大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新。
雙創(chuàng)口號已經(jīng)提出來兩年有余，2018年的末尾，一眾企業(yè)沉浸寒冬無法自拔，創(chuàng)業(yè)似乎也隨之冰封。
但目前的報道多是聚焦于企業(yè)，某某倒閉某某裁員，鮮有去記錄投資人在2018年對待創(chuàng)業(yè)者的態(tài)度轉(zhuǎn)變。
或許，我們從投資人的角度出發(fā)，能夠還原出一個更真實的2018。
文：彬彬（熊出墨請注意）
炒作與收聲
投資機構(gòu)之所以受關(guān)注，離不開在臺前拋頭露面的明星投資人，也就是我們常說的“大佬”。
“投資當(dāng)如朱嘯虎”，一句話足以見朱嘯虎的行業(yè)地位。2016年看準(zhǔn)直播和共享兩大風(fēng)口，朱嘯虎對映客和ofo出手。在此之前，朱嘯虎還先后投資了滴滴、餓了么等企業(yè)。而這些企業(yè)都有一個共同特點，在國內(nèi)都曾紅極一時，被冠以“獨角獸”的稱號。
朱嘯虎因此也成了“獨角獸捕手”，所到之處流量匯聚，所出之言必成金句。《中國企業(yè)家》稱其為“話題之王”，《時代人物》評其“自帶風(fēng)口”......
然而，到了2018年，朱嘯虎卻偃旗息鼓，沒了往日的活躍。百度統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，關(guān)鍵詞“朱嘯虎”的媒體指數(shù)在2017年6月、9月、12月都有明顯的波動。2018年除了4月之外，均是穩(wěn)定在較低水平。
為何至此？來看其投資的“獨角獸”在2018年的境遇。
餓了么賣身阿里，抱得大腿；滴滴因一系列惡性事件聲名狼藉，飽受社會各界質(zhì)疑，近日又傳出業(yè)績不達(dá)預(yù)期取消高管年終獎；映客“借殼上市”不成，趕潮上市港交所只敲得半面鑼，截至12月18日報收2.13港元，較發(fā)行價下跌44.68%，較上市當(dāng)天最高點5.48港元下跌61.13%；還有ofo，資金危機的傳聞一直沒斷，多地辦公點人去樓空，同時陷入押金難退的深淵。
朱嘯虎在接受《陸家嘴》雜志采訪時曾說，因為自己的標(biāo)準(zhǔn)較高，投的項目較少，所以“總體而言質(zhì)量會高一點”。從上述幾個案例不難推測，他口中的“質(zhì)量”，應(yīng)該指的是回報率。
以ofo為例。雖然如今ofo身陷桎梏，但實際上已經(jīng)和朱嘯虎沒有一毛錢關(guān)系。早在今年年初，朱嘯虎前妹夫歐成效就爆料，朱嘯虎已把手中ofo股份全部賣給阿里，套現(xiàn)30億美元。4月份，朱嘯虎公開承認(rèn)，確實已清空ofo股份。
朱嘯虎之外，徐小平也是主動收聲的大佬之一。今年1月份，徐小平呼吁擁抱區(qū)塊鏈的微信聊天截圖在社交媒體瘋傳。截圖中徐小平直言，區(qū)塊鏈革命“順之者昌，逆之則亡”，不要有懷疑，不要有遲疑，沖到浪濤中去，迎接區(qū)塊鏈的巨大沖擊。
當(dāng)時正值區(qū)塊鏈概念火爆，字里行間流露著屏幕那頭徐小平發(fā)自內(nèi)心的激動。百度指數(shù)顯示，1月份關(guān)鍵詞“區(qū)塊鏈”的搜索指數(shù)最高值達(dá)到55046，如今已經(jīng)落至7000以下，徐小平態(tài)度就此發(fā)生轉(zhuǎn)變。
在徐小平的個人微博，帶有“區(qū)塊鏈”的相關(guān)動態(tài)都已經(jīng)被刪除。近期做客《王峰十問》，徐小平和王峰就中國創(chuàng)業(yè)者的黃金十年話題展開討論時，舉到不少例證，只字未提區(qū)塊鏈。
可在投資回報率方面，年初就有媒體統(tǒng)計，徐小平的真格基金在2017年-2018年間投資的區(qū)塊鏈項目，回報率最高達(dá)到3816.25%，最大平均回報率高達(dá)670.86%。
根據(jù)這二位大佬在2018年的表現(xiàn)，有網(wǎng)友總結(jié)出其中套路：炒作一番尋找接盤俠，高位拋出“悶聲發(fā)大財”。
就像以“說實話”為開頭的，多是謊話。一般以“賺錢的好機會”開頭的，都是想借他人之力讓自己的錢包更鼓。
寒冬與希望
投資人收聲，意味著投資收緊，一定程度上促成了當(dāng)下的寒冬。
除了前文中說的滴滴、ofo之外，較為典型的還有錘子科技、趣店、斗魚等。比如錘子科技，網(wǎng)上的負(fù)面消息屢見不鮮，不知是為了“迎合”群眾，還是真的出了問題，反正2018年，錘子科技是煩心事不斷。
4月，錘子科技發(fā)布千元機堅果3，網(wǎng)友評論該機“傷了一部分老錘粉的心”。
5月，錘子科技發(fā)布能把人“嚇尿褲子”的堅果TNT工作站，售價高達(dá)萬元，最終因種種因素未能如約交付，被迫“流產(chǎn)”。
8月，錘子科技對標(biāo)微信的社交產(chǎn)品子彈短信大火，但又如曇花一現(xiàn)般迅速降溫。
11月，錘子科技再次召開發(fā)布會，發(fā)布空氣凈化器、加濕器和行李箱新品，被質(zhì)疑賣手機不賺錢，淪為“雜貨鋪”。隨后，網(wǎng)易科技、證券日報又分別抖出錘子科技資金荒的猛料。
12月，錘子科技工商信息變動，11月工資拖欠，官網(wǎng)手機產(chǎn)品全線缺貨。
站在投資人的立場，錘子科技和一大批企業(yè)所遭遇的困境，原因相通：消費互聯(lián)網(wǎng)競爭激烈且機會漸小。
這也點明資本市場關(guān)注之變，11月舉辦的第五屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會，朱嘯虎表態(tài)，共享經(jīng)濟已經(jīng)過去，下一個風(fēng)口是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
登上福布斯2018中國最佳創(chuàng)業(yè)投資人榜首的沈南鵬，也曾表達(dá)與之相似的觀點，“目前中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)分為兩個半場，上半場是互聯(lián)網(wǎng)+，互聯(lián)網(wǎng)的各種產(chǎn)品都將滲入到大家的生活中;下半場是+互聯(lián)網(wǎng)，各個行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)都會與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行一個相互結(jié)合?！?/p>
事實上，已經(jīng)有不少企業(yè)意識到了這一變化。無論是三大巨頭BAT，小巨頭TMD，還是其他量級的企業(yè)，都已經(jīng)有應(yīng)勢而動者。
今年二十周歲的騰訊，迎來第三次組織架構(gòu)調(diào)整。保留原有的企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（CDG）、互動娛樂事業(yè)群（IEG）、技術(shù)工程事業(yè)群（TEG）、微信事業(yè)群（WXG），新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）、平臺與內(nèi)容事業(yè)群（PCG）。
消息一出，便有分析稱騰訊要發(fā)力ToB。馬化騰也明確提到，“移動互聯(lián)網(wǎng)的上半場已經(jīng)接近尾聲，下半場的序幕正在拉開”，騰訊接下來要做的是“扎根消費互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。
因此，在投資人眼中，寒冬只屬于消費互聯(lián)網(wǎng)，寒冬中的希望指向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
錦上添花與雪中送炭
見死不救，是2018年投資人心態(tài)的最佳描述。
ofo跌倒，投資人不會上前扶他一把。錘子科技難熬，投資人不會上前幫他渡過難關(guān)。他們隔岸觀冬，他們按兵不動。
畢竟，投資人向來都偏愛錦上添花，而非雪中送炭。
2016年和2017年，共享單車正處于風(fēng)口之上，ofo可謂資本市場寵兒。短短兩年之內(nèi)完成從A輪到E輪融資，融資金額從最開始千萬人民幣倍速增長，2017年7月份的E輪融資，金額已超過7億美元。投資方名單中，金沙江創(chuàng)投、真格基金、滴滴、經(jīng)緯中國、螞蟻金服、阿里巴巴等知名投資機構(gòu)先后出現(xiàn)。
反觀現(xiàn)在，199元的押金卻成了ofo最頭疼的問題。風(fēng)口過去，投資人也不愿去當(dāng)“冤大頭”，做“賠本生意”。
“這背后的邏輯其實很簡單”，有創(chuàng)投從業(yè)人員告訴熊出墨請注意，“能賺錢，投資人拋來橄欖枝。遭遇危機，投資人避之不及?！?/p>
因此大部分情況下，投資人所投資的，都是不缺錢的企業(yè)。如果缺錢，企業(yè)拿到錢第一時間去補窟窿，回報率就無從談起。
苦苦等待接盤的金立，就是一例證。出現(xiàn)資金鏈危機之后，金立已經(jīng)歷多輪戰(zhàn)略投資談判。5月份，金立財務(wù)總監(jiān)何大兵還表示，一位資金實力雄厚的投資者擬接收金立的資產(chǎn)和債務(wù)。但此后就了無消息，接盤俠到底是誰、進(jìn)展如何，金立也沒有明確告知外界。
當(dāng)然，不能一棒子打死。信用破產(chǎn)的賈躍亭，依然能獲得孫宏斌、許家印的投資。垂死邊緣的錘子科技，羅永浩憑借堅果Pro的設(shè)計手稿就贏得京東上億的救命錢。管理者有能力，找對投資人，雪中送炭也不無可能。
可試問，又有幾人在拉投資方面能與賈躍亭、羅永浩比肩？
所以，雪中送炭是理想，錦上添花才是現(xiàn)實。理想可以深埋心中，寒冬中轉(zhuǎn)化為最后一絲火苗。而饑寒交迫中怨天尤人，往往就是因為終日活在理想世界，對現(xiàn)實視而不見聽而不聞。
別忘了，天使投資人，天使只是定語，本質(zhì)還是投資人。2018年是這樣，2019年依舊如此。
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]]>5月12日消息，根據(jù)聚美優(yōu)品近日向美國SEC遞交的20-F文件顯示，截至2017年3月31日，聚美優(yōu)品總股本為149,747,581股，其中，聚美優(yōu)品CEO陳歐持有50,892,198股，占股34.0%，擁有75.0%的投票權(quán)。
紅杉資本持有20,900,000股，占股14%，為第二大股東，擁有3.1%的投票權(quán)。聚美優(yōu)品聯(lián)合創(chuàng)始人戴雨森持有7,854,309股，占股5.2%，擁有11.6%的投票權(quán)。
值得一提的是，根據(jù)2016聚美優(yōu)品遞交的20-F文件顯示，陳歐持股為34.7%，投票權(quán)75.3%，也就是說這一年間陳歐持股比例有所下降。
去年的文件還顯示，截至2016年3月31日，徐小平和險峰長青當(dāng)時仍為聚美優(yōu)品的主要股東，分別持有8,909,079股和4,931,384股，持股比例分別為6.1%和3.4%。
截至2016年3月31日，徐小平、K2仍為聚美主要股東
不過，截至2017年3月31日，徐小平和險峰長青（K2）從聚美優(yōu)品主要股東名單中消失，這意味著，二者已經(jīng)大幅減倉聚美股票甚至已全部清倉套現(xiàn)離場，各自套現(xiàn)至少數(shù)千萬美元。
2015年2月，聚美優(yōu)品宣布收到來自聚美優(yōu)品CEO陳歐、戴雨森、紅杉資本等遞交的每份ADS 7美元的價格私有化申請。
不過，聚美的私有化遭到外界的普遍反對和炮轟。投資過滴滴、餓了么和摩拜單車的知名VC投資人朱嘯虎當(dāng)時直接在朋友圈炮轟“陳七塊”，認(rèn)為這件“巨沒有品”的事將嚴(yán)重影響未來中概股赴美上市獲得較高估值。
晨興資本合伙人張斐等人也表示，低價私有化實質(zhì)是大股東利用投票機制缺陷來壓榨小股東，聚美實在是開了個壞頭。
2016年4月，就在聚美私有化的關(guān)鍵時期，兩名聯(lián)席CFO高孟、鄭云生同時離職。
如今，聚美私有化尚未完成，最終有可能不得不像世紀(jì)互聯(lián)、歡聚時代一樣，選擇撤回私有化。但在這個過程中，聚美股價卻一路直跌，目前已經(jīng)跌至上市以來的歷史最低股價3.23美元，相比三年前赴美上市時的22美元的發(fā)行價，已跌去80%以上。
2016年上半年，聚美營收35億元，同比僅增長1.7%，而凈利潤更是大幅下跌。在主營業(yè)務(wù)增長乏力時，聚美在去年成立了影視公司，又在今年進(jìn)軍智能家居行業(yè)推出空氣凈化器，耗資3億元投資共享充電寶公司街電。其中，聚美投資街電遭到王思聰炮轟。
來源：騰訊科技（王潘）
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