今年春節(jié)期間，快的打車創(chuàng)始人陳偉星、天使投資人薛蠻子，朱虎嘯等人，在互聯(lián)網(wǎng)中關(guān)于區(qū)塊鏈的觀點(diǎn)分享，讓區(qū)塊鏈再次成為投資圈里面的熱點(diǎn)。而2月27日普京與（聯(lián)邦儲蓄銀行）總裁Herman Gref在談話中也表示，俄國需要區(qū)塊鏈技術(shù)，石器時代的終結(jié)不是因為缺石頭了，而是因為出現(xiàn)了新技術(shù)。至此，人們能感受到，今年的區(qū)塊鏈輿論氛圍，比以往幾年都火爆。

其實(shí)任何一個火爆新概念的出現(xiàn)，必然伴隨著機(jī)遇與風(fēng)險，如“O2O創(chuàng)業(yè)” 、“P2P理財”等。利益、價值、前景是驅(qū)動不同社會層面的人對此樂此不疲的原因所在。顯而易見，區(qū)塊鏈也如此。

區(qū)塊鏈陽面：吸金又吸睛

當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)雖正處于發(fā)展初期，但與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)早期不同的是，區(qū)塊鏈?zhǔn)且员忍貛诺燃用茇泿诺某鰣鰹榍疤岬?，而這些加密貨幣又具備股市的風(fēng)格，這極大地激起了人性的貪欲。雖然人們對區(qū)塊鏈技術(shù)認(rèn)識還處在嬰兒的階段，但是不爭的事實(shí)是，區(qū)塊鏈所掀起的各種潮流已經(jīng)不可阻擋，那么區(qū)塊鏈技術(shù)的魅力究竟何在？

其一，技術(shù)特性可解決經(jīng)濟(jì)或商業(yè)中的一些舊頑疾并預(yù)防新問題。區(qū)塊鏈有共識機(jī)制、去中心化、開放性等特點(diǎn)，能解決現(xiàn)在社會遺存的不信任、不透明、公平的商業(yè)機(jī)制?；诠Ｓ嬎愕逆?zhǔn)綍r間戳設(shè)計，以及基于算力比較的共識原則，前者保證數(shù)據(jù)很難篡改，后者能保證交易信息達(dá)成一致。這兩項基礎(chǔ)技術(shù)應(yīng)用到不同場景中，能夠形成較為公正客觀的監(jiān)管體系。如在2017年12月，沃爾瑪、IBM、京東成立安全食品區(qū)塊鏈溯源聯(lián)盟，依靠區(qū)塊鏈結(jié)合食品行業(yè)，解決食品安全溯源問題。

其二，“區(qū)塊鏈+”具備顛覆商業(yè)邏輯的能力，能夠形成新壁壘。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能重構(gòu)世界萬物的各種聯(lián)系，如今基于互聯(lián)網(wǎng)的區(qū)塊鏈技術(shù)，正在嘗試顛覆現(xiàn)有的商業(yè)邏輯。不僅各行各業(yè)的企業(yè)紛紛宣布入局區(qū)塊鏈，騰訊、阿里和百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也已經(jīng)或明或暗地在布局區(qū)塊鏈+。

近期網(wǎng)易、百度互動游戲企業(yè)先后推出區(qū)塊鏈+游戲，如《網(wǎng)易招財貓》、《百度萊次狗》區(qū)塊鏈游戲，這些游戲都取得不錯的效果。正如早期的互聯(lián)網(wǎng)+，甚至說區(qū)塊鏈優(yōu)勢稍微結(jié)合一下本行業(yè)，都有可能顛覆現(xiàn)有的行業(yè)格局，如典型案例廣告效果測算。廣告效果一直是廣告主與廣告商的矛盾所在，廣告主總懷疑自己投放的廣告與產(chǎn)品銷售不成正比，而廣告+區(qū)塊鏈技術(shù)擁有第三方公正機(jī)制，能化解此矛盾，改變廣告界現(xiàn)存商業(yè)邏輯。

其三，區(qū)塊鏈技術(shù)是一種全新的投資機(jī)會。在純利益驅(qū)動的投資層面而言，去年比特幣和ICO的火爆讓不少玩家猝不及防，也讓不少投資者和投機(jī)者找到了新的方向和戰(zhàn)場。

拋開利益，區(qū)塊鏈的投資機(jī)會在于新的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域與新的技術(shù)迭代方向。在云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)已經(jīng)取得巨大成就的前提下，區(qū)塊鏈也被寄予厚望，它是企業(yè)家們投資未來賽道的一個關(guān)鍵，也可以說是在風(fēng)雨變幻的社會發(fā)展規(guī)律下的一種心理安慰。

據(jù)了解全球?qū)τ趨^(qū)塊鏈人才的需求量在2015年至2017年間增長了近19倍，這也從側(cè)面證明區(qū)塊鏈行業(yè)正處于高速發(fā)展期。而區(qū)塊鏈能改變公司組織形式、商務(wù)合作方式、社會治理方式的潛能正吸引越來越多的玩家加入其中，用技術(shù)、資金、時間等來投資區(qū)塊鏈以博得一個更美好的未來。

顯而易見，區(qū)塊鏈行業(yè)已經(jīng)成為各方勢力追逐的戰(zhàn)場。不過歷史證明，缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為支撐，靠投機(jī)活動的市場預(yù)期支撐起來的行業(yè)，更容易在資本的瘋狂追逐中，喪失持續(xù)發(fā)展能力，致使泡沫破裂。而尚未大規(guī)模落地應(yīng)用，靠投機(jī)者預(yù)期支撐起來的區(qū)塊鏈浪潮，儼然存在泡沫。

區(qū)塊鏈陰面：數(shù)字貨幣的人性泡沫

如今區(qū)塊鏈的行業(yè)氛圍是人人都在群情激奮談區(qū)塊鏈，但在大筆大筆的錢投入這個行業(yè)背后，似乎很少有人真正關(guān)心這項技術(shù)，我們看到更多的只是干巴巴的文案背書。對于普通投資者而言，更多的人也許并不是關(guān)心前沿技術(shù)，而是抱著一夜暴富的想法押寶。這類投機(jī)者催生出以發(fā)行數(shù)字貨幣為主，以開賭場和賣礦機(jī)為輔的數(shù)字貨幣市場?，F(xiàn)如今以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字加密貨幣，是目前最可能出現(xiàn)破裂泡沫的迷霧之地。

首先，區(qū)塊鏈加密貨幣易觸犯金融紅線，導(dǎo)致不合法。區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣去中心化的特點(diǎn)，導(dǎo)致其不易受到控制，也往往難以被追蹤到流通軌跡，而貨幣作為一國政府的主權(quán)象征，顯然不可能讓去中心化的數(shù)字貨幣代替自己行使貨幣職能。雖然目前明確對加密貨幣持強(qiáng)監(jiān)管態(tài)度的國家不多，但隨著加密貨幣亂象的滲透以及對現(xiàn)有金融體系的沖擊，我們將會看到更多國家對數(shù)字貨幣行使較強(qiáng)的監(jiān)管政策。

其次，比特幣、狗幣等數(shù)字貨幣數(shù)量有限，很顯然不適合充當(dāng)日常交易貨幣。我們都很清楚，金本位制的沒落邏輯在于以金子為支撐發(fā)行的紙幣，不適合如今高速的貨幣流通速度。當(dāng)今窺視區(qū)塊鏈虛擬貨幣，也有相似的邏輯。而且這類虛擬貨幣靠眾人信用堆砌起來的虛擬貨幣交易價格，易導(dǎo)致信用崩潰后，風(fēng)險嫁接給個體。這顯然有別于國家貨幣體系。

再者，區(qū)塊鏈虛擬貨幣挖礦成本不低，受價格波動影響較大。假設(shè)今天會發(fā)10枚比特幣，那么基于比特幣的價格走勢，會有幾百萬臺計算機(jī)的涌入，因此總算力就決定你挖得比特幣的概率。而在耗電量，顯卡成本、網(wǎng)速成本居高不下的挖礦市場中，最終的決定權(quán)在比特幣的價格。因此在如此大規(guī)模比特幣挖礦行為下，其實(shí)對于原始礦工而言，虧本是大概率事件。那么到時候是否比特幣的價值和價格能抵消已經(jīng)投入的支出也是一個問題。

最后，比特幣、狗幣等數(shù)字貨幣交易價格的形成，是部分人覺得有價值就買，之后很多人也跟著買，這顯然易形成自發(fā)性龐氏騙局。國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)天使幣、Telegram、暗黑幣、善心幣、米米幣、龍幣、百川理財幣等區(qū)塊鏈幣，只是泡沫尚未足夠大，一旦市場不高興，就有可能面臨被戳破的危險。

另外，目前區(qū)塊鏈泡沫也可能存在于股票行業(yè)。據(jù)通達(dá)信軟件顯示，在概念炒作之初，區(qū)塊鏈概念僅有10只左右的個股，然而截至1月18日，區(qū)塊鏈板塊已快速擴(kuò)容，達(dá)到了58只個股。目前區(qū)塊鏈企業(yè)上市數(shù)量呈現(xiàn)增長趨勢，但股票漲幅不一，且上市股票被監(jiān)管部門約談?wù)卟辉谏贁?shù)。面對如今處于發(fā)展初期的區(qū)塊鏈技術(shù)，盈利尚未明晰，大多數(shù)上市公司也只是停留在純粹的概念階段。

對此，作為投資者，在涉及上面所述易發(fā)生泡沫的區(qū)域，應(yīng)該格外小心。盡量了解區(qū)塊鏈政策趨勢，不應(yīng)盲目跟風(fēng)，不投資灰色地帶。此外對投資公司的主創(chuàng)團(tuán)隊、具體計劃、融資目標(biāo)等信息要多加考察。同時應(yīng)選擇正規(guī)渠道獲取信息和交易?？偠灾畢^(qū)塊鏈尚處于萌芽早期，需要大家腳踏實(shí)地，理智地看待行業(yè)發(fā)展，這樣才能避免在技術(shù)成熟期之前，成為行業(yè)泡沫的犧牲品。

政策引導(dǎo)與紅線約束下，區(qū)塊鏈或逐步走向規(guī)范

區(qū)塊鏈可以說是一個很了不起的新技術(shù)，今后幾年，政策將起引導(dǎo)作用，而區(qū)塊鏈吸金、泡沫的不平衡現(xiàn)象或許會有所好轉(zhuǎn)，但在這之前，陣痛在所難免。

2017年9月，中國人民銀行等七部委曾聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，明確指出，代幣發(fā)行融資（ICO）行為涉嫌非法集資、非法發(fā)行證券以及非法發(fā)售代幣票券等違法犯罪活動，從這可以看出ICO目前依舊是紅線。未來涉及到數(shù)字貨幣吸金項目在監(jiān)管中的生存空間將越來越小，而政策也將長期影響著區(qū)塊鏈的發(fā)展。

在區(qū)塊鏈融資方面，漲幅比較大的區(qū)塊鏈股票方已經(jīng)屢次被監(jiān)管方約談，這顯然能抑制不理智的融資行為。其實(shí)融資的監(jiān)管底線在于，股票是否存在詐騙行為。一方面由于區(qū)塊鏈技術(shù)入門門檻低，造就一大批跟風(fēng)者、投機(jī)客，加上交易平臺能夠自己原創(chuàng)代碼的少之又少，一套源碼快速搭建，意味著抵抗黑客入侵能力極低；另一方面區(qū)塊鏈應(yīng)用場景價值在于解決信任與數(shù)據(jù)交易環(huán)節(jié)，而如今的商業(yè)模式，受困于信用、透明度、安全交易模式的行業(yè)也越來越少。

另外，多省開始發(fā)布支持區(qū)塊鏈的產(chǎn)業(yè)政策，使得區(qū)塊鏈良性發(fā)展軌道增多。據(jù)了解，國內(nèi)共有浙江、江蘇、貴州、山東等9個省份、自治區(qū)、直轄市發(fā)布區(qū)塊鏈指導(dǎo)意見，有些省份甚至把區(qū)塊鏈列入“十三五”發(fā)展規(guī)劃當(dāng)中。其中政策主要涉及到政用領(lǐng)域，包括政府?dāng)?shù)據(jù)共享開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管等。對于尚未盈利的行業(yè)而言，跟政策走意味著能蹭政策福利。

但是就目前而言，對區(qū)塊鏈的看法分為兩種。第一，上述圈子里的大佬確信“技術(shù)將改變世界”的前景愿望；第二，幣圈一夜暴富，賺幾千億的不合理夢想。正是這兩類看法間接導(dǎo)致區(qū)塊鏈行業(yè)吸金與泡沫現(xiàn)象長期并存。

不過隨著大量規(guī)范政策的出臺、媒體專業(yè)人員以及區(qū)塊鏈行業(yè)專家的介入，區(qū)塊鏈靠爾虞我詐謀得暴利從而形成的泡沫可能會越來越少，各種數(shù)字貨幣將走的相對規(guī)范。

總之，任何一項顛覆性技術(shù)崛起的時候都必然伴隨泡沫與吸金，比如AI到現(xiàn)在也有類似的現(xiàn)象。今后在政策的指引下，一方面通過監(jiān)管層政策控制區(qū)塊鏈融資，另一方面通過政策干預(yù)區(qū)塊鏈行業(yè)布局，各行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定、監(jiān)管者參與等因素影響下，資本競爭激烈的區(qū)塊鏈平臺們或許會迎來整合，而區(qū)塊鏈也會成為更有價值的技術(shù)手段，像互聯(lián)網(wǎng)和人工智能一樣，造福人類。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110