導(dǎo)語(yǔ)：直播提供的不僅僅是營(yíng)銷平臺(tái)、不僅僅是流量，更重要的是營(yíng)銷場(chǎng)景。

業(yè)內(nèi)一直關(guān)注的宣亞映客資產(chǎn)重組消息，如今終于有了新的進(jìn)展。

6月20日下午，停牌多日的宣亞發(fā)布公告，上市公司擬收購(gòu)奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客遠(yuǎn)達(dá)和映客歡眾共同持有的蜜萊塢共48.2478%股權(quán)。這一消息霸屏朋友圈后，隨之而來(lái)的是各路吃瓜群眾的好奇心：今后的映客將由誰(shuí)掌舵？映客和直播行業(yè)的未來(lái)，會(huì)因此發(fā)生哪些變化？

從日前的公告來(lái)看，只是公布的資產(chǎn)重組這一消息，但雙方究竟以何種方式來(lái)完成重組，只能等到最終交易方案的公告出來(lái)才可得知，不過(guò)可以肯定的是，這場(chǎng)資產(chǎn)重組將對(duì)映客乃至整個(gè)直播行業(yè)未來(lái)的商業(yè)模式產(chǎn)生重大影響。

C端B端完美結(jié)合 保持行業(yè)生命力

直播行業(yè)商業(yè)模式一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注熱點(diǎn)。映客作為直播行業(yè)中不斷推陳出新的黑馬，可以說(shuō)是商業(yè)模式發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，未來(lái)直播行業(yè)商業(yè)化道路將如何發(fā)展？從映客現(xiàn)有的商業(yè)模式可見(jiàn)一斑。

根據(jù)之前的相關(guān)報(bào)道顯示，早在創(chuàng)業(yè)第一年，映客就實(shí)現(xiàn)了盈利，今年6月投資人周亞輝接受采訪時(shí)也曾表示“映客的利潤(rùn)超過(guò)所有人的想象”，由此可見(jiàn)，映客在C端的盈利能力還是可以的。不過(guò)，在直播行業(yè)趨于冷靜的環(huán)境下，還是需要探索新的商業(yè)模式和贏利點(diǎn)。在此次重組之前，全行業(yè)也一直停留在以C端打賞為主的商業(yè)模式上，在B端做出的探索，非常有限。

直到去年雙11，映客才開(kāi)啟第一次商業(yè)化行為，可以發(fā)現(xiàn)映客一直在B端是非常謹(jǐn)慎的，聯(lián)手天貓開(kāi)啟的千萬(wàn)級(jí)戰(zhàn)略合作，算是一個(gè)不錯(cuò)的開(kāi)端，其定制化的整合內(nèi)容營(yíng)銷及社交營(yíng)銷服務(wù)此后還引起過(guò)同行的效仿。雙11后，映客COO Jessie接受媒體采訪時(shí)曾表示：“我們認(rèn)為B端商業(yè)模式是模式可以繼續(xù)探索的，不管是電商平臺(tái)還是更多品類合作內(nèi)容也好，現(xiàn)在看來(lái)是行之有效的。”今天看來(lái)，這種“有效”會(huì)隨著宣亞和映客的資產(chǎn)重組延伸到更多行業(yè)去。

（映客為天貓雙11定制的專屬禮物“買買買”）

宣亞映客強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合 直播產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)突破

龐大的用戶體量和忠實(shí)的付費(fèi)群體使映客積累了海量流量和資源，也使其成為了一個(gè)有巨大魅力的營(yíng)銷場(chǎng)景。今年年初，映客提出了“內(nèi)容多元化+社交立體化”的戰(zhàn)略目標(biāo)，由此看來(lái)映客不僅僅想做流量平臺(tái)和營(yíng)銷工具，而是想要營(yíng)造更廣闊的生態(tài)。為此，映客需要找一個(gè)有投入實(shí)力和B端全面開(kāi)發(fā)的伙伴，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的產(chǎn)品和模式創(chuàng)新，最終完成從平臺(tái)到生態(tài)的跨越。隨著宣亞映客重組，直播的未來(lái)無(wú)限可期！

據(jù)悉，宣亞國(guó)際是一家整合營(yíng)銷傳播服務(wù)商，可配合客戶的目標(biāo)市場(chǎng)及渠道、終端，為客戶定制從品牌認(rèn)知到產(chǎn)品體驗(yàn)的全方位整合營(yíng)銷傳播服務(wù)，擁有眾多一線品牌客戶群。由此可見(jiàn)，兩者資產(chǎn)重組意料之外而又情理之中，雖然宣亞與映客的主營(yíng)業(yè)務(wù)并不類似，但兩者卻可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)資源互換和產(chǎn)業(yè)模式的整合。

據(jù)相關(guān)報(bào)道，其實(shí)早在今年3月底，宣亞就與映客簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方設(shè)立合資公司，著力開(kāi)發(fā)適合于直播平臺(tái)的各類廣告業(yè)務(wù)模式，并對(duì)接各類潛在廣告主。

作為映客的投資方，紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄭剛表示，這次映客創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)正是說(shuō)明了映客已經(jīng)在直播行業(yè)里率先走出了一條清晰和成功的發(fā)展路徑，直播產(chǎn)品被數(shù)千萬(wàn)用戶所津津樂(lè)道和高重復(fù)率使用，短短兩年內(nèi)映客商業(yè)模式得到驗(yàn)證和認(rèn)可，未來(lái)發(fā)展空間巨大。

對(duì)于直播行業(yè)而言，資產(chǎn)重組未嘗不是映客對(duì)于商業(yè)模式的又一次創(chuàng)新和考驗(yàn)，而相比之前，這次的創(chuàng)新則更為大膽，對(duì)于行業(yè)的影響也更為深遠(yuǎn)。在產(chǎn)業(yè)聚變效應(yīng)下，映客現(xiàn)有的平臺(tái)價(jià)值和行業(yè)地位都將成為未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)。資產(chǎn)重組后，從產(chǎn)品到平臺(tái)、從平臺(tái)到生態(tài)、從生態(tài)到不同行業(yè)的價(jià)值鏈重塑必將給直播行業(yè)帶來(lái)革命性突破。

隨著映客商業(yè)模式的日漸清晰，其他直播平臺(tái)加入這場(chǎng)革命中來(lái)尋求突破也未嘗不可，直播未來(lái)發(fā)展的無(wú)限空間也更加讓我們期待！

映客“上市”比想象中要來(lái)得快。

今日宣亞國(guó)際發(fā)布公告，宣布重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的資產(chǎn)為北京蜜萊塢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（映客），預(yù)計(jì)不低于50%的股權(quán)。

為了規(guī)避證監(jiān)會(huì)最近嚴(yán)查上市公司重組并購(gòu)的限制，此次并購(gòu)擬全部采用現(xiàn)金收購(gòu)。去年9月映客的估值已經(jīng)達(dá)到70億，這意味著，宣亞國(guó)際可能要準(zhǔn)備至少35億左右的現(xiàn)金。

財(cái)報(bào)顯示，宣亞國(guó)際截至2017年一季度末，賬上的貨幣資金只有3.33億，一下子拿出35億現(xiàn)金來(lái)并不容易。

這會(huì)不會(huì)是映客的一次“借殼上市”呢？至少?gòu)哪壳暗姆桨竵?lái)看并不是。

借殼最明顯的特點(diǎn)之一是，被借殼公司會(huì)更換實(shí)際控制人，目前這個(gè)條件并不具備；此外，宣亞國(guó)際是今年2月才剛剛上市的公司，上市不足3個(gè)月就“借殼”給映客，在監(jiān)管層面恐怕也很難通過(guò)。

映客為何著急“賣身”？

映客在此時(shí)選擇出售控股權(quán)，原因?yàn)楹危?/p>

一位直播行業(yè)人士猜測(cè)，映客可能存在一定的資金缺口。前期有超高的成本投入，后期實(shí)際流量下降、用戶付費(fèi)意愿低，失血過(guò)多。該人士稱：“直播一定要有造血能力，否則，融不到錢，那就是要命了?！?/p>

去年直播之風(fēng)興起，映客一路高舉高打，請(qǐng)來(lái)一眾明星大咖做直播?！澳愠竽阆人?，我美我直播”的口號(hào)也可以看出當(dāng)時(shí)映客在當(dāng)時(shí)80多家直播APP中獨(dú)占鰲頭的自信。

“劉濤、蔣欣直播開(kāi)場(chǎng)5分鐘使服務(wù)器癱瘓”、“BIGBANG映客直播權(quán)志龍、勝利等現(xiàn)場(chǎng)電話互動(dòng)，超過(guò)600萬(wàn)女粉絲落淚 ”……戶外、影院貼片、門戶，各種洶涌的分眾廣告投放讓映客換取了較高的市場(chǎng)份額。

有市場(chǎng)營(yíng)銷行業(yè)人士向小娛透露，社交軟件“派派”之前請(qǐng)來(lái)12位明星做代言，在一線城市的辦公司樓宇做視頻廣告，一個(gè)季度的市場(chǎng)投放刊例價(jià)是4.5億，實(shí)際投入也達(dá)到1.2億。

以此參考當(dāng)年的映客，其市場(chǎng)投入之高可想而知。但問(wèn)題的是，映客的投入這些成本，并沒(méi)有足夠的收入作支撐。

原本C端的打賞、刷禮物應(yīng)該是直播應(yīng)用最理想的變現(xiàn)模式。但從映客近期各種刷量“丑聞”來(lái)看，背后則意味著實(shí)際流量式微。

有業(yè)內(nèi)人士透露，映客目前的刷量在150-200倍之間，也就是說(shuō)，直播間內(nèi)顯示有10000名用戶，實(shí)際可能只有50人，而在這些真實(shí)用戶中，有付費(fèi)意愿的可能只有1%。

宣亞國(guó)際今年才上市，

收購(gòu)映客的錢從哪里來(lái)？

宣亞國(guó)際的這次大手筆收購(gòu)，已然引發(fā)各方議論。

宣亞國(guó)際是今年2月才在A股創(chuàng)業(yè)板上市的公司，也是繼藍(lán)色光標(biāo)后A股又一家上市的公關(guān)公司。

招股書(shū)顯示，宣亞國(guó)際成立于2007年，主要從事公關(guān)服務(wù)，客戶包括惠普、寶潔、三星、華為、殼牌、百度、寶馬、比亞迪等世界500強(qiáng)和國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。

按盈利模式不同，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)可分為常年顧問(wèn)服務(wù)、項(xiàng)目服務(wù)兩類；按傳播渠道不同，又可分為傳統(tǒng)營(yíng)銷、數(shù)字營(yíng)銷兩類。

2016年年報(bào)顯示，宣亞國(guó)際去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.67億元，同比增長(zhǎng)19.67%；凈利潤(rùn)為5871.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.64%。

其實(shí)，宣亞國(guó)際和映客早有交集。2016年12月，映客與宣亞國(guó)際簽訂了公關(guān)代理合約，而在更早的2016年5月，宣亞國(guó)際就參投映客，公告稱，公司控股股東在映客占有0.7423%股份。

今年4月14日有消息稱，宣亞國(guó)際或?qū)⑹召?gòu)直播APP映客，當(dāng)時(shí)公司股票已經(jīng)停牌，稱正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。不過(guò)，當(dāng)天騰訊科技向映客求證消息是否屬實(shí)時(shí)，對(duì)方卻表示并不知情。

今日，娛樂(lè)資本論從接近宣亞國(guó)際的內(nèi)部人士處獲悉，早在4月前雙方就開(kāi)始洽談并購(gòu)事宜，但是此前雙方一直在估值、收購(gòu)份額方面未談攏。

此次公告中稱，公司預(yù)計(jì)全部用現(xiàn)金收購(gòu)映客不低于50%的股權(quán)，按照映客估值70億計(jì)算，需要不低于35億元的現(xiàn)金。

根據(jù)宣亞國(guó)際4月25日發(fā)布的2017年第一季報(bào)，截至今年一季度末，宣亞國(guó)際賬上的貨幣資金只有3.33億，與并購(gòu)金額之間還差32億左右。

這一大筆現(xiàn)金，要從哪里來(lái)？

在目前定增控制比較嚴(yán)格的情況下，上市公司還可以向大股東借錢，也可以向銀行貸款，但不管哪種形式，宣亞國(guó)際都將背負(fù)32億的欠債。

值得注意的是，如果映客繼續(xù)虧損，會(huì)不會(huì)給宣亞國(guó)際帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)？

映客的結(jié)局是直播行業(yè)的一個(gè)隱喻？

去年10月，一份映客直播商業(yè)化營(yíng)銷白皮書(shū)曝光，映客推出了三個(gè)量級(jí)的商務(wù)合作產(chǎn)品包：600萬(wàn)起價(jià)的王牌曝光套餐、1000萬(wàn)起價(jià)的內(nèi)容營(yíng)銷套餐和2000萬(wàn)起價(jià)的社交營(yíng)銷套餐。

“沒(méi)想到現(xiàn)在映客竟要開(kāi)始賣廣告！”有業(yè)內(nèi)人士這樣感嘆。然而，這一廣告銷售最終的成績(jī)，并沒(méi)有對(duì)外公開(kāi)。

在此次收購(gòu)之前，BAT都有了自己直播平臺(tái)的親兒子，騰訊旗下已經(jīng)有龍珠、斗魚(yú)等直播平臺(tái)；阿里旗下有淘系直播，以及優(yōu)酷的來(lái)瘋直播，百度旗下愛(ài)奇藝也有奇秀直播。

映客不僅沒(méi)有抱上大腿，反而是賣給了一家剛上市不久的公關(guān)公司。這似乎并不算一個(gè)最好的結(jié)局。

事實(shí)上，不僅僅是映客，走入下半場(chǎng)的直播行業(yè)整體大環(huán)境并不樂(lè)觀，看起來(lái)，直播這個(gè)曾經(jīng)的大風(fēng)口正在回歸理性。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，整個(gè)行業(yè)的主流都在主打顏值直播，用戶陷入審美疲勞，而垂直化領(lǐng)域的直播突圍依舊相對(duì)困難，想要有表現(xiàn)形式方面的突破已經(jīng)越來(lái)越難。

文源 娛樂(lè)資本論