構(gòu)建生態(tài)體系。目前看來(lái)，他們做了一些流程標(biāo)準(zhǔn)化的工作，但離真正確立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)尚需更進(jìn)一步。

2、加快線上線下渠道融合

在此不想套用新零售那些最時(shí)髦但空洞的名詞，只想提醒互聯(lián)網(wǎng)家裝企業(yè)，提高市場(chǎng)滲透率和整合線下資源，未必就一定要用純互聯(lián)網(wǎng)吃掉對(duì)手的做法?？梢該Q個(gè)姿勢(shì)，比如和線下市場(chǎng)業(yè)務(wù)合作、投資入股線下市場(chǎng)或是優(yōu)質(zhì)連鎖裝修企業(yè)等，都是值得去探索的新方式。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)擁有較強(qiáng)大的線上線下渠道能力時(shí)，屆時(shí)整合材料商、裝修公司等家裝產(chǎn)業(yè)鏈資源時(shí)也會(huì)更順利一些。

融合線下渠道的另一個(gè)好處是提前戰(zhàn)略防御。互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí)，現(xiàn)有的同行當(dāng)然算，但線下市場(chǎng)、連鎖裝修巨頭也是潛在對(duì)手。與它們相比，目前互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，而優(yōu)勢(shì)并不是絕對(duì)的，如果線下市場(chǎng)和連鎖裝修巨頭有意發(fā)力線上平臺(tái)的話可以通過(guò)并購(gòu)、招聘等方式補(bǔ)齊短板。因此，互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)應(yīng)該借優(yōu)勢(shì)尚在的時(shí)機(jī)，盡快參與線下渠道合作。

3、針對(duì)裝修公司和材料商進(jìn)行賦能支持

互聯(lián)網(wǎng)家裝生態(tài)主要由平臺(tái)、供應(yīng)商、服務(wù)商和消費(fèi)者組成，除了平臺(tái)和消費(fèi)者之外，供應(yīng)商的角色也很關(guān)鍵。如果裝修公司和材料商等供應(yīng)商在生態(tài)中，通過(guò)自己的努力能夠活得很好，那么生態(tài)體系將走向良性循環(huán)。否則供應(yīng)商就寧可選擇繼續(xù)留守線下市場(chǎng)。在目前流量和用戶還不是很強(qiáng)大時(shí)，做好供應(yīng)商的賦能工作顯得更加重要。齊家網(wǎng)有提到他們?yōu)檠b修公司提供低施工ERP系統(tǒng)和低成本材料設(shè)備的服務(wù)，可以看成是賦能支持工作的一部分。未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)應(yīng)該為供應(yīng)商提供更多的技術(shù)和服務(wù)支持，以吸引優(yōu)質(zhì)廠商入駐，完善生態(tài)系統(tǒng)。

萬(wàn)億市場(chǎng)能否催生出千億市值巨頭？

近日上市熱門(mén)公司還有小米和美團(tuán)，其中后者的估值據(jù)說(shuō)達(dá)到了600億美元。盡管在具體估值數(shù)字上有所爭(zhēng)議，但美團(tuán)進(jìn)入千億元俱樂(lè)部已經(jīng)毫無(wú)爭(zhēng)議。同樣是萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)什么時(shí)候才有機(jī)會(huì)出現(xiàn)千億市值巨頭呢？

根據(jù)前面說(shuō)過(guò)的弗若斯特沙利文報(bào)告，它預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)家裝服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模按GMV計(jì)算將從2017年的1267億元增至2022年的12651億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為58.4％，市場(chǎng)滲透率或會(huì)達(dá)到38.1％。

通常，互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展到下半場(chǎng)時(shí)將呈現(xiàn)721比例份額，即第一名占比7成左右，第二名占比2成左右，而其他業(yè)者瓜分剩下的10%。如果2022年互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，那么，第一名企業(yè)的GMV將達(dá)到近9000億元，以齊家網(wǎng)2017年?duì)I收與GMV占比1.47%計(jì)算，其年?duì)I收將達(dá)到近130億元，完全可以支撐起千億的估值。

若想實(shí)現(xiàn)千億估值的目標(biāo)，齊家網(wǎng)就需要在原來(lái)基礎(chǔ)上成長(zhǎng)10倍，以60%的復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)花5年才有機(jī)會(huì)達(dá)成。這意味著它必須全力以赴，全面跑贏大盤(pán)才可能有機(jī)會(huì)。

【作者介紹：螞蟻蟲(chóng)，科技評(píng)論人，專欄作者。微信公眾號(hào)：螞蟻蟲(chóng)miniant-cn）】

據(jù)外媒報(bào)道，安全消息應(yīng)用Symphony籌集了一筆新的資金以幫助它向新市場(chǎng)擴(kuò)張。據(jù)知情人士透露，Symphony在這輪融資中獲得了6300萬(wàn)美元資金，公司估值超過(guò)10億美元。

Symphony在華爾街很受歡迎，15家全球最大的銀行都是它的投資者，該應(yīng)用現(xiàn)已擁有20萬(wàn)付費(fèi)客戶。

本輪融資的領(lǐng)銜投資者是法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas），它是一家戰(zhàn)略投資者，將在Symphony董事會(huì)獲得一個(gè)席位。Symphony稱，大部分現(xiàn)有股東也參與了本輪融資，這些股東包括谷歌、Lakestar、Natixis、法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）、瑞士銀行（UBS）和Merus Capital，另外還有14家全球最大的投資銀行和基金公司，包括美國(guó)銀行(Bank of America)、貝萊德(BlackRock)、花旗銀行(Citibank)、德意志銀行(Deutsche Bank)、高盛(Goldman Sachs)、匯豐(HSBC)和摩根大通(JP Morgan)等。

截至目前，Symphony一共募集了2.29億美元資金。

雖然Symphony目前的估值證實(shí)了去年12月我們?cè)谝黄P(guān)于公司最新融資舉措的文章中公布的數(shù)據(jù)。但是該報(bào)道同時(shí)也指出，Symphony原本希望能夠籌集到2億美元的資金，而且這輪融資可能還吸引了亞洲尤其是新加坡的投資者參加。

Symphony發(fā)言人拒絕就上述報(bào)道發(fā)表評(píng)論。她也拒絕透露這是新一輪融資還是前一輪融資的部分內(nèi)容。

發(fā)言人表示：“我們很有興趣，并且對(duì)話一直在進(jìn)行。此刻，我們感覺(jué)我們的資金很充裕?！彼膊辉竿嘎哆@到底是前一輪融資還是上一輪融資的部分內(nèi)容。

發(fā)言人稱，法國(guó)巴黎銀行是一家戰(zhàn)略投資者，這也是公司選擇他們的重要原因。

法國(guó)巴黎銀行全球市場(chǎng)執(zhí)行主管奧利維爾-奧斯蒂（Olivier Osty）在聲明中表示：“數(shù)字轉(zhuǎn)型是法國(guó)巴黎銀行全球市場(chǎng)戰(zhàn)略的核心，與金融技術(shù)公司合作是這個(gè)過(guò)程的關(guān)鍵部分。與Symphony這樣的創(chuàng)新公司形成靈活的伙伴關(guān)系有助于我們向客戶提供卓越的服務(wù)，并在不斷變化的世界中繼續(xù)成為他們的合作伙伴?！?/p>

迄今為止，Symphony已經(jīng)主要針對(duì)金融服務(wù)行業(yè)建立起自己的業(yè)務(wù)，它的消息服務(wù)不僅可以讓公司內(nèi)部人員相互通訊，而且還可以讓他們與使用相同安全框架的其他組織的聯(lián)系人進(jìn)行溝通。Symphony與Slack和其他的消息服務(wù)很相似，只是它通過(guò)與戰(zhàn)略投資者的合作建立起一個(gè)平臺(tái)，能夠滿足它們?cè)诩用芎蛨?bào)告方面的特定需求。

Symphony不僅要跟其他面向企業(yè)用戶的消息應(yīng)用競(jìng)爭(zhēng)，而且還要與銀行家們彼此溝通時(shí)使用的其他服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。其中一個(gè)非常傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是彭博終端，彭博終端的價(jià)格相對(duì)高得多，估計(jì)每個(gè)終端的年費(fèi)為2.5萬(wàn)美元，而Symphony付費(fèi)服務(wù)的起步價(jià)為每用戶每月15美元。

Symphony并沒(méi)有透露它在免費(fèi)模式下獲得了多少免費(fèi)用戶，只說(shuō)大概只有數(shù)千人。

與其他的消息應(yīng)用一樣，Symphony也在最基本的消息功能之外提供了一系列其他的功能，包括語(yǔ)音和視頻聊天以及其他服務(wù)搜索數(shù)據(jù)的市場(chǎng)，比如道瓊斯和Selerity可以提供與討論、Chart IQ、標(biāo)普市場(chǎng)情報(bào)和金融技術(shù)工作室有關(guān)的內(nèi)容。

到目前為止，它的這種商業(yè)模式還是可行的。公司目前的客戶中包括160多家金融服務(wù)公司，現(xiàn)在它打算利用此次融資獲得的資金在其他垂直領(lǐng)域獲得更多客戶。它一直關(guān)注著相鄰的市場(chǎng)比如法律和會(huì)計(jì)，還有醫(yī)療服務(wù)行業(yè)這種需要遵守嚴(yán)格隱私保護(hù)法規(guī)的其他行業(yè)。

Symphony創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官大衛(wèi)-格爾（David Gurle）在聲明中表示：“我們很高興能夠在加快全球平臺(tái)使用率時(shí)得到新老投資者的支持。此次融資是我們的客戶在Symphony社區(qū)成長(zhǎng)過(guò)程中經(jīng)歷的價(jià)值認(rèn)可。我們的客戶想把Symphony作為它們的中心平臺(tái)，取代傳統(tǒng)工具，這是對(duì)集成協(xié)作平臺(tái)和流線型工作流帶來(lái)的效率的認(rèn)可?！?/p>

來(lái)源：騰訊科技（編譯/林靖東）