蔚來決定“砍”電池兩刀

在7月24日的2020成都車展上，蔚來汽車?yán)畋竺枋隽怂P(guān)于BaaS（Battery as a Service，電池即服務(wù)）的愿景。同時(shí)坊間傳言，蔚來規(guī)劃成立一家電池資產(chǎn)管理公司，它會(huì)是蔚來開展BaaS業(yè)務(wù)的平臺(tái)。

蔚來目前描繪的BaaS，簡(jiǎn)單講就是用“兩刀切”實(shí)現(xiàn)車電分離：第一刀分割電動(dòng)車和電池，第二刀分割電池的所有權(quán)和使用權(quán)。

消費(fèi)者不再擁有電動(dòng)車電池的所有權(quán)，改為按月等方式向電池資產(chǎn)公司購買電池服務(wù)（即使用權(quán)）?？v觀商業(yè)歷史，蔚來這個(gè)玩法算不上“重大創(chuàng)新”；回到當(dāng)下，BaaS確實(shí)能給蔚來帶來一些優(yōu)勢(shì)，但代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)也相伴而生。

“兩刀切”不稀奇

蔚來BaaS的核心方法可以概括為“兩刀切”：第一刀是在車主購買前，從電動(dòng)車這個(gè)整體中，切割出電池這個(gè)核心部件；第二刀是在電動(dòng)車使用過程中，切割電池的使用權(quán)和所有權(quán)。

第一步的作用，是從電動(dòng)汽車總價(jià)中剝離電池成本，降低消費(fèi)者的現(xiàn)金負(fù)擔(dān)，給銷售推廣打一劑強(qiáng)心針。第二步的作用，是讓消費(fèi)者免除對(duì)于電池相對(duì)貶值和絕對(duì)貶值的擔(dān)憂。

電池的相對(duì)貶值，是指消費(fèi)者之前買的電池在技術(shù)快速發(fā)展中落伍產(chǎn)生的折價(jià)。電池的絕對(duì)貶值，是指隨著電池使用壽命的正常損耗，和電池使用、養(yǎng)護(hù)不當(dāng)產(chǎn)生的價(jià)值下降。免除貶值擔(dān)憂的方式，是將車輛成交后的電池價(jià)值管理責(zé)任交給蔚來。

連鎖餐飲行業(yè)有不少這種模式的大師級(jí)玩家。1944年，DQ冰激凌（Dairy Queen）就首創(chuàng)了將餐廳設(shè)備賣給地區(qū)投資商，地區(qū)投資商再把設(shè)備租給加盟創(chuàng)業(yè)者的模式。這種模式極大降低了創(chuàng)業(yè)者開店所需的資金門檻，而且方便了菜單調(diào)整所需要的設(shè)備更換。這種模式使得DQ的門店能夠?qū)崿F(xiàn)快速鋪開。

（1944年DQ模式示意圖）

把這套模式用到出神入化的是麥當(dāng)勞（McDonald's）。麥當(dāng)勞不但向加盟商出租餐廳設(shè)備，連開店所需的房地產(chǎn)也先買下來出租給加盟商。此舉不但進(jìn)一步降低了加盟商的門檻，還能坐收不動(dòng)產(chǎn)升值的利益。

當(dāng)然，電池和房地產(chǎn)不一樣，它會(huì)隨著時(shí)間貶值。這就凸顯出了BaaS模式中第二步的價(jià)值：消費(fèi)者只管用，養(yǎng)護(hù)、殘值回收、落伍風(fēng)險(xiǎn)等價(jià)值管理問題，讓電池資產(chǎn)公司操心。米其林(Michelin)就是這方面的好例子。

米其林集團(tuán)從1923年就逐步改變只出售產(chǎn)品的商業(yè)模式，轉(zhuǎn)而提供輪胎相關(guān)服務(wù)。

（“輪胎服務(wù)”與“電池服務(wù)”的對(duì)比）

米其林發(fā)現(xiàn)，輪胎在運(yùn)輸行業(yè)的成本中約占6%，但輪胎養(yǎng)護(hù)不當(dāng)產(chǎn)生的附帶成本要遠(yuǎn)高于此，比如額外的油耗和安全風(fēng)險(xiǎn)。因此，米其林開始推廣車主只為輪胎使用權(quán)付費(fèi)的方案，輪胎所有權(quán)留給米其林，以方便對(duì)輪胎的養(yǎng)護(hù)、返廠和更新。2007年，米其林的輪胎管理方案幫助弗瑪物流公司（FM logistic）的中國(guó)車隊(duì)節(jié)省了29%的成本。

“扛包袱”圖什么？

這種“兩刀切”模式，是通過把資產(chǎn)包袱留給上游，來減輕下游的壓力。在這個(gè)人人談“重資產(chǎn)”色變的時(shí)代，這樣做合不合算仍需要仔細(xì)考量。對(duì)于蔚來來說，BaaS模式帶來的好處是比較明顯的。例如以下幾個(gè)方面：

①撬動(dòng)產(chǎn)品銷售

2020年4月出臺(tái)《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，進(jìn)一步明確和加快了政府補(bǔ)貼的退坡。文件中“新能源乘用車補(bǔ)貼前售價(jià)須在30萬元以下(含30萬元),換電模式車輛除外”的規(guī)定，讓堅(jiān)守?fù)Q電陣營(yíng)的蔚來逃過一劫，其價(jià)位就在30-50萬之間。如果蔚來繼續(xù)通過BaaS模式，再削減每輛車8~10萬的總價(jià)，無疑將獲得巨大的銷售優(yōu)勢(shì)。

②緩解貶值焦慮

很多電動(dòng)車車主或潛在車主，有非常強(qiáng)的電池貶值焦慮。如前文所說，這種焦慮可以分為相對(duì)貶值和絕對(duì)貶值兩種。在相對(duì)貶值方面，由于電池所有權(quán)在蔚來，所以貶值的損失也屬于蔚來，用戶不再需要擔(dān)憂電池因?yàn)椤奥湮椤辟H值。在絕對(duì)貶值方面，蔚來的BaaS實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)和優(yōu)勢(shì)電池管理能力的合一。無論是在役電池的管理、養(yǎng)護(hù)、翻新，還是退役電池的剩余價(jià)值回收，蔚來都比普通車主有更強(qiáng)的能力。

目的是能量補(bǔ)充的“換電模式”確實(shí)有點(diǎn)難，目的是資產(chǎn)和設(shè)備管理的“換電模式”則聽上去還算靠譜。畢竟前者要以天為單位高頻進(jìn)行，換電設(shè)施的地理密度要求也大；而后者并未比汽油車1~2年去4S店做一次保養(yǎng)產(chǎn)生更多麻煩。當(dāng)然，這還可以為蔚來一直心心念念的換電充能模式提供一個(gè)好的推廣基礎(chǔ)。

③玩活金融游戲

其實(shí)，蔚來以前推出過一個(gè)“租電池”模式，但是在2019年年中停止了。蔚來自己也承認(rèn)，這個(gè)模式本質(zhì)上是“電池分期付”，所有權(quán)和貶值損失最終還是屬于車主，因此沒有緩解車主對(duì)于電池的貶值焦慮。另一個(gè)問題在于，當(dāng)時(shí)所有的資金都是蔚來自己墊付的，產(chǎn)生了巨大的財(cái)務(wù)成本。

（特斯拉股價(jià)走勢(shì)圖，右軸百分?jǐn)?shù)比基數(shù)為2019.1.2，數(shù)據(jù)來源：雪球網(wǎng)）

一年之后的今天，一些形勢(shì)的變化值得注意。首先是電動(dòng)車板塊的股票在特斯拉帶領(lǐng)下一路飆升，資本市場(chǎng)對(duì)于電動(dòng)車行業(yè)的認(rèn)識(shí)已經(jīng)改變，這勢(shì)必會(huì)降低蔚來的融資成本。

其次，隨著扶持國(guó)產(chǎn)電池的補(bǔ)貼白名單制度退出，寧德時(shí)代等電池廠商開始直面國(guó)際大廠的競(jìng)爭(zhēng)，他們對(duì)于參與BaaS來拓展業(yè)務(wù)也有很大的興趣。因此，坊間關(guān)于寧德時(shí)代參股蔚來電池資產(chǎn)公司的傳言令人不能不信。

（蔚來股價(jià)走勢(shì)圖，右軸百分?jǐn)?shù)比基數(shù)為2019.1.2，數(shù)據(jù)來源：雪球網(wǎng)）

蔚來通過剝離電池壓低車價(jià)，相當(dāng)于搶了車貸行業(yè)的一塊蛋糕?，F(xiàn)在車貸的實(shí)際利率普遍在8~10%之間，蔚來如果能在融資上有進(jìn)一步作為，也許可以在這一塊撇到油水。

代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)然，甘蔗沒有兩頭甜。對(duì)于蔚來Baas的代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)，我們必須要闡述。

①服務(wù)責(zé)任擴(kuò)大：蔚來能否滿足這些服務(wù)需求？

當(dāng)蔚來從車主手中收回更多權(quán)利的同時(shí)，也帶回了更多的責(zé)任。蔚來必須努力提升自己的服務(wù)能力，和對(duì)電池的設(shè)備管理和資產(chǎn)管理能力，技術(shù)、效率都要提升。否則前文所說的對(duì)權(quán)利和責(zé)任的重新分配就是瞎折騰，空耗成本，沒有任何優(yōu)化作用。

②重資產(chǎn)重運(yùn)營(yíng)：蔚來完成這些任務(wù)成本是否太高？

Baas模式下，蔚來要做很多重資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)的工作。比如，蔚來勢(shì)必要囤積大量的周轉(zhuǎn)電池，維持龐大的服務(wù)隊(duì)伍。重資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)這是一家汽車企業(yè)的必然宿命，也是蔚來為“換電模式”吶喊的題中應(yīng)有之義。但想做到是一回事，能不能做到是另一回事。當(dāng)出現(xiàn)一些外部因素沖擊時(shí)，別人（尤其是資本市場(chǎng)）還相不相信你能做到更為重要。

③全局視角權(quán)衡：如此高昂的代價(jià)，是否投在別處更合算？

就算BaaS成功地對(duì)用戶體驗(yàn)和售價(jià)做了優(yōu)化，蔚來業(yè)績(jī)也不一定能收獲正反饋。因?yàn)槿绻谧鲞@件事的同時(shí)，牽扯了太多的資源和精力，可能導(dǎo)致蔚來其他方面出現(xiàn)短板。比如在安全性、產(chǎn)能爬坡、電機(jī)和電控核心技術(shù)等方面被對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)落下。

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