【烽巢網(wǎng)】

據(jù)路透社報(bào)道，美國商務(wù)部已將中國最大芯片制造商中芯國際有限公司(SMIC)列入實(shí)體名單，此前商務(wù)部認(rèn)定中芯國際收到的設(shè)備可能被用于軍事目的，存在“不可接受的風(fēng)險”。

此舉禁止美國電腦芯片企業(yè)在沒有出口許可證的情況下向中芯國際出口技術(shù)。中芯國際是最新加入實(shí)體名單的大型中國企業(yè);2019年，特朗普政府將手機(jī)制造商華為列入了黑名單。

據(jù)《華爾街日報(bào)》(The Wall Street Journal)報(bào)道，美國商務(wù)部上周五致信計(jì)算機(jī)芯片行業(yè)，稱向中芯國際出口產(chǎn)品將“構(gòu)成不可接受的風(fēng)險，可能會被轉(zhuǎn)移到中華人民共和國的軍事用途?！?/p>

今年4月，美國政府收緊了向中國出口貨物的規(guī)定。該公司聲稱，它正在尋求阻止美國公司銷售可用于幫助增強(qiáng)中國軍事實(shí)力的產(chǎn)品。

中芯國際在一份聲明中對路透表示，該公司生產(chǎn)半導(dǎo)體，并“僅為商業(yè)最終用戶和最終用途”提供服務(wù)，“與中國軍方?jīng)]有關(guān)系，也不為任何軍事最終用戶或最終用途生產(chǎn)”。

振奮人心，中芯國際獲國家200億注資，擬取代臺積電曲線救華為。

近幾年來，中國的半導(dǎo)體行業(yè)蓬勃發(fā)展，市場需求保持快速增長。

據(jù)中投產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2017年中國大陸地區(qū)半導(dǎo)體設(shè)備銷售額達(dá)82.3億美元，2018年為131.1億美元，同比增長達(dá)59%，銷售額度較去年增長了近48.4億美元，可見中國市場對半導(dǎo)體產(chǎn)品的迫切需求。同時，中國以131.1億美元的銷售額超越臺灣，成為世界第二大半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售市場。

得益于國內(nèi)市場的良好態(tài)勢，中芯國際的營收表現(xiàn)亮眼。與此同時，中芯國際的技術(shù)工藝也迎來振奮人心的突破，但同時也面臨一些外部的挑戰(zhàn)。

通訊、消費(fèi)品，仍是營收主力

在國內(nèi)半導(dǎo)體需求迅猛增長的情況下，中芯國際也交出了一份不錯的成績單。

5月13日，中芯國際發(fā)布了2020年Q1財(cái)務(wù)報(bào)表。第一季度銷售額為9.059億美元，相較2019年第四季度增長7.8%；毛利為2.3億美元，較2019年第四季度增長17.1%；毛利率為25.8%，較2019年第四季度增長23.8%，凈利潤達(dá)到了6416.4萬美元，同比增長更是達(dá)到了422.8%。

總體來看，中芯國際在2020年開局取得了不錯的成績。尤其是凈利潤表現(xiàn)亮眼，在其凈利潤迅猛增長的背后，通訊消費(fèi)品依舊是營收貢獻(xiàn)的主力。據(jù)中芯國際產(chǎn)品分類數(shù)據(jù)，通訊和消費(fèi)類產(chǎn)品總占據(jù)業(yè)務(wù)總量的80%。

通訊產(chǎn)品一直是中芯國際營收的核心。2019年通訊產(chǎn)品占到了中芯國際總營收的46%，而中芯國際通訊業(yè)務(wù)營收的迅速增長，與國內(nèi)電子產(chǎn)品廠商將訂單轉(zhuǎn)給中芯國際有關(guān)。

從2019年底開始，華為就陸續(xù)將設(shè)計(jì)芯片的訂單從臺積電轉(zhuǎn)到中芯國際。近日，華為又宣布將旗下的海思半導(dǎo)體14納米FinFET工藝部分芯片代工訂單交由中芯國際完成。華為訂單的轉(zhuǎn)移，一方面幫助了中芯國際提升其在14nm量產(chǎn)水平；另一方面，也助力了中芯國際的營收增長。

此外，消費(fèi)類芯片也是中芯國際另一大營收來源。國內(nèi)消費(fèi)電子市場不斷快速增長，智能手機(jī)、液晶電視、DVD播放機(jī)、數(shù)碼相機(jī)和攝像機(jī)等產(chǎn)品需求不斷增長，帶動了中芯國際等半導(dǎo)體企業(yè)在該類業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。

中芯國際在2020年第一季度表現(xiàn)亮眼，但其面臨的技術(shù)問題仍然不可忽視。為了在技術(shù)上尋求突破，中芯國際開展N+1、N+2工藝戰(zhàn)略，直追臺積電7nm制程工藝。

N+1工藝，力求破局

最新消息，中芯國際CEO梁孟松宣布中芯國際目前正在全力研發(fā)N+1工藝，已進(jìn)入客戶導(dǎo)入產(chǎn)品認(rèn)證階段，并且提到N+1工藝的芯片相較14nm性能提升20%、功耗降低57%、邏輯面積縮小63%，SoC面積縮小55%。

從中芯國際N+1工藝芯片性能來看，幾乎相當(dāng)于臺積電第一代7nm工藝，預(yù)計(jì)年底即可量產(chǎn)。

值得注意的是，中芯國際的N+1工藝并不等于7nm工藝。市場上7nm工藝相較14nm，基準(zhǔn)提升幅度是35%，而中芯國際的N+1工藝提升幅度為20%，相較略為遜色。但其成本較低，且N+1工藝制程并不需要EUV。在這一點(diǎn)上，中芯國際無疑是取得了技術(shù)性的突破。

N+1取得的喜人成就，不禁讓業(yè)界對中芯國際的N+2工藝充滿期待，N+2工藝在性能上比N+1進(jìn)一步提升，更逼近市場7nm工藝。

相對于半導(dǎo)體市場的7nm，N+1工藝上雖然比7nm稍顯遜色，但其成本比市場上的7nm低大約10%。對于半導(dǎo)體產(chǎn)品需求大的廠商，無疑這個突如其來的喜訊定會引起他們極大的興趣。此外，相較美國控股的臺積電，中芯國際顯然更值得他們信賴。

中芯國際在制程工藝上的進(jìn)步，對國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)有著很大的激勵作用。然而，中芯國際的技術(shù)發(fā)展之路上，并不是一帆風(fēng)順的。

不容忽視的技術(shù)代差

早在2017年，中芯國際的集成電路制造工藝還停留在28nm階段，而此時的臺積電已經(jīng)開始量產(chǎn)10nm集成電路芯片。28nm和10nm之間還間隔著14nm的制作工藝差距。數(shù)據(jù)顯示，同功耗下14nm可達(dá)到的頻率比28nm要高出61%。中芯國際和臺積電的技術(shù)差距可想而知。

這個問題，隨著梁孟松的加入，終于有了改觀。梁孟松用了僅僅300天的時間，就讓中芯國際實(shí)現(xiàn)了從28nm到14nm的技術(shù)跨越，14nm芯片的良品率也從3%提高到 95%?？梢哉f，梁孟松的加入帶動了中芯國際制程工藝的跨越式發(fā)展。中芯國際實(shí)現(xiàn)28nm到14nm的跨越，也極大地振奮了國內(nèi)自主芯片產(chǎn)業(yè)的信心。

2020年1月份，中芯國際再次傳來了令人激動的喜訊，中芯國際旗下的的中芯南方集成電路制造有限公司宣布首條14nm生產(chǎn)線投入生產(chǎn)。

然而，中芯國際的集成電路制造技術(shù)距世界先進(jìn)水平還是有很大差距。不久前，臺積電宣布5nm生產(chǎn)線即將投入量產(chǎn)，而同為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的三星已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向3nm生產(chǎn)線。在芯片領(lǐng)域，14nm和5nm之間還間隔著7nm的技術(shù)差距，也就是說，中芯國際和臺積電的半導(dǎo)體技術(shù)仍然相差兩代。

中芯國際制造技術(shù)突破的道路上，有兩個難題——技術(shù)封鎖和資金匱乏。

眾所周知，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展是建立在“燒錢”模式上的。每一次納米工藝的進(jìn)步，其成本都以幾何倍增長。2019年中芯國際投入研發(fā)的資金達(dá)6.874億美元，占銷售收入的22%。

圓晶的成本隨著制程的金屬層數(shù)隨著工藝的演進(jìn)不斷提升。例如13nm制程有六層金屬，5nm最少會有14層金屬，此外，半導(dǎo)體制作中還要引入新的技術(shù)，14nm時需要引入FinFET技術(shù)，5nm時引入堆疊橫向納米線技術(shù)。

其次是光刻技術(shù)成本。40nm和45nm制程需要用到40層光罩，而14nm和10nm就需要60層光罩。這對光刻機(jī)的要求近乎是苛刻的，而全球僅有一家成功成功開發(fā)EUV的公司——荷蘭的阿斯麥。去年5月，中芯國際向荷蘭訂購一臺光刻機(jī)，而這臺光刻機(jī)的價格就達(dá)1.2億歐元，其價格相當(dāng)于兩架波音737。

再者，美國一直掌握著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)，對中國半導(dǎo)體企業(yè)進(jìn)行技術(shù)封鎖。據(jù)路透社報(bào)道，美國周一宣布對中國半導(dǎo)體設(shè)備限制出口，防止中國通過民用商業(yè)等途徑獲取半導(dǎo)體設(shè)備和技術(shù)。

縱觀中芯國際發(fā)展歷程，在重重困境中一步步走到今天，實(shí)屬不易。雖然中芯國際的工藝實(shí)力相較于世界頂尖水平還有差距，但中芯國際依舊給業(yè)界創(chuàng)造了不少奇跡。N+1工藝已經(jīng)逼近7nm水準(zhǔn)，而往后性能更加強(qiáng)大的的N+2工藝，必然能在技術(shù)上讓中芯國際更有底氣。

中芯國際此次技術(shù)工藝的突破，對中國半導(dǎo)體企業(yè)來說也具有戰(zhàn)略意義。一方面，中芯國際的技術(shù)突破讓“中國芯”在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有了更多的話語權(quán)，為中國電子產(chǎn)品企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。另一方面，中芯國際的新工藝也為我國半導(dǎo)體企業(yè)研發(fā)爭取了更多的時間。

不過，目前國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展階段，還存在很大差距，這也意味著中芯國際的前行之路依舊任重道遠(yuǎn)。在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大環(huán)境不利的情況下，中芯國際技術(shù)發(fā)展之路，必然充滿著千難萬險。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

近日，國內(nèi)晶圓代工龍頭中芯國際發(fā)布公告，宣布將謀求科創(chuàng)板上市。根據(jù)上市公告，中芯國際將發(fā)行的人民幣股份初始數(shù)目不超過16.85億股，占不超過截止2019年12月31日已經(jīng)發(fā)行股數(shù)和即將發(fā)行人民幣股份數(shù)目的25%。

公告同時披露，該筆募集的資金將用于12英寸芯片SN1項(xiàng)目、公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲備資金，以及補(bǔ)充流動資金。

作為國內(nèi)芯片制造領(lǐng)域領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，中芯國際的成熟工藝是28nm，14nm的量產(chǎn)去年才開始，后續(xù)資金缺口非常大。同時，其與臺積電為代表的世界先進(jìn)制程還有不小的差距，要縮小這個差距也需要資金投入。

至于為何選擇在當(dāng)下回歸A股，原因則是多方面的。有來自政策的鼓勵，有外部貿(mào)易戰(zhàn)的圍堵，也有中芯國際想要追趕先進(jìn)工藝制程的焦慮。

多重利好：中芯國際回歸A股

在中芯國際回歸A股之前，中芯國際已經(jīng)先后在美股、港股上市，其募資渠道相對寬廣。不過，中芯國際于2019年5月宣布從美股退市。于中芯國際而言，從美股退市有著深層的考量。

首先，國際貿(mào)易波云詭譎，這給美股上市的中芯國際帶來了額外的經(jīng)營風(fēng)險，而國內(nèi)科創(chuàng)板的融資環(huán)境對其更加誘惑。

Wind顯示，以5月7日收盤價計(jì)，中芯國際目前在港股的市凈率為1.8倍，市盈率為50.2倍，與同行業(yè)的科創(chuàng)板上市公司相比，其估值處在低位。

另外，此次中芯國際能夠到A股上市，也跟國家放開芯片企業(yè)上市募資的條件有關(guān)。4月30日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》（下稱“《公告》”）。

《公告》降低了A股上市門檻，即市值只要超過200億元且符合監(jiān)管要求的境外上市紅籌企業(yè)可申請?jiān)诰硟?nèi)上市，這使得中芯國際有了赴A股上市的資格。

借此機(jī)會，中芯國際實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地同時上市，拓寬募資渠道，拉升企業(yè)估值，為后續(xù)更大的融資動作做準(zhǔn)備，自然也是題中之義。

當(dāng)然，募資最主要的意義還在于趕超先進(jìn)工藝制程，將募集資金用于投入研發(fā)，加速器芯片升級。

芯片制造作為一個重資產(chǎn)、重技術(shù)的行業(yè)，對資金的需求量非常之大，每一次新的工藝進(jìn)步，都伴隨著資金投入的指數(shù)級暴漲。對于去年剛開始量產(chǎn)14nm制程工藝芯片的中芯國際而言，上市募資以緩解資金焦慮成了必然的選擇。

具體來說，該筆募集資金將用于擴(kuò)大已經(jīng)量產(chǎn)的14nm制程工藝的產(chǎn)能，同時加大更新的制程工藝研究投入，為搶占戰(zhàn)略制高點(diǎn)鋪平道路。實(shí)際上，中芯國際在A股重點(diǎn)募集的資金正是用于以上兩個領(lǐng)域的SN1項(xiàng)目。

從目前來看，該項(xiàng)目重點(diǎn)將用于剛剛投產(chǎn)的14nm芯片領(lǐng)域。

重點(diǎn)押注14nm

制程（單位為納米nm），是衡量一個代工企業(yè)技術(shù)發(fā)展水平的核心指標(biāo)。數(shù)字越小，達(dá)標(biāo)晶體管的密度越大，芯片性能也就越高，同時發(fā)熱、功耗也會更低。

代表水平最高的臺積電，目前已經(jīng)具備7nm EUV的量產(chǎn)水平，今年將開啟5nm制程工藝的生產(chǎn)，而14nm與5nm則又相差了至少兩代的差距。那么，落后兩代的14nm，為何中芯國際仍然要花這么大氣力在上面重金投入呢？

概括起來主要為兩個方面：一是目前14nm的市場應(yīng)用前景依舊廣泛；二是更先進(jìn)制程工藝的投入太高，短期投入未必能見效?？偨Y(jié)起來，就是先進(jìn)制程固然誘人，但是性價比不高。

據(jù)芯原微電子公司技術(shù)市場和應(yīng)用工程師資深總監(jiān)汪洋曾透露，28nm研發(fā)成本需要200萬-300萬美元，16nm在千萬美元左右，到5nm研發(fā)成本飆升到5億美元。很顯然，處在16nm與5nm之間的14nm其研發(fā)成本應(yīng)在千萬美元與上億美元之間。

從中芯國際的財(cái)報(bào)來看，2019年其凈利潤也才2.35億美元，而在過去的幾個月中，中芯公告累計(jì)支出已經(jīng)超過21.2億美元，超過150億人民幣。這種研發(fā)投入長遠(yuǎn)來看，必然不可持續(xù)，上市募資才有出路。

當(dāng)然，中芯國際在年盈利不過2.35億美元的情況下，還肯在研發(fā)上下重金投入，主要是因?yàn)?4nm的市場前景足夠廣闊。

而且從技術(shù)上說，中芯國際有這個實(shí)力。中芯國際是繼英特爾、臺積電、三星、格羅方得、聯(lián)電等知名廠商之后，首先掌握14nm技術(shù)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的本土企業(yè)。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場對14nm制程的需求依舊很旺盛。在2019年上半年，整個半導(dǎo)體銷售市場規(guī)模約為2000億美元，其中65%芯片采用14nm制程工藝，其目前的應(yīng)用也十分廣泛，遍及高端消費(fèi)電子產(chǎn)品、高速運(yùn)算，低價AP和基頻、AI、汽車智能駕駛等多領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一段時間之內(nèi)，14nm仍會是絕大多數(shù)中高端芯片的主要制程。

對于去年才量產(chǎn)14nm的中芯國際而言，目前14nm在其總的營收中占的份額并不大。2019年Q4財(cái)報(bào)顯示，14nm貢獻(xiàn)營收的比例僅為1%。可見，其未來進(jìn)步空間依舊很大。

雖然，回A股上市的中芯國際，其心思可不僅僅是沖著14nm去的，其也有為更先進(jìn)制程工藝募資的意圖。不過在先進(jìn)制程工藝方面，與領(lǐng)先的臺積電、三星的差距依舊不可忽視。

不可忽視的行業(yè)差距

根據(jù)拓璞產(chǎn)業(yè)研究院的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，臺積電的晶圓代工的市占率超過一半，而中芯國際以4.3%的份額而排在第五名。如果按照各家排位來看，臺積電算是第一梯隊(duì)，三星屬于第二梯隊(duì)，那么中芯國際至少是第三梯隊(duì)。

去年中芯第一代14nm FinFET 正式投產(chǎn)，并與國內(nèi)最大的IC設(shè)計(jì)廠商華為海思聯(lián)合打造了首款合作芯片——麒麟710A，這款處理器就采用了中芯國際的14nm工藝代工。二代 FinFET制程N(yùn)+1工藝芯片也進(jìn)入量產(chǎn)論證期，預(yù)計(jì)今年四季度將實(shí)現(xiàn)小規(guī)模量產(chǎn)。

如前文所說，14nm工藝目前尚未成為中芯國際的營收主力芯片。但臺積電的主力芯片已經(jīng)進(jìn)入7nm制程工藝了。臺積電去年年報(bào)顯示，16nm及更先進(jìn)制程占到了55%，7nm制程營收占比達(dá)到35%，臺積電也是華為、高通、蘋果等旗艦SoC的核心代工商。

產(chǎn)能方面，今年上半年臺積電的7nm晶圓產(chǎn)能將達(dá)到每月11萬片，下半年將增至每月14萬片，而中芯的第一代14nm，產(chǎn)能到年底也僅能夠達(dá)到6000片每月，計(jì)劃產(chǎn)能將于2020年底提升到1.5萬片/月，最終規(guī)劃是建成兩條月產(chǎn)能均為3.5萬片的集成電路先進(jìn)生產(chǎn)線，差距顯而易見。

客觀上來看，中芯國際與臺積電在制程上的差距，至少有兩代，按時間來說至少是四年。

差距確實(shí)存在，但中芯國際已經(jīng)是“矮子里面拔將軍”，代表了中國大陸晶圓代工制造的最先進(jìn)水平。

左手機(jī)遇、右手挑戰(zhàn)

當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)背景之下，我國正加速推動芯片制造國產(chǎn)化進(jìn)程，在《中國制造2025》的報(bào)告中提到，要在2020年實(shí)現(xiàn)芯片自給率達(dá)到40%，2025年要達(dá)到50%。這一背景之下，中芯國際回到國內(nèi)資本市場，其面臨的機(jī)遇更多。

同時，國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)鏈在逐步完善，為芯片制造創(chuàng)造了更有利的環(huán)境，在產(chǎn)業(yè)上下游均有自己的代表企業(yè)。如IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域的華為海思，生產(chǎn)刻蝕機(jī)的中微半導(dǎo)體，封裝測試的長電科技等，產(chǎn)業(yè)鏈之間協(xié)同作用逐漸顯現(xiàn)。

據(jù)IC Insights 的數(shù)據(jù)顯示，2019年全世界唯一純晶圓代工銷售增長僅有中國。也就是說，只要中芯國際的技術(shù)過關(guān)，根本不缺客戶。

多重利好，對于想要登陸A股市場的中芯國際而言，無異于如虎添翼。不過，中芯國際面臨的不確定性挑戰(zhàn)也不少。

有來自疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈問題，也有國際貿(mào)易戰(zhàn)深入推進(jìn)之下，中國芯片企業(yè)在光刻設(shè)備方面的短板，依舊免不了被西方“卡脖子”。

總的來看，登陸A股對于中芯國際而言，是一次巨大的機(jī)會。但在這個機(jī)會背后，仍然存在諸多挑戰(zhàn)。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

20歲的中芯國際，還追得動嗎？

最近多家從事半導(dǎo)體行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的公司都相繼發(fā)布了Q4財(cái)報(bào)，中芯國際也是其中之一。

2019年對于半導(dǎo)體行業(yè)來說并不是個“幸運(yùn)年”，不過，四季度相較來說是整個年度中表現(xiàn)較好的一個時期。

中芯國際四季度也向市場交出了一份相對不錯的答卷。作為14納米工藝量產(chǎn)后的首份財(cái)報(bào)，其可圈可點(diǎn)之處不單單只體現(xiàn)在一點(diǎn)上。

厚積薄發(fā)，成效初顯

根據(jù)中芯國際2月14日發(fā)布的四季度財(cái)報(bào)，本季度的營收達(dá)到8.39億美元，同環(huán)比均有增長。同時，由于產(chǎn)能有所提高，毛利同比增長了48.7%，毛利率上升6.8個百分點(diǎn)。

正如財(cái)報(bào)開頭中芯國際的聯(lián)合CEO趙海軍和梁孟松所言，中芯國際的經(jīng)營狀況在轉(zhuǎn)好。結(jié)合中芯國際2019年各季度的數(shù)據(jù)，營收同比分別是-19.5%、-11.2%、-4.0%、6.6%，同比增長趨勢明顯。

可能對于大多數(shù)不從事相關(guān)行業(yè)的人來說，中芯國際這個名字是初次聽說，但實(shí)際上中芯國際是內(nèi)地最大的芯片代工廠，而它也是中國半導(dǎo)體行業(yè)中非常具有代表性的一家公司。

中芯國際成立于2000年。中國半導(dǎo)體協(xié)會副理事長于燮康去年年末在珠海的演講提到，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在2000至2008年進(jìn)入快速發(fā)展階段，恰好趕上行業(yè)發(fā)展紅利的中芯國際，僅用了四年就在紐交所和港交所同時上市，不過于去年從紐交所退市。

而在當(dāng)時之所以我國半導(dǎo)體行業(yè)能夠得到快速發(fā)展，主要有以下幾點(diǎn)推動力：

一是2000年前后正是許多新型互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)辦和成長期，為了發(fā)展科技實(shí)力，中國對于半導(dǎo)體的需求在不斷增加，這也為整個產(chǎn)業(yè)吸引到不少投資。

二是政府方面對半導(dǎo)體行業(yè)的重視。2000年國家有關(guān)部門發(fā)布了18號文件《鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》，之后兩年內(nèi)又先后發(fā)布了51號和70號文件針對行業(yè)的具體實(shí)施給出了細(xì)則，內(nèi)容包括對企業(yè)提供部分增值稅退稅。

2014年6月《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》提出，給出了2015至2030年集成電路行業(yè)的三大階段性目標(biāo)，根據(jù)該文件，2030年中國將有部分企業(yè)進(jìn)入國際第一梯隊(duì)水平。

直到現(xiàn)在，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍然是我國非常重要的發(fā)展方向之一，乘著行業(yè)東風(fēng)，中芯國際的發(fā)展前景值得期待。

除了外部原因，中芯國際在運(yùn)營的過程中也積累了一些優(yōu)勢。

根據(jù)官網(wǎng)的情報(bào)，中芯國際是內(nèi)地第一家提供28nm代工服務(wù)的公司，而28nm芯片的應(yīng)用范圍除了移動設(shè)備還包括常見的電視、機(jī)頂盒等，這為中芯國際形成了一定程度的競爭力。除此之外，中芯國際也為企業(yè)提供設(shè)計(jì)以及封裝測試等后端服務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模全面。

近20年的發(fā)展歷程，中芯國際在一步一步向上，厚積薄發(fā)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，在接下來的一段時間內(nèi)，中芯國際將持續(xù)推動14nm產(chǎn)能和訂單的增加，這次的FinFET14納米作為第一代產(chǎn)品成效初顯，營收占比達(dá)到1%，在后續(xù)會推出第二代。

可以想象到，未來該工藝會成為中芯國際的又一“營收利器”，在營收中占比也會相應(yīng)提高，財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)下一季度收入將有0-2%的環(huán)比增長。

不過，即使是有了14nm技術(shù)，中芯國際的突圍之路仍然漫長。

全球市場，先速難爭

從中芯國際的名字也可以看出，它的目標(biāo)是國際市場。不過從財(cái)報(bào)上看，Q4來自中國內(nèi)地及中國香港的營收占比達(dá)到65%，目前中芯國際仍以中國作為最主要的營銷市場。

根據(jù)拓墣產(chǎn)業(yè)研究院去年12月的整理數(shù)據(jù)，中芯國際在四季度的營收排名全球第五。跟上一季度的排名對比，除了世界先進(jìn)和力晶（集團(tuán)，力積電的母公司）排名對調(diào)，全球十大晶圓代工廠的排名幾乎沒有變化。

而Q4的市占率具體數(shù)值也同樣變化不大，榜單中半數(shù)以上的公司變化浮動在0.1%左右，這也說明了半導(dǎo)體代工的行業(yè)格局較為穩(wěn)定。

臺積電四季度依舊占據(jù)市場一半以上的銷售額，并且小幅增加了對市場的擠壓力度，與第二名的三星（17.8%）差距較明顯，第三、四名分別是格羅方德和臺灣聯(lián)電。

雖然中芯國際這一季度營收環(huán)比增加了2.8%，不過它不是個例。去年下半年受到訂單量突增的影響，整個行業(yè)的總體營收情況相對較好，因此中芯國際還保持在第五的位置，四季度的市占率達(dá)到4.3%，環(huán)比下降0.1%。

在去年9月的一次演講上，趙海軍認(rèn)為在半導(dǎo)體行業(yè)只有前兩名能賺錢，同時他坦言，我國大部分代工企業(yè)會選擇當(dāng)跟隨者。

臺積電是當(dāng)之無愧的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和變革者，所以它能分最大的蛋糕，但再也找不出第二家臺積電，因?yàn)樗y以模仿。因此，當(dāng)跟隨者也是無可奈何的選擇。

只不過，中芯國際想當(dāng)一個合格的追隨者，仍然要面對不少難關(guān)。

人才競爭“惡戰(zhàn)”

“人才”是半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵詞之一。2018年Q4，畢馬威曾聯(lián)合國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）發(fā)布了一份問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，受訪者皆為全球半導(dǎo)體的行業(yè)高管。在這份問卷中，有64%的人認(rèn)為人才風(fēng)險是三大運(yùn)營風(fēng)險之一。

根據(jù)去年12月18號發(fā)布的《中國集成電路產(chǎn)業(yè)人才白皮書（2018-2019年版）》（以下簡稱：白皮書），在報(bào)告統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，我國集成電路行業(yè)的從業(yè)者同比增長15.3%，不過目前行業(yè)缺口仍存，援引《每日經(jīng)濟(jì)新聞》去年5月對于燮康的采訪，這一數(shù)字大概在30萬左右。

集成電路人才如此稀缺，一方面是由于整個人才的培養(yǎng)周期相對長，對學(xué)歷的要求也相對比較高?！栋灼窋?shù)據(jù)顯示，2014-2021年我國集成電路相關(guān)專業(yè)的畢業(yè)生從事該行業(yè)的人數(shù)比重中，碩士及以上占26.5%，本科則占到17.2%。

另一方面，培養(yǎng)出的人才大部分并不從事對口工作。以2018年的數(shù)據(jù)為例，集成電路方向的就業(yè)者為3.8萬，僅占畢業(yè)生總數(shù)的19%，有媒體指出大部分畢業(yè)生選擇轉(zhuǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

該報(bào)告預(yù)計(jì)2021年我國集成電路制造業(yè)的人才需求將達(dá)到24.6萬，這一數(shù)字比2019年要多出10.2萬，而想要徹底解決集成電路人才的缺口問題，并非一朝一夕。因此，在接下來的幾年內(nèi)代工廠們對于國內(nèi)人才的爭奪仍然是場“惡戰(zhàn)”。

根據(jù)財(cái)報(bào)，中芯國際四季度一般及行政開支達(dá)到7715.7萬美元，同比增加了54.3%，而環(huán)比則增加了10.2%，吸引人才的重要要素之一就是薪酬，在這點(diǎn)上中芯國際馬虎不得。

既然國內(nèi)集成電路人才稀缺，那么從海外引進(jìn)人才也不失為一個好方法，而通過財(cái)報(bào)了解到，包括在建和控股，目前中芯國際8制造加工廠皆集中在國內(nèi)，在海外的辦事處則負(fù)責(zé)對接客戶提供服務(wù)。

把工廠都設(shè)在國內(nèi)雖有利于本地研發(fā)人才的吸收，但對于海外人才來說，辦公成本和生活配套方面會產(chǎn)生不小的阻礙，這或許在無形中削弱了中芯國際對于海外人才的吸引力，而如何改善這一情況，中芯國際需要思考。

順便一說，集成電路行業(yè)的人才競爭是一個長期的過程，除了吸引人才，企業(yè)還要考慮能不能留住人才。

由于頂尖的創(chuàng)新與領(lǐng)導(dǎo)者在這個行業(yè)中最為稀缺，因此同行之間的挖角也屢見不鮮?？紤]到人才流失的風(fēng)險以及高額的員工成本，中芯國際在與同行的人才競爭中并不輕松。

資金“包袱”

很多人都知道技術(shù)對半導(dǎo)體代工行業(yè)有多重要，但整個行業(yè)的格局之所以難產(chǎn)生太大的變動，除了技術(shù)壁壘之高，高額投資同樣是一道“門檻”。

以14nm芯片的制造歷程為例，中芯國際的公告文件顯示，2018年1月30日中芯控股等四家公司增加了對中芯南方的投資，中芯南方的注冊資本由原來的2.1億美元增加到35億美元。

中芯南方是中芯國際旗下的生產(chǎn)基地之一，主要負(fù)責(zé)14nm及以下制程的研發(fā)生產(chǎn)，根據(jù)有關(guān)媒體的數(shù)據(jù)，包括這次增加的金額在內(nèi)，中芯南方累計(jì)獲得了近102.4億美元的投資額。

對于芯片代工制造行業(yè)來說，建造工廠、搭建生產(chǎn)線等花費(fèi)動概上億美元，刻蝕機(jī)的單價昂貴，2月18號中芯國際發(fā)布公告稱，去年3月12日至今年2月17日累計(jì)向美國泛林集團(tuán)購買了6億美金的生產(chǎn)設(shè)備。

所以，每一次技術(shù)升級或者產(chǎn)能擴(kuò)建都會給企業(yè)帶來不小的成本壓力，資金調(diào)度直接影響著中芯國際的發(fā)展進(jìn)度，巨額的投資對于中芯國際也是棘手的。而為了緩解運(yùn)營過程中的資金壓力，中芯國際有兩種手段。

一是向資本市場募資。自去年11月發(fā)行過200萬美元的零息可換股債券后，中芯國際再次提出募資。根據(jù)中芯國際官方公告，2月20日中芯國際面向美國境外發(fā)行的6億美元債券已簽訂認(rèn)購協(xié)議，所得款項(xiàng)將被用作擴(kuò)充產(chǎn)能的資本開支以及其他一般用途。

二是申請補(bǔ)貼。去年11月大和將中芯國際的評級下調(diào)至“遜大于市”，今年2月再次下調(diào)至“沽售”。大和認(rèn)為，中芯國際的業(yè)績表現(xiàn)長期依賴政府補(bǔ)貼，而核心業(yè)務(wù)的表現(xiàn)并非是帶動其四季度超預(yù)期的原因。

Q4財(cái)報(bào)顯示，中芯國際的五大收入構(gòu)成中最大的通訊應(yīng)用在總收入中占44.4%，同比縮水0.3%，不僅如此，按照服務(wù)分類，晶圓制造的收入占比也從上年同期的93.2%減少到91.6%。

通過財(cái)報(bào)也能發(fā)現(xiàn)，中芯國際Q4的研發(fā)和銷售開支同比環(huán)比均下降，對于這一現(xiàn)象中芯國際給出的解釋是研發(fā)活動減少、生產(chǎn)計(jì)劃和產(chǎn)品組合的調(diào)整變動所致。由此可見，四季度營收增加也跟部分成本支出的下降有關(guān)。

大和表示，若剔除補(bǔ)貼因素，預(yù)計(jì)中芯國際今明兩年會處在虧損狀態(tài)，虧損金額分別是1.7億和5000萬。

14nm工藝的出現(xiàn)已有幾年時間，雖然依舊作為目前主流的制程之一，但距離中芯國際“爭當(dāng)?shù)诙钡哪繕?biāo)仍差好一段距離。

芯片代工行業(yè)前期投入巨大，想當(dāng)“追隨者”，沒有一定的財(cái)力支持一切也就無從談起，中芯國際除了要面對技術(shù)上的挑戰(zhàn)，資金方面同樣承壓。

“瓦森納協(xié)定”陰霾或再升級

目前中國在集成電路方面的發(fā)展障礙不止是缺乏有關(guān)人才，相應(yīng)設(shè)備的技術(shù)發(fā)展也與全球領(lǐng)先水平有所差距，如果可以獲得更先進(jìn)的光刻設(shè)備，這將會縮短中芯國際以及我國其他代工企業(yè)與先進(jìn)工藝的代差。

而國際情勢造成了中芯國際發(fā)展的另一重壁壘，在這里要先介紹一下瓦森納協(xié)定。

瓦森納協(xié)定涉及42個國家“成員”，簡單來說就是對帶有先進(jìn)技術(shù)、軍事技術(shù)和雙用途的物品進(jìn)行出口控制，成員國間互通自由，而成員國向非成員國出口則需要提前通知其他成員。

實(shí)際上這一協(xié)定的目的就是為了拉開差距，保證成員國間的技術(shù)和衍生的其他優(yōu)勢，因此，雖說是“通知”，但有時也會被美國等其他成員國“干涉”。

而集成電路行業(yè)是瓦森納協(xié)定管控的重點(diǎn)。中國并非成員國之一，頂尖芯片和高端光刻機(jī)是被禁運(yùn)的。

荷蘭ASML設(shè)備公司擁有全球最先進(jìn)的EUV光刻機(jī)制造能力，2018年5月中芯國際曾向ASML訂購過一臺EUV光刻機(jī)，據(jù)《日經(jīng)亞洲評論》的消息，該設(shè)備本應(yīng)于2019年1月交貨，不過直到目前依然沒有交貨消息，ASML公司給出的理由是需要向政府申請出口許可證。

就在中芯國際下單的同一個月內(nèi)，長江存儲向ASML定購的光刻機(jī)完成了交貨。只不過，長江存儲訂購的并非EUV，兩種機(jī)器的價格相差近一倍。

除了中芯國際，2018年有兩家中國企業(yè)對美國半導(dǎo)體公司的收購案被駁回。

瓦森納協(xié)定的“技術(shù)封鎖”在近期又產(chǎn)生了新的變化，這次變化對我國來說并不是好消息。2月23日，日媒消息稱瓦森納協(xié)定將擴(kuò)大對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)的出口限制，而這一決策勢必會增加中國集成電路行業(yè)發(fā)展的時間成本。

中芯國際的進(jìn)階之路仍長，瓦森納協(xié)定讓它走得越發(fā)艱難。

“摩爾大限”是機(jī)會？

臺積電今年將量產(chǎn)5nm芯片，同時它也已經(jīng)披露3nm和2nm的計(jì)劃量產(chǎn)時間，眼看著晶圓的大小逼近物理極限，有媒體認(rèn)為摩爾定律將走向終結(jié)，這或許會給中芯國際在競爭中騰出機(jī)會。

先不討論摩爾定律未來究竟還適不適用，但中芯國際在未來競爭局勢中是否真的能“喘口氣”呢？筆者認(rèn)為并不容易。

按照摩爾定律，臺積電達(dá)到1nm制程最快也要6年，而這6年的技術(shù)代差意味著中芯國際來說需要花費(fèi)更多時間來迎頭追趕。上文提過，中芯國際在目前的發(fā)展中存在障礙和壁壘，這些因素會拖慢中芯國際發(fā)展的步伐。

在研發(fā)與生產(chǎn)的過程中，中芯國際需要保持好自己在國內(nèi)的競爭領(lǐng)先優(yōu)勢，同時進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場的銷售份額，這也會是個不小的挑戰(zhàn)。

即使摩爾定律不再具有實(shí)際意義，芯片代工廠間的“角色”或許也很難發(fā)生太大轉(zhuǎn)變，這首先是因?yàn)榕_積電的技術(shù)優(yōu)勢足夠領(lǐng)先，這為它在將來的競爭中留下了不少思考的時間和資源，作為“領(lǐng)導(dǎo)者”，臺積電是很難被動搖的。

目前，除了常規(guī)的芯片研發(fā)工作，臺積電對小芯片技術(shù)的研發(fā)也在同步進(jìn)行中，這是在為“摩爾大限”后的新階段布局。而中芯國際和其他代工廠作為臺積電的“追隨者”，產(chǎn)能和良率才是它們最應(yīng)該關(guān)心的問題。

對于芯片代工這種“技術(shù)過硬才能勝利”的行業(yè)，技術(shù)的發(fā)展不會因摩爾定律的有無而停下腳步，中芯國際的追趕之路仍會繼續(xù)。

晶圓代工廠之間的競爭會始終存在，而中芯國際離“世界第二”還差得遠(yuǎn)。

總結(jié)

集成電路行業(yè)壁壘重重，就目前的情況看，雖然推出了14nm工藝，但在技術(shù)和產(chǎn)能方面中芯國際仍有較大的提升空間。

人才、資金和國際政策對中芯國際的發(fā)展造成壓力，而這些問題也并非中芯國際“單槍匹馬”就能解決，中芯國際面臨的困境同樣也是我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的困境。

好消息是，中國先前通過自主研發(fā)，已經(jīng)多次“劃掉”瓦森納限制清單上的部分名目。

而且，中國是目前全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場，據(jù)SEMI去年七月發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年中國內(nèi)地或?qū)⒊蔀樽畲蟮陌雽?dǎo)體制造設(shè)備市場，雖然克服這些阻力注定艱難，但未來可期。

相信中國整個集成電路行業(yè)的進(jìn)步會推動中芯國際邁向下一個臺階，半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)τ趪业腎T科技實(shí)力有著重要的意義，中芯國際身上的擔(dān)子很重。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

2018年5月24日，中芯國際集成電路制造有限公司（以下簡稱“中芯國際”）發(fā)布公告：自愿將其美國預(yù)托證券股份從紐約證券交易所退市，并撤銷該等美國預(yù)托證券股份和相關(guān)普通股的注冊。此消息一出立即引發(fā)市場的廣泛關(guān)注，有關(guān)中芯國際“退出美國市場”、“增長不行了”的論調(diào)在網(wǎng)絡(luò)上層出不窮。

對此中芯國際相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋到：中芯國際是從紐交所退市，但不是從美國退市，只是降級到OTC市場，并且此舉并非是受貿(mào)易戰(zhàn)影響，而是多方原因所致。其實(shí)，中芯國際此番解釋是有根據(jù)的，這個可從中芯國際5月8日發(fā)布的2019年第一季度財(cái)報(bào)中尋找到答案。

中芯國際2019年Q1財(cái)報(bào)顯示：2019年第一季度公司營收6.689億美元，其中毛利潤1.221億美元、毛利率則為18.2%，而凈利潤為0.12億美元。但中芯國際上一季度（2018年第四季度）營收高達(dá)7.876億美元，毛利潤也有1.345億美元，而凈利潤則為0.26億美元。

中芯國際陰面：營收利潤雙下滑

通過中芯國際發(fā)布的Q1財(cái)報(bào)可以清楚的看到，中芯國際在營收與利潤兩方面都出現(xiàn)了下滑。在此中芯國際給出的解釋為：2019年第一季度由于公司晶圓付運(yùn)量減少及產(chǎn)品組合改變，導(dǎo)致營收與利潤出現(xiàn)下跌。

在營收方面，中芯國際本季度總營收6.689億美元，相比2018年第四季度7.876億美元環(huán)比下滑15.07%，較2018年第一季度8.31億美元營收同比下滑19.5%，營收環(huán)同比增長率均出現(xiàn)10%以上的下滑。這主要受晶圓付運(yùn)量減少的影響，而晶圓付運(yùn)量減少的原因也較為簡單，可直接從收按應(yīng)用劃分的營收中看出因果。

中芯國際營收大致可分為通信芯片、消費(fèi)電子、計(jì)算、汽車工業(yè)、其他等幾個領(lǐng)域，它們的占比分別為：43.0%、32.5%、5.1%、9.8%、9.6%?？梢郧宄目闯觯行緡H營收主要來自通信與消費(fèi)電子領(lǐng)域的芯片訂單，但是由于這兩大領(lǐng)域?qū)π酒男枨髸簳r減小（通信領(lǐng)域由于4G十分成熟，5G還未開始，其市場處于青黃不接的狀態(tài)；消費(fèi)電子領(lǐng)域主要是智能手機(jī)行業(yè)已經(jīng)是存量市場了，智能手機(jī)出貨量減小自然芯片需求也減小了），因此中芯國際第一季度營收出現(xiàn)了較大下滑。

在利潤方面，中芯國際毛利潤與凈利潤都不理想。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：中芯國際2019年第一季度營業(yè)毛利1.221億美元，較2018年第四季度1.345億美元的毛利潤環(huán)比下滑9.22%，較2018年第一季度2.202億美元同比下滑44.6%；第一季度歸屬于母公司股東的凈利潤0.12億美元，與2018年第四季度0.26億美元環(huán)比降低53%，較2018年第一季度0.29億美元同比降低58%。

中芯國際利潤出現(xiàn)大幅下滑，背后的原因也正如它自己在解釋財(cái)報(bào)時所說的那樣，是受產(chǎn)品組合改變影響。一般來說，一個企業(yè)產(chǎn)品線既包含高端產(chǎn)品，也存有中低端產(chǎn)品線，其中越是高端的產(chǎn)品其利潤就越高。例如占據(jù)手機(jī)高端市場的蘋果，其一家公司的利潤就瓜分了全球手機(jī)行業(yè)總利潤的一半以上，再比如占在晶圓制造工藝之巔的臺積電，其毛利率高達(dá)50%以上，而中芯國際在高端芯片制造領(lǐng)域不僅未取得較大成績，而且在中端市場還出現(xiàn)了下滑，使得其產(chǎn)品組合不夠合理。

數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度中芯國際在28納米、40/45納米、55/65納米等中高端芯片制造市場的營銷占比，無論是環(huán)比還是同比都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中被視為中芯國際未來盈利主力的28納米工藝，銷售額占比較2018年第四季度的5.4%環(huán)比下降44%，目前占比僅為3%，反倒是利潤相對較低的150/180納米工藝銷售額大幅上漲至46%。也正是因?yàn)橹行緡H在產(chǎn)品組合上的不利變化，才導(dǎo)致2019年第一季度中芯國際利潤出現(xiàn)下滑。

中芯國際陽面：多方表現(xiàn)優(yōu)于市場預(yù)期

雖然中芯國際2019年第一季度的財(cái)報(bào)并不理想，但也并非沒有亮點(diǎn)。就拿雙雙下滑的營收與利潤來說，外界對中芯國際2019年第一季度的預(yù)營收值為6.575億美元，但中芯國際實(shí)際營收卻為6.689億美元，另外市場對中芯國際的預(yù)估虧損在4440萬美元左右，但是中芯國際的凈利潤1230萬美元，無論是營收還是利潤均高于市場預(yù)估。受此影響，中芯國際財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日股價上漲了4.12%。

中芯國際營收與利潤之所以超出市場預(yù)期，其主要原因是研發(fā)支出有所減少。中芯國際財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：2019年第一季中芯國際研發(fā)開支為7719.23萬美元，相比2018年第四季1.35億美元的支出，季度支出凈額減少5780.77萬美元。

中芯國際研發(fā)支出凈額大幅減少主要得益于政府對其研發(fā)的大力扶持，數(shù)據(jù)顯示中芯國際2019年第一季在研發(fā)合約上獲得了7310萬美元政府項(xiàng)目資金，較2018年第四季5010萬美元有大幅增長。

如不包含研究發(fā)展合約上獲得政府項(xiàng)目資金，中芯國際2019年第一季度研發(fā)支出則為1.002億美元，季度研發(fā)支出環(huán)比減少3480萬美元。由此可以看出，獲得政府項(xiàng)目資金支持并不是中芯國際研發(fā)支出減少的唯一原因。

其實(shí)中芯國際在發(fā)布財(cái)報(bào)時也解釋過，說是該變動主要由于2019年第一季度研發(fā)活動較少所致。從目前已有的資料來看，中芯國際在28nm HKC+、28nm HKMG的良品率有所提升，其第一代FinFET技術(shù)已經(jīng)進(jìn)入客戶階段，并且在14nm研發(fā)取得重大進(jìn)展，因此中芯國際本季度暫時縮減了在技術(shù)研發(fā)的投入。

另外值得注意的是，中芯國際的芯片產(chǎn)能得到進(jìn)一步提升。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中芯國際芯片月產(chǎn)能由2018年第四季的45.13萬片8吋等值晶圓增加至2019年第一季的46.66萬片8吋等值晶圓，而2018年第一季度、第二季度、第三季度的產(chǎn)能分別為44.76萬片、44.91萬片、45.09萬片。

中芯國際芯片產(chǎn)能持續(xù)得到提升，中芯國際將其歸于北京300mm晶圓廠產(chǎn)能擴(kuò)充。從其產(chǎn)能提升的歷史來看，每次產(chǎn)能的提升都與晶圓工廠提升產(chǎn)能利用率有關(guān)。如中芯國際2017年對深圳8英寸工廠相關(guān)產(chǎn)品線升級，使得它在2018年第一季度產(chǎn)能利用率達(dá)到了88.3%，而中芯國際芯片月產(chǎn)能也提升至44.76萬片；再比如中芯國際2018年對對北京12英寸晶圓廠、天津8英寸晶圓廠及上海12英寸晶圓廠進(jìn)行了升級改造，使其產(chǎn)能利用率提升至89.2%，而它2019年第一季度的月產(chǎn)能也提升至46.66萬片。

由于升級改造晶圓廠對提升產(chǎn)能利用率有著顯著效果，這對于提升芯片產(chǎn)能十分有效，于是中芯國際在2019年還將進(jìn)一步對加大對晶圓廠的升級改造。在本季財(cái)報(bào)中，中芯國際就已經(jīng)計(jì)劃在2019年投資21億美元用于升級改造它在上海300mm晶圓廠的機(jī)器及設(shè)備，以及對FinFET產(chǎn)品線的研發(fā)與優(yōu)化，以便進(jìn)一步提升芯片產(chǎn)能。

陽盛陰衰，中芯國際未來可期

通過以上對中芯國際發(fā)布的2019年第一季度財(cái)報(bào)的分析可以看到，中芯國際的財(cái)報(bào)表現(xiàn)確實(shí)不夠“性感”，營收與盈利雙雙下滑未免讓人浮想聯(lián)翩，但好在這兩大關(guān)鍵指標(biāo)的表現(xiàn)遠(yuǎn)優(yōu)于市場預(yù)期，并且在芯片產(chǎn)能上也在穩(wěn)步提升，使得中芯國際對解釋退出紐交所的解釋更具有信服力，也讓人們對中芯國際滿懷期待。

中芯國際聯(lián)席首席執(zhí)行官趙海軍博士在發(fā)布財(cái)報(bào)時就表示：“中芯國際的產(chǎn)業(yè)庫存周期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，并且中芯國際努力耕耘的新成熟工藝平臺也準(zhǔn)備就緒，模擬與電源管理芯片、CMOS射頻與物聯(lián)網(wǎng)芯片等新應(yīng)用將帶動業(yè)績成長，預(yù)計(jì)2019年二季度收入將環(huán)比上升17%-19%?！?/p>

之所以大伙都對中芯國際的未來持樂觀態(tài)度，一方面是因?yàn)槊绹鴮⑷A為為首的一些中國科技企業(yè)列入美國出國管制實(shí)體制裁名單，在制裁中國科技企業(yè)的同時也讓美國的半導(dǎo)體企業(yè)吐出了部分芯片制造市場，有利于中芯國際進(jìn)一步拓展芯片市場。并且美國此舉喚醒了中國科技企業(yè)們的“居安思?！币庾R，這使得中芯國際的戰(zhàn)略地位得到了進(jìn)一步凸顯。

另一方面，市場對芯片的需求周期性增強(qiáng)，對于中芯國際來說也是機(jī)會。一是芯片行業(yè)消耗大戶手機(jī)行業(yè)即將進(jìn)入換機(jī)新周期，換機(jī)潮的來臨會顯著提升芯片制造企業(yè)的出貨量；二是5G即將全面商用，屆時由5G將帶動物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，而物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)它們的發(fā)展都離不開芯片的支持，這對于中芯國際又是一個拓展市場的機(jī)遇。

就目前的情況來看，中芯國際仍處于、并將長期處于健康增長范圍，未來還是值得期待的。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)曠創(chuàng)投網(wǎng)