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前一陣子，P2P出現(xiàn)大規(guī)模的群體性爆雷，行業(yè)洗牌加劇。而這些爆雷平臺(tái)所涉及的業(yè)務(wù)，除了小額借貸交易，汽車金融市場(chǎng)也是他們的一大重要著力點(diǎn)。

網(wǎng)貸之家《2016互聯(lián)網(wǎng)汽車金融白皮書》顯示，2015年下半年到2016年上半年，至少有1070家P2P平臺(tái)涉及車貸業(yè)務(wù)。意即網(wǎng)貸行業(yè)大約一半的平臺(tái)入局汽車金融市場(chǎng)。根據(jù)鉛筆道研究院出品的《2017互聯(lián)網(wǎng)汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)盤點(diǎn)》顯示，互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺(tái)在汽車消費(fèi)金融市場(chǎng)上的占比也已經(jīng)達(dá)到了約10%。

如今，汽車行業(yè)搜索關(guān)鍵詞離不開兩個(gè)東西，一是新能源，二是共享汽車。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，盡管有多種新業(yè)態(tài)、各式各樣的企業(yè)進(jìn)來攪局，看中的都是汽車行業(yè)的龐大利潤(rùn)蛋糕。而在今年，使整個(gè)汽車行業(yè)為之震動(dòng)的還有政策。

根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布的公告，自今年7月1日起，汽車整車進(jìn)口關(guān)稅由25%、20%降至15%，汽車零部件進(jìn)口關(guān)稅由8%、10%、15%、20%、25%降至6%。關(guān)稅降低后，奔馳、寶馬、奧迪等進(jìn)口中高端品牌紛紛宣布同步下調(diào)旗下進(jìn)口車的價(jià)格?；ヂ?lián)網(wǎng)帶來的信息高度對(duì)稱與透明，促使新車?yán)麧?rùn)進(jìn)一步壓縮。由此，包含汽車金融在內(nèi)的汽車后市場(chǎng)變得備受關(guān)注。

國(guó)內(nèi)汽車金融爆發(fā)遭遇阻力

眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)為多個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)帶來顛覆式變革，金融行業(yè)亦不例外。但顯而易見，國(guó)內(nèi)汽車金融市場(chǎng)的潛力遲遲沒有爆發(fā)出來。

從二手車交易、上門洗車、汽車保養(yǎng)、維修到汽車金融等后市場(chǎng)服務(wù)，資本不斷涌入。汽車金融作為產(chǎn)業(yè)鏈中最具價(jià)值和潛力的一環(huán)，2017年的國(guó)內(nèi)總規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到了11623億元。鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，發(fā)達(dá)國(guó)家成熟汽車市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中汽車金融占比最高，可達(dá)24%；而我國(guó)汽車市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中整個(gè)汽車后市場(chǎng)的利潤(rùn)占比僅12%，由此可見我國(guó)汽車金融滲透率持續(xù)提升的潛力。但這股潛力卻一直被壓制著。

其一，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)地位難以撼動(dòng)，新生力量得不到釋放。互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新科技成果的靈活性、便捷度大大提高，按理說互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的滲透也將隨時(shí)代的改變而加深，但事實(shí)并非如此。

我們知道，正是因?yàn)榘l(fā)展?jié)摿Υ?，汽車金融市?chǎng)才會(huì)讓眾多轉(zhuǎn)型的P2P平臺(tái)趨之若鶩。不過，如今的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融依然是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的輔助手段。鉛筆道報(bào)告顯示，如今商業(yè)銀行的汽車金融份額占比高達(dá)50%，汽車消費(fèi)金融公司占比26%，融資租賃公司則占10%。P2P的強(qiáng)勢(shì)介入并沒能帶來顛覆，市場(chǎng)仍由商業(yè)銀行、汽車金融公司和汽車廠商財(cái)務(wù)公司占據(jù)著主導(dǎo)地位。

這是因?yàn)椋ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的安全性不比傳統(tǒng)汽車金融機(jī)構(gòu)，在不完善的征信體系基礎(chǔ)上，他們的風(fēng)控能力也差強(qiáng)人意。這在一方面于金融平臺(tái)不利，曾有涉足車貸領(lǐng)域的互金平臺(tái)遭遇過高達(dá)70%的貸款逾期率，平臺(tái)無力約束消費(fèi)者。另一方面，于消費(fèi)者來說，企業(yè)跑路、無力擔(dān)責(zé)等現(xiàn)狀，也讓其得不到市場(chǎng)足夠的信任，讓人們的選擇偏向保守。因此，傳統(tǒng)汽車金融產(chǎn)品依然很受歡迎。

其二，市場(chǎng)紅利催生出黑色產(chǎn)業(yè)鏈，諸多亂象成為阻礙國(guó)內(nèi)汽車金融市場(chǎng)爆發(fā)的主要原因。

盡管有了互聯(lián)網(wǎng)工具，但汽車金融運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)鏈過長(zhǎng)，不少環(huán)節(jié)不透明，中介、經(jīng)銷商的存在讓新車不斷轉(zhuǎn)手，消費(fèi)者可信賴的購(gòu)買渠道不多。再者，騙車騙貸現(xiàn)象不乏少數(shù)，各類琳瑯滿目的車貸產(chǎn)品在市場(chǎng)上流竄，消費(fèi)者處在信息透明度不高的弱勢(shì)地位，很容易受騙?？偟膩碚f，這片市場(chǎng)上的亂象，阻礙著互聯(lián)網(wǎng)汽車金融的發(fā)展。

如果說這些垂直的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺(tái)勢(shì)單力薄，導(dǎo)致失敗，那么以互聯(lián)網(wǎng)作為媒介，試圖打開汽車這個(gè)大市場(chǎng)的汽車網(wǎng)站，總該更有實(shí)力一些。然而，一站式汽車服務(wù)網(wǎng)站的領(lǐng)頭羊汽車之家，也正在汽車金融市場(chǎng)緩步前行。

表面風(fēng)光的汽車網(wǎng)站，也難以吃到汽車金融這塊肥肉

汽車之家作為全球訪問量最大的汽車網(wǎng)站，其用戶觸達(dá)能力當(dāng)然是毋庸置疑的。然而，掌握了大批潛在消費(fèi)者的汽車之家，又能吞下多大的汽車金融市場(chǎng)呢？

在汽車愛好者眼中，汽車之家是一個(gè)很重要的搜索渠道，也是一個(gè)內(nèi)容資訊豐富的社交論壇，為用戶購(gòu)車的前中后階段提供了充足的經(jīng)驗(yàn)和內(nèi)容支撐。甚至搭載著全國(guó)各地的經(jīng)銷商，幫助用戶實(shí)現(xiàn)購(gòu)車交易，提供豐富的汽車金融產(chǎn)品。

然而，這樣一個(gè)看似非常暢通且熱門的渠道，卻也有著難言之隱。汽車之家的金融業(yè)務(wù)開展受到來自幾個(gè)方面的阻力。

第一，流量轉(zhuǎn)化率低下。很多用戶通過汽車之家、易車網(wǎng)等垂直媒體都是為了了解資訊信息而去的，而從了解相關(guān)信息、到?jīng)Q定購(gòu)買、再到購(gòu)買過程中選擇金融產(chǎn)品，這一時(shí)間線的拉長(zhǎng)其實(shí)非常不利于流量的轉(zhuǎn)化。更重要的是，很多購(gòu)車用戶并沒有在媒體上消費(fèi)的習(xí)慣，因此，流量轉(zhuǎn)化率低是汽車之家金融業(yè)務(wù)開展的首個(gè)難點(diǎn)。

第二，是購(gòu)買渠道與金融產(chǎn)品選擇行為間的必要關(guān)系。可以說，用戶的購(gòu)車渠道很大程度上能夠直接決定其選擇的金融產(chǎn)品渠道。由21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、中國(guó)汽車金融實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合尼爾森共同推出的《2017中國(guó)汽車消費(fèi)趨勢(shì)調(diào)查報(bào)告》顯示，消費(fèi)者最主流的購(gòu)車渠道依然是4S店，占比高達(dá)七成，而電商平臺(tái)購(gòu)車渠道占比則為10.2%。很顯然，如今用戶購(gòu)車的主要渠道依然是分布更廣泛、更充分的4S店。自然也是4S店的金融產(chǎn)品購(gòu)買率更高。

第三，平臺(tái)精力分散無法深耕金融業(yè)務(wù)。目前的汽車之家已經(jīng)能夠?yàn)橄M(fèi)者提供選車、買車、用車、換車等所有環(huán)節(jié)的一站式服務(wù)。業(yè)務(wù)范圍非常廣，甚至涉足二手車交易、汽車金融等各種汽車后市場(chǎng)服務(wù)領(lǐng)域。這樣做的好處是消費(fèi)者喜聞樂見，完整的服務(wù)提供能為用戶節(jié)省不少時(shí)間。但同時(shí)，多領(lǐng)域跨足也會(huì)帶來了平臺(tái)精力、資金等各方面的分散，尤其是隨著業(yè)務(wù)量的擴(kuò)充，各業(yè)務(wù)都不得不獨(dú)立開展，如何進(jìn)行資源的有效整合對(duì)于汽車之家來說也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

總體而言，汽車之家是一個(gè)龐大的汽車生態(tài)體，而消費(fèi)者面對(duì)購(gòu)車這樣的大事，仍然傾向于更加傳統(tǒng)、可靠的渠道，汽車之家的金融業(yè)務(wù)也就會(huì)遭到冷落。

搶占汽車金融市場(chǎng)：用戶在前，數(shù)據(jù)斷后

金融是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，風(fēng)控是開展金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。P2P出現(xiàn)的大規(guī)模爆雷，用高逾期率充分印證了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。毫不夸張得說，非巨頭無以做金融，只有堅(jiān)固完善的信用數(shù)據(jù)體系，才能撐得起金融。汽車金融亦是如此。

對(duì)汽車之家來說，其用戶體量是業(yè)內(nèi)有目共睹的，但要開展金融服務(wù)，就需要做出更多的努力。

在一方面，汽車之家的金融業(yè)務(wù)要建立在對(duì)市場(chǎng)充分了解的基礎(chǔ)之上。

其實(shí)，汽車之家的金融業(yè)務(wù)是具備一定的風(fēng)控實(shí)力的。2016年6月25日，汽車之家股份交割完成，中國(guó)平安持有汽車之家47.4%的股份，成為汽車之家最大的股東。截止2017年2月底，中國(guó)平安增持汽車之家股份至53.9%。中國(guó)平安本身就是一家實(shí)力強(qiáng)勁的綜合金融服務(wù)集團(tuán)，但這一優(yōu)勢(shì)并沒有在汽車之家上充分發(fā)揮出來。

2014年9月，汽車之家正式推出了汽車金融業(yè)務(wù)，成為繼汽車電商業(yè)務(wù)之后的一大戰(zhàn)略舉措，購(gòu)車服務(wù)這一完整的產(chǎn)業(yè)鏈得以在汽車之家上達(dá)成。而有了風(fēng)控實(shí)力還不夠，在這種強(qiáng)風(fēng)控的基礎(chǔ)上，汽車之家還需要針對(duì)性地為受眾群體服務(wù)，打造更了解汽車消費(fèi)者的金融產(chǎn)品，才能走出自己的道路。

另一方面，充分利用流量、數(shù)據(jù)等資源優(yōu)勢(shì)，建立自己的信用數(shù)據(jù)庫。

2007年，中國(guó)平安以電話車險(xiǎn)為突破口，開創(chuàng)了中國(guó)保險(xiǎn)官方直銷的先河。一直在保險(xiǎn)領(lǐng)域深耕的中國(guó)平安與汽車之家的金融服務(wù)并沒有完成很好的融合。事實(shí)上，汽車之家完全可以利用自身龐大的搜索流量入口優(yōu)勢(shì)，為受眾群體的消費(fèi)習(xí)慣畫像，再借助中國(guó)平安的數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢(shì)，打造專屬于自身汽車消費(fèi)者的信用數(shù)據(jù)庫。

當(dāng)然，這離不開大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)的支持。打磨技術(shù)建立自己的信用數(shù)據(jù)庫，不僅能幫助企業(yè)逐步建立良好口碑，成為更加可靠、可信任的平臺(tái)；同時(shí)，企業(yè)形象也能夠在無形中發(fā)生改變，從用戶角度看，汽車之家現(xiàn)在還是一個(gè)涉獵廣泛、松散的內(nèi)容資訊網(wǎng)站，而隨著可信賴的汽車服務(wù)平臺(tái)形象的樹立，汽車之家才能完成真正的轉(zhuǎn)型。

總的來說，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)沒能引爆汽車金融這個(gè)大市場(chǎng)，是因?yàn)槭袌?chǎng)信任度還不夠高。汽車之家作為全球用戶訪問量最大的汽車網(wǎng)站，有望將龐大的流量進(jìn)行轉(zhuǎn)化，但一是要培養(yǎng)用戶在網(wǎng)站上的消費(fèi)習(xí)慣，引導(dǎo)搜索用戶轉(zhuǎn)化為汽車金融的服務(wù)對(duì)象；二要了解市場(chǎng)需求，建立能被信賴的可靠形象。如此一來，汽車之家率先代表互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吞下金融市場(chǎng)就不是難事。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

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2011年網(wǎng)絡(luò)車貸平臺(tái)微貸網(wǎng)上線以前，國(guó)內(nèi)早已聚集了一大批汽車金融玩家，其中包括商業(yè)銀行、傳統(tǒng)汽車金融公司，目前占據(jù)整個(gè)汽車金融市場(chǎng)75%—80%的市場(chǎng)份額。剩下的市場(chǎng)份額，被微貸網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)金融公司瓜分了。

從商業(yè)銀行和傳統(tǒng)汽車金融公司的夾縫中嶄露頭角，微貸網(wǎng)這類互聯(lián)網(wǎng)金融公司的優(yōu)勢(shì)并不難覓?；ヂ?lián)網(wǎng)門檻低、操作便捷、產(chǎn)品足夠多元化，這些就足以令其自帶吸附用戶的光環(huán)，加上主打的小額短期貸款特色，在網(wǎng)絡(luò)車貸市場(chǎng)還是一片藍(lán)海的時(shí)候，微貸網(wǎng)成為國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)車貸細(xì)分龍頭企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，微貸網(wǎng)近年來財(cái)務(wù)表現(xiàn)耀眼，營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)從2015年的3558萬元，上升到2017年上半年的2.63億元，成為少數(shù)獲利的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之一。但盈利的背后，身為行業(yè)佼佼者的微貸網(wǎng)，其實(shí)還有許多“不為人知的秘密”。

成交量放緩、收益率墊底，微貸網(wǎng)遭遇增長(zhǎng)天花板

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月底，微貸網(wǎng)平臺(tái)歷史累計(jì)成交額突破1700億元，這對(duì)于上線7年多的微貸網(wǎng)來說，確實(shí)是個(gè)不小的突破。但近期數(shù)據(jù)卻表明，微貸網(wǎng)月成交量的增長(zhǎng)速度有所放緩甚至呈下降趨勢(shì)。

微貸網(wǎng)所披露的運(yùn)營(yíng)報(bào)告顯示，從2017年8月份開始，直至平臺(tái)最近一次公布的2017年11月份運(yùn)營(yíng)報(bào)告，曾經(jīng)令平臺(tái)頗為自豪的月成交量并未出現(xiàn)在報(bào)告中。而從平臺(tái)所披露的累計(jì)成交額可以推算，8月份至11月份的月成交量并不是很理想。

依照成交額數(shù)據(jù)推算，微貸網(wǎng)2017年8、9月份平均成交量為73.75億元，9月份成交量為75.6億元，10月份的成交量甚至降到69.2億元，對(duì)比7月份的82.87億元、6月份的79.87億元成交量，這一數(shù)字不僅尚未提升，還有明顯下滑趨勢(shì)。并且與微貸網(wǎng)2016年同期數(shù)據(jù)相比，可見2017年7月份之后，微貸網(wǎng)成交量增長(zhǎng)明顯有所放緩。

不過，僅從去年交易量的放緩，顯然無法直接斷定微貸網(wǎng)遭遇增長(zhǎng)天花板這一現(xiàn)實(shí)，我們?cè)倏唇衲昵皫讉€(gè)月的交易量。

網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)車貸業(yè)務(wù)成交量TOP50平臺(tái)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中，微貸網(wǎng)1月、2月、3月份的成交量分別為65.15億元、48.19億元、61.03億元。整體來看，盡管平臺(tái)累計(jì)成交額數(shù)字一直在攀升，但當(dāng)前的月成交量與2017年甚至2016年相比，卻已經(jīng)難以再續(xù)寫輝煌。

我們?cè)購(gòu)木C合收益率的角度分析，微貸網(wǎng)從表現(xiàn)強(qiáng)勁到進(jìn)入增長(zhǎng)瓶頸期，還有哪些可能的因素在“助力”。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)還顯示，雖說微貸網(wǎng)在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)車貸領(lǐng)域依舊處于領(lǐng)頭羊位置，但其車貸業(yè)務(wù)今年前三個(gè)月份的綜合收益，分別只有7.4%、7.43%和7.08%。這不僅與其他平臺(tái)如3月份e融所13.38%、百金貸10.15%的綜合收益率相比要低許多，并且在整個(gè)車貸業(yè)務(wù)綜合收益率排行榜中，微貸網(wǎng)的綜合收益率幾乎墊底。

車貸業(yè)務(wù)遙遙領(lǐng)先的微貸網(wǎng)，綜合收益率卻不如其他大多數(shù)平臺(tái)，或許這也是其月成交量趨于下行的原因。而投資人選擇微貸網(wǎng)的一個(gè)重要因素，必然離不開對(duì)收益率高低的考量，既然其他平臺(tái)所獲得的收益率比微貸網(wǎng)要高，多方競(jìng)爭(zhēng)下，投資人選擇其他平臺(tái)也并無不可。

車貸業(yè)務(wù)趨于下行，是以車貸業(yè)務(wù)為主的微貸網(wǎng)的一次重大考驗(yàn)，因?yàn)檫@可能意味著營(yíng)收和利潤(rùn)的下降，想必微貸網(wǎng)也意識(shí)到了這點(diǎn)。為補(bǔ)充利潤(rùn)和營(yíng)收，其開始涉水其他非車貸業(yè)務(wù)，如房貸、信用貸等，從其業(yè)務(wù)的多方布局中，也能窺探到微貸網(wǎng)對(duì)增長(zhǎng)困境的焦慮。

另一方面還能想到，造成微貸網(wǎng)遭遇增長(zhǎng)天花板的原因，或跟賽道上的玩家增多有關(guān)。與此同時(shí)，微貸網(wǎng)所主打的小額短期優(yōu)勢(shì)還能否長(zhǎng)期吸引用戶的駐足，小額短期這杯羹還能喝多久，這十分值得玩味。

總體來看，既然微貸網(wǎng)已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò)車貸行業(yè)頭部玩家，考慮到平臺(tái)的影響力和知名度，必然能為平臺(tái)帶來一定程度的反哺效應(yīng)，因而微貸網(wǎng)的行業(yè)地位暫時(shí)不可輕易撼動(dòng)。不過長(zhǎng)期看來，如果微貸網(wǎng)一直未能突破增長(zhǎng)天花板，就需要引起重視了。

天花板背后的暴利隱憂：大幅降息和“砍頭息”

項(xiàng)目和金額逾期率，是許多網(wǎng)貸平臺(tái)唯恐避之而不及的觸發(fā)點(diǎn)，微貸網(wǎng)同樣沒能擺脫。

截至去年6月末，微貸網(wǎng)項(xiàng)目逾期率為2.48%，金額逾期率為1.52%，逾期金額高達(dá)2.32億元，這個(gè)數(shù)字幾乎逼近去年同時(shí)期的平臺(tái)凈利潤(rùn)。從兩項(xiàng)數(shù)據(jù)中也能看出，微貸網(wǎng)的逾期率比起其他平臺(tái)，實(shí)際上并不低。

但仔細(xì)思考，為何項(xiàng)目和金額逾期率如此之高的微貸網(wǎng)，卻能從多個(gè)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為利潤(rùn)可觀的平臺(tái)？除了其模式上的優(yōu)勢(shì)，背后或許還暗藏一些玄機(jī)。

一是平臺(tái)多次的降息行為。數(shù)據(jù)顯示，微貸網(wǎng)的產(chǎn)品“X智投”12個(gè)月期產(chǎn)品年化收益率從春節(jié)前的10.5%下調(diào)至9.2%，是其他同樣節(jié)后降息的和信貸、團(tuán)貸網(wǎng)等平臺(tái)中降幅最高的。雖說春節(jié)后網(wǎng)貸平臺(tái)普遍面臨“標(biāo)荒”困擾，平臺(tái)降息也屬于市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)，加上為控制經(jīng)營(yíng)成本，許多平臺(tái)不得不做出此舉，不過仔細(xì)深究，平臺(tái)降息也并非那么簡(jiǎn)單。

降息所引發(fā)的影響，可能會(huì)導(dǎo)致投資人收益的降低。假設(shè)貸款逾期參考利率一直居高不下，雙面夾擊下，投資人的收益只會(huì)越來越少，這一行為也存在有意壓榨投資人收益的嫌疑。而實(shí)際上這也并非微貸網(wǎng)首次降息，早在2015年就有過一次大幅度的降息調(diào)整，參考利率從2015年7月份13.65%調(diào)到10月份的10.88%，三個(gè)月時(shí)間持續(xù)降息。

平臺(tái)做大之后開始考慮盈利問題，也是市場(chǎng)條件下的有序選擇，在用戶流量已經(jīng)相對(duì)成熟的情況下，微貸網(wǎng)的降息行為，直接意圖或在于為平臺(tái)增加利潤(rùn)。不過這一舉動(dòng)也容易造成另一問題，即投資人綜合收益率可能會(huì)降低，從而導(dǎo)致平臺(tái)對(duì)投資人吸引力的下降。參考前面提到的微貸網(wǎng)綜合收益率幾乎墊底，其或許該考慮適當(dāng)為投資人收益助力了，否則市場(chǎng)自由選擇下，用戶是選擇繼續(xù)堅(jiān)守，還是轉(zhuǎn)投其他收益更高的平臺(tái)，就要看平臺(tái)的“誠(chéng)意”了。

二是“砍頭息”行為。去年8月份，微貸網(wǎng)被曝存在“砍頭息”行為，借款者估值13萬元的車，實(shí)際到手卻降到11萬多一點(diǎn)，外加至少3年時(shí)間的借款期限，還有期間所產(chǎn)生的月度服務(wù)費(fèi)和返點(diǎn)等，最終借款者要還的金額高達(dá)19萬之多。

如此一來，平臺(tái)收益是提升了，卻也給借款者造成了巨大的還款負(fù)擔(dān)，更為嚴(yán)重的是，還可能擾亂正常的貸款秩序，阻礙行業(yè)的健康有序發(fā)展。同時(shí)，微貸網(wǎng)所存在的“砍頭息”行為也不得不讓人懷疑，其收益中的很大一部分可能來自于此。

整體來看，微貸網(wǎng)身為網(wǎng)絡(luò)車貸領(lǐng)域巨頭，其巨大的利潤(rùn)著實(shí)給行業(yè)帶來極大信心。但深入探究盈利的背后，投資人和借款者或許也承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。平臺(tái)盈利并非不允許，前提是要營(yíng)造出健康有序的發(fā)展環(huán)境，最為滿意的結(jié)果，便是用戶和平臺(tái)能實(shí)現(xiàn)雙贏。

雙贏的前提：微貸網(wǎng)信息透明度還需完善

為實(shí)現(xiàn)平臺(tái)和用戶的雙贏，恐怕微貸網(wǎng)還需要提升其信息透明度，公開透明的信息披露不僅是獲取用戶信任的前提，也是社會(huì)監(jiān)督平臺(tái)步入有序發(fā)展的信息動(dòng)力。

相對(duì)來說，微貸網(wǎng)的平臺(tái)風(fēng)控措施算是比較嚴(yán)謹(jǐn)，不過其各項(xiàng)指標(biāo)的信息披露不夠清晰也是個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。如更能反映平臺(tái)真實(shí)運(yùn)營(yíng)情況的代償金額，搜易貸、微貸網(wǎng)、宜信惠民等試點(diǎn)互金協(xié)會(huì)信披平臺(tái)就沒有披露。雖說代償金額不屬于強(qiáng)制性披露信息板塊，但刻意回避這一信息也無形之中增加了平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的不透明度。

更為戲劇性的是，或許許多新投資人并不知曉，早期的微貸網(wǎng)吸引眾多用戶的重要因素，就是高透明度和高息特征，提升了用戶對(duì)平臺(tái)的信賴度，以此將平臺(tái)影響力樹立了起來。如今，其卻將曾經(jīng)這一令人信服的平臺(tái)特色隱去，與平臺(tái)較大的影響力沒有形成正比，似乎有些不符合市場(chǎng)規(guī)律。

此外正如前面提到的，2018年已經(jīng)過去幾個(gè)月時(shí)間，微貸網(wǎng)官網(wǎng)上目前所披露的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)報(bào)告卻停滯在2017年的11月份，往后幾個(gè)月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)沒有再更新。按理說，平臺(tái)當(dāng)月的運(yùn)營(yíng)報(bào)告在下個(gè)月就能出來，如今已經(jīng)過去好幾個(gè)月時(shí)間，微貸網(wǎng)卻沒有更新這些月份的運(yùn)營(yíng)報(bào)告。

不僅與其宣稱的“運(yùn)營(yíng)信息透明”特征有所出入，還可能存在刻意回避更新運(yùn)營(yíng)報(bào)告的嫌疑。由此還可大膽猜測(cè)，或許微貸網(wǎng)在這期間的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)“并不好看”，其并不想將其公之于眾，不過這一行為反而顯得有些自亂陣腳。

不過話又說回來，既然微貸網(wǎng)在P2P車貸領(lǐng)域的口碑已經(jīng)樹立，那么提升信息透明度對(duì)平臺(tái)和用戶來說都不是一件壞事，還可增進(jìn)用戶對(duì)平臺(tái)的了解，最終實(shí)現(xiàn)雙方的“財(cái)富夢(mèng)”。

網(wǎng)絡(luò)車貸賽道玩家增多，價(jià)格戰(zhàn)之后是用戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)

總體來看，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)車貸領(lǐng)域，已經(jīng)開始面臨僧多粥少的局面。

天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。在車貸領(lǐng)域的商機(jī)公之于眾后，這片領(lǐng)域早已不是一片藍(lán)海，而是聚集眾多玩家的擁擠賽道。一個(gè)很明顯的現(xiàn)象是，網(wǎng)貸行業(yè)入局車貸的平臺(tái)大約有一半，這還不包括非網(wǎng)貸的入局者。

因此，微貸網(wǎng)面臨的不僅僅是同類平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，還有來自其他領(lǐng)域的選手，共同分食這個(gè)潛在用戶所剩不多的市場(chǎng)。而賽道變得擁擠所造成的直接影響，就是企業(yè)獲客越來越困難了。

與許多互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的擴(kuò)張歷程一樣，經(jīng)過前期價(jià)格戰(zhàn)瘋狂圈地之后，網(wǎng)貸領(lǐng)域現(xiàn)在普遍面臨用戶短缺的難題。那些曾經(jīng)可以接受高借貸成本的用戶，現(xiàn)在已經(jīng)難覓蹤影，就如同微貸網(wǎng)目前的成交量一樣，遭遇了增長(zhǎng)天花板。因而對(duì)于車貸平臺(tái)們來說，不僅開發(fā)新的用戶群體越來越困難，如何將平臺(tái)打造得更好，也是一個(gè)迫切難題。

不過雖說獲客難，國(guó)內(nèi)汽車金融市場(chǎng)還是值得看好。最新預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)汽車金融市場(chǎng)滲透率將在2020年提升至50%，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)兩萬億。在這個(gè)龐大的數(shù)字面前，任何的阻礙都可能變成平臺(tái)前行的動(dòng)力，這意味著，前路雖然走得越來越吃力，但卻是通向成功之門的有效通道。

而對(duì)微貸網(wǎng)來說，雖說互聯(lián)網(wǎng)金融公司自有其門檻低等優(yōu)勢(shì)所在，但這個(gè)優(yōu)勢(shì)卻也不會(huì)一直存在，畢竟商業(yè)銀行和傳統(tǒng)汽車金融公司玩家們，有著深耕行業(yè)多年的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也在積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，試圖縮小與互聯(lián)網(wǎng)公司服務(wù)的差異性。市場(chǎng)選擇下，微貸網(wǎng)能否長(zhǎng)期續(xù)寫自己的盈利神話，有待見證。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

這幾年，彈個(gè)車、毛豆新車、天貓開新車、京東小白用車等汽車租賃平臺(tái)“以租代售”的廣告，悄然占據(jù)了大街小巷的廣告欄。近期，深圳易車出行汽車租賃企業(yè)以租代購(gòu)汽車金融產(chǎn)品“秒臺(tái)車”上線，又掀起了消費(fèi)者對(duì)汽車“以租代購(gòu)”模式的熱議。

其實(shí)，近幾年在汽車銷量上漲的同時(shí)，汽車金融一躍成為金融領(lǐng)域的主戰(zhàn)場(chǎng)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年汽車金融的總估值達(dá)到1278億元，在過去的十五年間增長(zhǎng)了20倍。其中，汽車融資租賃發(fā)展最為迅速，“以租代購(gòu)”模式已在汽車互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)掀起一陣又一陣購(gòu)車熱潮。

汽車融資租賃風(fēng)起，汽車租賃企業(yè)被吹了起來

據(jù)《2017中國(guó)汽車金融年鑒》分析，預(yù)計(jì)2017年我國(guó)汽車信貸消費(fèi)滲透率可達(dá)35%。而正如人們預(yù)計(jì)的一樣，在過去的一年里，國(guó)內(nèi)汽車信貸消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，各金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)量不斷增加的同時(shí)，信貸模式也不斷推陳出新，其中“以租代購(gòu)”模式最為顯眼。

談起以租代購(gòu)大家可能覺得耳熟但是不甚了解，其實(shí)以租代購(gòu)是指汽車租賃公司按照客戶指定的車型購(gòu)買新車，與客戶簽訂長(zhǎng)期租賃協(xié)議，根據(jù)協(xié)議在客戶租用一定的期限后，將車輛的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給客戶。因?yàn)?，“以租代?gòu)”能讓人以極低的首付輕松購(gòu)車，貸款方便，所以非常適合那些消費(fèi)觀念更加個(gè)性和超前的年輕群體。

而憑借對(duì)汽車租賃業(yè)務(wù)模式的大膽創(chuàng)新及汽車客戶需求的精準(zhǔn)把握，“以租代購(gòu)”的汽車直租模式正成為越來越多融資租賃公司的試水對(duì)象，人們認(rèn)為以租代購(gòu)模式是汽車金融業(yè)余模式的下一個(gè)風(fēng)口，正是在這樣的風(fēng)口下，易車出行對(duì)汽車融資租賃行業(yè)積極展開了布局。

在千千萬萬個(gè)汽車廠商平臺(tái)中，易車出行是一個(gè)不起眼的新公司。其成立于2017年3月，主要從事汽車租賃分期業(yè)務(wù)。但是易車出行在短短幾個(gè)月后，獲得1.75億元人民幣首輪融資。分析其原因，一是，我國(guó)汽車市場(chǎng)前景廣闊已是不爭(zhēng)的事實(shí)，最近幾年汽車融資租賃市場(chǎng)規(guī)模正呈現(xiàn)“井噴式”增長(zhǎng)，易車出行得以順風(fēng)而起。二是，易車出行對(duì)汽車融資租賃市場(chǎng)的目標(biāo)定位以及產(chǎn)品布局起到了一定的作用。

先說說產(chǎn)品和布局，易車出行推出的互聯(lián)網(wǎng)汽車金融服務(wù)交易平臺(tái)秒臺(tái)車，主營(yíng)市場(chǎng)區(qū)域定位于二、三、四線城市及縣城。除此之外，易車出行與東風(fēng)日產(chǎn)達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同進(jìn)一步深化資源利用、業(yè)務(wù)整合、全流程服務(wù)。其已陸續(xù)在全國(guó)建立起覆蓋北京、上海、廣州、天津、成都、西安、南京、昆明沈陽等100多個(gè)城市地區(qū)的直營(yíng)分公司的銷售網(wǎng)絡(luò)。且易車出行數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月底，易車出行共在全國(guó)70多分城市開展業(yè)務(wù)，交易金額突破6億元人民幣。在汽車金融租賃的風(fēng)口下，易車出行被吹了起來。

總的來說，2017年，汽車租賃市場(chǎng)被持續(xù)看好，隨著中國(guó)車主數(shù)量的不斷增多以及置換需求的增加，“以租代購(gòu)”模式被越來越多的消費(fèi)者接受，汽車融資租賃行業(yè)的確是一個(gè)年交易量可以達(dá)到萬億的大市場(chǎng)。而隨著越來越多互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入，紅利減少了，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加多了。所以說，易車出行一時(shí)的風(fēng)光，并不代表風(fēng)口過了它還能屹立不倒。這個(gè)大蛋糕對(duì)于初出茅廬的易車出行來說，有點(diǎn)兒難啃……

狼煙四起，易車出行寸步難移

羅蘭貝格與建元資本發(fā)布的《2017中國(guó)汽車金融報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)中國(guó)汽車金融市場(chǎng)規(guī)模將保持25.7%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，至2020年整體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2萬億元，呈現(xiàn)井噴式發(fā)展態(tài)勢(shì)。汽車金融領(lǐng)域的紅火吸引了BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的介入布局，巨頭借助于本身的流量、入口、技術(shù)和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，將汽車“以租代購(gòu)”模式推上了風(fēng)口浪尖。

而隨著各大汽車網(wǎng)站和汽車平臺(tái)的崛起，用戶的信息獲取渠道也越來越多，大多數(shù)人在買車前基本會(huì)深究汽車的售價(jià)、保險(xiǎn)、分期等，然后“貨比三家”再購(gòu)買。這意味著，汽車經(jīng)銷商們的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，而以租代售模式的出現(xiàn)，更是加劇了汽車銷售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。那么在烽煙四起的時(shí)刻，初出茅廬的易車出行何去何從？

首先，易車出行主要經(jīng)營(yíng)的“汽車融資租賃”并不是新鮮事物，多年前就被引入國(guó)內(nèi)，一直不溫不火。而“以租代購(gòu)”這個(gè)融資租賃模式到底是陷阱還是餡餅，很多消費(fèi)者如今仍是一頭霧水。有汽車媒體做過測(cè)算，相比銀行車貸，以租代購(gòu)普遍要多花2到3萬元，也就是說所有以租代購(gòu)要花費(fèi)的金額比直接購(gòu)買融多，警醒過來，消費(fèi)者會(huì)流失的越來越快。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)汽車金融和融資租賃的滲透率分別約為35%、5%，而同期美國(guó)汽車金融和融資租賃的滲透率分別高達(dá)82%和48%，其中全球汽車金融的平均滲透率也在70%以上。這表明，在汽車融資租賃滲透率方面中國(guó)和領(lǐng)先國(guó)家的差距明顯，消費(fèi)者對(duì)“以租代購(gòu)”模式還懷抱著觀望的態(tài)度。

其次，易車出行的品牌還未樹立起來，缺少品牌效應(yīng)。目前對(duì)于中國(guó)消費(fèi)者來說，汽車還是屬于家庭的重要固定資產(chǎn)而非消耗品。所以，用戶在前期拿不到產(chǎn)權(quán)的情況下，需要企業(yè)有強(qiáng)大的背書來提高用戶信任感。因此，相對(duì)于瓜子、易鑫、優(yōu)信等巨頭，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為剛?cè)刖值囊总嚲W(wǎng)沒什么特別的優(yōu)勢(shì)。

此外，易車出行“以租代購(gòu)”模式規(guī)范條例模糊，車主成疑。汽車以租代購(gòu)是以客戶長(zhǎng)租車輛，從而實(shí)現(xiàn)客戶分期買車目的的一種汽車消費(fèi)形式。以租代購(gòu)既不是賣車，也不同于短租車輛。所以，汽車所有權(quán)和使用權(quán)的界定難以摸清。而在租車過程中，買賣雙方一旦稍有摩擦，租賃方很容易強(qiáng)行把車收走。另外，如果使用者在駕車期間出現(xiàn)交通事故或安全問題，抑或無法及時(shí)交付租金，就有可能引起一些法律糾紛。而由于缺乏相關(guān)法律規(guī)范，發(fā)生糾紛后用戶維權(quán)起來比較困難。

總的來說，隨著巨頭的介入，新型汽車金融產(chǎn)品更迭推出，這對(duì)于剛剛起步的汽車租賃企業(yè)來說，是喜也是憂。一方面以租代購(gòu)在國(guó)內(nèi)滲透率低，而巨頭的介入正好打開了汽車融資租賃的市場(chǎng)。另一方面，巨頭的資金、流量、品牌等先天優(yōu)勢(shì)是易車出行以及大多數(shù)汽車租賃創(chuàng)業(yè)公司無法比擬的，這片汽車藍(lán)海里的大部分利益都將被巨頭分掉。

在紅海中求生存，易車出行且行且珍惜

隨著資本追逐技術(shù)逐漸成熟，汽車融資租賃模式發(fā)展迅速。以彈個(gè)車、天貓開新車、京東小白用車、易車出行等為代表的汽車“以租代購(gòu)”平臺(tái)的發(fā)展創(chuàng)新，為主流融資租賃購(gòu)車模式的發(fā)展提供了新的動(dòng)力。本以為，在這些汽車租賃平臺(tái)的大力驅(qū)動(dòng)下，汽車消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭仍會(huì)再延續(xù)，但是計(jì)劃趕不上變化。

央行、銀監(jiān)會(huì)2016年11月發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》顯示：2017年起，自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車貸款最高發(fā)放比例為80%，自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為85%，二手車貸款最高發(fā)放比例為70%。而這項(xiàng)政策的落實(shí)到位，意味著以租代購(gòu)的低首付優(yōu)勢(shì)將不再明顯，“以租代購(gòu)”模式有可能會(huì)被其他租賃模式取而代之。

其實(shí)，自2016年市場(chǎng)上出現(xiàn)以租代購(gòu)模式，到今天汽車電商、汽車出租公司、甚至小貸公司，都紛紛開展汽車以租代購(gòu)金融業(yè)務(wù)，汽車以租代購(gòu)市場(chǎng)已經(jīng)是一片紅海。而在戰(zhàn)況愈加激烈的汽車金融市場(chǎng)，易車出行這時(shí)推出“秒臺(tái)車”注定是一步險(xiǎn)棋。

一方面，是老生常談的融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制問題。對(duì)于易車出行“以租代購(gòu)”模式而言，主要風(fēng)險(xiǎn)源自租金的回收和租賃物的安全。在交易過程中，承租人極有可能出現(xiàn)資信下降等情形，易車出行不僅要排除承租人將租賃物用于違法犯罪行為的可能性，還要預(yù)防和承擔(dān)承租人不付租金的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，是至關(guān)重要的升級(jí)服務(wù)配套問題。易車出行“以租代購(gòu)”最大的宣傳噱頭是首付低，但是隨著市場(chǎng)的發(fā)展，用戶已經(jīng)不再滿足于低價(jià)購(gòu)車這個(gè)噱頭，因此未來以為客戶提供高效、快捷的汽車分期需求為準(zhǔn)則的出行方案，必將是各大汽車租賃企業(yè)追逐的目標(biāo)。而易車出行現(xiàn)階段還需要升級(jí)配套的精細(xì)服務(wù)，才能滿足用戶的其他需求。

整體而言，伴隨人們消費(fèi)觀的改變，住房租賃、共享單車、充電寶租賃、甚至手機(jī)租賃等交易手段越來越受到年輕人的追捧，而這種模式也點(diǎn)燃汽車金融的新戰(zhàn)事。市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰、洗牌重構(gòu)在所難免，易車在這個(gè)節(jié)骨點(diǎn)推出“以車代購(gòu)”模式，雖說是險(xiǎn)棋，但也有可能憑借自身實(shí)來一招釜底抽薪，一躍成為這個(gè)領(lǐng)域大獨(dú)角獸，結(jié)局如何我們只能等時(shí)間去驗(yàn)證……

劉曠，以禪道參悟互聯(lián)網(wǎng)、微信公眾號(hào)：liukuang110

在互聯(lián)網(wǎng)金融通過余額寶們、P2P和金融科技等一連串暴風(fēng)驟雨的顛覆手段，逼迫傳統(tǒng)金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速迭代，并與之大肆合縱連橫之后，汽車金融成為了一個(gè)新的戰(zhàn)場(chǎng)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年至今，涉及互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺(tái)的融資總額已超過130億元，“BATJ”(百度、阿里、騰訊、京東)四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛殺入市場(chǎng)進(jìn)行布局。

算上商業(yè)銀行、傳統(tǒng)汽車金融公司（車企自辦）這些汽車金融的老字輩們，一場(chǎng)三國(guó)殺的格局已經(jīng)鼎定。

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合縱連橫？這一回BATJ竟不孤軍奮戰(zhàn)了

有趣的是，這一波對(duì)傳統(tǒng)金融的顛覆，BATJ們們沒有選擇跑單幫，而是紛紛找到了合作伙伴。

騰訊入局的時(shí)間較早，2013年即聯(lián)合君聯(lián)資本等投資B2B汽車電商平臺(tái)優(yōu)信拍，2015年1月份，騰訊和京東以現(xiàn)金和獨(dú)家資源的形式對(duì)易車網(wǎng)投資約13億美元，并向易車旗下專注于汽車金融互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的子公司易鑫資本注資2.5億美元；2015年8月份，騰訊投資C2C平臺(tái)人人車；2015年9月份，騰訊聯(lián)合易車網(wǎng)等共同投資C2B平臺(tái)天天拍車。至此，騰訊完成了在新車電商及二手車電商C2B、C2C、B2B主要細(xì)分領(lǐng)域的完整布局。

與此同時(shí)，與騰訊合伙投資易鑫金融的京東，也還在自身的京東金融之上，對(duì)汽車金融貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域有所涉獵。

騰訊系（含京東）的特征變得尤為明顯——入市甚早、涉世不深。這一點(diǎn)，與其在其他互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的大開大闔有著明顯的不同。

百度的入局則頗為潤(rùn)物細(xì)無聲。其按照慣常的模式，借助流量入口優(yōu)勢(shì)，在其網(wǎng)站上推出了汽車頻道，提供二手車搜索、估價(jià)賣車、貸款買車、車險(xiǎn)等信息聚合服務(wù)。同時(shí)，百度還投資了優(yōu)步、天天用車、51用車、優(yōu)信二手車等公司。其中，優(yōu)信二手車提供二手車的零售金融和供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

百度系的特征一如其在其他互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局一樣，極大的依賴于自身的流量?jī)?yōu)勢(shì)，且大多采取戰(zhàn)略投資的長(zhǎng)線路數(shù)，缺乏真正對(duì)汽車金融的滲透決心。

頗為有意思的是，百度的長(zhǎng)線投資策略也深入到了騰訊和京東的蛋糕之上，在易鑫金融的背后，亦有百度的身影浮現(xiàn)。

在BATJ中，阿里是真正力度較猛的一家。據(jù)資料顯示，在2015年多途徑布局汽車金融。2015年3月12日，阿里與上汽集團(tuán)全資子公司上海汽車集團(tuán)投資管理有限公司各出資5億元設(shè)立總額約10億元的互聯(lián)網(wǎng)汽車基金；4月8日，阿里整合旗下大數(shù)據(jù)營(yíng)銷，成立阿里汽車事業(yè)部，并協(xié)同汽車生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈各合作方，通過無線業(yè)務(wù)場(chǎng)景，向車主提供“看、選、買、用、賣”的汽車電商O2O一站式服務(wù)；7月份，阿里汽車事業(yè)部還宣布聯(lián)手螞蟻小貸和眾多汽車廠商推出“車秒貸”，消費(fèi)者只需要用手機(jī)在線上提交申請(qǐng)，半小時(shí)內(nèi)即可獲知貸款授信額度。

在阿里巴巴開疆?dāng)U土的背后，螞蟻金服在阿里系里面扮演的角色是解決金融理財(cái)付款的問題，淘寶等電商平臺(tái)為汽車配件提供購(gòu)買渠道，支付寶解決汽車的大額支付問題。

值得注意的是，與過去的互聯(lián)網(wǎng)金融不同，這一輪在汽車金融的進(jìn)擊之中，BATJ們大多沒有選擇赤膊上陣，而是更多的和新興的汽車電商平臺(tái)、傳統(tǒng)汽車金融公司攜手，甚至不吝于和互聯(lián)網(wǎng)上的老對(duì)手們互相抱團(tuán)，把寶壓在投資布局之上。

只因?yàn)?，在這個(gè)尚未做大的汽車金融蛋糕上，商業(yè)銀行的勢(shì)力，讓另外兩個(gè)勢(shì)力有了抱團(tuán)取暖的剛需。

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傳統(tǒng)銀行：從產(chǎn)業(yè)鏈金融滲入消費(fèi)金融

商業(yè)銀行的重磅殺招在于對(duì)汽車上游產(chǎn)業(yè)鏈的高度滲透上，這是傳統(tǒng)汽車金融公司和互聯(lián)網(wǎng)汽車金融所無法比擬的優(yōu)勢(shì)。

資料顯示，早在2003年前后，國(guó)內(nèi)便有商業(yè)銀行成立專門的汽車金融事業(yè)部。作為最早的參與者，在龐大的汽車金融產(chǎn)業(yè)鏈中，銀行截取了最豐厚的一段，即主機(jī)廠金融服務(wù)，貫穿于新車的生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)。

作為典型的重資本經(jīng)營(yíng)模式，主機(jī)廠資金需求規(guī)模大，且對(duì)融資成本非常敏感，非銀行金融機(jī)構(gòu)基本不具備承接能力。

這其實(shí)是一種產(chǎn)業(yè)鏈金融，對(duì)于當(dāng)下汽車金融更為關(guān)注的消費(fèi)金融來說，其最大的影響力在于從上游產(chǎn)業(yè)鏈朔流而下時(shí)，帶來的壓倒性優(yōu)勢(shì)。

通過與主機(jī)廠的深度合作，以及線下4S店對(duì)傳統(tǒng)金融信貸的依賴，進(jìn)而形成了深度捆綁。商業(yè)銀行在線下場(chǎng)景之中，早已形成了對(duì)汽車消費(fèi)信貸的市場(chǎng)份額占領(lǐng)。

產(chǎn)業(yè)鏈金融上的缺失，使得另2個(gè)勢(shì)力往往難以形成在慣常的線下汽車消費(fèi)場(chǎng)景中的存在感。而為了破解這個(gè)瓶頸，傳統(tǒng)汽車金融公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)均走了一段彎路。

最早涉足該領(lǐng)域的是上汽集團(tuán)，上汽集團(tuán)間接持股55%的上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司成立于2004年8月11日。東風(fēng)汽車、廣汽集團(tuán)、三一重工等相應(yīng)的汽車金融公司均成立于2010年之前，一汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車和比亞迪的汽車金融公司則在2010年后陸續(xù)成立。目前，我國(guó)傳統(tǒng)汽車金融公司已經(jīng)有25家，截至2016年年末，汽車金融公司總資產(chǎn)達(dá)到5728.96億元，比上年末增加1538.9億元，同比增長(zhǎng)36.73%。

以上汽通用汽車金融為例，截至2017年8月中旬，已累計(jì)為超過367萬中國(guó)客戶提供了汽車消費(fèi)信貸服務(wù)。但這一業(yè)績(jī)，顯然受制于其自身品牌和平臺(tái)的限制，難以擴(kuò)張。同時(shí)，還受制于已經(jīng)在傳統(tǒng)模式下高度滲透的商業(yè)銀行。

這樣的品牌限制，成為了讀傳統(tǒng)汽車金融公司的最大制約，也是在常規(guī)的線下汽車消費(fèi)場(chǎng)景下，難以破解的瓶頸。

互聯(lián)網(wǎng)金融的場(chǎng)景破解的最初方向，則設(shè)定在汽車電商之上。有數(shù)據(jù)顯示，92%的人會(huì)通過互聯(lián)網(wǎng)了解汽車相關(guān)信息。

從BATJ們?cè)谄嚱鹑诘耐顿Y戰(zhàn)略路線圖不難看出，無論是天貓、蘇寧、京東等綜合電商平臺(tái)的汽車超市，還是易車、汽車之家、瓜子、優(yōu)信，其均按照線上流量攬客的模式，試圖消解線下4S店和商業(yè)銀行的捆綁場(chǎng)景。

與此同時(shí)，在互聯(lián)網(wǎng)大佬進(jìn)軍汽車電商之時(shí)，車企和經(jīng)銷商既看到了危機(jī)，也找到了破題機(jī)遇。依然是上汽領(lǐng)風(fēng)氣之嫌，在2014年3月，其亦聯(lián)合旗下各大品牌及數(shù)千家經(jīng)銷商成立車享網(wǎng)，布局汽車電商領(lǐng)域，一方面戰(zhàn)略防御互聯(lián)網(wǎng)廠商的電商擴(kuò)展，一方面，亦希圖在拓展線上流量入口的同時(shí)，為自身找到汽車金融與消費(fèi)者的實(shí)際觸點(diǎn)。

然而，汽車電商并沒有真正形成流量入口，和傳統(tǒng)實(shí)體賣場(chǎng)淪為電商“試衣間”不同，作為大件的汽車，由于各種因素制約，線上依然扮演著資訊的角色，尚難以直接形成傳統(tǒng)電商布局。

由此，在2016年開始，汽車電商步入低潮期，2月份，平安好車暫停二手車業(yè)務(wù)，之后并入產(chǎn)險(xiǎn)板塊；阿里汽車開始將重心轉(zhuǎn)向汽車金融；汽車之家、易車等也相繼停掉了B2C自營(yíng)電商平臺(tái)。

花生好車創(chuàng)始人陳鵬云就指出，汽車電商的口號(hào)喊了很多年，包括從汽車之家到易車的新車銷售之路，可以說都以失敗告終，歸根結(jié)底在于輕視了汽車傳統(tǒng)渠道的強(qiáng)勢(shì)。

而事實(shí)上，這樣的輕視，也讓一直在顛覆傳統(tǒng)金融的互聯(lián)網(wǎng)金融一直寸步難行?！捌囅M(fèi)是典型的大件消費(fèi)，且涉及三包政策、掛牌過戶、維修保養(yǎng)、保險(xiǎn)等一系列問題，純線上場(chǎng)景可以覆蓋的環(huán)節(jié)極為有限，需要與主機(jī)廠、經(jīng)銷商等深度合作，但主機(jī)廠與經(jīng)銷商基于自身利益，與互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)合作的意愿有限?！碧K寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言的觀點(diǎn)，其實(shí)指的就是這種場(chǎng)景局限。

汽車金融的入口和場(chǎng)景的難以打開，在一定程度上，造成了當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)汽車金融的攜手共進(jìn)的態(tài)勢(shì)。

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場(chǎng)景之戰(zhàn)，誰能拿下90后？

事實(shí)上，針對(duì)線下場(chǎng)景薄弱和斷鏈的問題，國(guó)內(nèi)一些大型二手車電商及汽車金融平臺(tái)已經(jīng)開始布局，重點(diǎn)推動(dòng)城市渠道下沉。有信息顯示，美利、優(yōu)信、瓜子、易鑫為正加速將向三四線城市推進(jìn)，勢(shì)必“打造萬億規(guī)模的二手車金融市場(chǎng)”。

選擇以二手車和三四線城市進(jìn)行推進(jìn)，有其必然性。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)而言，新車市場(chǎng)一時(shí)難以插足，而二手車在三四線城市，并且面對(duì)以90后為主流特征的小鎮(zhèn)青年們，所具有的誘惑力，顯然比和商業(yè)銀行、傳統(tǒng)汽車金融公司血拼北上廣和一線城市更大。

這其實(shí)就是場(chǎng)景革命，用互聯(lián)網(wǎng)無遠(yuǎn)弗屆的扁平化力量，以及“農(nóng)村包圍城市”的邊緣化滲透，重新制造一個(gè)對(duì)自己產(chǎn)品利好的場(chǎng)景，尤其是針對(duì)90后與小鎮(zhèn)青年來說。

場(chǎng)景破局的利好已經(jīng)在政策層面展開，關(guān)鍵詞依然是90后。

2016年以來，汽車金融政策進(jìn)一步松綁，去年3月人民銀行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》，將新能源車及二手車首付款比例分別降低至15%和30%，并允許汽車金融公司為附加產(chǎn)品提供融資支持，該意見的出臺(tái)突破了汽車金融公司長(zhǎng)期呼吁的業(yè)務(wù)瓶頸，豐富了汽車金融公司的產(chǎn)品線，使汽車金融公司能夠與銀行貸款、信用卡等其他市場(chǎng)參與者公平競(jìng)爭(zhēng)。

尤其是附加品金融之上，部分先行者已經(jīng)嘗到了甜頭。

上汽金融率先在2016年4月，推出了具有疊加功能的產(chǎn)品——“附加品貸款”，使消費(fèi)者不僅可以通過貸款買車，還能選擇購(gòu)置稅、保險(xiǎn)、延?；蛳嚓P(guān)汽車配件進(jìn)行疊加貸款，上線4個(gè)月，合同總量破萬，且第4月銷售記錄更在前三個(gè)月合同總量的基礎(chǔ)上翻了一番。

這個(gè)破局點(diǎn)，與其說是進(jìn)一步優(yōu)化了金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，更多元的滿足消費(fèi)者的金融需求，不如說是更客觀的針對(duì)了汽車消費(fèi)族群的變化。

在眾多業(yè)界論調(diào)依然集中在市場(chǎng)規(guī)模急速擴(kuò)張、汽車金融滲透率不高的宏觀考量時(shí)。真正左右汽車金融未來各方市場(chǎng)地位和份額的力量，反而被輿論所忽略。

必須正視的是，汽車消費(fèi)者正在發(fā)生迭代，90后開始成為汽車市場(chǎng)的新一代消費(fèi)人群，這些人群開放大膽，敢于嘗試金融等新鮮手段。

據(jù)今年6月，羅蘭貝格聯(lián)合今日頭條發(fā)布的《2017年中國(guó)汽車消費(fèi)關(guān)注度報(bào)告》顯示，90后在汽車消費(fèi)中的占比，已從2014年的17%，上升到2016年的25%，預(yù)計(jì)在2020年這一比例將上升到45%。

如何吸引這部分伴隨互聯(lián)網(wǎng)而成長(zhǎng)的用戶群體？如果繼續(xù)從傳統(tǒng)的新車消費(fèi)入手，依然不可能達(dá)成目標(biāo)。此處必須有更多新穎的金融模式，以打開90后主力消費(fèi)人群的胃口。

融資租賃成為了一種互聯(lián)網(wǎng)金融的破局工具。就在7月，瓜子二手車上線了新車購(gòu)買服務(wù)“付一成新車”，其即采用汽車融資租賃的“1+3混租模式”：通過大數(shù)據(jù)評(píng)估消費(fèi)者的信用度提供最低達(dá)10％的首付額度，首年支持低月供，一年后購(gòu)買。新車尾款部分，瓜子提供三年分期業(yè)務(wù)。

而按瓜子二手車的官方口徑，這一模式的主要受眾，即是主要受眾是20至35歲的年輕一代消費(fèi)者。

類似這樣“以租代購(gòu)”、“先租后買”、“租車換車”的融資租賃，成為了眾多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)軍汽車金融的跳板，更獲得了來自資本市場(chǎng)的關(guān)注。

這種模式亦有其弊病，一是當(dāng)下可選擇的汽車品牌和車型較少；二是部分用戶棄購(gòu)而形成的“二手車”，能否有效地打開二手車市場(chǎng)，尚難以估量；三是線上平臺(tái)的城市滲透率不足、傳統(tǒng)汽車金融公司和商業(yè)銀行雖然線下場(chǎng)景豐富，卻容易造成和自身原有業(yè)務(wù)的左右互搏；四是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一旦無法讓這一模式有效流轉(zhuǎn)，極易陷入重資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)陷阱之中。

但不可否認(rèn)的是，圍繞著90后消費(fèi)者，以及未來比重越來越大的網(wǎng)生一代，更多元化的場(chǎng)景設(shè)定，將進(jìn)一步激活整個(gè)汽車金融市場(chǎng)。