文 | 一實(shí)

11月30日，摯文集團(tuán)（原陌陌科技）發(fā)布了2021年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，摯文集團(tuán)Q3實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收37.592億元，同比下降0.2%，凈利潤(rùn)4.03億元，去年同期為4.57億元；截至2021年9月，陌陌主App月度活躍用戶為1.155億，去年同期為1.136億。

在今年7、8月份，當(dāng)時(shí)的陌陌科技先后變更了公司的中、英文名稱，公布了“連接人，連接生活”的全新公司愿景，同時(shí)啟用了新的中文名“摯文集團(tuán)”。這些舉措，被外界視為陌陌在十周年之際以集團(tuán)化姿態(tài)“重新出發(fā)”的信號(hào)。那么在最新的市場(chǎng)格局下，摯文集團(tuán)前進(jìn)的步伐節(jié)奏究竟如何了？

穩(wěn)住基本盤：兩大業(yè)務(wù)穩(wěn)健盈利，持續(xù)優(yōu)化營(yíng)收結(jié)構(gòu)

從公司整體層面的業(yè)績(jī)來(lái)看，摯文集團(tuán)Q3營(yíng)收37.592億元基本持平去年同期，凈利潤(rùn)4.032億元連續(xù)第二十七個(gè)季度盈利，公司的穩(wěn)定盈利能力仍舊得到保持。

雖然營(yíng)收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)小幅下滑，但放在2021年，騰訊、阿里等“巨頭”凈利潤(rùn)均出現(xiàn)罕見(jiàn)下滑，斗魚(yú)等直播公司業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧、不少互聯(lián)網(wǎng)上市公司“新貴”陷入虧損加速狀態(tài)……在整個(gè)中概互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都有點(diǎn)“冷”的背景下，能夠“穩(wěn)健盈利”已經(jīng)是一個(gè)不錯(cuò)的表現(xiàn)了。

而作為摯文集團(tuán)目前收入的“基本盤”，陌陌主App在Q3保持了1.155億的月度活躍用戶數(shù)量，凈營(yíng)收32.463億元，自疫情爆發(fā)以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比正增長(zhǎng)，顯示出了良好的復(fù)蘇狀態(tài)。

不可否認(rèn)，作為公司主要業(yè)務(wù)陣地的陌陌App在過(guò)去幾年里都面臨著來(lái)自多領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，包括來(lái)自其他直播平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)、短視頻對(duì)用戶注意力資源的爭(zhēng)奪、公共社交和熟人社交的競(jìng)爭(zhēng)、疫情對(duì)陌生人社交和用戶消費(fèi)能力的影響等。因此Q3財(cái)報(bào)中陌陌App收入能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)，也意味著摯文集團(tuán)的基本盤有了保障。

目前，摯文集團(tuán)的業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是由直播和增值服務(wù)兩大業(yè)務(wù)雙核驅(qū)動(dòng)，Q3直播服務(wù)營(yíng)收21.667億元，客觀來(lái)說(shuō)，直播業(yè)務(wù)在目前的市場(chǎng)環(huán)境下的確受到了來(lái)自多方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力；而增值服務(wù)營(yíng)收則達(dá)到15.333億元，同比增長(zhǎng)15.2%，營(yíng)收占比近四成，兩大業(yè)務(wù)收入差距的縮小也意味著摯文集團(tuán)營(yíng)收結(jié)構(gòu)仍在持續(xù)優(yōu)化。

據(jù)悉，增值服務(wù)收入增長(zhǎng)主要源自陌陌主App虛擬禮物業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，這得益于產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)方面的持續(xù)創(chuàng)新，以及陌陌為提升用戶的社交娛樂(lè)體驗(yàn)引入了更多付費(fèi)方案，新App虛擬禮物營(yíng)收的增長(zhǎng)也推進(jìn)了增值服務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)。

摯文集團(tuán)CEO王力以“穩(wěn)健扎實(shí)”來(lái)形容Q3的財(cái)務(wù)成果是比較符合現(xiàn)實(shí)的。只要“基本盤”穩(wěn)住的同時(shí)在戰(zhàn)略上不安于現(xiàn)狀，摯文集團(tuán)就有充分的底氣去積累力量尋找“增量市場(chǎng)”。

蓄力新戰(zhàn)場(chǎng)：為多元業(yè)務(wù)布局積累實(shí)力

財(cái)報(bào)顯示，摯文集團(tuán)2021年Q3的成本和支出為33.199億元，比上一年同期的32.585億元增長(zhǎng)1.9%。成本和支出的增長(zhǎng)主要是由于：1、與虛擬禮物服務(wù)中虛擬禮物的接受者及與陌陌主播收入分成的增加；2、增加了節(jié)目和電影制作相關(guān)費(fèi)用4850萬(wàn)元。

除了陌陌和探探兩個(gè)App外，摯文集團(tuán)目前的外延布局主要有以下兩個(gè)方面：其一是主打各個(gè)細(xì)分賽道領(lǐng)域需求的新產(chǎn)品：赫茲（音頻社交）、對(duì)對(duì)（視頻社交）、陌多多（真實(shí)社交）、芒西（線上試衣間）、對(duì)眼（短視頻社交）等；其二是進(jìn)軍電影、綜藝文娛內(nèi)容市場(chǎng)的布局，主要包括今年出品電影《不期而遇的夏天》的陌陌影業(yè)，以及曾制作節(jié)目《幻樂(lè)之城》《主廚的榮耀》的節(jié)目制作公司酷博特。

節(jié)目和電影相關(guān)費(fèi)用支出的增加，表示摯文集團(tuán)在影視文娛內(nèi)容業(yè)務(wù)上正持續(xù)推進(jìn)之中。但顯然，四千多萬(wàn)的成本增加對(duì)于影視內(nèi)容制作行業(yè)來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)非常大的數(shù)字，摯文集團(tuán)并沒(méi)有急于投入大手筆。

從目前已有消息的電影項(xiàng)目來(lái)看，《不期而遇的夏天》公映結(jié)束后陌陌影業(yè)后續(xù)還有兩部電影儲(chǔ)備，分別是賈樟柯監(jiān)制、青年導(dǎo)演王晶執(zhí)導(dǎo)，白客、苗苗、張頌文領(lǐng)銜主演的《不止不休》；以及同樣由賈樟柯監(jiān)制，黃朝亮執(zhí)導(dǎo)，段奕宏、史彭元、龔蓓苾、沙寶亮領(lǐng)銜主演的公路懸疑片《一刀天堂》。

在早期通過(guò)協(xié)助推廣參與進(jìn)口片《絕殺慕尼黑》之后，陌陌影業(yè)的這階段布局放在了國(guó)產(chǎn)電影中先鋒、藝術(shù)氣質(zhì)較濃的項(xiàng)目上，《不止不休》和《一刀天堂》均有賈樟柯監(jiān)制，導(dǎo)演也都是成名于平遙電影節(jié)的青年新銳，從題材和陣容來(lái)看，都不是“高舉高打”的純商業(yè)片。

對(duì)陌陌影業(yè)這樣的互聯(lián)網(wǎng)影業(yè)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，在出品電影的選擇上“以小博大”有利有弊——弊自然是這樣的題材和陣容都不具備明顯的市場(chǎng)潛力，與動(dòng)輒數(shù)十億的票房榜大佬們基本絕緣；而利則在于藝術(shù)口碑上可能存在的突破性，以及基于這種口碑可能產(chǎn)生的“黑馬”可能。而從投入產(chǎn)出風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)說(shuō)，陌陌影業(yè)目前的電影行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累顯然是不足的，面對(duì)電影市場(chǎng)極大的不確定性，在中小成本劇情片上積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)同時(shí)保留“黑馬”可能，也不失為未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展考慮的長(zhǎng)遠(yuǎn)之道。

在財(cái)報(bào)高管評(píng)論中，摯文集團(tuán)CEO王力提到正在“持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略重點(diǎn)工作”，但并未解讀具體的“戰(zhàn)略重點(diǎn)工作”是什么。除了上文所說(shuō)的電影業(yè)務(wù)外，如果從市場(chǎng)范圍擴(kuò)張角度來(lái)說(shuō)，出海也有可能是摯文集團(tuán)下階段布局的重要方向，畢竟此前探探的海外版在東南亞市場(chǎng)就已經(jīng)取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)份額，而據(jù)王力在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，7月以來(lái)，探探在印尼市場(chǎng)的下載及活躍用戶規(guī)模已超越Tinder。

財(cái)報(bào)顯示，截至2021年9月30日，摯文集團(tuán)持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、短期存款、長(zhǎng)期存款和限定性現(xiàn)金為151.733億元，其現(xiàn)金儲(chǔ)備其實(shí)非常充足，無(wú)論是電影、綜藝內(nèi)容還是海外市場(chǎng)，當(dāng)下的資金和經(jīng)驗(yàn)積累也為后續(xù)可能的“加速推進(jìn)”攢下了基礎(chǔ)資源。

但不管外界如何期待摯文集團(tuán)快點(diǎn)講出“新故事”來(lái)緩解市場(chǎng)對(duì)公司“想象力不足”的焦慮，摯文集團(tuán)自身仍然沒(méi)有急于在短期內(nèi)大舉“燒錢”來(lái)硬推新業(yè)務(wù)或大范圍投資影視綜藝泛娛樂(lè)內(nèi)容，其戰(zhàn)略舉措是偏向于“謹(jǐn)慎”的。

結(jié)語(yǔ)

摯文集團(tuán)在現(xiàn)階段的“謹(jǐn)慎”不是沒(méi)有理由的。從大環(huán)境來(lái)看，2021年以來(lái)整個(gè)中概互聯(lián)網(wǎng)板塊都進(jìn)入了長(zhǎng)時(shí)間的“下行”趨勢(shì)，截至11月23日，中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(H11136)、中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)(H30533)年內(nèi)跌幅均超過(guò)30%。資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳因素是復(fù)雜的，但可以基本確定的一點(diǎn)是，在中概互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體遇冷的環(huán)境下，“戰(zhàn)略擴(kuò)張”要應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)恐怕會(huì)更多。

而摯文集團(tuán)這種穩(wěn)定盈利、又不擅長(zhǎng)“講故事”的互聯(lián)網(wǎng)公司在資本市場(chǎng)里本就不多見(jiàn)，其市值表現(xiàn)目前也稱不上理想，即使在這個(gè)全世界都在蹭“元宇宙”熱點(diǎn)的時(shí)代里，摯文集團(tuán)似乎還是那個(gè)希望在穩(wěn)健盈利的前提下尋找可靠增量市場(chǎng)的“務(wù)實(shí)”公司。就像在更名時(shí)摯文集團(tuán)曾表示的那樣，“摯文”這一中文名稱代表了公司的人文理想：營(yíng)造一種誠(chéng)摯的企業(yè)文化氛圍。

在未來(lái)，這種“務(wù)實(shí)”的風(fēng)格很可能會(huì)轉(zhuǎn)變成一種優(yōu)勢(shì)特征。中概互聯(lián)短期估值遇挫，但并不意味著長(zhǎng)期趨勢(shì)的改變，對(duì)于行業(yè)中真正的中堅(jiān)力量來(lái)說(shuō)，更加規(guī)范化的市場(chǎng)環(huán)境長(zhǎng)期來(lái)看其實(shí)也是利好。但不可否認(rèn)的是，2021年的大環(huán)境也帶來(lái)了一些“趨勢(shì)性的改變”：以資本強(qiáng)行驅(qū)動(dòng)的“盲目擴(kuò)張時(shí)代”或許已經(jīng)結(jié)束了，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)各行業(yè)公司來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)的擴(kuò)張可能都會(huì)傾向于更謹(jǐn)慎、更務(wù)實(shí)、更注重長(zhǎng)期效果的道路上。

*原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載需注明出處